De volatiliteit van de yen is de afgelopen uren verder toegenomen op de forex, nadat een verklaring van de zeven rijkste industrielanden, de G-7, bedoeld om kalmte op de valuta markt te brengen, juist voor veel extra verwarring zorgde. 

Aanvankelijk daalde de yen, nadat de G-7 in een gezamenlijke verklaring zeiden dat fiscaal en monetair beleid zich niet zou richten op het devalueren van valuta.

"We reaffirm that our fiscal and monetary policies have been and will remain oriented towards meeting our respective domestic objectives using domestic instruments, and that we will not target exchange rates." aldus de verklaring vna de G-7.

Die verklaring leek bedoeld om te laten zien dat de G-7 het huidige Japanse monetaire beleid accepteerde, en dat er dus geen risico zou zijn van een 'currency war'.

De verklaring leek ook aan te sluiten bij de opmerkingen, eerder deze week, van de Amerikaanse onder-minister van financien, Lael Brainard, waarin ze aangaf de Japanse maatregelen om deflatie te beeindigen en groei te stimuleren steunde.

De Japanse minister van financien, Taro Aso, zei dat de G-7 statement een erkenning was dat het beleid van de Japanse regering niet gericht was op het beinvloeden van de forex. "It was meaningful for us as the G7 properly recognizes that steps we are taking to beat deflation are not aimed at influencing currency markets." aldus Aso.

Terwijl de yen bezig was te verzwakken op de forex - er was immers groen licht voor het geldverruimende beleid van Japan - zei een Canadese G7 vertegenwoordiger dat de markten de G-7 verkeerd hadden begrepen. "The G7 statement signaled concern about excess moves in the yen. The G7 is concerned about unilateral guidance on the yen. Japan will be in the spotlight at the G20 in Moscow this weekend." aldus de G7 vertegenwoordiger. 

Volgend op deze verklaring steeg de yen in rap tempo op de forex, van 94,28 yen tegen de dollar voor de verklaring tot 92,85 tegen de dollar na de opmerking van de Canadese G7 vertegenwoordiger.

Ondertussen meldde een Britse G-7 vertegenwoordiger dat de G-7 verklaring niet doelde op een specifiek land of specifieke wisselkoers, wat de verwarring nog verder vergrootte.

Het is onduidelijk wat het langere termijn effect van de G-7 verklaring zal zijn op  de yen. Sommige analisten stelden dat de G-7 opmerkingen geen fundamentele impact zouden hebben op de trend van de yen, terwijl anderen vooral verwezen naar de G-20 vergadering, dit weekend in Moskou.

Mike Moran, senior forex stragist bij Standard Chartered in New York: "The world wants a clear, coherent message from the leaders of the developed world. The G-20 is now going to be the key focus. Clearly the onus is on Japan." 

Ook Richard Gilhooly, rente strategist bij Dominion Bank in New York, kijkt vooruit naar de G-20 vergadering. "Now we have to see the actual outcome of the G-20. The zero-sum-game nature of devaluations is that Japan's extra growth is at the expense of those with stronger currencies." 

De koers van de yen is op de forex tijdens de Aziatische sessie opnieuw tot dichtbij het dieptepunt van 2010 genaderd tegenover de dollar, nadat de Amerikaanse onderminister van financien gisteren liet weten het Japanse stimuleringsbeleid te steunen. 

Valuta paar USD/JPY steeg maandag tot 94,46, het laagste punt sinds mei 2010. Ook de euro boekte winst tegenover de yen. De EUR/JPY steeg maandag tot 126,60, een stijging van 2 procent. De EUR/JPY steeg vorige week tot de hoogste stand sinds april 2010, naar 127,71.

Lael Brainard, de Amerikaanse onderminister van financien, zei gisteren in Washington dat ze de Japanse maatregelen steunde die poogden een einde te maken aan deflatie en "reinvigorate growth."

Takyoa Takahashi, markt analist bij Daiwa Securities: "Her (Brainard's) comments gave confidence to the market. It was surprising, and was taken as the Obama administration giving a green light to 'Abenomics'." waarmee Takahashi doelt op de agressieve geldverruiming die de nieuwe Japanse premier Shinzo Abe voorstaat. 

Brainard zei overigens ook dat de G-20 landen "needed to refrain from competitive devaluation", daarmee doelend op de dreigende valuta oorlog, waarbij landen proberen hun export te stimuleren door hun munt te devalueren. 

Verschillende landen - waaronder Japan, Zwitserland, en volgens sommigen ook de VS - hebben al maatregelen genomen met het doel de eigen valuta te verzwakken, en vorige week roerde ook Frankrijk zich in de strijd, met een oproep tot het instellen van een koersdoel voor de euro. De President van de Europese Centrale Bank, Mario Draghi, liet vervolgens in zijn maandelijkse persconferentie tot verrassing van velen merken dat de ECB zich zorgen maakte over de snelle stijging van de euro op de forex.

De ministers van financien en centrale bankiers van de G-20 komen op 15 en 16 februari bijeen in Moskou. Volgens vertegenwoordigers van verschillende G-7 landen, wordt er overwogen om deze week een gezamenlijke verklaring uit te brengen over de wisselkoersen, om de onrust op de markten over een naderende currency oorlog weg te nemen. De G-7 landen zouden de verklaring willen doen uitgaan voor de G-20 bijeenkomst.

Tegelijkertijd denken sommige analisten dat Japan mogelijk een tik op de vingers krijgt van de G-20 en dat de rek in verdere stijging van de USD/JPY er voor het moment mogelijk een beetje uit is.

Masashi Murata, forex strategist bij Brown Brothers Harriman in Tokyo:"There's speculation that there will be some statements from the G-20 criticizing the rapid pace of yen's depreciation. The dollar-yen rate is starting to look overbought. It's no surprise the yen is being bought back after a sharp selloff."

De 14-day Relative Strength van de yen stond gisteren op 27 tegenover de dollar, wat onder het niveau van 30 is dat sommige handelaren hanteren als een teken dat een valuta te snel is gedaald en mogelijk zal retracen. 

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Vorige week schreef ik dat we ‘een kleine technische correctie konden verwachten’ na de enorme opmars van die week ervoor. Dat “kleine” had ik beter weg kunnen laten. Het was schakelen op de EUR-USD / EUR-AUD na het (neerwaarts) breken van de steunniveaus, en helaas was de (door mij verwachte) analyse op deze paren hiermee teneinde.     

Het paar dat (na de pullback) wel steun kreeg, en daarmee een koopsignaal gaf, was de EUR-JPY. De positie (+160 pip’s) is helaas na het rentebesluit van de ECB op breakeven gesloten.   Een interessant paar voor deze week is de EUR-NZD. Wat we zien is dat de koers is teruggevallen binnen het zijwaartse kanaal.  

De koers leek vorige week opwaarts gebroken, maar een simpele retracement liet zien dat de koers gewoon weerstand kreeg op de 61.80% retracement.  

Nu wij weer terugvallen binnen het kanaal is er (om te beginnen) neerwaarts ruimte richting het eerste steunniveau rond 1,5800.  

Breekt ook dit niveau, en berekenen wij de steun met een ‘steun retracement’, dan gaan we richting de 61.80% retracement die we aan de onderkant van het kanaal vinden.  

Handel patronen van lagere toppen en bodems richting de steunniveaus.

Ik wens jullie een fijne week,

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

De euro is sinds gisteren op de forex gedaald tegenover de US dollar tot het laagste punt in bijna twee weken tijd, nadat Europese Centrale Bank President Mario Draghi tijdens zijn persconferentie liet blijken bezorgd te zijn over de negatieve impact van de sterke euro op de eurozone economie.

De koers van de EUR/USD (euro dollar) daalde op de valuta markt in snel tempo van $1,3575 naar $1,3375. Een daling die begon tijdens de maandelijkse persconferentie van Draghi en daarna doorzette.

Draghi wees erop dat de recentelijke stijging van de euro wisselkoers een risico kan vormen voor het economisch herstel en prijs stabiliteit en dat hij wilde zien "whether the appreciation is sustained and will alter our risk assessment."

Hij ging daarmee verder in op de koers van de euro dan veel analisten hadden verwacht.

Teppei Ino, forex analist bij Bank of Tokyo-Mitsubishi: "I got the impression that he went into greater depth than expected, given that last month he just read out a G20 statement, when he was talking about currencies."

Jim Vondras, forex strategist bij OzForex in Sydney: "The risks of a rising currency to economic growth in the region is something that the market has taken note of, and the ECB delivered a stark reminder that their policy will remain accomodative."

Economen wijzen al langer op het toegenomen risico van een 'currency war', omdat verschillende landen proberen hun export te stimuleren door hun valuta te devalueren.

Japan is een voorbeeld van een land dat openlijk aangeeft de eigen valuta - de yen - verder te willen verzwakken, om zo de economie uit het slop te helpen. Ook de Federal Reserve en de Bank of England hebben aanzienlijke geldverruimende maatregelen genomen waarmee de eigen valuta is verzwakt.

Van de grote vier reserve currencies - VS, EU, Japan, Verenigd Koninkrijk - heeft de EU verreweg de minste geldverruimende maatregelen genomen. Nu de euro de afgelopen weken zo sterk is gestegen, neemt ook de druk op de ECB toe om de opmars van de euro te stuiten, of op zijn minst af te zwakken.

Makoto Noji, senior strategist bij SMBC Nikko Securities: "When U.S. and Japanese central banks are expanding their belance sheet, the ECB is shrinking its balance sheet. And it's not like the ECB is ready to cut rates soon because the euro's rise is causing real risk of deflation. The euro is likely to be firm unless we have a major surprise in the Italian election." 

Noji doelt daarmee op de verrassende comeback van de voormalige premier Berlusconi, die in een nek aan nek race is verwikkeld met de de centrum-linkse Democratische Partij. Winst voor Berlusconi zou het vertrouwen van investeerders in Italie een flinke knauw kunnen bezorgen. 

De Franse President Francois Hollande merkte eerder deze week op dat hij een koersdoel voor de euro wil, om "irrationele bewegingen" van de munt op de valuta markt te voorkomen.

Hij kon daarbij echter op weinig bijval rekenen uit de Noord-Europese landen, die liever een sterke euro zien en ook geen fan zijn van het ingrijpen in de wisselkoers van de euro.

Griekenland heeft wel laten weten dat het last heeft van de sterke euro, en hetzelfde zal gelden voor Portugal. De stijgende euro maakt het moeilijker voor deze landen om internationaal te concurreren op prijs.

Toch zal de ECB niet zo snel en agressief ingrijpen in het monetair beleid als bijvoorbeeld de Bank of Japan (BOJ). In Japan jaagt de regering de BOJ op om meer aan geldverruiming te doen en zo de economie te stimuleren. Het mandaat van de ECB is in dit opzicht echter veel beperkter.   

De koers van valutapaar EUR/USD heeft zich op de forex de afgelopen uren in een nauw kanaal bewogen, in aanloop naar het maandelijkse rentebesluit van de Europese Centrale Bank (ECB) en de aansluitende persconferentie van de President van de ECB, Mario Draghi. 

De EUR/USD beweegt zich tussen de $1,35 en $1,36, zo'n 100 pips verwijdert van de $1,3708 die afgelopen vrijdag werd behaald en dat het hoogste punt sinds december 2011 was.

De opmars van de euro werd aan het begin van de week gestuit door toenemende onzekerheid over de politieke situatie in Spanje, waar premier Rajoy is verwikkeld in een corruptie schandaal, en Italie, waar de voormalige premier Silvio Berlusconi een comeback maakt in de verkiezingstrijd.

Ook de suggestie van de Franse President Francois Hollande dat de eurozone mogelijk een koersdoel zou moeten instellen om "irrationele bewegingen" van de euro op de valute markten te voorkomen nam de euro wind uit de zeilen.

Gegeven de negatieve invloed van een sterke valuta op het economisch herstel van de eurozone, denken analisten dat Draghi tijdens zijn persconferentie een wat softere toon zal aanslaan over de economie van de eurozone.

Kikudo Takeda, senior currency econoom bij Bank of Tokyo-Mitsubishi: "Given the euro's strength, Draghi is likely to remind us that the economy is still weak rather than given some optimistic comments."

Vassili Serebriakov, forex strategist bij BNP Paribas, onderschrijft dat. "Our economists suggest that Mr.Draghi will probably soften the overall tone at the press conference, signaling that easing options are still available if needed. There are plenty of reasons to justify a more defensive euro tone." aldus Serebriakov.

Spanje zal later vandaag bovendien staatsobligaties veilen met looptijden tot 2015, 2018 en 2029. Eerder deze week steeg de rente op 10-jarige Spaanse staatsobligaties met 24 basis points, waardoor de rente nu het hoogst is sinds december, op 5,45 procent. Ter vergelijking: de rente op Nederlandse 10-jarige staatsobligaties is 1,84 procent.  

Het rentebesluit van de ECB wordt om 13.45 bekend gemaakt. Algemeen wordt aangenomen dat de ECB de rente onveranderd laat.

Om 14.30 geeft ECB President Mario Draghi vervolgens zijn maandelijks persconferentie. Deze wordt live uitgezonden.

De verwachting is dat er tijdens de persconferentie ook vragen zullen worden gesteld over de door President Hollande geopperde mogelijkheid om een koersdoel in te stellen voor de euro. Analisten gaan er vooralsnog van uit dat Draghi niet af zal wijken van het al eerder geformuleerde standpunt dat de ECB geen foreign exchange target heeft. 

De koers van de yen is tegenover de dollar gedaald tot 94, het laagste punt sinds mei 2010 op de forex. Directe aanleiding is het bericht dat de gouverneur van de Japanse centrale bank, Masaaki Shirakawa, al op 19 maart zal vertrekken, drie weken voor het einde van zijn term.

Valuta paar USD/JPY steeg tot 94,06 op de valuta markt, alvorens weer iets terug te vallen. Ook de EUR/JPY steeg, naar 127,68, een niveau niet meer gezien sinds april 2010.   

Het eerdere vertrek van Shirakawa duidt erop dat de regering van premier Shinzo Abe haast wil maken met een nieuw en monetair agressiever beleid bij de Bank of Japan (BOJ).

Masato Yanagiya, hoofd forex trading bij Sumitomo Mitsui Banking Corp in New York: "The new BOJ governor is expected to be someone who will push easing hard. the yen weakness trend is likely to remain." De verwachting is dat de Japanse regering later deze maand Shirakawa's opvolger bekend zal maken. 

Premier Abe heeft herhaaldelijk laten weten te willen dat de Bank of Japan serieus werk maakt van het vorige maand ingestelde inflatie doel van 2 procent. Het eindigen van de deflatie is een van de belangrijkste middelen waarmee de regering Abe de Japanse economie wil stimuleren.

Vooralsnog hebben Abe's voornemens tot een meer agressiever monetair beleid de yen in drie maanden tijd alvast met 17 procent laten dalen op de forex. De euro steeg in dezelfde periode met 5,2 procent, terwijl de Amerikaanse dollar 1,2 procent verloor.   

Herstel Euro

De koers van de euro herstelde zich gisteren op de forex, nadat onzekerheid over de politieke situatie in Italie en Spanje de gemeenschappelijke currency aan het begin van de week nog naar beneden had gestuurd.

De Franse President Francois Hollande suggereerde gisteren dat de eurozone een medium termijn koersdoel zou moeten zetten voor de euro, om de valuta te beschermen tegen "irrationele bewegingen" - en omdat een te sterke euro het herstel van de Europese economie kan hinderen.

De suggestie kan waarschijnlijk echter op weinig bijval rekenen, ook al omdat Duitsland tegen interventie op de valuta markt is. Mogelijk draagt de suggestie van Hollande wel bij aan een wat gematigder toon van de Europese Centrale Bank, die in januari optimistisch was over de situatie in de eurozone, wat de stijgende trend van de euro op de forex heeft versneld.  

De koers van valuta paar EUR/USD (euro dollar) staat sinds het begin van de week onder druk op de forex, na vorige week nog de hoogste stand sinds november 2011 te hebben bereikt. Aanleiding is de toegenomen politieke onzekerheid in Spanje en Italie.

De EUR/USD daalde aan het begin van de Europese sessie tot $1,3458, na de week begonnen te zijn op $1,3653 op de valuta markt. 

In spanje staat premier Mariano Rajoy onder druk om af te treden vanwege een corruptie schandaal, in Italie is de kans toegenomen dat de voormalige premier Silvio Berlusconi de Italiaanse verkiezingen wint.

De rente op 10-jarige Italiaanse staatsobligaties is gestegen tot het hoogste niveau sinds december nadat een verkiezingspoll liet zien dat Berlusconi het gat met de koploper, de centrum-linkse Democratische Partij, heeft gedicht.

Onlangs werd bekend dat de Spaanse premier Mariano Rajoy jarenlang steekpenningen zou hebben aangenomen. Sindsdien is de roep om zijn aftreden door de oppositie partijen met de dag sterker geworden. Ook de rente op Spaanse 10-jarige staatsobligaties is sinds december niet meer zo hoog geweest.

Robert Rennie, hoofd forex strategist bij Westpac Banking Corp: "The risks are to the downside for euro and a correction back towards $1,34 seems very logical, given the speed with which we've moved so far. (...) Purchasing euro-zone assets becomes difficult once you start to become concerned about the outlook for European politics."

Door het toenemende optimisme over de eurozone van de afgelopen maanden is het effect van negatieve ontwikkelingen extra sterk. Dat zegt ook Barclays Capital, in een onderzoeksrapport. "Markets have been increasingly comfortable with European risks over the past few months and are largely not positioned for this increase in political problems. The outcomes in Spain and Italy are far from certain and may represent stumbling blocks for further expansion in risk appetite." aldus Barclays.

Een andere factor die meespeelt in de snelle daling van de euro sinds de opening van de forex deze week is winstneming. De euro is op de forex snel gestegen de afgelopen weken, wat ook veel speculatieve posities heeft aangetrokken.

Sinds het begin van het jaar is de euro al 2,3 procent gestegen tegenover de Amerikaanse dollar, 5,4 procent tegen het Britse pond en 1,8 procent tegen de Australische dollar.

Forex analisten wijzen erop dat het normaal is dat er een correctie plaats vindt na een snelle stijging, en dat daarmee de trend niet direct verbroken is.   

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Wat een topweek. De stieren waren niet te houden en nu is de vraag of we dit voortzetteen . Veel koersen hebben belangrijke niveaus gebroken en daar zullen we zo dadelijk naar kijken.   Ik schreef in mijn vorige analyse dat we een opwaartse pullback op de GBP-USD konden verwachten voordat we neerwaartse posities konden openen.  

De lagere opening, met de daar opvolgende lagere bodem, liet echter al snel zien dat er neerwaarts eerst nog ruimte was. Die korte ochtend beweging was goed voor een bescheiden 40 pip’s en de rest van de week was het (voor dit paar) wachten.

Nu had ik wel een sterke neerwaartse beweging verwacht na de opwaartse pullback, maar dat de koers (op vrijdag) in een paar uur 150 pip’s zou dalen was een welkome verassing: winst 130 pip’s.  

Voor deze week is het moeilijk kiezen. Alle Euro en Yen paren gaan door het dak en hebben belangrijke niveaus gebroken:  laten we met de EUR-USD beginnen.  

De koers heeft een belangrijke 61.80% retracement rond de 1,3600 gebroken. Na een sterke stijging kunnen we een (kleine) technische correctie verwachten, maar zolang we boven de 61.80% retracement blijven is het beeld opwaarts en handelen we richting de 1,3800.  

Als we vervolgens de EUR-JPY bekijken, dan zien we hier 250 pip’s ruimte richting de 161.80% extension, rond de 128,50.  

Als we (als laatste) onwillekeurig de EUR-AUD pakken dan zien we hier een opwaartse doorbraak van een stevige weerstandszone rond de 1,3000. De eerstvolgende weerstand vinden we bij de 61.80% retracement, rond de 1,3300.

Spring er niet blind in op maandag, maar wacht gewoon op een rustige (korte) neerwaartse pullback die boven de geschetste (gebroken) weerstandsgebieden blijft. Kijk vervolgens op een 1 of 4 uur timeframe naar een geschikt instapsignaal.

Zet hem op en fijne week,

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

De koers van valutapaar EUR/YEN is op de forex gestegen tot de hoogste stand in bijna 2 jaar. Oorzaken zijn het optimistische sentiment rond de euro en speculatie rond de keus van de Japanse premier Shinzo Abe voor de nieuwe gouverneur van de Japanse centrale bank, de Bank of Japan(BOJ). 

De EUR/YEN steeg aan het einde van de Aziatische sessie tot 125,80 op de valuta markt, na gisteren nog rond de 123,20 te hebben bewogen. De yen heeft het ook moeilijk tegenover andere belangrijke valuta, vanwege het agressieve monetaire beleid van de regering Abe.

Michael Sneyd, analist bij BNP Paribas: "We expect sustained weakness in the yen because of Abe's aggressive policy changes." Sneyd voegde daar aan toe de USD/JPY te zien stijgen tot 95 yen in het eerste kwartaal van dit jaar. Op dit moment beweegt de koers van de USD/JPY rond de 92,20, de hoogste stand in twee en half jaar tijd.

De speculatie op de financiele markten over de nieuwe gouverneur van de Bank of Japan, die in april zal aantreden, is dat de Abe regering iemand zal aanstellen die een zeer agressief monetair beleid voorstaat.

Stan Shamu, markt strategist bij IG Markets: "All the data prints we've been seeing from Japan continue to show signs of weakness, suggesting a lot needs to be done to drive this economy out of deflation. They need to bring in someone who's very aggressive, so very time dollar-yen dips it's finding buyers."

De Japanse minister van Economische Zaken, Akira Amari, zei vandaag dat de kandidatenlijst voor de post van BOJ gouverneur bezig is korter te worden.

Een mogelijke kandidaat is Kikuo Iwata, een professor in de economie, die gisteren tegen parlementsleden zei dat een einde kan worden gemaakt aan deflatie en een sterke yen door monetair beleid alleen.

Euro sentiment

De euro maakt ondertussen een sterke comeback op de forex. Met het wegebben van de euro crisis en de voorzichtig optimistische berichten over met name de Duitse economie wordt het vertrouwen in de euro in rap tempo hersteld.

Jesper Bargmann, hoofd forex voor RBS in Singapore: "Euro goes up every day. It's all just a continuation of what we've been seeing lately. Same kind of portfolio shift, the sentiment is positive. Money is going back into Europe (...) So we're seeing the longer-term investors leaving the safe haven best, particularly the yen, but we've seen it in sterling as well, we've seen it in Swiss franc."

De koers van de EUR/USD brak eerder deze week voor het eerst sinds december 2011 al door de $1,35, en tijdens de Aziatische sessie brak de koers ook door de $1,36.

Later vandaag zal de focus van de forex liggen op de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers, die vaak ook een directe impact hebben op de koersontwikkeling van de EUR/USD.  

De Amerikaanse centrale bank breng voorlopig geen veranderingen aan in het geldverruimende beleid, dat heeft het Federal Open Market Committee (FOMC) het beleidsorgaan van de Fed dat gaat over het monetaire beleid, gisteren bekend gemaakt.

Doordat de Federal Reserve signaleert het geldverruimingsbeleid voorlopig niet aan te passen komt de dollar op de forex verder onder druk te staan tegenover andere belangrijke valuta, zoals de euro, yen en het Britse Pond. 

De koers van de EUR/USD, die voorafgaand aan de verklaring van het FOMC al voor het eerst sinds december 2011 boven de $1,35 was gebroken, steeg daarop nog verder door, tot $1,3582.

Door de duidelijke break van de $1,35 denken verschillende forex analisten dat er ruimte is voor verdere stijging. "Euro dollar we now think will rise to $1,37. The euro crosses are also likely to benefit from the return of exiled capital that left the euro zone." aldus Garth Berry, forex strategist bij UBS in Singapore.

Berry voegde daar aan toe: "Europe is not out of the crisis yet, there is still lots of uncertainty out there, but there has been enough stabilisation to encourage some investors to return."

Valuta paar USD/JPY daalde van 91,23 richting 90,70, ondanks het feit dat ook de Japanse centrale bank sterke geldverruimende maatregelen neemt om de yen te devalueren. De GBP/USD (pond dollar) steeg van 1,5790 tot 1,5830 op de forex.    

Voorafgaand aan de maandelijkse vergadering van het FOMC was er op financiele markten speculatie dat het FOMC mogelijk zou aangeven medio 2013 de derde geldverruimingsronde (QE3) af te zullen bouwen als de economie blijft aantrekken. Aan die speculatie is een einde gekomen.

Ward McCarthy, econoom bij Jefferies & Co in New York: "Everything in this statement suggests that they will continue to buy $85 billion per month and that we still have a ways to go before they're satisfied that the labor market is where they want it to be."

Fed voorzitter Ben Bernanke gaf aan dat de geldverruiming in stand blijft tot de arbeidsmarkt "substantially" is verbeterd. De meeste economen denken dat dit betekent dat de werkeloosheid minimaal tot 6,5 procent moet zijn gedaald, terwijl deze in december nog 7,8 procent was.

Wat ook niet pleitte voor een spoedige vernauwing van de geldverruimende maatregelen was de contractie van de Amerikaanse economie in het laatste kwartaal van 2012, met 0,1 procent, al denkt de Fed dat deze contractie door tijdelijke factoren is veroorzaakt. "Growth in economic activity pauswed in recent months, in large part because of weather-related disruptions and other transitory factors." aldus het FOMC.

Vrijdag worden de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers gepubliceerd. Verwacht wordt dat er zo'n 160.000 banen zijn bijgekomen de afgelopen maand, wat te weinig zou zijn om de werkeloosheid terug te dringen.   

De koers van valuta paar EUR/USD is op de forex aan het begin van de Europese sessie voor het eerst sinds december 2011 boven de $1,35 gebroken. Oorzaken zijn groeiend optimisme over het wegebben van de Europese crisis en de verwachting dat de Amerikaanse centrale bank voorlopig alle geldverruimende maatregelen in tact houdt.

De EUR/USD brak rond 09.00 uit naar boven op de valuta markt, tot $1,3515, nadat het belangrijkste valuta paar de afgelopen dagen in een nauw kanaal had bewogen, tussen $1,3414 en $1,3477.

De $1,35 grens wordt gezien als een belangrijke psychologische barriere. Mocht de euro hierboven een duurzame break kunnen forceren dan is er volgens forex analisten ruimte voor verdere stijging.

Vorige week uitgekomen cijfers over de Duitse economie en het Duitse ondernemersvertrouwen, die beter waren dan verwacht, hebben het positieve sentiment rond de euro verder versterkt. Eerder al lieten verschillende Europese leiders zich optimistisch uit over het verloop van de Europese crisis door aan te geven dat het dieptepunt achter de rug lijkt; een mening die door veel economen gedeeld wordt.

Federal Reserve

Een andere aanjager van de EUR/USD op de forex is het monetaire beleid van de Federal Reserve, dat middels een derde ronde van geldverruiming (Quantitative Easing 3, oftewel QE3) op de dollar drukt.

Vanavond om 20.15 Nederlandse tijd komt het Federal Open Market Committee (FOMC), het orgaan van de Fed dat over het monetaire beleid beslist, met zijn maandelijkse statement, waarin de tijdens de maandelijkse beleidsvergadering genomen besluiten worden vermeldt.

De meeste economen verwachten dat het FOMC geen uitspraak zal doen over wanneer QE3 zal worden afgewikkeld. Ongeveer de helft van de leden van het FOMC wil de geldverruimende maatregelen pas stoppen als de Amerikaanse werkgelegenheid onder de 6,5 procent komt. In december 2012 was deze nog 7,8 procent.

Peter Dragicevich, forex econoom bij Commonwealth Bank of Australia: "The U.S. economy continues to be weak. That will just reinforce the perception in the market that the Fed's asset purchases will continue for a while yet, and that will weaken the dollar."

Om 14.15 Nederlandse tijd komen de werkgelegenheidsvoorspellingen van het salarisadministratie kantoor ADP uit. Om 14.30 gevolgd door het preliminaire GDP van de Amerikaanse economie. Beide cijfers hebben vaak een directe impact op de forex, een impact die vandaag mogelijk versterkt wordt doordat het FOMC een paar uur later volgt met beslissingen over het monetaire beleid.

Vrijdag worden vervolgens de officiele cijfers over de Amerikaanse werkgelegenheid gepubliceerd, de non-farm payrolls. Ook deze cijfers staan bekend om hun vaak directe impact op de forex.

De dollar is de afgelopen uren gedaald op de forex tegenover de meeste andere belangrijke valuta. Oorzaken zijn beter dan verwachte economische cijfers voor de economieen van sommige andere valuta en de aankomende maandelijkse vergadering van de Federal Reserve, waarin mogelijk besloten wordt het obligatie opkoop programma aan te passen. 

De koers van de AUD/USD (australische dollar US dollar) steeg van 1,0386 naar 1,0461 op de valuta markt, mede onder invloed van gunstige cijfers over de Australische economie. Uit een maandelijks gehouden survey van de National Australia Bank (NAB) bleek dat het Australische ondernemersvertrouwen is gestegen van -9 naar 3.

Ook de Kiwi, zoals de Nieuw-Zeelandse dollar ook wel wordt genoemd, steeg tegenover de US dollar. De NZD/USD steeg van 0,8280 naar 0,8370. Een andere belangrijke grondstoffen valuta, de Canadese dollar, steeg verder richting pariteit met zijn Amerikaanse evenknie. Valuta paar USD/CAD daalde van 1,0097 naar 1,0052 op de forex.

Valuta handelaren houden er rekening mee dat het Federal Open Market Committee (FOMC) het orgaan binnen de Fed dat besluit over het monetaire beleid, een verandering bekend maakt in de geldverruimende maatregelen die de bank heeft genomen om de Amerikaanse economie te stimuleren. 

Uit de notulen van de laatste vergadering van het FOMC blijkt dat er discussie was over de derde geldverruimingsronde, bekend als QE3 (waarin QE staat voor quantitative easing). Ongeveer de helft van het FOMC wil blijkens de notulen QE3 medio 2013 beeindigen, terwijl de andere helft het programma langer in stand wil houden. Hierdoor is speculatie ontstaan over de aankomende vergadering, waarin mogelijk meer duidelijk geschapen zal worden over de koers van de Fed.

Vooralsnog lijken de meeste forex analisten en valuta handelaren te denken dat de Fed geen enkele haast heeft met het stopp van QE3.

Sean Callow, senior forex strategist bij Westpac Banking Corp: "We're going to get a pretty clear reiteration from the Fed that quantitative easing will continue for quite some time. The strong dollar is a tough case to make right now."

Ook Vassili Serebriakov, forex strategist bij BNP Paribas in New York, denkt dit. "We believe that the takeaway from this week will be that hopes for an early end to QE3 are unfounded, which should bring about broader dollar-selling pressure." aldus Serebriakov.

EUR/USD

De koers van het belangrijkste valuta paar op de forex, de EUR/USD, bevindt zich sinds het begin van de week in een nauw kanaal, tussen $1,3427 en $1,3470.

Valuta handelaren zijn optimistisch over de euro, maar er zijn nog wel een aantal stevige resistance punten die de weg omhoog bemoeilijken voor de EUR/USD, zoals de piek van 2012, op $1,3486, en de psychologische barriere van $1,3500.

Maar het sentiment is opwaarts, denkt Westpac's Sean Callow: "Euro strength is very much an ongoing story. The growth differential story will be supportive for the euro against the dollar in the next few weeks and months." 

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Was het volle maan of waren de RedBulls wereldwijd gratis? De EUR-GBP kreeg vleugels en vloog zelfs door de (door mij verwachte) weerstand van de 161.80% extension: winst 180 pip’s.

De AUD-USD ging er na 11 dagen uit op de 61.80% retracement: winst 120 pip’s. En de GBP-CHF kon met zo’n mooi neerwaarts kanaal natuurlijk maar één kant op: winst 100 pip’s. Ik zeg: “laten we dit vasthouden”.

Voor deze week zie ik de GBP-USD met een mooie neerwaartse doorbraak van de 38.20% retracement.

Wat we waarschijnlijk zullen zien, of waar we rekening mee moeten houden, is een korte opwaartse pullback die onder de 38.20% retracement blijft. Sowieso kunnen we na een doorbraak veelal een pullback verwachten, maar als we ook denken in harmonische patronen dan zien we rond 23 augustus 2012 de start van een M patroon.

Een andere reden om aan te nemen dat we een opwaartse pullback kunnen verwachten is mijn indicator. Die is behoorlijk laag en staat op het punt om (tijdelijk) opwaarts te kruisen.

Als we het samenvatten dan is de 38.20% retracement duidelijk gebroken en kunnen we op dit moment een opwaartse pullback verwachten. We kijken voor een (neerwaartse) instap als de (opwaartse) pullback onder de 38.20% retracement blijft.

Zoek het instapsignaal op een 1 of 4 uur chart. We kijken dan naar het patroon van lagere toppen en bodems. Mochten we de 38.20% retracement (met een paar candles) opwaarts breken, dan is deze analyse niet meer geldig.

Trading update 28-1-2013-13.00

Door de nieuwe neerwaartse beweging is de kans op een opwaartse pullback kleiner geworden. Het beeld is short, dus bij verder neerwaarts momentum kunnen we richting de 61.80% retracement handelen.

Ik wens jullie een fijne week!

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

Het belangrijkste valuta paar op de forex, de EUR/USD (euro dollar) is aan het begin van de Europese sessie gestegen tot de hoogste stand in 11 maanden tijd. 

Aanleiding is groeiend optimisme over de eurozone economie, met name die van Duitsland, en stijgend vertrouwen in de Europese banken sector. 

De EUR/USD steeg op de valuta markt naar $1,3430, de hoogste stand sinds februari 2011. 

Eerder deze week bleek al dat Duitse institutionele investeerders en analisten aanmerkelijk positiever zijn over de Duitse economie dan de maand daarvoor. De ZEW index (Zentrum fur Europaishe Wirtschaftsforschung) is afgelopen maand gestegen van 6.9 naar 31.5.

Donderdag bleek verder dat Duitse inkoopmanagers de afgelopen maand verbeterde condities rapporteerden in Duitse bedrijven. De Duitse PMI (Purchasing Managers Index) steeg van 46.0 naar 48.8. Ook de PMI voor de eurozone als geheel is de afgelopen maand gestegen.

Roberto Mialich, senior forex strategist bij UniCredit SpA: "The trend is relatively bullish for the euro. The underlying healthy tone should be reconfirmed. The euro-dollar rate may also be helped by a firmer Ifo."

Vrijdagochtend werden de Ifo (Information und Forschung) cijfers bekend gemaakt. Deze cijfers worden alom als belangrijk beschouwd, omdat ze gebruik maken van een grote sample size van zo'n 7.000 Duitse bedrijven uit verschillende sectoren. 

Het Ifo cijfer bleek de afgelopen gestegen van 102.4 naar 104.2, waar op een stijging naar 103.1 was gerekend.

Europese bankensector

Later vandaag zal de ECB bekend maken hoeveel Europese banken over een week zullen terug betalen van de in totaal 1.000 miljard euro aan ultra goedkope drie-jarige leningen die de Europese Centrale Bank eind 2011 en begin 2012 heeft verstrekt.

De verwachting onder economen is dat banken volgende week zo'n 100 miljard euro zullen terugbetalen. Daarmee zou de balans van de ECB licht krimpen, in tegenstelling tot de balansen van de Federal Reserve en de Bank of Japan, die juist nog steeds verder uitbreiden, waarmee de geldhoeveelheid dus verder wordt vergroot.

De positie van de euro tegenover de dollar en de yen zal daardoor in het algemeen versterken. Aan euro bulls dan ook geen gebrek op dit moment. George Saravelos, forex strategist bij Deutsche Bank: "We are bullish about the euro and expect it to rise past $1,35 in the coming weeks."    

De koers van valuta paar USD/CAD (US dollar vs. Canadese dollar) is de afgelopen uren gestegen tot boven de 1,00, waardoor de Canadese dollar voor het eerst sinds medio november vorig jaar weer op pariteit is met zijn Amerikaanse tegenhanger. 

Directe aanleiding was de opmerking van Mark Carney, gouverneur van de Canadese centrale bank (Bank of Canada) dat er voorlopig minder behoefte is om de rente te verhogen, omdat het langer zal duren voordat de Canadese economie op volle toeren draait. 

Het niet verhogen van de rente was door de markt weliswaar verwacht, maar de opmerking van Carney kwam wel als een verrassing op de forex. 

Dean Popplewell, hoofd analist bij forex trading bedrijf Oanda: "The market was sort of side swiped by the dovish tone of Governor Carney. There are Canadian dollar buyers at parity, but I think the market will start questioning how strong they will be at this current level. If we do break through parity, then the Canadian dollar certainly does have room to underperform a wee-bit more." 

De Bank of Canada voorspelt dat de economie volledige output bereikt medio 2014, in plaats van eind 2013. Verwachte economische groei voor 2014 is 2,7 procent. 

"While some modest withdrawal of monetary policy stimulus will likely be required over time, consistent with achieving the 2 percent inflation target, the more muted inflation outlook and the beginnings of a more constructive evolution of imbalances in the household sector suggest that the timing of any such withdrawal is less imminent than previously anticipated" aldus Carney.

Yen

De koers van valuta paar USD/JPY (dollar yen) heeft tijdens de Aziatische sessie de weg naar boven weer gevonden, nadat de yen de afgelopen dagen was gestegen tegenover de dollar volgend op de maandelijkse beleidsvergadering van de Japanse centrale bank. 

De Bank of Japan maakte na die vergadering weliswaar bekend het inflatie doel te verdubbelen van 1 naar 2 procent en vanaf volgend jaar te starten met open ended asset buying, maar dat is volgens veel spelers te langzaam en te laat.

Veel korte termijn valuta handelaren gingen vervolgens short op de USD/JPY en dreven het valutapaar naar beneden. De meeste spelers op de forex denken echter dat de yen op termijn toch verder zal verzwakken, waardoor veel short posities tijdens de afgelopen Aziatische sessie ook weer werden afgewikkeld. 

Jesper Bargmann, hoofd spot FX bij RBS in Singapore: "We saw a little clear out of short term speculative positions, which is only healthy in an uptrend. I don't think there's any change to the trend because of it. I think we will struggle to break 91, but I will still keep looking for us to trade above 90 in the short-term." 

Wat de verzwakking van de yen op de forex ook hielp was de opmerking van de Japanse onderminister van economische zaken, Nishimura, dat een yen niveau van 100 tegen  de dollar geen enkel probleem zou zijn.

Nishimura reageerde daarmee klaarblijkelijk ook op groeiende kritiek uit de internationale gemeenschap dat het Japanse beleid om de economie aan te zwengelen door de valuta te devalueren, de export van andere landen in gevaar brengt. 

Valuta paar EUR/USD blijft ook na de speech van Mario Draghi in een vrij nauw kanaal op de forex. De President van de Europese Centrale Bank was gisteravond vrij optimistisch in een speech die hij in Frankfurt gaf.

De yen steeg tijdends de Aziatische sessie verder tegenover de US dollar, als gevolg van de een dag eerder aangekondigde maatregelen door de Bank of Japan, die enigszins achterbleven bij de verwachtingen. 

De koers van de EUR/USD bevindt zich in een kanaal tussen de $1,3270 en $1,3400 op de forex. Gisteren werd aan het begin van de Europese sessie nog een poging gedaan door de bulls om door de $1,3400 heen te breken, maar die poging verloor al snel aan momentum, waarna de koers weer terugviel. Aan de onderkant heeft het valutapaar al enige malen steun gevonden rond $1,3270.

ECB President Draghi zei gisteravond dat "The darkest clouds over the euro area subsided. Europe's leaders recognized that monetary union needs to be complemented by a financial union, a fiscal union, a genuine economic union and eventually a deeper political union."

De ECB verwacht voor 2013 een economische krimp in de eurozone van 0,3 procent, maar Draghi sprak eerder deze maand ook uit een "gradual recovery" te verwachten voor later dit jaar.

Draghi: "We need patience. I am very well aware that for many people in the countries under adjustment, the personal economic situation can be very difficult. But there is simply no alternative to the path of reform."

Economen waarschuwen ondertussen voor zelfgenoegzaamheid onder Europese leiders, nu het ergste van de eurocrisis achter de rug is. Jacob Kirkegaard, senior fellow bij het Peterson Institute for International Economics: "The risk is that complacency takes hold because there is no more urgency in the crisis, and that everything that has been done up until now will be deemed sufficient. If that happens, Europe will turn into the next Japan, and become a permanently depressed or stagnating economic area."

Ook Kenneth S. Rogoff, professor economie aan Harvard University waarschuwt dat het karwei er nog niet op zit voor de eurozone: "They need to integrate more fully, or they will fall apart."

USD/JPY

De dollar is de afgelopen 48 uur gedaald ten opzichte van de yen. De USD/JPY bevond zich aan het begin van de week nog boven de 90,00 maar is inmiddels gedaald tot 88,00.

De gisteren door de Bank of Japan aangekondigde maatregelen waren voor het grootste deel al bekend en bleven bovendien achter bij opgebouwde verwachtingen onder forex handelaren. Verschillende forex analisten denken ook dat de maatregelen niet voldoende zijn om de Japanse economie uit het slop te halen.

Gareth Berry, forex strategist bij UBS in Singapore: "Raising the inflation target was significant but the increase in easing doesn't match the enormity of the challenge."

Vooral het feit dat de BOJ pas in 2014 zal beginnen met een open-ended asset buying programma was onderwerp van kritiek. Te langzaam en te laat, volgens critici.

Toch denken de meeste forex analisten dat de yen ook op de middellange termijn zal dalen, omdat de Bank of Japan onder druk van de regering zal blijven staan om meer geld in de economie te pompen.

De huidige stijging van de yen wordt als een adempauze gezien en ook een gevolg van de eerdere overreactie.

Kit Juckes, strategist bij Societe Generale: "The initial flurry of disappointment reflects the fact that so much anticipation surrounded the announcement, and the fact that in the very short term, this policy move changes little."    

De koers van de yen is gestegen op de forex nadat de Japanse centrale bank (Bank of Japan, BOJ) bekend maakte weliswaar over te zullen gaan tot zogenaamde open-ended asset purchases, maar pas vanaf januari 2014.

De USD/JPY, die voor de beslissing van de BOJ nog boven de 90,00 bewoog - rond de hoogste stand in 2,5 jaar - daalde in de daarop volgende uren van de Aziatische sessie tot 88,90 op de valuta markt.

De BOJ maakte bekend het inflatie doel te zullen verhogen van 1 procent naar 2 procent, om op die manier meer ruimte te hebben om de geldhoeveelheid te verruimen - en zo de yen te verzwakken. Ook zal de bank een open-ended asset purchase programma instellen, waarbij iedere maand voor $146 miljard aan obligaties zal worden gekocht. Dat laatste zal de bank echter pas vanaf januari 2014 doen.

Veel valuta handelaren hadden er op gespeculeerd dat de BOJ direct zou beginnen met het ruimere obligatie opkoop programma. Greg Gibbs, senior forex strategist bij Royal Bank of Scotland in Singapore: "Overall, the size of the program has not been raised as hoped. That is risking disappointment and causing a downward correction in the dollar-yen. The BOJ statement disappoints on the pace of purchases in 2013, which has been maintained."

Vooraf hadden veel forex analisten al gewaarschuwd dat de verzwakking van de yen in aanloop naar de BOJ vergadering wel eens een klassiek geval van 'buy the rumor, sell the fact' zou kunnen worden, en de stijging van de yen volgend op de BOJ duidt daar inderdaad op, al zijn de meeste analisten het er ook over eens dat de yen waarschijnlijk ook in aanloop naar 2014 zwak blijft.

Sim Moh Siong, forex strategist bij Bank of Singapore, zegt dat de BOJ de markt weliswaar enigszins heeft teleurgesteld met het uitstellen van het programma tot 2014, maar dat er verschillende factoren zijn die de yen zwak houden, zoals bijvoorbeeld de aankomende leiderschapswisseling bij de BOJ in april, als de huidige gouverneur Masaaki Shirakawa opstapt.

"I think the yen may consolidate, may pause, after such a rapid move. But overall we could expect further weakness ahead." aldus Siong.

Een teken dat het voortdurende aanjagen van een zwakkere yen door de regering van Shinzo Abe ook negatieve, internationaal-politieke gevolgen kan hebben, was de speech in Frankfurt, gisteren, van Jens Weidmann, bestuurslid van de Europese Centrale Bank.

Weidmann waarschuwde tegen het politiseren van de wisselkoers van de yen en bemoeienis van de Japanse regering met het monetaire beleid van de Japanse centrale bank. Dergelijke bemoeienis zet de onafhankelijkheid van de BOJ op het spel en vergroot spanningen met internationale handelspartners, aldus Weidmann.    

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

We hebben een prima week achter de rug. Zoals verwacht maakte de AUD-USD een lower swing high op de 4 uur grafiek en konden we de shorts openen (+70 pip’s, positie nog open).

De EUR-GBP gaf ook een prachtig koopsignaal. De koers kreeg na de eerder gebroken weerstand steun op de opgaande trendlijn en de 100% extension.

De rek is er (na +100 pip’s) nog niet uit, dus na een (aanstaande) pullback kunnen we verdere opwaartse posities innemen richting de 161.80% extension.

Voor deze week heb ik mijn oog laten vallen op de GBP-CHF. We hebben een monstermooi kanaal dat zich al vanaf de zomer van 2012 bewezen heeft. In een neerwaartse markt zijn we het veiligst als we de neerwaartse signalen handelen en dit is hetgene dat we nu wederom kunnen doen.

De koers is vrijdag op de 1,4820 tot stilstand gekomen en heeft ruimte richting de 1,4700 op de 161.80% extension. Het zou mooi zijn als we nadat neerwaartse-slagveld van vrijdag iets opkruipen, zodat we voor een betere prijs kunnen instappen.

Hoe dan ook; de toon is neerwaarts, dus op lagere timeframes kunnen we korte opwaartse pullback’s neerwaarts handelen.

Ik wens jullie een fijne week!

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Dave maakt op regelmatige basis een analyse voor Forexinfo. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. Dave houdt verder een Fibonacci Blog bij op forexinfo.nl 

De yen heeft de afgelopen uren de laagste stand in twee en half jaar bereikt op de forex. Valuta paar USD/JPY (dollar yen) brak voor het eerst sinds juni 2010 door de 90,00 grens heen.

Valuta handelaren zijn bezig zich te positioneren voor de maandelijkse beleidsvergadering van de Japanse centrale bank, de Bank of Japan (BOJ) begin volgende week.

De BOJ staat onder grote druk van de Japanse premier Shinzo Abe, die een verdere devaluatie van de yen wil om de economie te stimuleren. BOJ analisten denken dat de bank overweegt om een open-ended commitment aan te gaan om obligaties op te kopen totdat het inflatie doel van 2 procent - het dubbele van het huidge inflatie doel - is gehaald.

Roby Ryan, strategist bij RBS in Singapore, stelt dat een belangrijk onderdeel van een dergelijk commitment het tempo zou zijn waarmee obligaties worden opgekocht. "What will be important is an open-ended commitment plus an increase in the rate of purchases. Open-ended purchases at a pace dictated by the BOJ with no commitment on that pace and no commitment by when they will reach two percent inflation is much less powerful as a signal." aldus Ryan. 

Een andere reden voor de daling van de yen in de afgelopen uren is de opmerking van de speciale economische adviseur van Abe, Koichi Hamada, dat een yen niveau van 95 - 100 yen tegenover de dollar geen problemen zou opleveren.  

Hamada: "I think 100 yen is a good level for Japan, 110 is too weak but 95 or 100 is no problem. We need to bring the yen back to a level that works well for Japan's economy." Hamada is een emeritus hoogleraar economie aan de universiteit van Yale. Hij adviseert premier Abe o.a. over wie de volgende gouverneur van de Bank of Japan zou moeten zijn.

Verschillende forex analisten denken dat de kans bestaat dat er weliswaar winstneming zal volgen op de vergadering van de Japanse centrale bank, op 21-22 januari, maar dat deze dip in de USD/JPY mogelijk van korte duur zal zijn. 

"There might be a dip after the BOJ, but the drop could turn out to be surprisingly shallow, and I think from there the direction will be a rise towards 93 yen to 95 yen." 

EUR/USD

De koers van het belangrijkste valuta paar op de forex, de EUR/USD, worstelt aan het begin van de Europese sessie opnieuw met de $1,34. 

De euro kreeg een duwtje in de rug door een goed verlopen veiling van Spaanse staatsobligaties, die er op duidt dat het vertrouwen in de eurozone aan het toenemen is. 

Dan Dorrow, hoofd research bij Faros Trading LLC: "We're in a real grinding risk-on environment. The tail risks in the euro zone seem to be mitigated because bond sales are doing well for them. There's more confidence in the market."

De EUR/USD raakte aan het begin van de Europese sessie de $1,3398, maar moest in het uur daarop weer terrein prijsgeven op de forex.  

De koers van de yen is de afgelopen uren verzwakt op de forex, in afwachting van de maandelijkse beleidsvergadering van de Japanse centrale bank, begin volgende week. Ook de opmerking van de Japanse minister van Economische Zaken dat zijn opmerkingen eerder deze week verkeerd waren geinterpreteerd drukte op de yen.

Valuta paar USD/JPY, dat gisteren nog de 87,80 aantikte, steeg tijdens de Aziatische sessie tot 88,69 op de valuta markt. Ook de EUR/JPY herstelde zich van de daling eerder deze week.

Directe aanleiding was het bericht over de Japanse minister van Economische Zaken, dat werd versterkt door het al aanwezige negatieve sentiment rond de yen vanwege de naderende beleidsvergadering van de BOJ, op 21-22 januari.

Akira Amari zei gisteren het te betreuren dat zijn opmerkingen verkeerd waren uitgelegd. Eerder deze week had Amari gezegd dat al te grote zwakte van de yen een negatieve impact zou hebben op het dagelijkse leven in Japan, omdat het import prijzen omhoog zou stuwen. Volgend op die opmerking steeg de yen op de forex.

Een handelaar bij een Europese bank in Tokyo merkte tegenover Reuters op dat "He probably got an earful from people such as Abe." daarbij refererend aan de Japanse premier Shinzo Abe, die de afgelopen maanden juist hartstochtelijk heeft gepleit voor een zwakkere yen, om zo de economie uit het slop te trekken.

Volgens Yuji Saito, directeur van de forex afdeling bij Credit Agricole Tokyo, waren het "mostly foreigners sold the yen in reaction to the English headlines on Amari comments."

De yen is de afgelopen drie maanden al met 11 procent gedaald ten opzichte van de US dollar, maar veel valuta handelaren denken dat de lange termijn trend van de yen nog steeds dalend is.

De verwachting is dat de Japanse centrale bank, de Bank of Japan (BOJ) volgende week het inflatie doel zal verhogen van 1 naar 2 procent. Ook zal naar verwachting het obligatie opkoop programma verder worden uitgebreid.

Omdat de verwachting zo breed gedragen wordt, zou de richting van de yen wel eens omhoog kunnen zijn nadat de maatregelen van de BOJ bekend zijn geworden.

Joseph Capurso, forex strategist bij de Commonwealth Bank of Australia: "There may be a 'buy the rumor, sell the fact' reaction whereby the yen strengthens after the BOJ announces its easing measures."

Ook Gareth Berry, G10 forex strategist bij UBS in Singapore denkt dit: "The BOJ will probably disappoint to some degree. They'll deliver what the market expects but no more than that." Hij voegde daar echter aan toe: "But I'd see that as a dollar buying opportunity ahead of the changing of the guard in April", daarmee doelend op de vervanging van de gouverneur van de Bank of Japan, een benoeming die in handen is van premier Shinzo Abe.