testblog

De dollar is in de afgelopen paar uur tegenover de meeste andere belangrijke valuta op de forex stevig gedaald, nadat een gedeeltelijke sluiting van de overheid in werking trad als gevolg van het niet eens worden van het Amerikaanse Congres over de begroting voor het aankomende jaar.

De dollar index - waarbij de dollar wordt uitgezet tegenover de zes belangrijkste andere valuta - daalde voor het eerst in 8 maanden onder de 80, tot 79,78. Minder dan een maand geleden stond de index nog op 82,63.

Valuta paar EUR/USD profiteerde van de dollar zwakte en steeg van $1,3516 naar $1,3586, de hoogste stand sinds 4 februari. Valuta paar GBP/USD steeg naar $1,6247, de hoogste stand sinds eind december.

Greg Gibbs, senior forex strategist bij Royal Bank of Scotland: "The market is anticipating that a shutdown means the Federal Reserve will also maintain its easy policy stance for longer because of the risks to the U.S. economy. We are seeing some strength in the European currencies and a bit of weakness in the U.S. dollar."

Andrew Salter, forex strategist bij Australia & New Zealand Banking Group over waarom de yen, pond en euro stijgen: "Those currencies are reserve currencies with financial markets that can accommodate a flight to quality."  

Republikeinse congresleden maakten de afgelopen weken duidelijk dat goedkeuring van de begroting wat hen betreft afhankelijk was van het financieel uitkleden van de door heen gehate Affordable Health Care Act - beter bekend als Obamacare.

De Republikeinen hebben een meerderheid in het House of Representatives, terwijl de Democraten een meerderheid hebben in de Senaat. Democraten hebben aangegeven in geen geval akkoord te zullen gaan met het beperken van Obamacare, en President Obama zelf heeft gezegd ieder wetsvoorstel dat dat toch doet met een veto te zullen afstoppen. 

Vooralsnog betekent de shutdown dat alle niet-essentiele diensten van de overheid worden afgesloten en de ongeveer 1 miljoen ambtenaren die daar werken naar huis te sturen. Het niet goedkeuren van de begroting betekent niet dat de V.S. zijn schulden niet meer betaalt. De zogenaamde 'Full faith and credit' van de Amerikaanse overheid kan over een paar weken echter wel in gevaar komen, als het Congres ook weigert om het krediet plafond te verhogen. Vooralsnog denken de meeste analisten echter niet dat het zover zal komen.

Tim Condon, hoofd econoom Azie voor ING in Singapore, ziet vooralsnog geen echte beren op de weg. "The consensus view, which I share, is that the government can remain shut down for a little while. They will come back and revisit ahead of the debt ceiling debate. I think for now there will be a cooling-off period." (..) "I am sort of hard pressed to see this turn into something major. We've seen it before. Both sides will act in time to avert a catastrophic outcome."

Toch heeft Moody's Analytics onlangs becijferd dat een shutdown voor slechts vier dagen al leidt tot een afname van de economische groei met 0,2. En als de shutdown net zo lang duurt als die in 1996 - 28 dagen  - kan de afname oplopen tot 1,4 procent. Moody's wijst daarbij vooral op het gevaar dat aanhoudende onzekerheid de binnenlandse consumptie treft, omdat mensen mogelijk de hand op de knip houden totdat er meer duidelijkheid komt over de situatie.

De Treasury - het Amerikaanse ministerie van financien - heeft aangegeven dat er op zijn laatst op 17 oktober een akkoord moet zijn over het verhogen van het krediet plafond.   

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

In Amerika is het schuldenplafond bijna weer bereikt, en in combinatie met het ‘wel’ of ‘niet’ afbouwen van de stimuleringsmaatregelen is de toon weer eens gezet.

Het sentiment is afwachtend en daarom kies ik deze week voor een (Amerika) neutraler grafiek.  

We kijken naar de GBP/AUD, en zien (vanaf de weekgrafiek) dat de koers richting de 38.20% weerstand retracement kruipt.     

Kijken we vervolgens naar de dag-grafiek, dan zien wij hier dat de koers op weg is naar een dubbele top.  

De koers kreeg al eerder weerstand rond de 38.20% retracement en viel vanaf de 1,7500 terug naar de 1,7000. Nu ligt mijn week doel rond de 200 pip’s, en hoewel er natuurlijk altijd de kans bestaat dat de koers opwaarts uitbreekt, denk ik dat ik met een short vanaf de 1,7500 snel klaar zal zijn.

Ik wens jullie een fijne week!

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

Valutapaar GBP/USD (Britse pond dollar) is aan het begin van de Europese sessie op de forex naar de hoogste stand in acht maanden tijd gestegen, nadat de gouverneur van de Bank of England (BOE), Mark Carney, in een interview zei geen noodzaak te zien tot meer stimuleringsmaatregelen. 

De koers van de GBP/USD steeg naar $1,6133, de hoogste stand sinds januari. Ook tegenover de euro boekte de Britse pond winst; valutapaar EUR/GBP daalde van 0,8403 naar 0,8363, dichtbij de bodem die op 18 september werd aangetikt, het laagste niveau sinds 17 januari.

Carney zei tegen de Yorkshire Post dat de BOE weliswaar meer stimuleringsmaatregelen zou overwegen als het herstel van de economie zou haperen, "But my personal view is, given the recovery has strengthened and broadened, I don't see a case for quantitative easing and I have not supported." aldus de BOE gouverneur. 

Gisteren bleek al dat het vertrouwen van de Britse economie is gestegen tot het hoogste punt in 6 jaar tijd. Huizenprijzen in het Verenigd Koninkrijk zijn in september voor de vijfde maand op rij gestegen, mede onder invloed van een stimuleringsprogramma waarbij de overheid geld leent aan burgers die niet kunnen voldoen aan de strenge hypotheek eisen van de banken. Een programma overigens dat door verschillende economen onverstandig wordt genoemd. Huizenprijzen stegen in september met 0,9 procent. 

Reden genoeg in ieder geval voor optimisme bij de BOE. Jane Foley, senior forex strategist bij Rabobank International in Londen: "This sits with the tone we've seen recently from the Bank of England, where there wa an absence of very dovish rhetoric. The message is that there may be further asset purchases should the recovery stall, but the data suggest that things are returning to normal. The market has quashed most of its hopes that there could be more quantitative easing." 

Federal Reserve

Het optimisme van de BOE staat in schril contrast met de voorzichtigheid van de Federal Reserve, die vorige week onverwachts besloot om de stimuleringsmaatregelen voorlopig toch nog niet af te bouwen, ondanks eerdere suggesties daar waarschijnlijk al in september mee te beginnen. 

De dollar heeft al de hele week moeite om de weg naar boven de vinden, zowel door de onzekerheid en onduidelijkheid over het beleid van de Federal Reserve, als de dreigende politieke crisis rond het verhogen van het krediet plafond, dat de Republikeinen willen gebruiken om Obamacare alsnog de nek om te draaien en wat de Democraten hebben gezworen nooit te zullen laten gebeuren. 

De Fed heeft nog twee bijeenkomsten dit jaar - in october en december - en mogelijk zal dan alsnog worden begonnen met het afbouwen van de $85 miljard aan extra stimulering iedere maand, maar sommige analisten houden er al rekening mee dat de Amerikaanse centrale bank zal wachten tot begin 2014, om de economie langer de tijd te geven goed te herstellen.

De Amerikaanse dollar is de afgelopen 6 maanden met 0,5 procent gedaald, terwijl de euro met 5,6 procent is gestegen. De grootste stijging op de forex komt voor rekening van de Britse pond, die het afgelopen maand met 6,5 procent is gestegen. 

De koers van de yen daalde de afgelopen uren tegen alle belangrijke valuta op de forex, nadat Japanse nieuwsorganisatie Kyodo News berichtte dat de overheid overweegt om de vennootschapsbelasting te verlagen en pensioen fondsen te adviseren om een groter deel van hun vermogen te investeren in obligaties. 

Het is een gerucht dat al eerder is opgedoken en ook toen de Japanse aandelenbeurs omhoog stuwde. De Nikkei steeg met 1,2 procent, tot 14.799 punten, dicht bij het hoogste punt van de afgelopen vier maanden. 

Door de stijgende Nikkei moest de yen het juist ontgelden. Marito Ueda, senior Managing director bij FX Prime Corp: "The yen's correlation to the Japanese equity market is increasing and it's being sold on the risk-on trade as domestic stocks rebound." Met andere woorden, als de risico bereidheid onder Japanse investeerders toeneemt wordt de veilige haven yen verlaten. 

Valuta paar USD/JPY steeg op de forex van 98,28 naar 99,09. Ook de EUR/JPY zat duidelijk in de lift en steeg van 132,94 naar 133,90, dichtbij het hoogste punt van deze week dat dinsdag werd bereikt.

Yunosuke Ikeda, hoofd forex strategie bij Nomura Securities in Tokyo, zei dat een deel van de stijging van de USD/JPY ook was te verklaren door koopjesjagers. "The market has been looking for opportunities to buy on dips for the dollar-yen" aldus Ikeda. Voor veel valuta handelaren zit de USD/JPY top van 103,50, die eind mei werd bereikt, nog vers in het geheugen.

krediet plafond

Gemeten tegen de meeste belangrijke valuta wist de dollar er een kleine winst uit te slepen - de dollar index steeg van 80,33 naar 80,39 - maar veel valuta paren verkeren nog steeds in een afwachtende stemming, onder invloed van de discussie rond het verhogen van het Amerikaanse krediet plafond.

Het Amerikaanse Congres moet voor 1 Oktober een wet aannemen die de overheid voorlopig in staat stelt om aan zijn verplichtingen te voldoen. De verwachting is dat die wet er zal komen, maar dit is slechts een zeer tijdelijke oplossing. Het echte gevecht moet nog komen. 

En hoewel eerdere fiscale crises altijd met een sisser afliepen, wordt de forex toch steeds beinvloed door de onzekerheid eromheen. Vooralsnog lijken de meeste analisten ook voor deze keer uiteindelijk geen problemen te verwachten. Deutsche Bank schreef in een bericht aan klanten optimistisch: "Critically, under no circumstance do we expect the Treasury to default on its obligations."

In het verleden daalden zowel echter zowel de US dollar als de Amerikaanse aandelenmarkten tijdens de politieke worsteling tussen de Democraten en Republikeinen, om na oplossing van het conflict weer op te veren.  

De koers van de EUR/USD is de afgelopen uren gedaald onder invloed van negatief sentiment over de eurozone, dat meer tractie kreeg na tegenvallende cijfers over het Duitse ondernemersvertrouwen. 

Het belangrijkste valutapaar van de forex, dat zich de afgelopen dagen vooral tussen de $1,3550 en $1,3500, zakte door die ondergrens heen en daalde tot rond de $1,3460, wat ook het hoogste punt was in augustus en daarmee als support werd bevestigd.

De ondernemersklimaat index van het gezaghebbende Duitse onderzoeksbureau Ifo kwam deze maand uit op 107,7. Dat was weliswaar 0,1 punt beter dan vorige maand, maar bleef toch flink achter bij de 108,4 waar op gerekend was.

Masafumi Yamamoto, forex strategist bij Praevidentia Strategy: "It seems like an improvement in the euro zone economic data has stalled. In addition, now that Germany's election is over, the market could dust off the issues that had fallen out of focus, such as further aid to Greece."

Hernieuwde focus op eerdere issues lijkt niet alleen te gelden voor de Eurozone maar ook voor de V.S., waar de opnieuw dreigende sluiting van de overheid als gevolg van het bereiken van het schuldenplafond zich mag verheugen in stijgende belangstelling.

Dat schuldenplafond is binnenkort bereikt, en alleen het Amerikaanse Congres kan dit plafond verhogen. De Republikeinen hebben aangegeven het schuldenplafond alleen te willen verhogen onder de voorwaarde dat de Affordable Healthcare Act - ook bekend als Obamacare - geen funding meer krijgt. De Democraten hebben gezegd daar zeker niet mee akkoord te zullen gaan.

Onzekerheid dus, wat doorgaans slecht nieuws is voor meer riskantere valuta zoals grondstoffen valuta als de Australische- Canadese- en Nieuw-Zeelandse dollar, alsmede voor valuta van opkomende landen zoals Brazilie, India en Turkije. 

Sean Callow, senior forex strategist bij Westpac Banking Corp: "The U.S. dollar and the yen still look to be the main global safe-haven currencies. The impact of the congressional standoff, potential shutdown, and gamesmanship over the debt ceiling on global investor confidence and risk appetite was very negative the last time they did all this."

De dollar index - waarbij de dollar wordt gewogen tegen de zes belangrijkste valuta - steeg gisteren naar 80,61 en boekte winst tegenover de meeste valuta, behalve de yen.

Van de twee veilige haven valuta is de yen traditioneel het meest populair, wat ook terug te zien is in de ontwikkeling van valutapaar USD/JPY. Bewoog het paar de afgelopen dagen tussen de 99,00 en 98,65, tijdens de afgelopen Aziatische sessie daalde de yen tot 98,50 op de forex.  

Er was de afgelopen uren weinig beweging op de forex onder de belangrijke valuta paren. De onverwachte belissing van de Federal Reserve om de geldverruimende maatregelen voorlopig niet af te bouwen, in combinatie met een gebrek aan belangrijk economisch nieuws, heeft aan het begin van de week vooral geleid tot besluiteloosheid op de valuta markt. 

Direct volgend op het Fed besluit, vorige week woensdag 18 september, maakte de dollar een duikvlucht en verloor terrein tegenover alle belangrijke valuta. De euforie over het open blijven van de geldkraan duurde echter maar kort.

Zo steeg valuta paar EUR/USD in enkele uren van $1,3340 naar $1,3565. Daarna zwakte het belangrijkste valuta paar op de forex echter af, om zich de afgelopen dagen grotendeels te bewegen tussen de $1,3550 en $1,3500.

Europese Bank President Mario Draghi, die gisteren het Committee on Economic and Monetary Affairs in Brussel bijpratte over de economie, zei dat de rente voor langere periode op de huidige of een nog lagere stand zou blijven, en dat had een negatief effect op de euro. Daar stond natuurlijk de beslissing van de Fed tegenover om voorlopig QE3 niet af te bouwen, waardoor er de facto weinig veranderde voor de EUR/USD. 

Ook de GBP/USD, normaal gesproken een van de meer volatiele paren op de valuta markt, heeft zich de afgelopen dagen bewogen in een nauw kanaal, tussen $1,6065 en $1,6000. Valuta paar USD/JPY heeft het vooral gezocht tussen de 98,65 en 99,00.

De dollar index - het gewogen gemiddelde van de USD tegen de zes belangrijkste andere valuta - heeft de afgelopen dagen ook nauwelijks bewogen. Op 18 september daalde de index van 81,14 naar 80,24, om zich een dag later te stabiliseren rond 80,40, waar hij de afgelopen dagen is gebleven.

Maar ook al heeft Bernanke de afbouwen uitgesteld, investeerders en handelaren weten ook dat de Fed niet eindeloos extra geld in de economie kan blijven pompen. Damien Boey, equity strategist bij Credit Suisse: "I do think that there was a sense of complacency before, about the Fed being able to drive the market higher simply through whatever it was doing. But, now there's been a reflection on that and the market's come off and I think that will continue."

Analisten wijten het uitstel van de Fed aan onverwacht tegenvallende economische cijfers, zoals de teleurstellende arbeidsmarkt cijfers, die daags voor de beslissing van de Fed bekend werden. De publicatie van belangrijke economische data zal de aankomende tijd dan ook mogelijk meer dan normale volatiliteit brengen op de forex.

New York Fed President Dudley, een nauwe bondgenoot van Fed voorzitter Ben Bernanke, zei gisteren dat de "world's biggest economy still needs the support of a very accomodative monetary policy."

Een onlangs gehouden survey door Bloomberg gaf als uitkomst dat 24 van de 41 ondervraagde economen denken dat de Fed in December de eerste stap zal nemen in het afbouwen van obligatie opkoop programma. 

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

En daar was het dan, het hoge woord. Na maanden van wachten waren beleggers door het dolle heen. De koersen kregen vleugels omdat de Fed op volle kracht blijft stimuleren. Ben Bernanke heeft (op dit punt) nog geen vertrouwen in de Amerikaanse economie, en dat is natuurlijk reden voor een feestje…  

Nu had ik voor deze week het plan om een grafiek te pakken die niet zo’n last heeft van de bazooka van de Fed, maar er zitten geen sterke setup’s bij.  

We gaan maar even mee in de waan van het moment en kijken naar de EUR/USD.  

Binnen de weekgrafiek zien we een recente uitbraak van de neergaande trendlijn en 61.8% extension. Kijken we vervolgens naar de dag-grafiek, dan zien we vanuit andere meetpunten de 161.8% extension dichtbij de 100% extension (van het weekgrafiek) liggen.  

Vanuit beide timeframes zien we de stochastic rond het overbought niveau, en hoewel de koers nu fundamenteel wordt opgedreven ben ik zelf niet zo happig op een long vanaf het huidige punt.  

Wie er al goed inzit kan zijn stop mee schuiven en mikken op momentum richting de 1.3650. Zelf zal ik kijken naar een short vanaf dat punt.  

Ik wens jullie een fijne week!

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

Valuta paar EUR/USD heeft de op de forex geboekte winst na de verrassende beslissing van de Fed om de geldverruimende maatregelen voorlopig onverminderd intact te laten, weten vast te houden. Dit in tegenstelling tot de meeste andere valuta paren, die gisteren een deel van de op woensdag geboekte koerswinst moesten inleveren.

De EUR/USD bereikte gisteren een stand van $1,3568 op de valuta markt, de hoogste stand sinds februari. Aan het begin van de Europese sessie op vrijdag, bewoog het valuta paar rond de $1,3534. 

Net als veel andere valuta kreeg de euro de wind in de rug tegenover de USD na de onverwachte beslissing van de Federal Reserve afgelopen woensdag, waarbij de EUR/USD bijna 200 pips steeg in korte tijd. Dat de euro de winst ook goed weet vast te houden heeft te maken met verbeterde vooruitzichten voor de eurozone, waardoor valuta handelaren ook meer vertrouwen hebben gekregen in de gemeenschappelijke valuta.

Kikuko Takeda, senior analyst in Londen bij Bank of Tokyo-Mitsubishi: "It's hard to cap euro gains unless the ECB delivers a clear message they will add to its easy monetary policy. The euro's high this year around $1,37 is in sight in the short term."

Op een verdere verruiming door de ECB lijkt echter weinig kans, niet in de laatste plaats omdat er tekenen van herstel zijn in de eurozone.

Zo komen er later vandaag cijfers uit over het consumenten vertrouwen in de eurozone. De verwachting is dat het vertrouwen is gestegen naar -14, de hoogste stand sinds july 2011, van -15,6 de maand ervoor. En voor de eurozone productie index - die begin volgende week wordt gepubliceerd - wordt een stijging verwacht naar 51,6, de hoogste stand sinds juni 2011. Een cijfer boven de 50 duidt op groei.

Er is onder investeerders wel wat onrust over de Duitse verkiezingen, deze zondag. De verwachting is weliswaar dat Angela Merkel de verkiezingen zal winnen, maar een nieuwe anti-europa partij, Alternatief voor Duitsland, haalt mogelijk de kiesdrempel.

Arihiro Nagata, hoofd buitenlandse obligatie handel bij Sumitomo Mitsui Banking Corp: "If the party gets 5 to 6 percent of the vote, people will start gauging the risk of Germany leaving the euro. That would be negative for the euro zone shares."

Yen

De yen heeft het sinds de belissing van de Fed afgelopen woensdag zwaar verduren gehad, vooral tegenover andere valuta dan de Amerikaanse dollar. Cross currency pairs - zo genoemd omdat de USD ontbreekt - zoals de EUR/JPY, AUD/JPY en CHF/JPY, deden goede zaken toen bekend werd dat het voorlopig nog niet gedaan was met de goedkope dollars. 

Tegenover de euro bereikte de yen op donderdag de laagste stand in bijna vier jaar, tegenover de Australische dollar de laagste stand in bijna twee jaar en tegenover de Zwitserse franc de laagste stand in 23 jaar. De yen is sindsdien wel weer wat opgekrabbeld, maar lijkt voorlopig uit de gratie te zijn.

Satoshi Okagawa, senior global markets analyst bij Sumitomo Mitsui Banking: "Cross/yen pairs have risen on the back of improved risk appetite." In tijden van economische onzekerheid en instabiliteit is de yen traditioneel in trek als veilige haven, maar nu de risico bereidheid snel toeneemt verkopen veel investeerders hun yen weer, op zoek naar groenere weiden. 

Hoe lang de toegenomen risico bereidheid onder investeerders standhoudt is daarbij natuurlijk de grote vraag, aangezien er rond de volgende vergadering van de Fed - in october - zeker opnieuw gespeculeerd zal worden over een mogelijk begin met het afbouwen van de geldverruimende maatregelen. 

De dollar is sinds gisteravond hard gedaald tegenover de belangrijkste andere valuta nadat de Federal Reserve bekend maakte voorlopig toch nog niet te beginnen met het afbouwen van het geldverruimingsprogramma van $85 miljard per maand.

De dollar index - een gewogen gemiddelde van de dollar tegenover de belangrijkste andere valuta - is vannacht gedaald met 1,2 procent, naar 80,21, het laagste punt sinds 13 februari.

Het belangrijkste valuta paar op de forex - de EUR/USD - steeg tot boven de $1,3540, de hoogste stand sinds februari en ruim voorbij een resistance op $1,3420 die eind augustus nog een maatje te groot bleek.

Afgelopen mei suggereerde Fed voorzitter Ben Bernanke voor het eerst dat de stimuleringsmaatregelen mogelijk later in het jaar zouden worden afgebouwd, een idee dat sindsdien regelmatig ondersteund werd door andere leden van het Federal Open Market Committee (FOMC), het fed orgaan dat gaat over het monetaire beleid.

Maar gisteren besloot de Fed toch nog te wachten met het overhalen van de trekker, tot ieders grote verrassing. Bernanke gaf aan dat verschillende factoren het prille herstel van de economie kunnen schaden, waaronder nieuwe bezuinigingen door de Federale overheid, een politieke impasse in Washington over het schuldenplafond en een premature terugtrekking van de Federal Reserve van het beleid van monetaire accomodatie. 

Bernanke zal daarbij mogelijk ook gedacht hebben aan het verloop van de crisis in de jaren 30, toen de overheid zich ook te snel terug trok nadat de economie herstel vertoonde, wat destijds leidde tot een nieuwe crisis.

De Fed voorzitter hield de mogelijkheid open dat de bank later in het jaar alsnog zal beginnen met het afbouwen van QE3 (quantitative easing 3) maar dat daarvoor eerst zichtbaar moet zijn dat de effecten van fiscale bezuinigingen zijn verminderd, dat inflatie bezig is terug te keren naar een normaal niveau en dat de groei van de arbeidsmarkt duurzaam blijkt.

Bernanke: "If it does, we'll take the first step at some point, possibly later this year." 

Michelle Girard, senior econoom bij RBS: "The Fed chose an extremely dovish course of action. It did not just postpone tapering for three months - these developments open the door for a longer-lasting QE3 program. This, in turn, may open the door for a later start date for rate hikes."

Het FOMC komt dit jaar nog twee keer bij elkaar, een keer in october en een keer in december. Analisten van Barclays schreven naar aanleiding van de uitkomst van de Fed vergadering te verwachten dat de Fed in December een eerste begin zal maken met het afbouwen van de geldverruiming en dat het programma zal eindigen in juni 2014. De eerste rente verhoging door de Fed schatten ze in op juni 2015, drie maanden later dan een eerdere schatting.

Door de beslissing van de Fed stonden de valuta van opkomende landen zoals Brazilie, India, Indonesie, Thailand en Turkije ineens weer in het zonnetje. De Thaise Baht steeg met 2,2 na de Fed beslissing, de grootste stijging in een dag sinds 2007. De Indiase rupee steeg met 2,4 procent, tot 61,88 tegenover de USD. De Turkse lira steeg van rond de 2,0 per USD naar 1,9350 per USD.

Mitul Kotecha, global head forex strategie bij Credit Agricole in Hong Kong: "You've got to go with the flow, you've got to buy risk currencies, risk assets." Maar hij voegde daar aan toe: "Perhaps we've seen a delay in the recovery in the dollar because of Fed delaying tapering, but the realitiy is that the Fed will taper going forward." 

De belangrijkste valuta paren op de forex - bekend als de majors - hebben de afgelopen uren voornamelijk in nauwe kanalen bewogen, in afwachting van de persconferentie die de voorzitter van de Federal Reserve, Ben Bernanke, later vandaag zal geven. 

De koers van de EUR/USD bewoog zich de afgelopen uren tussen de $1,3345 en $1,3365, niet ver van de $1,3386 die aan het begin bereikt werd en wat het hoogste punt in 3 weken was.

De USD/JPY bleef tijdens de Aziatische sessie tussen de 99,10 en 99,35. De koers van het op een na meest liquide paar van de forex zat gisteren ook al in de wachtkamer, in afwachting van de beslissingen die de Fed naar buiten zal brengen. 

De GBP/USD bleef veelal tussen de $1,5885 en $1,5920 en wist daarmee dicht in de buurt te blijven van de $1,5963 die aan het begin van de week aangeraakt werd, de hoogste stand in 8 maanden tijd. De USD/CAD bewoog tussen 1,0290 en 1,0300, terwijl de AUD/USD bleef tussen de 0,9335 en 0,9365.

De meeste economen en valuta handelaren verwachten dat het Federal Open Market Committee (FOMC) het orgaan van de Federal Reserve dat gaat over het monetaire beleid, zal besluiten om de maandelijkse obligatie opkopen te verminderen van $85 miljard naar $80 of $75 miljard.

Als het FOMC het afbouwen begint met een bedrag van minder dan $10 miljard zal dat volgens sommige analisten betekenen dat de dollar onder druk zal komen te staan. Greg Gibbs, senior forex strategist bij RBS in Singapore: "If we were to get less than $10 billion, that would certainly throw some doubt over whether the Fed is seriously going to persist with tapering and end their purchases, and we'll see the dollar weaken on that." 

Een andere factor die volgens forex analisten impact zal hebben op de dollar is de eerste prognose van de Fed voor 2016, die ook vandaag gepubliceerd zal worden. Hoe sterker het door de Fed geschetste beeld van de Amerikaanse economie daarin, hoe onwaarschijnlijker dat rente stand ook in 2016 historisch laag zal blijven.

De economische prognose wordt om 20.00 Nederlandse tijd gepubliceerd, een half uur voor aanvang van Bernanke's persconferentie, om 20.30. Die persconferentie wordt live uitgezonden en zal bestaan uit het voorlezen van een voorbereidde verklaring en een vraag en antwoord sessie met de aanwezige journalisten.

Joseph Capurso, forex strategist bij Commonwealth Bank of Australia: "We expect Bernanke's press conference to be dovish. The Fed will want to temper market expectations that tapering will be rapid or that FOMC participants have brought forward their expectations for the first increase in rates." Capurso voegde daar aan toe dat hoewel de dollar mogelijk zal dalen na afloop van de FOMC vergadering, de verwachting overeind blijft dat de dollar op de middellange termijn zal stijgen.

Verschillende forex analisten waarschuwen voor een overdreven reactie op het nieuws dat de Fed later vandaag naar buiten brengt; koersen zullen dus mogelijk eerst in extreme mate een bepaalde kant op bewegen, tot nuances en lang termijn implicaties beter doordringen tot de markt.

Het moge duidelijk zijn dat de kans op volatiliteit op de forex vanavond in ieder geval groot is.     

De dollar heeft de afgelopen uren tegen de meeste belangrijke andere valuta op de forex moeten inleveren, in anticipatie op de twee-daagse vergadering van de Federal Reserve, die vandaag begint.

De dollar index - een gewogen gemiddelde van de dollar tegen de zes andere belangrijkste valuta - daalde aan het begin van de Europese sessie naar 81,19, slechts twee points verwijderd van de 81,17 die op 27 augustus bereikt werd, het laagste punt in de afgelopen vier weken. 

De dollar moest gisteren ook al inleveren, nadat duidelijk was geworden dat Lawrence Summers - de belangrijkste kandidaat voor de opvolging van Fed voorzitter Ben Bernanke - niet langer voor de positie in aanmerking wil komen, omdat zijn benoeming in het Amerikaanse Congress op veel verzet zou stuiten.

Van de belangrijkste kandidaten voor de post was Summers het meest 'hawkish', oftewel het minst voor een ruim, accomoderend monetair beleid. De nieuwe front-runner, Janet Yellen, de vice voorzitter van de Fed, geldt juist als meer 'dovish'. 

Met Yellen als waarschijnlijke opvolger van Bernanke denken veel analisten dat het afbouwen van de stimuleringsmaatregelen langzamer zal gaan, en dat de rente mogelijk ook langer laag zal blijven. De focus bij forex handelaren is dan ook gericht op commentaar van de Fed over de toekomstige rentestand, bekend als 'forward guidance'.

Sho Aoyama, senior market analyst bij Mizuho Securities: "On top of the size of tapering, what's more important this time is the Fed's forecast of interest rates in 2016, which will give markets an idea on the pace of future rate hikes."

Ook Yujiro Goto, senior forex strategist bij Nomura International denkt dat het meeste effect op de forex zal komen vanwege het commentaar van de Fed op de toekomstige rentestand. "We expect the Fed to reduce asset purchases by about $10 billion and forward guidance to be strengthened. The dollar might rise in a knee-jerk reaction should the Fed reduce by $15 billion, but forward guidance will be the key driver for its medium- to long-term trend."

De EUR/USD bewoog zich aan het begin van de Europese sessie rond de $1,3350, niet ver verwijderd van de $1,3386 die gisteren geraakt werd en wat het hoogste punt sinds 28 Augustus was. Tegenover de yen wist de dollar iets meer terrein goed te maken ten opzichte van het laagste punt in twee weken dat gisteren bereikt werd op 98,45. de USD/JPY bewoog zich de afgelopen uren tussen de 99,00 en 99,30 op de forex.

De GBP/USD steeg gisteren naar $1,5963, de hoogste stand in 8 maanden tijd, geholpen door verschillende sterke economische cijfers uit de afgelopen weken. In het eerste uur van de Europese sessie bewoog het valutapaar in de buurt van de $1,5920.   

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

In de meeste gevallen kunnen we met een retracement prima uit de voeten, maar soms ook niet.

Als ik deze week door de grafieken blader dan zie ik een mooi voorbeeld binnen de NZD-USD waar de retracement vlieger (waarschijnlijk) niet opgaat.  

Als we de eerste grafiek bekijken, dan zien we twee mogelijke retracements.  

We zien telkens dat de koers een stukje door de 38.20% retracement gaat en vervolgens weer omdraait. Interessant, want het zegt ons dus dat er inmiddels iets anders is waar de markt nu naar kijkt.  

Als we de retracements verwijderen en er een extension inzetten, dan zien we het volgende.  

We zien een mooie weerstand ontstaan op de 100% extension, wat het vertekende beeld (van de eventuele doorbraak) van de retracements in een ander licht zet. De stochastic is hoog en in combinatie met de weerstand extension pak ik hem zeker niet long! 

Ik wens jullie een fijne week!

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

De dollar kreeg tijdens de Aziatische sessie de wind in de rug nadat een Japanse krant berichtte dat President Obama de voormalige Amerikaanse minister van financien, Lawrence Summers, zal benoemen tot de nieuwe voorzitter van de Federal Reserve.

Het dagelijkse zakelijke nieuwsblad Nikkei berichtte bovendien dat Obama de beslissing mogelijk volgende week al zal aankondigen, na de maandelijkse vergadering van de Federal Reserve, die op 17-18 september zal plaatsvinden.

Summers, Treasury Secretary in de Clinton jaren, en Janet Yellen - de vice  voorzitter van de Fed - worden beschouwd als de meest belangrijke kandidaten voor de vervanging van huidige voorzitter Ben Bernanke, wiens termijn eind januari volgend jaar afloopt.

Van de twee wordt Summers beschouwd als het meest 'hawkish' waar het gaat om monetair beleid, m.a.w minder bereid om via geldverruiming en lage rente de economie te stimuleren. Summers als Fed voorzitter zou dus mogelijk een snellere exit uit het huidige obligatie opkoop programma - het zgn. QE3 - betekenen. 

Hoewel verschillende martspelers hun vraagtekens zetten bij het bericht, was niettemin van invloed op de koers van de dollar. De dollar index - het gewogen gemiddelde van de dollar tegen de zes belangrijkste andere valuta - steeg van 81,49 naar 81,72.

Een reden voor het merkbare effect van het gerucht over de nieuwe Fed voorzitter is de focus die op het moment heerst op de forex aangaande de Fed vergadering van volgende week. De algemene verwachting is daarbij dat de Fed zal besluiten om de geldverruimende maatregelen af te bouwen, de vraag is met hoeveel.

Een vermindering van het obligatie opkoop programma met meer dan $10 miljard zal worden geinterpreteerd als 'hawkish' en dus waarschijnlijk leiden tot een sterkere dollar. Uitstel zal worden geinterpreteerd als 'dovish' en waarschijnlijk leiden tot een zwakkere dollar.

Toch zijn het uiteindelijk de economische cijfers die de koers op de (middel)lange termijn zullen bepalen. Die bepalen immers ook het beleid van de Federal Reserve.

Daniel Katzive en Vassili Serebriakov, strategisten bij BNP Paribas in New York: "Markets remain sensitive to U.S. economic surprises. We believe that data will be the main driver of a stronger U.S. dollar over the coming months." 

EUR/USD prognose Goldman Sachs 

Om dezelfde reden voorspelt zakenbank Goldman Sachs dat de euro de aankomende maanden meer zal stijgen dan de bank eerder verwachtte. Goldman voorspelt dat valuta paar EUR/USD tot het einde van het jaar zal stijgen naar $1,38, waar eerder werd gedacht aan $1,34. Ook voor de Britse pond ziet de bank meer stijging. 

"The most positive growth surprises among the large economies occur in Europe currently, with the U.K. leading the pack. With investors still under-exposed to European assets since the euro-area crisis, there is scope for more capital inflow into the region." 

De dollar blijft onder druk staan terwijl valuta handelaren zich positioneren voor de aankomende maandelijkse vergadering van de Federal Reserve, waar mogelijk besloten zal worden om te beginnen met het afbouwen van de extreme geldverruimende maatregelen.

De afgelopen weken was die vergadering van 17 - 18 september juist een reden voor dollar sterkte, maar de tegenvallende arbeidsmarkt cijfers van afgelopen vrijdag hebben onzekerheid onder forex speculanten in de hand gewerkt.

De dollar index is in de afgelopen zeven dagen gedaald van 82,63 naar 81,45, een daling van 1,4 procent. Vooral de euro, pond, Australische dollar Nieuw-Zeelandse dollar en Canadese dollar hebben geprofiteerd van de dollar zwakte.

De meeste analisten denken weliswaar nog steeds dat de Fed voorzitter Ben Bernanke medio volgende week het afbouwen (bekend als tapering) zal aankondigen, maar dat dit met veel mitsen en maren zal worden omgeven. 

Joseph Capurso, forex strategist bij Commonwealth Bank of Australia: "The Fed will start tapering next week, but I think they might also be a bit dovish. That might see the U.S. dollar weaken again in a knee-jerk reaction." 

Met andere woorden, een klassiek 'buy the rumor sell the news' verhaal dreigt, waarbij de dollar zich eerst weken heeft mogen verheugen in koperswoede onder invloed van signalen uit de Federal Reserve dat de geldkraan binnenkort dicht(er) wordt gedraaid, maar dat wanneer de Fed daadwerkelijk de eerste voorzichte stappen zet teleurstelling de overhand krijgt en de dollar naar beneden stuurt. 

Ondertussen is de druk van een Amerikaanse aanval op Syrie afgenomen door het Russische voorstel om de Syrische chemische wapens onder internationaal toezicht te plaatsen. Hierdoor is er ook minder behoefte aan de dollar als veilige haven, wat de druk op de dollar verder vergroot. 

Emerging market valuta zoals de Indische roepie, de Turkse lira en de Braziliaanse real krijgen door het afgenomen enthousiasme over het 'taperen' van de Fed een adem pauze, nadat het dreigende einde aan het goedkope geld feest de afgelopen weken een kapitaal uitstroom in de opkomende landen op gang heeft gebracht. 

Nieuw-Zeelandse dollar

De Kiwi, zoals de Nieuw-Zeelandse dollar ook wel wordt genoemd, mocht zich tijdens de Aziatische sessie in extra belangstelling verheugen, nadat de Nieuw-Zeelandse centrale bank, de Reserve Bank of New Zealand, de rente weliswaar op 2,5 procent hield zoals verwacht, maar daarbij aangaf dat het de rente dit jaar waarschijnlijk gelijk zou houden maar vanaf medio 2014 zou beginnen te verhogen. 

Kathy Lien, managing director bij BK Asset Management, zei naar aanleiding hiervan dat "As these are the most hawkish comments that we have heard from a major central bank, investors could start to see the New Zealand dollar in a new light and drive the currency up another 3 to 5 percent." 

Tijdens de Aziatische sessie steeg valuta paar NZD/USD alvast van 0,8080 naar 0,8151 op de forex.

Valuta paar USD/JPY (dollar yen) is tijdens de Aziatische sessie op de forex gestegen tot de hoogste stand in 7 weken, nadat President Obama opriep tot een pauze in het pad op weg naar militair ingrijpen in Syrie als reactie op het vermeende gebruik van chemische wapens door het regime van de Syrische President Bashar Assad.

De koers van de USD/JPY steeg op de valuta markt tot 100,61, de hoogste stand sinds 22 juli. Ook de euro boekte koerswinst tegenover de yen. De EUR/JPY steeg naar 133,38, de hoogste stands sinds 22 mei. 

Door de dreiging van een Amerikaanse aanval op Syrie was de yen  -als traditionele veilige haven in onzekere tijden - de afgelopen dagen in trek, maar de onverwachte kans op een diplomatieke oplossing die Rusland gisteren opperde heeft de risico bereidheid onder investeerders weer aangewakkerd.

Obama zei gisteravond dat hij "encouraging signs" zag voor de kans op een diplomatiek einde aan de confrontatie met het regime van Assad en dat hij Congress had gevraagd om een stemming over authoriseren van een militaire aanval uit te stellen. 

Tony Allen, hoofd Group of 10 forex trading bij Australia & New Zealand Banking Group: "Obama is talking conciliation and a delay of any military strike, so that will be positive for risk. We should see the yen weaken."

De yen is de afgelopen week met 1,6 procent gedaald, de sterkste daling onder de 10 belangrijkste valuta van de ontwikkelde landen.

De daling van de yen wordt ook geholpen door het voortdurende aankopen door de Japanse centrale bank, de Bank of Japan (BOJ) van Japanse staatsobligaties, om de geldhoeveelheid te vergroten. De BOJ wil de inflatie verhogen naar rond de 2 procent, om zo de economie aan te jagen.

Ook vandaag was de BOJ actief op de Japanse obligatie markt en kocht voor zo'n $6 miljard aan staatsobligaties. Het is al de vierde keer in september dat de BOJ obligaties opkoopt. BOJ bestuurslid Koji Ishida zei vandaag dat de  bank aanpassingen zal blijven maken waar nodig - om het inflatie doel te bereiken.

Adam Myers, hoofd forex bij Credit Agricole Corporate & Investment Bank in Londen: "The BOJ continues to leave all options regarding a more aggressive monetary policy stance open. There is scope for the yen to fall further, against both the dollar and the euro."

Wanneer de Federal Reserve bovendien op de maandelijkse vergadering van 17 - 18 september zal besluiten om te beginnen met het afbouwen van het eigen obligatie opkoop programma - zoals door de meeste analisten verwacht - zal de yen waarschijnlijk nog verder onder druk komen te staan op de forex.   

De euro is de afgelopen uren stabiel gebleven na eerder op de forex te zijn gestegen tegenover de meeste belangrijke valuta, waaronder de Amerikaanse dollar, yen en Britse pond.

Directe aanleiding voor de stijging van de euro is de toegenomen risico bereidheid onder investeerders door de afgenomen spanning rond Syrie, nadat de Amerikaanse minister van Buitenlandse Zaken John Kerry losjes opmerkte dat Syrie een vergeldingsaanval zou kunnen voorkomen door alle chemische wapens binnen een week in te leveren. 

Rusland stelde vervolgens voor om de wapens onder internationaal toezicht te plaatsen en bracht dit voorstel direct over aan Syrie, dat dit klaarblijkelijk serieus in overweging neemt. President Obama zei daarop gisteren tegen ABC News dat het voorstel "could be potentially be a significant breakthrough" en dat een mogelijke Amerikaanse aanval "absolutely" zou worden uitgesteld wanneer Syrie daadwerkelijk zou ingaan op het voorstel.

Sean Callow, senior forex strategist bij Westpac Banking Corp: "We've had this rather out-of-the-blue potential way to avoid the U.S. getting involved in Syria, so that certainly helps risk currencies."  

Ook andere valuta die het traditioneel beter doen als de risico bereidheid groter is - zoals de Canadese dollar, Nieuw-Zeelandse dollar en Australische dollar en ook emerging markets valuta zoals de Turkse lira - deden het goed op de forex.

De Australische dollar werd daarbij ook geholpen door het bericht dat de Chinese industriele productie afgelopen maand met 10,4 procent is toegenomen in vergelijking met vorig jaar, terwijl dit in juli nog 9,7 procent was volgens het National Bureau of Statistics in Beijing. China is de belangrijkste handelspartner van Australie. 

De koers van de EUR/USD steeg gisteren van $1,3160 naar $1,3276. Aan het begin van de Europese sessie bewoog  het valuta paar rond de $1,3250. Ook tegenover de yen boekte de euro winst. De Koers van de EUR/JPY steeg gisteren van 131,00 naar 132,50. 

Kort na opening van Londen en Frankfurt had de euro nog steeds momentum tegenover de yen, geholpen door de publicatie van de notulen van de Japanse centrale bank, de Bank of Japan (BOJ) die laten zien dat de beleidsmakers bij de BOJ het erover eens zijn dat de extreme geldverruimende maatregelen die de bank eerder dit jaar in gang zette, effect beginnen te krijgen.  

De Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, maakt zich ondertussen op om te beginnen met het afbouwen van de extreme geldverruimende maatregelen, althans dat verwachten de meeste analisten. Toch hebben de enigszins teleurstellende Amerikaanse arbeidsmarkt cijfers die afgelopen vrijdag gepubliceerd werden een beetje roet in het speculatieve feestje gegooid.

De meeste economen verwachten nog wel dat de Fed op de aankomende vergadering van 17 - 18 september zal besluiten om de geldverruiming af te bouwen, maar de Fed zal daarbij waarschijnlijk zeer voorzichtig te werk gaan.

De dollar is onder invloed van dit toegenomen pessimisme meer onder druk komen te staan. De dollar index is sinds donderdag gedaald van 82,63 naar 81,78, de laagste stand sinds eind augustus.  

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Na een extreem goede (short) week binnen de europaren, zijn we nu klaar voor de (opwaartse) pullback’s. Over de hele linie zijn belangrijke niveaus bereikt, en het is nu min of meer wachten op de lagere toppen voor de volgende neerwaartse bewegingen.     

Voor wie echter niet stil kan zitten, of goed weet wat hij doet, is er natuurlijk altijd de mogelijkheid om de opwaartse pullback te handelen. Blijf dan wel dicht op de bal zitten, en weet waar de kracht ligt!  

Een andere mooie grafiek voor deze week is de GBP-CHF.  

De koers bereikte vrijdag de 61.80% retracement en 100% extension, waarna de short positie natuurlijk meteen geopend kon worden.       

Bij een rustige opening bestaat de kans dat de koers weer wat opklimt richting de 1,4700, en vervolgens vanaf dit niveau of de vorige top weer omrolt.  

Als dit zo is, dan hebben we een eerste steun op de 38.20% rond de 1,4600, gevolgd door een 61.80% (steun) retracement rond de 1,4550.

Ik wens jullie een fijne week!

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

De dollar is de afgelopen uren stabiel gebleven tijdens de Aziatische sessie, na gisteren gisteren flink gestegen te zijn, mede als gevolg van goede economische cijfers. Later vandaag worden de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers gepubliceerd; als deze in lijn zijn met de verwachting zal de speculatie verder toenemen dat de Federal Reserve later deze maand zal beginnen met het afbouwen van de stimuleringsmaatregelen. 

De dollar index - een gewogen gemiddelde van de dollar tegenover de belangrijkste andere valuta - steeg gisteren van 82,17 naar 82,63. Cijfers over optimistische verwachtingen van Amerikaanse inkoop managers speelden daar een rol in.

 De ISM Non-Manufacturing PMI - die inkoop managers vraagt de economische condities binnen hun bedrijf te schetsen - was het hoogst sinds maart 2011. Dinsdag was al gebleken dat ook de inkoop managers in de industriele sector sinds begin 2011 niet meer zo optimistisch waren als afgelopen maand volgens de ISM meting.

Om 14.30 Nederlandse tijd worden de belangrijkste cijfers van deze week gepubliceerd, de zgn. Non-Farm Payrolls,  oftewel de Amerikaanse arbeidsmarkt cijfers, met uitzondering van de werkgelegenheidscijfers van de overheids- en agriculturele sector. De verwachting is dat er rond de 178.000 banen zijn bijgekomen de afgelopen maand en dat het werkeloosheidspercentage op 7,4 procent blijft.

De Amerikaanse werkgelegenheidscijfers zijn altijd belangrijk maar zullen deze keer extra nauwgezet in de gaten worden gehouden omdat de verwachting rond de maandelijkse vergadering van de Federal Reserve - op 17 en 18 september - deze keer zo hoog gespannen zijn.

Societe Generale: "The combination of a strong non-farm payrolls with this week's stunning U.S. ISMs ahead of the first Fed taper could send the dollar index towards 85." In dat geval zou de dollar index dan de piek van afgelopen 9 juli, op 84,58 - de hoogste stand in 3,5 jaar -  breken.

Kikuko Takeda, senior analist bij Bank of Tokyo Mitsubishi in Londen, ging nog iets verder. "The dollar's strength will continue. The Fed is not looking for positive data to support the case for tapering, but it will go ahead with the plan unless there is particularly bad news."

EUR/USD daalt op forex

De Euro kreeg gisteren flinke klappen op de forex, nadat President van de Europese Centrale Bank (ECB) Mario Draghi zijn best deed om zo voorzichtig mogelijk te klinken in het licht van het recente aantrekken van de economie van de Eurozone.

Draghi zei dat de ECB klaar was om stappen te nemen om de rente op de geldmarkt omlaag te brengen om zo een "very, very green recovery" te stimuleren voor de Eurozone. Het naderende dichtdraaien van de geldkraan door de Fed zorgt er namelijk voor dat de rente op obligaties wereldwijd is gestegen.

Valuta paar EUR/USD daalde vervolgens van $1,3220 tot $1,3110 op de valuta markt. Tijdens de Aziatische sessie bleef het meest liquide valuta paar van de forex dicht in de buurt bij dat niveau.  

De koers van valuta paar USD/JPY (dollar yen) kwam de afgelopen uren tot dicht bij de 100,00 op de forex na de vergadering van de Japanse centrale bank, de Bank of Japan (BOJ) maar is er vooralsnog niet doorheen gebroken. 

De USD/JPY steeg tot 99,98, het hoogste niveau sinds 25 juli. De BOJ, die vandaag de maandelijkse vergadering van twee dagen afsloot, veranderde zoals verwacht niets aan het extreme geldverruimende programma waarbij de Japanse staatsobligatie portfolio van de bank in twee jaar tijd zal worden verdubbeld. Het doel van de BOJ blijft om de inflatie op op 2 procent te krijgen en zo de economie te stimuleren. 

De yen is de afgelopen dagen ook verzwakt omdat er minder behoefte is aan een veilige haven - iets waar de yen vaak voor dient in onzekere tijden - omdat duidelijk is geworden dat een eventuele Amerikaanse militaire actie in Syrie in ieder geval beperkt zal zijn.

Bart Wakabayashi, hoofd forex bij State Street Global Markets: "It seems like the market is tentatively concluding that any military action may not last that long and its impact on the world economy will be limited. The market is coming back to business as usual." 

Ook het verwachte afbouwen van de geldverruimende maatregelen van de Fed heeft een positieve invloed op de koers van valuta paar USD/JPY. De verwachting onder de meeste analisten is dat dit afbouwen zal worden aangekondigd op de aankomende maandelijkse vergadering van de Fed, op 17-18 september. 

Gegeven het feit dat de USD/JPY in mei van dit jaar al eens rond de 103,50 noteerde en de Amerikaanse economie sinds die tijd alleen maar verder verbeterd is, lijkt er ruimte te zijn voor een stijging voorbij die grens als de Fed inderdaad besluit om de ruim openstaande geldkraan wat dicht te draaien.

Dat denkt ook Khoon Goh, senior forex strategist bij Australia & New Zealand Banking Group: "We still expect dollar-yen to move higher heading towards 105 by the end of the year. That, in our view, will largely be driven by the U.S. Federal Reserve starting to taper their QE program which we see leading to a stonger U.S. dollar."

Emerging Markets bezorgd

Ondertussen zijn landen met opkomende economieen bezorgd over het naderende afbouwen van de geldverruiming door de Fed, een beleid dat voor veel extra dollar investeringen in die landen heeft gezorgd.

In de grootste opkomende economien, de zogenaamde BRIC landen (Brazilie, Rusland, India, China) zijn de afgelopen weken al grote schommelingen gezien op de financiele markten. De valuta in die landen komen in toenemende mate onder druk te staan en dat is een potentieel gevaarlijke ontwikkeling aangezien veel leningen zijn aangegaan in US dollars.

Ook de kapitaal uitstroom uit de opkomende landen vormt een bedreiging voor de groei en stabiliteit van de emerging markets.

China en Rusland waarschuwde vandaag voor de G20 top allebei dat het afbouwen van de Fed stimulering grote gevolgen kan hebben voor de wereld economie. Zu Guangyao, vice minister van financien, zei dat het afbouwen van de stimulering kapitaalvlucht en valuta devaluatie in emerging markets veroorzaakte. Hij voegde daar wel aan toe dat de opkomende economieen zelf ook structurele problemen hebben.

De Russische summit coordinator, Ksenia Yudayeva, ging nog wat verder in zijn bewoordingen. "We see significant risks if monetary stimulus starts to be wound down." aldus Yudayeva, die daar aan toevoegde dat de BRIC landen de economische risico's zouden bespreken maar dat vooralsnog geen overeenstemming was bereikt over het nemen van gezamenlijke stappen.    

De dollar is tijdens de Aziatische sessie tegenover de meeste andere valuta op de forex gestegen. De dollar index bereikte daarbij de hoogste stand in zes weken, geholpen door beter dan verwachte economische cijfers en de gestegen verwachting dat de V.S. zullen ingrijpen in Syrie.

Amerikaanse inkoop managers in de industrie bleken optimistischer dan verwacht, met  een ISM Manufacturing Index die verrassend bleek te zijn gestegen naar 55,7, in plaats van licht gedaald zoals analisten hadden verwacht. 

Morgen komt salaris administratie kantoor ADP met de verwachting voor de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers. Economen denken dat ADP uit zal komen op een toename van zo'n 175.000 banen afgelopen maand. Vrijdag volgen dan de officiele non-farm payroll cijfers van het bureau of labor statistics. 

Yujiro Goto, senior forex strategist bij Nomura International in London: "The dollar is more likely to rise in the medium to long term. Should we continue to see nonfarm payrolls increase by about 150,000 to 160,000, the likelihood of a September tapering of Fed easing will remain intact." 

Goto doelt daarmee op het afbouwen van de geldverruimende maatregelen door de Federal Reserve, die op dit moment nog steeds iedere maand voor $85 miljard aan obligaties opkoopt. Fed voorzitter Ben Bernanke gaf onlangs aan dat de Fed overweegt om deze extra stimulans af te bouwen, mits de Amerikaanse economie blijft herstellen. Goede economische cijfers vergroten dus de kans dat de Fed op de aankomende vergadering van 17-18 september ook daadwerkelijk zal beginnnen met het 'taperen' van het obligatie programma.

De toegenomen kans dat de V.S. een aanval zal uitvoeren op Syrie als vergelding voor het gebruik van chemische wapens geeft de dollar ook een steun in de rug, omdat de risico bereidheid onder investeerders door de dreiging van dergelijk ingrijpen afneemt. Gisteren werd duidelijk dat de kans aanzienlijk is dat het Amerikaanse Congres - waar President Obama een groen licht voor ingrijpen aan heeft gevraagd - zal instemmen met een beperkte militaire actie. 

Australische dollar

De Australische dollar - veelal bekend als Aussie - is de afgelopen uren gestegen, nadat duidelijk werd dat het Gross Domestic Product (GDP) voor het afgelopen kwartaal naar boven is bijgesteld, van 0,5% naar 0,6%. 

De AUD/USD steeg van 0,9050 naar 91,40 op de forex, de hoogste stand sinds 20 augustus.