testblog

De dollar hield zich de afgelopen uren tegenover de meeste andere belangrijke valuta op de forex redelijke staande en wist er een klein winstje uit te persen. Heel erg van harte ging het allemaal niet en forex analisten waren van mening dat de meeste beweging werd ingegeven door positionering voorafgaand aan de vergadering van de Federal Reserve, die vandaag en morgen wordt gehouden. 

De dollar index - het gewogen gemiddelde van de dollar tegen de 6 belangrijkste andere valuta - steeg van 79,25 naar 79,40, nog steeds niet ver verwijderd van het laagste punt in negen maanden waar de index afgelopen vrijdag op sloot, 79,19.

Cijfers over de Amerikaanse economie die maandag uitkwamen boezemden bij investeerders weinig vertrouwen in. De industriele productie bleek afgelopen maand nauwelijks te zijn gestegen, terwijl de verkoop van bestaande huizen met 5,6 procent gedaald was, de grootste daling in 3,5 jaar.

Omdat veel valuta handelaren al short de dollar zijn is het negatieve effect van het tegenvallende nieuws vooralsnog beperkt. Sommige analisten wezen erop dat dit mogelijk ook het geval zal zijn met negatief nieuws vanuit de Federal Reserve.

De verwachting onder investeerders en economen is dat de Federal Reserve na de vergadering van 29 - 30 oktober bekend zal maken nog niet te beginnen met het afbouwen van de $85 miljard aan maandelijkse obligatie opkopen.

Strategisten bij Barclays: "The soft industrial production report, plus the larger-than-expected decline in pending home sales is unlikely to give comfort to FOMC policymakers who await stronger economic data before initiating tapering."

Woensdag wordt ook de prognose van salarisadministratie kantoor ADP bekend gemaakt over de groei van de Amerikaanse werkgelegenheid in october. De verwachting is dat er zo'n 150.000 banen zijn bijgekomen. De officiele cijfers worden door het Bureau of Labor Statistics op 8 november bekend gemaakt.  

Australische Dollar lager

De Aussie - zoals de Australische dollar ook wel genoemd wordt - was een van de weinig valuta die stevig daalde tegenover de USD, nadat de gouverneur van de Australische centrale bank (Reserve Bank of Australia, RBA) Glenn Stevens, aangaf te verwachten dat de Aussie "materially lower" zou komen te staan dan nu, omdat de huidige koers niet ondersteund wordt door de productiviteit van de economie. 

De AUD/USD daalde op de forex van 0,9570 tot rond de 0,9500. Tim Kelleher, hoofd institutional forex sales bij ASB Bank in Auckland, gaf aan dat de daling al een beetje in het vat zat. "The market got a little carried away on the topside with both the Aussie and kiwi over the last fortnight and we're now seeing them drift back off." aldus Kelleher. 

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Wat een week hebben we gehad, heerlijk. Fibonacci is vooruitplannen en als ik de grafieken bekijk, dan zien we voor de komende week ‘hier’ en ‘daar’ nog ruimte voordat we klaar zijn voor een (korte) technische correctie.  

De dollar index is op weg naar een 100% extension, de EUR/USD zit op een 61.80% retracement, en de Dow Jones nadert zoals verwacht de vorige toppen. Ik verwacht dat sommige paren dan ook wat zijwaarts, rond hun ‘steun’ of ‘weerstandsniveaus’ zullen gaan, zodat de paren die hier nog niet zijn kunnen aansluiten.  

Als we bijvoorbeeld naar de EUR/NZD kijken, dan zien wij (naast de monsterlijke beweging van 570 pip’s) nog opwaarts ruimte richting de weerstand op de 61.80% retracement.  

In veel gevallen is de retracement de baas, maar kijken we naar een 1H grafiek dan zien we hier een 100% extension welke als tijdelijk tussenniveau kan dienen.  

Mochten we (bij een rustige opening) een korte pullback krijgen, dan handelen we deze opwaarts richting de extension. We kunnen daar vervolgens twee dingen doen. We nemen winst, of we plaatsen de stop naar breakeven en mikken op de 61.80% retracement.

Ik wens jullie een fijne week!

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

De koers van valuta paar GBP/USD (pond dollar) vertoonde de afgelopen uren een grillig patroon op de forex, in aanloop naar de Britse economische groei cijfers voor het derde kwartaal. 

De GBP/USD steeg eerder van $1,6180 naar $1,6240 maar zakte aan het begin van de Europese sessie weer terug, naar $1,6195. De Britse Pond is sinds juli al met bijna 10 procent gestegen tegenover de dollar, mede vanwege de relatief goede prestaties van de Britse economie.

De Britse economie vertoonde een groei van 0,3 procent over het eerste kwartaal van 2013 en 0,6 procent in het tweede kwartaal. Voor het derde kwartaal wordt een groei van 0,8 procent verwacht. Dat steekt gunstig af tegen zowel de VS - waar de economische groei momentum lijkt te verliezen - en de Eurozone, die pas zojuist uit recessie is gekomen.

Wat meespeelt is dat de Britse centrale bank, de Bank of England (BOE), heeft aangegeven dat het zal overwegen om de rente te verhogen als het werkeloosheidspercentage onder de 7 procent komt. Daar is voorlopig nog geen sprake van  - de werkeloosheid staat op dit moment op 7,7 procent - maar het genereert wel het idee van een BOE exit scenario onder valuta handelaren. 

De verwachting onder investeerders en analisten stijgt dat de eerste rente verhoging van de BOE mogelijk al begin 2015 zal plaats vinden en dat drijft de koers van de Pond omhoog, vooral tegen de worstelende Amerikaanse dollar.

Toch waarschuwen verschillende analisten voor het al te enthousiast doorvertalen van goede kwartaalcijfers naar verdere koerswinst voor de GBP/USD. Mansoor Mohiuddin, hoofd forex strategie bij UBS: "So far the strong cyclical recovery in the UK economy is not translating into markedly lower unemployment rates. We remain cautious about sterling/dollar strength."

Ook voor de mogelijkheid van een correctie wordt door analisten gewaarschuwd. Sebastien Galy, forex strategist bij Societe Generale in New York: "Given how bullish investors have been in the run-up to the GDP data, which is expected to be good, there is a chance that if it disappoints, you could see a correction in sterling/dollar. We expect some consolidation before it can move higher."

Daar komt bij dat de koers van de GBP/USD zich op het moment bevindt in de buurt van een belangrijke resistance. Sinds januari 2012 is de GBP/USD drie keer gestegen tot de $1,6240 - $1,6340 regio, om daarna steeds weer in te zakken.

Ook hierdoor lijkt de kans op een uitschieter naar de bovenkant - in geval de economische groei inderdaad uitkomt op 0,8 procent - kleiner dan een inzakking aan de onderkant. Daar staat tegenover dat iedere daling waarschijnlijk beperkt zal blijven zolang de investeerders overtuigd blijven van het stevige herstel van de Britse economie. 

Ken Dickson, directeur valuta investering bij Standard Life: "We think sterling will be sticky at higher levels and data surprises will be less positive. We are neutral sterling/dollar." Het lijkt er dus op dat de meeste forex analisten de GBP/USD voorlopig in een range zien van $1,60 - $1,6350.

Rond de EUR/USD is het ondertussen rustig geweest de afgelopen uren. Nadat het belangrijkste valuta paar op de forex gisteren voor het eerst sinds 2 jaar door de $1,38 heen brak is er weinig gebeurd.

Voor een dollar rally lijkt voorlopig weinig animo, terwijl voor een verdere stijging van de EUR/USD waarschijnlijk eerst nieuwe gunstige cijfers voor de eurozone economie nodig zijn.   

Valuta paar EUR/USD is aan het begin van de Europese sessie voor het eerst in 2 jaar tijd boven de $1,38 op de forex. Aanleiding is de aanhoudende dollar zwakte na de tegenvallende Amerikaanse werkgelegenheidscijfers en toenemend optimisme over het herstel van de economie van de eurozone, onder andere door de afgenomen Spaanse werkeloosheid. 

De koers van de EUR/USD steeg tot $1,3817, het hoogste niveau sinds november 2011. De euro is de afgelopen maanden 1,6 procent gestegen tegenover een gewogen gemiddelde van de belangrijkste andere valuta. De dollar is daarentegen 3,4 procent gedaald en de yen 0,4 procent. 

De tegenvallende Amerikaanse arbeidsmarkt cijfers in combinatie met shutdown en de beslissing van de Fed in september om toch nog niet te beginnen met de 'tapering' - het afbouwen - van het obligatie opkoop programma van $85 miljard, hebben het optimisme over het herstel van de Amerikaanse economie getemperd.

Janu Chan, econoom bij St. George Bank Ltd in Sydney: "U.S. data isn't likely to swing the picture back to talk of tapering. It's more likely we will see the U.S. dollar continuing to struggle." Eerder bleek uit een survey van Bloomberg al dat de meerderheid van de ondervraagde economen verwacht dat de Fed pas in maart 2014 zal beginnen met het afbouwen, waar dat voor de publicatie van de werkgelegenheidscijfers nog december was. 

Een belangrijke economische adviseur van het Witte Huis zei op 22 october dat de shutdown waarschijnlijk zo'n 120.000 banen heeft gekost in oktober en dat er zo'n 0,25 procent van de economische groei in het vierde kwartaal is afgeschaafd. 

Ondertusssen zijn de verwachtingen voor de Europese economie juist iets rooskleuriger. Zo maakte de Spaanse centrale bank gisteren bekend dat de Spaanse economie na meer dan twee jaar eindelijk uit de recessie is. In het derde kwartaal werd een minimale groei bereikt van 0,1 procent. En vanochtend werd bekend dat ook de Spaanse werkeloosheid is gedaald, van 26,3 procent naar 26,0 procent. 

Later vandaag komen er ook cijfers uit over de industrie - en dienstensector in de eurozone. De verwachting is dat zowel de Flash Manufacturing index als de Services index zullen zijn gestegen tot het hoogste niveau sinds juni 2011. 

Aussie

De Australische dollar steeg de afgelopen uren tegenover de dollar nadat de HSBC manufacturing index voor China onverwacht harder bleek te zijn gestegen dan verwacht. 

De AUD/USD steeg van rond de 0,9612 naar 0,9670 op de forex. 

Mitul Kotecha, hoofd forex strategie bij Credit Agricole in Hong Kong, waarschuwde echter voor al te veel optimisme. "The Chinese numbers this morning have helped turn sentiment around slightly but there are still concerns about money market conditions" aldus Kotecha. 

De dollar index raakte tijdens de Aziatische sessie een nieuwe bodem, niet ver verwijderd van het laagste niveau van dit jaar, nadat de tegenvallende cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt de dollar gisteren onderuit haalden.

Vooral tegenover de euro verloor de dollar terrein. De koers van de EUR/USD steeg op de forex gisteren na het bekend worden van de arbeidsmarkt cijfers naar het hoogste punt sinds november 2011, tot $1,3793. 

Ook de yen deed goede zaken. De USD/JPY daalde van 98,18 naar 97,30, nadat de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers de speculatie voedden dat het herstel van de Amerikaanse economie hapert. 

De dollar index daalde van 79,69 naar 97,17, slechts een zuchtje verwijderd van de 79,13 die eerder dit jaar op 1 februari werd bereikte, het (voorlopig) laagste punt van 2013. 

De Non-Farm Payrolls voor september kwamen uit op 148.000, terwijl economen hadden gerekend op een toename van 180.000. De reactie op de cijfers werd nog versterkt doordat ze van voor de shutdown in oktober zijn. De werkgelegenheidscijfers voor oktober zullen dus mogelijk nog zwakker zijn, zo is de redenering van verschillende analisten. 

Dat de Federal Reserve in september verrassend besloot om nog niet te beginnen met het afbouwen van de stimuleringsmaatregelen lijkt in ieder geval correct te zijn geweest. En na de zwakke arbeidsmarkt cijfers die gisteren gepubliceerd werden is de overheersende gedachte dat de Fed exit dit jaar niet meer zal beginnen. 

Masato Yanagiya, hoofd forex bij Sumitomo Mitsui Banking in New York: "The market is turning to the quantitative easing trade as tapering (afbouw) gets pushed back to possibly March next year. The dollar is coming under some selling pressure." 

Uit een survey dat door Bloomberg werd gehouden onder een groep economen blijkt dat de meesten daarvan het met Yanagiya eens zijn; ook zij zien het begin van de Fed exit pas in maart 2014.

Australische dollar lager

De Australische dollar - ook bekend als Aussie - was een van de weinig valuta die de afgelopen uren meer inleverde op de forex tegenover de USD dan in de uren daarvoor gewonnen was. 

De Aussie had last van de stijgende geldmarkt rente op de Chinese markt, waardoor Chinese aandelenkoersen daalden. Investeerders zijn al langer op hun hoede voor de situatie in de Chinese economie en tekenen dat de kredietmarkt daar mogelijk zal verkrappen en China is de grootste handelspartner van Australie.

De AUD/USD daalde van boven de 0,9750 tot 0,9633 op de forex. 

De koers van valuta paar EUR/USD is de afgelopen uren vlak gebleven op de forex in aanloop naar de publicatie van de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers - de zgn. Non-Farm Payrolls - over de maand september. 

De EUR/USD snuffelde gisteren een paar keer aan de $1,37 op de valuta markt en was dichtbij de hoogste stand van dit jaar, die in januari bereikt werd op $1,3711, maar het valuta paar kon niet genoeg momentum vinden om door de weerstand heen te breken. 

He momentum van de EUR/USD wordt vooral gevoed door de dollar zwakte die het gevolg is van de shutdown en de crisis rond het schuldenplafond die vorige week op het laatste moment werd afgewend, in combinatie met de onder investeerders en analisten groeiende waarschijnlijkheid dat de Federal Reserve voorlopig het stimuleringsprogramma niet zal afbouwen.

Voordat de shutdown begon op 1 oktober dachten de meeste door Bloomberg economen nog dat de Federal Reserve waarschijnlijk in december zou beginnen met het afbouwen van het obligatie opkoop programma van $85 miljard per maand, maar inmiddels denken de meeste economen dat pas in maart volgend jaar de eerste stap zal worden gezet. Hetzelfde geldt voor investeerders en speculanten.

Hiroki Shimazu, senior markt econoom bij SMBC Nikko Securities in Tokyo: "I think about 60 percent to 70 percent of market players now expect tapering to start some time between next January and March, but we could see that change." 

Shimazu doelt daarmee op de cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt; als deze boven verwachting zijn, en cijfers van augustus bijvoorbeeld ook een opwaartse revisie laten zien, dan is er mogelijk toch voldoende reden voor de Fed om eerder te beginnen met het afbouwen - of in ieder geval voldoende reden om daarop te speculeren op de forex. 

Verwacht wordt dat er in september 180,000 banen zijn bijgekomen en dat de werkeloosheid blijft op 7,3 procent. De cijfers worden gepubliceerd om 14.30 Nederlandse tijd. 

De Fed zelf lijkt er vooalsnog weinig in te geloven. Zo zei Chicago Fed President Charles Evans tegenover CNBC dat het "tough" zou worden voor de Fed om voldoende vertrouwen in de economie te hebben om al tijdens de vergadering in december te besluiten om te beginnen met het afbouwen van de stimuleringsmaatregelen.

Wat daarbij ook meespeelt is dat de goedgekeurde begroting maar geldt tot medio januari en het schuldenplafond verhoogd is tot begin februari. Dat betekent dat de kans op een nieuwe fiscale crisis in Washington groot is.

Daisuke Karakama, markt econoom bij Mizuho Bank in Tokyo: "Tapering probably won't start this year, since it is already clear there could be a repeat of the tumult from fiscal negotians early next year."

Opwaartse druk voor de dollar tegenover andere valuta zal dan mogelijk ook beperkt zijn in geval van meevallende non-farm payroll cijfers. Uitzondering hierbij is mogelijk de yen. Valuta paar USD/JPY is tijdens de Aziatische sessie voorzichtig omhoog gekropen, mede doordat het directe gevaar voor een Amerikaanse shutdown vooralsnog geweken is en daardoor risico mijdend kapitaal uit de yen vloeit.

Goede Amerikaanse banencijfers zouden die beweging in de USD/JPY mogelijk verlengen op de forex.   

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Zoals jullie weten is het schuldenplafond weer eens verhoogd maar vraag niet hoe. De dollar heeft imagoschade opgelopen en de verwachting, door Bloomberg gepolste economen, is dat de Fed hierdoor pas in maart 2014 zal beginnen met afbouwen van de stimuleringsmaatregelen.  

Als we de grafiek van de Dow Jones bekijken, dan zien we dat de koers boven de 61.80% retracement is gesloten.  

In veel gevallen zien we na een doorbraak eerst een pullback waardoor de gebroken weerstand (binnen een opwaartse setup) als steun kan gaan dienen. Anders gezegd: als er na een doorbraak van een weerstandniveau steun gevonden wordt na een neerwaartse pullback, dan is dit een signaal voor beleggers om long posities in te nemen.  

Nog anders gezegd: zolang we boven de 61.80% retracement blijven is de kracht opwaarts.

Ik wens jullie een fijne week!

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

De koers van valuta paar EUR/USD is op de forex aan het begin van de Europese sessie gestegen tot het hoogste punt in meer dan 8 maanden tijd, nadat het tijdelijke verhogen van het Amerikaanse schuldenplafond de kans op een snelle Fed exit significant lijkt te hebben verkleind.

De EUR/USD steeg tot $1,3690 kort na opening van Frankfurt, slechts een paar pips verwijderd van de hoogste stand van het jaar, die op 27 januari werd bereikt met $1,3711.

Het is vooral de beperkte houdbaarheid van de deal die de Republikeinen en Democraten in Washington hebben gesloten waardoor investeerders en analisten denken dat de Federal Reserve voorlopig niet zal beginnen met het afbouwen van de stimuleringsmaatregelen.

Besa Deda, hoofd econoom bij St. George Bank Ltd in Sydney: "The debt ceiling issue has been pushed out to February, so the very earliest you'd be looking at Fed tapering is March. There's been a recovery in risk appetite and that's seen flows into riskier assets and away from the U.S. dollar."

De dollar index - het gewogen gemiddelde waarbij de dollar wordt uitgezet de zes belangrijkste andere valuta - daalde de afgelopen 24 uur ook tot de laagste stand in 8 maanden, naar 79,61. Voordat de deal over het schuldenplafond werd gesloten noteerde de index nog rond de 80,50.

De President van de Chicao Fed, Charles Evans, zei gisteren dat de Federal Reserve voorlopig nog niet moet beginnen met het afbouwen van de stimuleringsmaatregelen van $85 miljard per maand, omdat er veel onduidelijkheid is over de ontwikkeling van de economie als gevolg van de shutdown.

De President van e Minneapolis Fed, Narayana Kocherlakota, pleitte in een eigen speech voor het laag houden van de rente om de werkeloosheid naar beneden te brengen, ook al zou dat de inflatie tijdelijk boven de 2 procent duwen.

Daarmee lijken de eerste signalen gegeven dat de Fed vooral eerst wil weten hoe de economie zich heeft gehouden tijdens de shutdown, en pas als er een grotere afname is van de werkeloosheid zal beginnen met het afbouwen van de stimuleringsmaatregelen, iets waar Fed voorzitter Ben Bernanke ook al aan refereerde toen hij in september zei dat de Fed had besloten te wachten op meer bevestiging.

Steven Englander, hoofd Group of 10 forex strategie bij Citigroup in New York: "if the key message is that the Fed on hold means risk is bought back, investors will be buying the worst-hit currencies of the last six months." Englander noemde o.a. de Australische dollar als voorbeeld.

Ook de Nieuw-Zeelandse dollar en - in mindere mate - de euro zijn eerder genoemd als valuta die mogelijk zullen profiteren van aanhoudende dollar zwakte.

Dinsdag 22 oktober worden de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers (non farm payrolls) van september alsnog gepubliceerd. Hoewel deze nog niets te maken hebben met de shutdown, zullen ze als ijkpunt gebruikt worden voor de ontwikkeling van de werkgelegenheid in de aankomende maanden. 

Voorlopig lijkt de Amerikaanse dollar in ieder geval nog niet uit het verdomhoekje op de forex. 

De dollar verloor tijdens de Aziatische forex sessie terrein tegenover de meeste andere valuta, nadat in Washington een akkoord was bereikt over de begroting en het schuldenplafond. 

In een klassieke 'buy the rumor, sell the fact' reactie wikkelden valuta handelaren hun speculatieve posities in de dollar af.

Valutapaar USD/JPY (dollar yen) daalde van 99,00 naar 98,40 op de forex, de EUR/USD van $1,3515 naar $1,3620 aan het begin van de Europese sessie. De GBP/USD steeg van $1,5940 naar $1,6035.

Jonathan Sudaria, handelaar bij Capital Spreads in Londen: "It sounds counter-intuitive to have such a deflated reaction but those who took a speculative punt on a deal being done will be looking to cash in their chips this morning." 

Gisteravond bereikten Republikeinen en Democraten in de Senaat een akkoord over het goedkeuren van de overheidsbegroting tot 15 januari 2014 en het verhogen van het schuldenplafond tot 7 februari. Nadat de Senaat het voorstel had aangenomen kreeg de Republikeinse leider van het Huis van Afgevaardigden - John Boehner - een deel van de Republikeinse Congres leden zover om ook voor te stemmen (285 - 144), waarna President Obama de wet goedkeurde. 

Financiele markten reageerden opgelucht, maar er was ook een flinke dosis cynisme. Evan Lucas, markt strategist bij IG in Melbourne: "The can has been kicked further down the road...the reset button has been pushed and we will go through this all again in two months time." 

Dat was een van de factoren die een fundamentele stijging van de dollar in de weg zat. De financiele catastrofe die vannacht ter elfde ure is afgewend klopt voor het einde van het jaar weer aan, en dan is het opnieuw hopen dat politieke opponenten die zich steeds verder van elkaar verwijderen toch nog weer tot elkaar kunnen komen om een deal te sluiten.

Een andere factor die de dollar tegenhoudt is de onzekerheid over de impact van de 'shutdown' en het gesteggel rond het schuldenplafond op de Amerikaanse economie. Volgens kredietbeoordelaar Moody's heeft de shutdown de economie mogelijk $20 miljard gekost en dat staat nog los van de averij die het consumenten - en producentenvertrouwen kan hebben opgelopen. 

Ook zijn er de afgelopen weken geen cijfers over de economie in september naar buiten gekomen vanwege de shutdown. Die data zal volgende week waarschijnlijk alsnog gepubliceerd worden en hoewel die niets zegt over de impact van de shutdown, zal het gebruikt worden als ijkpunt voor de oktober cijfers.

Elliot Clarke, econoom bij Westpac: "It will be some time before we are able to get a clear read on the U.S. labour market post-shutdown. But a logical expectation given recent events and the lack of a long-term solution is that we will see a soft employment growth through the remainder of 2013 and into 2014." 

En dat zal dan vervolgens weer invloed hebben op het beleid van de Federal Reserve, die in geval van matige stijging van de werkgelegenheid niet zal staan te springen om de geldverruimende maatregelen af te bouwen, wat een paar maanden geleden nog voor de deur leek te staan. Ook dat heeft een dempend effect op de dollar. 

Een eerste inkijk in de plannen van de Fed post-shutdown volgt na de Fed beleidsvergadering op 29-30 oktober. De laatste Fed vergadering van het jaar is vervolgens op 17-18 december. 

Bewegingen op de forex waren beperkt de afgelopen uren, in afwachting van de laatste ontwikkelingen in Washington, waar nog altijd geen deal is gesloten tussen Republikeinen en Democraten over het goedkeuren van de begroting en/of de verhoging van het schuldenplafond. 

Vooral voor dat laatste dringt de tijd, omdat op donderdag 17 oktober het plafond bereikt wordt en de Amerikaanse overheid dan niet langer kan lenen totdat het Congres het schuldenplafond heeft verhoogd. 

Op dat moment heeft de overheid nog zo'n $30 miljard in kas, terwijl op sommige dagen meer dan $50 miljard wordt uitgegeven. Het bereiken van het schuldenplafond betekent niet noodzakelijkerwijs dat rente op staatsobligaties niet langer wordt afgelost, de overheid kan immers ook besluiten om Social Security uitbetalingen e.d. uit te stellen.

Het niet betalen van uitkeringen - hoe serieus ook - zal door de kredietbeoordelaars mogelijk niet gezien worden als een faillisement in de zin van de kredietwaardigheid.

Elliot Clarke, econoom bij Westpac Bank in Sydney: "Moody's and S&P have ruled that a default will only occur if interest payments are missed. Consquently 15 November becomes the critical date. How the market will respond to such a scenario is unknown as we have never really experienced such an event."

Volgens sommigen is dat ook de reden dat de markten tot zover nog relatief kalm zijn gebleven. Het lijkt er ook op dat veel investeerders en analisten er nog nauwelijks rekening mee houden dat een Amerikaans default echt zal plaats vinden. Politici in Washington zijn er immers eerder ook altijd uitgekomen.

Dat geloof in de goede afloop zit ook in de manier waarop de markt op dit moment beweegt. Sean Callow: "The way the market is trading is, small selloffs on bad news and big rallies on positive news."

Toch lijkt het in toenemende mate onwaarschijnlijk dat het Congres tot een vergelijk kan komen voor 17 oktober, waarna de markten zich dus zouden moeten beginnen in te stellen op een verslechterende situatie.

Nadat het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden dinsdagavond een stemming over het nieuw voorstel om het schuldenplafond te verhogen annuleerden is de hoop nu weer gericht op gesprekken in de Senaat, waar meer onderlinge samenwerking tussen Republikeinen en Democraten is dan in het Huis.

Overigens lijkt er onder Republikeinen onderling in het Huis van Afgevaardigden ook geen overeenstemming over de juiste aanpak; ultra conservatieven (zgn. Tea Party Conservatives) blijven erbij dat ieder voorstel ter verhoging van het schuldenplafond en goedkeuring van de begroting fondsen voor Obamacare moet schrappen, terwijl de rest van de Republikeinen inzien dat de Democraten daar nooit mee akkoord zullen gaan. 

De impasse in Washington heeft de Amerikaanse economie tot zover zo'n $20 miljard gekost, volgens kredietbeoordelaar Moody's analist Mark Zandi. 

Jim Vondras, hoofd forex strategist bij OzForex Ltd. in Sydney wees verder op de gevolgen voor het beleid van de Federal Reserve ten aanzien van het afbouwen van de stimuleringsmaatregelen. "The Fed is not going to be able to start to withdraw from stimulus for quite a long while now, well into the new year. The market will begin to focus on that again, at some point, and that will probably continue to weigh on the U.S. dollar." 

De koers van valuta paar AUD/USD (Australische dollar USD) steeg tijdens de Aziatische sessie op de forex tot de hoogste stand in 4 maanden tijd, nadat uit de notulen van de Australische centrale bank bleek dat er geen verdere renteverlagingen in het verschiet liggen.

De AUD/USD steeg van 0,9480 tot boven de 0,9540. Daarmee werd ook de piek van 18 september verbroken, toen de Fed voor een verrasing zorgde met de aankondiging de stimuleringsmaatregelen nog niet af te bouwen. De koers staat wel nog altijd een stuk beneden het niveau rond 1,0550 dat het valutapaar in maart nog noteerde. 

Imre Speizer, markt strategist bij Westpac Banking Corp in Auckland: "Riskier currencies like the Aussie and kiwi and, to a lesser extent, the euro, will rise against the dollar in the event of a deal (rond schuldenplafond VS, red) being done."

Zowel de Nieuw-Zeelandse dollar als de euro boekte de afgelopen uren lichte winst nadat uit Washington signalen kwamen dat een mogelijke deal dichtbij is. De EUR/USD bewoog aan het begin van de Europese sessie tussen de $1,3560 - $1,3570 op de forex, de NZD/USD tussen de 0,8384 - 0,8396.

De valuta handel is op het moment erg rustig, in afwachting van meer duidelijkheid uit Washington. Zo noteerde de JPMorgan Chase Global FX Volatility Index 8,31 procent, het laagste niveau sinds Januari. De gemiddelde volatiliteit voor 2013 ligt volgens de index op 9,35 procent.

De Democratische leider van de Amerikaanse Senaat, Harry Reid, zei gisteravond over de besprekingen met zijn Republikeinse evenknie, Mitch McConnell: "We've made tremendous progress. Everyone just needs to be patient, perhaps tomorrow will be a bright day." Ook McConnell was optimistisch over het bereiken van een deal.

Aziatische aandelenbeurzen stegen als gevolg van het hernieuwde optimisme, maar verschillende analisten wezen erop dat er vooralsnog geen deal is en dat de deadline voor het verhogen van het schuldenplafond aankomende donderdag al verstrijkt.

Takuya Takahashi, analist bij Daiwa Securities: "The market is still precarious. Even if a default can be avoided, investors are not ready to take risk at this point."

De deal waar Reid en McConnell over onderhandelen is bovendien weinig inspirerend. Het zou gaan om het goedkeuren van de overheidsdbegroting tot 15 Januari - waardoor de overheid dus weer open kan - en het verhogen van het schuldenplafond tot 7 februari. Dit zou de druk van de ketel halen en beide partijen tijd geven voor meer omvangrijke onderhandelingen.

Masafumi Yamamoto, forex strategist bij Praevidentia Strategy: "U.S. policymakers are just kicking the can and we will have another showdown in January. Under such circumstances, it would be difficult for the Fed to reduce its stimulus." 

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Voor deze week een korte analyse want op dit moment zit er Fibonacci technisch niet veel tussen. De twee grafieken die echter wel opvallen zijn de AUD/CHF en AUD/USD.    

De AUD/CHF kruipt richting de 38.20% retracement en heeft daarmee een weerstand op de 0,8700.  

Ik ga zelf short vanaf dit punt en pak de eerste neerwaartse slag. Breekt de koers opwaarts uit, dan zal ik deze technisch sluiten na een pullback.  

Kijken we naar de AUD/USD dan zien wij ook hier dat de koers opkruipt met een weerstand rond de 0,9500 en 38.20% retracement.      

Qua nieuws krijgen we maandag cijfers over het aantal leningen (de Home Loans), welke de koers misschien het laatste zetje richting de weerstandsniveaus kan geven.

Dinsdagnacht (2:30 uur) volgt de Reserve Bank of Australia (RBA) met de ‘Monetary Policy Meeting Minutes’ welke de koers goed in beweging kan zetten. Lees: kan laten draaien.

Ik wens jullie een fijne week!

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

Valutapaar USD/JPY (dollar yen) is tijdens de Aziatische sessie verder gestegen op de forex onder invloed van toenemend optimisme over een mogelijke deal over het verhogen van het schuldenplafond, om zo een technisch faillissement te voorkomen.

De koers van de USD/JPY steeg tot boven de 98,50, na eerder deze week nog het laagste punt in twee maanden te hebben aangestipt op de valuta markt, op 96,55.

De dollar/yen gedraagt zich in veel opzichten als een soort barometer voor de Amerikaanse budget crisis van het moment, en wordt door veel valuta handelaren ook als zodanig gebruikt.

Een belangrijke factor is dat de yen de meest voor de hand liggende 'veilige haven' is in tijden van internationale turbulentie en crisis, omdat de Japanse overheid niet van buitenlandse investeerders afhankelijk is voor het financieren van het begrotingstekort. Dat maakt de yen een stabiele factor in tijden van financiele onzekerheid. Een andere factor is dat de onzekerheid over de Amerikaanse budget crisis de dollar onder druk zet. Zo worden ontwikkelingen in Washington dus extra duidelijk doorvertaald naar de USD/JPY.  

Daisaku Ueno, chief forex strategist bij Mitsubishi UFJ Morgan Stanley: "An agreement on the debt ceiling is seen as a risk-on catalyst, while the opposite is risk off - it's as simple as that. It's convenient to use dollar-yen to take part in this kind of swing trade." 

Een andere mogelijke, tijdelijke, factor waardoor de yen verkocht wordt is dat aankomende maandag een vakantiedag is in Japan, waardoor sommige Japanse valuta handelaren liever geen short posities in de dollar/yen willen hebben in het geval er in Washington een deal wordt bereikt in het weekend.

Een deal lijkt dichtbij, of in ieder geval aanmerkelijk dichterbij dan een paar dagen gelden. De Republikeinen hebben aan de Democraten aangeboden om het schuldenplafond voor een korte termijn te verhogen - in ieder geval voor enkele weken - om zo de druk van de ketel te halen in verband met de naderende deadline van 17 oktober, als volgens minister van financien Jack Lew de V.S. in een staat van technisch faillissement beland.

De Republikeinen zouden daarbij de verhoging van het schuldenplafond willen loskoppelen van de goedkeuring van de begroting, waardoor de shutdown dus van kracht zou blijven - er zou immers nog steeds geen nieuw geld kunnen worden uitgegeven door de overheid, alleen voldaan kunnen worden aan al eerder aangegane financiele verplichtingen. De Democratische leider van de Senaat, Harry Reid, zei daarover in een reactie: "It's not going to happen."

Het strippen van Obamacare in ruil voor het goedkeuren van de begroting - waar de Republikeinen de afgelopen weken mee geschermd hebben - is niet ter tafel gekomen volgens politici die bij de vergadering in het Witte Huis aanwezig waren. 

Michael Cuggino, president van Permanent Portfolio Funds kon ondertussen enige frustratie over de gang van zaken niet onderdrukken. "I wish we were all focussing on matters of economics and earnings, but we are unfortunately trading on this soap opeara." 

Analisten bij Nomura waarschuwden ondertussen voor al te enthousiaste reacties van handelaren op een eventuele deal in Washington. "The situation is fluid but it seems like progress is being made on averting the worst-case scenario. But a short-term solution should be met with short-term enthusiasm." aldus de analisten in een bericht aan klanten.  

De dollar is de afgelopen uren verder gestegen tegenover andere belangrijke valuta op de forex, nadat er verschillende signalen uit Washington kwamen dat er overleg gaande is tussen Democraten en Republikeinen en dat Republikeinen overwegen akkoord te gaan met een verhoging van het schuldenplafond voor een kortere termijn.

Vooral tegenover de yen boekte de dollar winst. Valutapaar USD/JPY steeg van rond de 97,15 naar 97,80, nadat dinsdag nog de laagste stand in twee maanden was bereikt op 96,55. De stijgende verwachting dat er uiteindelijk een deal zal worden bereikt over het schuldenplafond zorgde er voor dat verschillende handelaren long gingen op de dollar.

Toch waarschuwden analisten voor de kans op toenemende volatiliteit in de dollar/yen valuta handel. Zo wezen analisten van BNP Paribas erop dat "We think a resolution to the debt ceiling impasse is increasingly likely to be a last-minute affair, and market anxiety seems likely to build up as we head into next week. We expect to see dollar/yen test lower in the days ahead."

Isao Kubo, equity strategist bij Nissay Asset Management, beaamde dit. "It's a step forward for the market to resume risk-taking, though we are not too optimistic. Investors are cautiously buying back."

De EUR/USD verloor licht terrein en daalde van $1,3520 naar $1,3490. Ook valuta paar GBP/USD leverde licht in op de forex.

De Dollar index - het gewogen gemiddelde van de dollar tegenover de zes belangrijkste andere valuta - steeg naar 80,50, na eerder deze week nog onder de 80 te hebben gedipt.

Republikeinse leiders van het Congres zullen vandaag in het Witte Huis probreren om te komen tot een oplossing uit de impasse. President Obama daagde eerder deze week Republikeinse leider John Boehner uit om een 'schone' wet tot het heropenen van de federale overheid in stemming te brengen, omdat er volgens Obama voldoende Republikeinse stemmen zijn om de wet te laten passeren.

Boehner heeft dit tot nog toe steeds geweigerd, al bevestigen verschillende media - waaronder CNN - dat er inderdaad 19 Republikeinse Congres leden zijn die voor een dergelijke schone wet zouden stemmen, wat voldoende zou zijn om hem te laten passeren. De druk op Republikeinen zal de aankomende dagen waarschijnlijk verder toenemen. Een eventuele verhoging van het schuldenplafond voor een kortere termijn, waar volgens verschillende bronnen minder bezwaar tegen zou zijn bij de Republikeinen, zou de druk voor het moment van de ketel nemen.  

Fed notulen, Yellen voordracht

De dollar kreeg ook support doordat uit de Federal Reserve notulen (minutes) van de afgelopen beleidsvergadering bleek dat de beslissing om nog niet te beginnen met het afbouwen van de stimuleringsmaatregelen een "close call" was en dat de meeste leden een voorkeur hebben om de steun in ieder geval later dit jaar af te bouwen, en niet pas volgend jaar. 

Ook de voordracht door President Obama van Janet Yellen om Fed voorzitter Ben Bernanke op te volgen gaf de dollar een duwtje omhoog. Ook al wordt Yellen gezien als voorstander van zeer accomoderend monetair beleid, het nieuws gaf in ieder geval duidelijkheid over een belangrijke issue - iets dat extra welkom was op een moment dat de financiele markten worden omgeven door onzekerheden. 

De dollar herstelde de afgelopen uren tegenover de meeste andere belangrijke valuta op de forex, nadat bekend werd dat Janet Yellen door President Obama zal worden voorgedragen als nieuwe voorzitter van de Federal Reserve. 

Vooral tegenover de yen boekte de dollar terrein winst. Valutapaar USD/JPY steeg van rond de 96,80 tot boven de 97,40 op de valuta markt. De yen verzwakte ook tegenover alle andere belangrijke valuta.

Ook de EUR/USD moest inleveren en daalde van rond de $1,3600 tot $1,3545. De euro had gisteren al eerder moeite met het blijven boven de $1,36, daarbij niet geholpen door een onverwachte daling van de Duitse industrie orders. 

Janet Yellen, de huidige vice-voorzitter van de Federal Reserve, geldt als erg 'dovish' - d.w.z. groot voorstander van accomoderend monetair beleid - en het nieuws van haar voordracht deed de risico bereidheid onder investeerders dan ook wat stijgen. 

De yen, die de afgelopen dagen vooral vanwege de traditionele functie als veilige haven in trek was, zag de koers daarom wat verzwakken. Toch denken veel forex analisten dat de rally van de USD/JPY maar van korte duur zal zijn. 

Sue Trinh, senior forex strategist bij RBC in Hong Kong: "I wouldn't expect this rally in risk to be too sustainable given much bigger issues at play including the U.S. government shutdown. The Oct. 17 initial deadline looms large as well."

Yellen zal naar verwachting geen wezenlijk anders beleid voeren als haar voorganger Ben Bernanke, die in januari na acht jaar stopt als voorzitter. Wel lijkt de kans iets groter dat de Federal Reserve dit jaar niet meer zal beginnen met het afbouwen van de extra geldverruimende maatregelen, maar dat Bernanke die beslissing zal overlaten aan zijn opvolger.

Daarbij speelt ook mee dat de huidige shutdown van de overheid de aankomende maanden een vertekend beeld kan geven van de Amerikaanse economie, waardoor de beslissing om te beginnen met het afbouwen van het geldverruimingsprogramma eerder zal worden uitgesteld.

Ondertussen stijgt de zorg onder investeerders dat de politieke impasse in Washington niet doorbroken wordt voor 17 oktober, de dag dat volgens de Amerikaanse minister van financien, Jack Lew, het schuldenplafond wordt bereikt en de Amerikaanse overheid in een technisch faillisement beland.

Waren banken als BNP Paribas en Deutsche Bank een week geleden nog sceptisch over de mogelijkheid van een Amerikaans default, inmiddels begint die sceptische houding plaats te maken voor bezorgdheid. Zo schreef BNP Paribas in een bericht aan klanten: "It seems increasingly likely that the impasse in Washington is going to persist up to or even beyond the Oct. 17 soft deadline for raising the debt ceiling, implying near-term risks to the downside for the USD."

Ook de vice voorzitter van de Japanse centrale Bank (BOJ), Hiroshi Nakaso, uitte woensdag zijn zorgen over de naderende deadline van het Amerikaanse schuldenplafond, niet in de laatste plaats met het oog op de meer dan $1.000 miljard aan Amerikaanse staatsobligaties die de BOJ bezit.

"A prompt resolution of the fiscal consultation issue is critical for the global economy, including Japan." aldus Nakaso.   

De koers van valutapaar USD/JPY herstelde tijdens de Aziatische sessie op de forex, nadat vanuit het Witte huis hoopvolle signalen kwamen rond de mogelijkheid van een korte-termijn verhoging van het schuldenplafond.

De USD/JPY, die maandagavond nog daalde tot 96,55, het laagste punt sinds 12 Augustus, steeg aan het begin van de Europese sessie tot 97,20 en kwam daarmee weer boven de 200-day Moving Average die eerder was doorbroken. 

De yen heeft de neiging te stijgen in tijden van internationale economische onzekerheid omdat Japan niet afhankelijk is van buitenlandse investeerders om het overheidstekort te financieren. Dat maakt Japan tot een veilige haven in tijden van economische crisis. 

De afgelopen dagen is de dreiging van een Amerikaanse 'Default' - faillisement - steeds meer in focus gekomen, omdat Republikeinen en Democraten geen stap nader tot elkaar lijken te komen in de begrotingscrisis. Die crisis staat in wezen los van het debat rond het schuldenplafond, omdat dat laatste verplichtingen betreft die de Amerikaanse overheid eerder al is aangegaan.

Omdat de uiterste datum voor het verhogen van het schuldenplafond door de Amerikaanse minister van financien, Jack Lew, op 17 oktober is gezet, verschuift de focus van het conflict steeds meer naar de verhoging van het schuldenplafond.

Lew zei gisteren tegen CNN dat 17 oktober niet zomaar een arbitraire datum is. Hij gaf aan dat de Treasury al maanden bezig is met geld rond te schuiven om zo aan alle verplichtingen te kunnen blijven voldoen, maar dat die "extraordinary measures" uitgeput raken op 17 oktober. De Treasury heeft dan nog zo'n $30 miljard bestedingsruimte, terwijl het ongeveer $50 miljard per dag aan betalingsverplichtingen heeft. 

De naderende deadline voor het verlopen van het schuldenplafond beheerst de forex op het moment meer dan normale fundamentals en technische patronen. 

Bart Wakabayashi, hoofd forex bij State Street Global Markets in Tokyo: "It's a bit frustrating, because people want to trade on those technicals, but it's really being driven by external factors and if that (de begrotingscrisis) were to  rectify itself, we'd probably be right back where we were at 98,50, 99." daarmee refererend aan de koers van de USD/JPY op de forex.

President Obama zei gisteren opnieuw dat "We're not going to negotiate under the threat of economic catastrophe.", maar de woordvoerder van het Witte Huis, Jay Carney, sloot later niet uit dat het schuldenplafond mogelijk voor een kortere periode verhoogd zou worden. Carney voegde daar overigens aan toe te denken dat een verhoging voor langere tijd beter zou zijn. 

"Our position is only that it ought not to be a political football, because it's a dangerous political football. And you know, fumbling that football can cost you a lot more than seven points. It can tank the economy." Aldus Carney.

Verschillende forex analisten gaven aan dat de markt op dit moment vooralsnog niet verwacht dat het niet op tijd opgelost gaat worden, dat daarvoor de bewegingen in valutaparen te gering waren.

"Volatilities are still relatively low, so I think there is an ongoing assumption that this will be solved." aldus Robert Rennie, hoofd forex strategist bij Westpac in Sydney.

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Wie zijn geduld kan bewaren en voornamelijk rond sleutelniveaus handelt, heeft een recept voor succes. De succesfactor van sleutelpunten ligt hem in het feit dat men deze punten (in de meeste gevallen) hetzelfde leest en dit kan het winst/verlies ratio zeer gunstig beïnvloeden.

Als we voor deze week naar de grafieken kijken, dan zijn er veel mooie setup’s. Als ik er twee uitpik, dan zien wij als eerste een klein ritje op de EUR/AUD.

De koers kreeg op 16 september steun op de 38.20% retracement, maakte een (opwaartse) pullback en is nu wederom op weg naar de eerdere steun. Kijken we vervolgens naar de EUR/NZD dan zien we hier een soortgelijke setup.

De koers brak op 9 september de 38.20% steun retracement en gaf daarmee het signaal dat de opwaartse kracht teneinde was. De koers kreeg vervolgens steun op de 61.80% retracement, maakte een opwaartse pullback terug naar de 38.20% en rolde vanaf dit punt weer om.

Nu is het de kunst om vanaf de 38.20% weer short te gaan en voor wie dat nog niet gedaan heeft, is er ook nu nog kans. De koers is wel al reeds 200 pip’s gedaald, maar heeft nog ruimte richting de 1,6100. Kijk op lagere timeframes naar signalen dat de neerwaartse trend intact is en handel lagere toppen en bodems richting dit niveau.

Ik wens jullie een fijne week!

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

Valutapaar EUR/USD heeft de afgelopen uren de winst van de afgelopen dagen op de forex vast kunnen houden, onder invloed van de aanhoudende 'shutdown' van de Amerikaanse overheid en een reeks van optimistische cijfers over de aantrekkende economie van de eurozone. 

Ook de yen is de afgelopen dagen gestegen. Valutapaar USD/JPY is sinds 1 oktober gedaald van 98,69 naar 96,93, de laagste stand sinds eind augustus. De yen doet het traditioneel goed in tijden van internationale economische onrust, onder andere omdat het voor schuldfinanciering niet afhankelijk is van buitenlandse investeerders.  

De koers van de EUR/USD - het belangrijkste valutapaar op de forex - bereikte gisteren de hoogste stand in 8 maanden, op $1,3646. Dat is niet ver verwijderd van de hoogste stand in het jaar, $1,3711.

De euro - waarover nog niet zo lang geleden openlijk gespeculeerd werd of hij wel bestaansrecht had - lijkt ineens het lieverdje van de valuta markt, onder invloed van de groeiende onrust over de Amerikaanse shutdown en de snel naderende deadline voor de verhoging van het kredietplafond, een verhoging die moet voorkomen dat de V.S. failliet gaat. 

Een rapport van Citigroup noemde de euro "an island of stability in global asset markets...Peripheral yields are higher and more stable than in the U.S. and equity markets keep outperforming."

Uit verschillende cijfers blijkt dat het vertrouwen in de economie van de eurozone toeneemt en dat de economie ook beter presteert. Zo bleek gisteren dat bij een veiling van 10 jarige Franse en Spaanse staatsobligaties dat de rente was gedaald ten opzichte van de vorige keer. De Rente op Spaanse 10 jarige staatsobligaties, die eind juni nog op 5,12 procent stond, daalde gisteren tot 4,24 procent.

Eerder deze week bleek al dat de Europese werkeloosheid in september voor het eerst licht is gedaald, en gisteren bleek dat de retail sales in de eurozone afgelopen maand met 0,7 procent is gestegen, aanmerkelijk beter dan de verwachte 0,3 procent. Ook is de Italiaanse service sector in september voor het eerst sinds juni 2011.

Tegelijkertijd komen er in verband met de shutdown van de overheid uit de V.S. juist minder economische cijfers. Zo zouden vandaag de werkgelegenheidscijfers worden gepubliceerd - de zng.non-farm payrolls - maar doordat veel ambtenaren van het bureau of labor statistics thuis zitten vanwege de shutdown, gaat dit niet door. 

Atlanta Fed President Dennis Lockhart zei gisteren dat de afwezigheid van nieuwe economische data hem voorzichtiger maakte in zijn besluit om al dan niet het afbouwen van de geldverruiming door de Federal Reserve te steunen. 

"Less data is not helpful in gauging where the economy is and where it is going. If the shutdown lingers until the next policy-setting meeting it would be very hard to make a decision about a reduction in quantitative easing." aldus Lockhart.

Toch zit het werkelijke gevaar van de politieke impasse in Washington vooral in de dreiging van het niet verhogen van het kredietplafond. Vooralsnog denken de meeste analisten en economen niet dat het mogelijk is dat het zover komt, maar een oplossing is er ook nog niet. 

Katsunori Kitakura, manager market making bij Sumitomo Mitsui Trust Bank: " Once the market starts to think the unthinkable might happen, then the dollar could dive. The market is getting worried a little." 

De dollar daalde tijdens de Aziatische sessie tot een nieuw laagste punt in de afgelopen acht maanden, nadat een gesprek tussen President Barack Obama en House Speaker John Boehner duidelijk maakte dat een oplossing uit de impassse rond de Amerikaanse begroting voorlopig ver te zoeken is. 

De Dollar index - een gewogen gemiddelde van de dollar tegen de zes belangrijkste andere valuta - daalde tot 79,74, de laagste stands sinds februari. Eerder deze week raakte de index al eens de 79,78, om daarna op te krabbelen.

Naarmate de tijd verstrijkt zonder dat er een oplossing wordt gevonden zal de druk op de dollar volgens analisten alleen maar verder toenemen. Peter Jolly, analist bij National Australia Bank: "The U.S. dollar continues to be the loser from Washington standoff. Fears are also mounting that the ongoing standoff will jeopardize any resolution to the separate debt ceiling issue."

En daar wringt de schoen. Het bereiken van het krediet plafond - wat volgens de U.S. Treasury a.s. 17 oktober zal zijn - zou namelijk een veel groter probleem voor de Amerikaanse economie kunnen zijn, en voor de rest van de wereld economie. Het zou betekenen dat de Amerikaanse overheid niet langer zijn schulden kan betalen en daarmee dus technisch failliet gaat. 

Zowel Deutsche Bank als BNP Paribas lieten vorige week weten geenszins te verwachten dat het ooit zover komt, maar met iedere dag dat de shutdown voortduurt en het bereiken van het krediet plafond dichterbij komt, neemt de onrust op de financiele markten toe.

Elliot Clarke, econoom bij Westpac in Sydney: "To the extent that we have never been in a situation where the debt ceiling has not been raised, there is a high degree of uncertainty over how events will transpire. That said, what is plainly evident is that a protracted stalemate would have a significant impact on the US economy."

Een ander, minder voor de hand liggend, effect van de shutdown is dat doordat veel nieuwe officiele economische data niet wordt gepubliceerd - de hiervoor verantwoordelijke instanties zijn immers gesloten -  een beslissing over het afbouwen van de geldverruimende maatregelen door de Fed mogelijk ook zal worden uitgesteld. 

Euro

De euro lijkt vooralsnog een favoriete veilige haven te zijn waar investeerders en valuta handelaren invluchten nu de dollar onder druk staat.

De koers van de EUR/USD kwam tijdens de Aziatische sessie voor het eerst sinds begin februari dit jaar weer boven de $1,36. De resistance rond $1,3450, die in juni en augustus nog had standgehouden, was eind september al gebroken. De vraag is nu of het valutapaar ook boven de $1,3670 kan breken, de hoogste stand van dit jaar op de forex. 

Valutapaar EUR/USD is de afgelopen uren op de forex teruggevallen van het hoogste punt in 8 maanden tijd, onder invloed van tegenvallende Duitse werkgelegenheidscijfers en de aankomende vergadering van de Europese Centrale Bank, gevolgd door een persconferentie van ECB President Mario Draghi. 

De koers van de EUR/USD brak gisteren door de range tussen $1,3460 en $1,3570 waarbinnen het valutapaar zich sinds 19 september had bewogen. Op $1,3589 werd de hoogste stand in 8 maanden bereikt, maar de gemeenschappelijke valuta kon het hoge niveau niet vasthouden. 

De bekendmaking dat de Duitse werkeloosheid de afgelopen maand onverwacht met 25.000 is opgelopen, in plaats van met 5.000 afgenomen, zoals verwacht, keerde het sentiment in de euro. Ook beter dan verwachte cijfers over de Amerikaanse economie zette de EUR/USD onder druk.

Zo maakte het Institute for Supply Management (ISM) bekend dat de Amerikaanse industriele sector in september het meest is gegroeid in twee en half jaar tijd.

Het afnemende momentum voor de euro zorgde ervoor dat veel valuta handelaren hun long posities afwikkelden, al dan niet gepaard gaande met het openen van nieuwe short posities voor de rit naar beneden. De EUR/USD vond support rond de $1,3500.

Om 14.30 geeft ECB President Mario Draghi zijn maandelijkse persconferentie (live te volgen), volgend op de maandelijkse beleidsvergadering waarin het monetaire beleid wordt besproken.

Analisten wijzen er op dat Draghi nog steeds de voorkeur heeft voor een geldverruimend beleid, al wordt verwacht dat Draghi het deze keer houdt bij woorden, om later dit jaar aan te kondigen dat de ECB banken ultra goedkope leningen blijft bieden tot medio 2014.

Op 23 september zei Draghi tegen het Europees Parlement: "We are ready to use any instrument (..) to maintain the short-term money markets at the level that is warranted." 

Shutdown

De EUR/USD ondervond ook last van het wegebben van de onrust over de shutdown van de Amerikaanse overheid, waardoor de dollar weer opkrabbelde. De dollar index vond support op 80,14 na eerder richting 78,80 gedoken te zijn.

Toch bleven veel handelaren voorzichtig en was de handel op de forex dun in afwachting van de ontwikkelingen in Washington. Vooral het feit dat er nog geen enkele oplossing in zicht lijkt hield veel traders aan de zijlijn.

Minori Uchida, hoofd forex strategist bij Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ: "Because of the shutdown, the government is spending less and it may not run out of money by October 17. So this issue could possibly drag on for nearly a month. I expect the dollar to stay under pressure."

De Treasury heeft eerder becijferd dat het op 17 october in problemen raakt met betrekking tot schuldverplichtingen; de staat zou technisch failliet kunnen gaan als het Congres voor die tijd niet het krediet plafond verhoogd.