De koers van de yen is de afgelopen uren gestegen op de forex tegenover de belangrijkste andere valuta, nadat duidelijk werd dat er in het Japanse parlement onenigheid is over de keuze van de regering voor de nieuwe bestuurders van de centrale bank.

Valutapaar USD/JPY daalde tot 95,63 op de valuta markt, na eerder deze week nog op 96,70 te hebben gestaan, wat de hoogste stand in 3,5 jaar was. Ook tegenover de euro boekte de yen winst. De EUR/JPY daalde tot 124,65, na een paar uur eerder nog 125,75 te hebben genoteerd.

Japan's grootste oppositie partij heeft aangegeven tegen de benoeming van de vice gouverneur Kikuo Iwata te zullen stemmen. Iwata is een proponent van meer geldverruiming sinds de jaren '90. De huidige gouverneur van de Japanse centrale bank (Bank of Japan, BOJ) Masaaki Shirakawa, legt op 19 maart zijn functie neer. Mogelijk zal Iwata kunnen worden benoemd zonder steun van de grootste oppositie partij, maar met steun van de kleinere oppositie partijen.

Forex analisten waren het erover eens dat de onenigheid rond de benoeming door handelaren werd gebruikt als excuus om winst te nemen en kortlopende short posities in te nemen. Sean Callow: "News on Iwata has helped knock down the dollar-yen. It has gone way beyong what you can justify in terms of relative economic fundamentals and prospective action by the central bank."

Daisaku Ueno, senior forex strategist bij Mitsubishi UFJ Morgan Stanley stelde hetzelfde. "The objection to Iwata's nomination is being used as an excuse for the yen correction." aldus Ueno.

Een trader bij een Europese bank zei dat er geen verandering is in de downtrend van de yen; dat er op de korte termijn wat winstneming kan plaatsvinden, maar dat de USD/JPY waarschijnlijk niet onder de 94,50 zou komen.

Sinds het begin van zijn aantreden heeft de Japanse premier Shinzo Abe aangegeven dat het nodig is dat de BOJ meer geldverruimende maatregelen neemt om de economie aan te jagen; alle drie de genomineerden voor de belangrijkste functies binnen de BOJ onderschrijven dit.

Euro stabiel

Valutapaar EUR/USD beweegt zich ondertussen nog steeds in het kanaal $1,2955 - $1,3135, waar het al sinds het begin van de maand in bevindt.

Het wachten is op een gebeurtenis die een stijging of daling buiten dit kanaal kan rechtvaardigen, zoals betere danwel teleurstellende economische cijfers, oplossing van onzekerheid rond het vormen van een Italiaanse regering, e.d.

Later vandaag zal Italie 3-jarige en 15-jarige staatsobligaties ter veiling aanbieden. Spanje - waar de regering last heeft van een corruptie schandaal - zal staatsobligaties veilen met looptijden tot 2029, 2040 en 2041. Wanneer de rente op deze staatsobligaties onverwacht blijkt te zijn opgelopen, kan dat negatieve gevolgen hebben voor de koers van de euro op de forex.    

De dollar index - een gewogen gemiddelde waarbij de dollar wordt uitgezet tegen de zes belangrijkste andere valuta - is de afgelopen uren gestegen tot de hoogste stand in zeven maanden. Oorzaken zijn doorwerking van de gunstige cijfers over de Amerikaanse werkgelegenheid die vrijdag werden gepubliceerd en speculatie dat de Japanse centrale bank mogelijk eerder agressievere stimuleringsmaatregelen zal nemen, waardoor de yen verder verzwakt.

De dollar index is gestegen tot 82,92, de hoogste stand sinds augustus 2011. Tegenover de yen is de dollar ondertussen tot een nieuwe hoogste stand in 3,5 jaar gestegen; valuta paar USD/JPY (dollar yen) steeg tot 96,96 op de forex. De GBP/USD (pond dollar) daalde tot 1,4881 terwijl de EUR/USD opnieuw rond de 1,3000 pivoteert. 

Uit de vrijdag gepubliceerde Non-Farm Payrolls bleek dat er de afgelopen maand 236.000 banen zijn bijgekomen in de VS, veel meer dan de verwachte 162.000 banen. De maand daarvoor was de toename slechts 119.000 banen. 

Later vandaag komen de Amerikaanse retail sales cijfers uit; de verwachting is dat deze de afgelopen maand met 0,5 procent zijn toegenomen, waar de maand daarvoor sprake was van een toename met 0,2 procent.

Imre Speizer, strategist bij Westpac Banking Corp: "The U.S. economy has got momentum. Good U.S. news will support the U.S. dollar more so these days."

De dollar is dit jaar al met 3,2 procent gestegen op de forex. De yen is tot dusver de grootste verliezer, met een daling van 8,3 procent. 

Door de aantrekkende Amerikaanse economie neemt de kans op het afbouwen van de extra stimulerende maatregelen door de Federal Reserve af. Uit de minutes van de laatste vergadering van het Federal Open Market Committee (FOMC) het orgaan van de Fed dat beslist over het monetaire beleid, bleek onlangs dat ongeveer de helft van de leden de stimuleringsmaatregelen in de tweede helft van 2013 wil afbouwen. Fed voorzitter Ben Bernanke heeft aangegeven eerst een aanzienlijke verbetering te willen zien op de arbeidsmarkt.

USD/JPY mogelijk naar 100

Uit de minutes van een andere centrale bank, de Japanse, blijkt ondertussen dat er daar juist over additionele geldverruimende maatregelen werd gesproken. Minori Uchida, hoofd forex analist bij Bank of Tokyo-Mitsubishi: "The minutes showed buying longer-dated bonds were discussed even among the current board members. The market has priced in more buying in bonds with up to five years to maturity. But if the BOJ is to go beyond that, that's not priced in yet." 

Hoewel de huidige snelle daling van de yen door sommige analisten als te snel wordt ingeschat, zijn veel analisten het er wel over eens dat de aantrekkende Amerikaanse economie nieuwe lows kan betekenen voor valuta paar USD/JPY

Minori Uchida: "We had thought 95-96 would be the top range of the dollar, based on purchasing parity, trade balance and interest rate gaps and so on. But we now see the dollar rising possibly to around 100 yen." 

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Wederom een prima week. De GBP-USD maakte de verwachte pullback en rolde met 250 pip’s mooi om richting de 161.80% extension.

In de meeste gevallen kunnen we na het breken van het ene niveau naar het volgende handelen, maar met een rentebesluit in het vooruitzicht heb ik de positie op donderdag (uit voorzorg) met 150 pip’s gesloten: er is altijd baas boven baas.  

Dan de USD-CAD. Ik heb dit paar nog niet gehandeld want het de hele week rommelen rond de top. Geen overtuigend momentum, hogere toppen en bodems, en zelfs een lagere top op 8 maart: geen sterk signaal op dit moment.    

Voor deze week heb ik mijn oog laten vallen op de EUR-USD. We zien dat de koers (in eerste instantie) steun heeft gevonden op een 38.20% en 61.80%  (super cluster) retracement.  

Als we steun krijgen op het huidige niveau, en denken aan een hoofdschouder patroon, dan zou er een korte opwaartse beweging kunnen komen die vervolgens de tweede schouder maakt. Mijn indicator maakt een opwaartse draai en na zo’n periode van daling is een gezonde opwaartse pullback (binnen de neerwaartse trend) niet raar.  

Omdat het overall beeld neerwaarts is komen er vervolgens ook weer nieuwe neerwaartse kansen waar we nu al rekening mee kunnen houden. Dit ziet er als volgt uit.  

We zien twee toekomstige weerstandsniveaus vanuit een (recent) retracement. De koers kan vanaf de 38.20% of vanaf de 61.80% weer omrollen in de richting van de neerwaartse trend. Rond de 61.80% retracement hebben we dubbele druk omdat dan ook de weerstand van de opwaartse trendlijn in beeld komt.  

De kracht is neerwaarts, en mijn persoonlijke voorkeur gaat naar de mogelijk neerwaartse signalen.

Ik wens jullie een fijne week!

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

Valutapaar USD/JPY (dollar yen) heeft op de forex de hoogste stand in drie en half jaar bereikt, onder invloed van optimisme over de Chinese en Amerikaanse economie. 

De USD/JPY steeg tot 95,50 op de valuta markt. De dag ervoor had de yen nog op 93,90 gestaan tegenover de US dollar. Ook tegenover de belangrijkste andere valuta boekte de yen verliezen.

De hernieuwde zwakte van de yen heeft veel te maken met de toenemende risico bereidheid onder investeerders, waardoor de veilige haven status van de Japanse valuta minder interessant wordt.  

Daar komt bij dat de Japanse regering er geen geheim van maakt agressive geldverruimende middelen te willen gebruiken om de economie te stimuleren, waarbij de yen verder zal verzwakken. Veel valuta handelaren denken dat de Japanse centrale bank, de Bank of Japan (BOJ) tijdens de vergadering op 3-4 april zal besluiten om meer geldverruimende maatregelen te nemen.

Een andere, meer directe aanleiding voor de stijging van de USD/JPY tijdens de Aziatische sessie was de publicatie van gunstige export data door China, wat een graadmeter is voor het herstel van de wereldeconomie.

De voorspelling van het salarisadministratie bedrijf ADP voor de groei van de Amerikaanse arbeidsmarkt over de afgelopen maand viel woensdag ook al gunstiger uit dan verwacht. Er is dan ook optimisme over de officiele 'Non-Farm Payroll' (werkgelegenheid minus agriculturele- en overheidssector) cijfers die vandaag door het bureau of labor statistics zullen worden gepubliceerd.

De Non-Farm Employment Change cijfers worden om 14.30 Nederlandse tijd gepubliceerd. Voor de publicatie van de ADP cijfers was de verwachting dat er afgelopen maand 162.000 banen zijn bijgekomen, maar mogelijk is die verwachting in de hoofden van veel handelaren inmiddels naar boven bijgesteld.

De stijging van valuta paar USD/JPY kan een klassiek geval van 'buy the rumor sell the fact' zijn, aan de andere kant zou een goed arbeidsmarkt cijfer wel een sterk signaal zijn dat de Amerikaanse economie echt op weg is naar herstel, wat ook gevolgen zou hebben voor het geldverruimende beleid van de Federal Reserve.

Sean Callow, senior forex strategist bij Westpac Banking Corp: "The greater the momentum in the U.S. economy, the sooner the Fed will taper off QE and the higher the U.S. yields will rise. Dollar-yen is a preferred tool for dollar bulls at the moment." 

Hiroshi Maeba, hoofd forex trading bij UBS in Tokyo, zei te verwachten dat de yen in een kanaal tussen de 95 en 98 zal komen als de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers goed uitvallen. Schijnbaar is er dus nog genoeg ruimte voor de yen om verder te dalen op de forex. 

Valuta paar GBP/USD (pond dollar) is de afgelopen uren op de forex gedaald tot de laagste stand in twee en half jaar, in de aanloop naar het maandelijkse rentebesluit van de Britse centrale bank, de Bank of England (BOE).

De GBP/USD daalde tot $1,4965, daarmee zonder problemen de support op $1,4985 passerend. Sinds de start van de Europese sessie heeft het Britse pond zich enigszins hersteld op de forex, maar de $1,5000 zal mogelijk dienst doen als nieuwe resistance.

Valuta handelaren en analisten verwachten niet dat de BOE de rente verder zal verlagen - hij staat op dit moment al op een historisch lage 0,5 procent - maar mogelijk zal er wel worden besloten om andere geldverruimende maatregelen te nemen (bekend als quantitative easing) door bijvoorbeeld Britse staatsobligaties op te kopen. 

Vassili Serebriakov, strategist bij BNP Paribas: "Given that three MPC members voted in favour of quantitative easing last month, we believe the majority will opt for a moderate 25 billion pound balance sheet expansion, which would put sterling under further pressure." 

De Pond is dit jaar al met 5,9 procent gedaald, waarmee het de slechtst presterende valuta is van de ontwikkelde landen. De US Dollar is sinds het begin van het jaar gestegen met 3,1 procent en de euro met 1,3 procent. 

De US dollar presteert volgens sommige analisten mede zo goed omdat er weinig kans lijkt op nog meer geldverruiming. Teppei Ino, forex analist bij Bank of Tokyo-Mitsubishi: "One reason the dollar is broadly strong could be that while the world's many other central banks are eyeing more easing, at least at the Fed the debate is about exiting from stimulus, not doing more of it." 

Ook binnen de Europese Centrale Bank lijkt de kans op additionele stimulering toegenomen, al denken de meeste analisten dat ECB President Mario Draghi zijn kruit voor het moment nog droog zal houden. 

"While our base case remains for policy to be unchanged and little news from the press conference, the risks are skewed to the downside for the euro. Draghi is likely to maintain a slightly more dovish tone compared with February" aldus analisten van Barclays Capital.

Zowel de Bank of England als de Europese Centrale Bank maken vanmiddag hun rente besluit bekend. De BOE publiceert vervolgens een statement over de beslissing met uitleg. ECB President Mario Draghi houdt een persconferentie. 

De persconferentie van Draghi is live te volgen vanaf 14.30 Nederlandse tijd. De koers van de euro is vaak volatiel op de forex tijdens de maandelijkse persconferentie van de ECB.  

Grondstoffen valuta zoals de Australische dollar en Canadese dollar zijn verder gestegen op de forex nadat de Dow Jones Industrial Average gisteren de hoogste stand ooit bereikte. 

Door het breken van het record - dat al sinds 2007 stond - nam de risicobereidheid onder investeerders en handelaren toe, waar de commodity currencies van profiteerden. 

Valuta van landen die voor een belangrijk deel afhankelijk zijn van de grondstoffen handel, zoals Canada, Australie en Nieuw-Zeeland, doen het vaak goed als de mondiale economie aantrekt, omdat dan ook de vraag naar grondstoffen toeneemt. Tegelijkertijd komen veilige haven valuta - die vooral in trek zijn in onzekere tijden - zoals de US dollar en de yen vaak juist onder druk te staan op de forex.

De Australische dollar kreeg op de valuta markt nog een extra zetje na de publicatie van de laatste kwartaalcijfers, waaruit bleek dat de economie met de verwachte 0,6 procent was gegroeid. Dat vergroot de kans dat de Australische rentestand voorlopig niet verder verlaagd zal worden.

Valuta paar AUD/USD piekte een paar uur geleden op 1,0300 maar moest daarna wat terrein prijsgeven. Aan het begin van de week stond het paar nog op 1,0115. De Canadese dollar steeg tot 1,0254 tegenover de USD, en ook de Nieuw-Zeelandse dollar, bekend als de 'Kiwi' boekte winst en steeg tot boven de 0,8335 op de forex.

Kazuo Shirai, handelaar bij Union Bank NA: "The dollar is being sold in a risk-on trade. The Dow Average climbed to a record and Treasuries were sold. The market is waiting for the jobs report."

Shirai doelt daarmee op de non-farm payrolls, de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers, die het bureau of labor statistics vrijdag 8 maart publiceert. Later vandaag komt salarisadministratie bedrijf met eigen ramingen, de zogenaamde ADP Non-Farm payrolls, die vaak een goede indicatie geven van het officiele cijfer. De verwachting is dat er de afgelopen maand 170.000 banen zijn bijgekomen, tegen 190.000 vorige maand.

Euro

Ook de euro profiteerde van de optimische stemming op Wall Street, maar de koers stijging werd beperkt door de aanhoudende onzekerheid in Italie. Valuta paar EUR/USD steeg de afgelopen uren tot $1,3070, net iets onder de piek van gisteren, maar viel daarna terug naar $1,3040.

Bill Diviney, forex strategist bij Barclays: "There's reasonable downside to the euro. The situation in Italy is still uncertain. Although we don't expect any big changes to President Draghi's stance but he's going to stay fairly dovish given uncertainties." 

ECB President Mario Draghi houdt morgen zijn maandelijkse persconferentie, naar aanleiding van het maandelijkse rentebesluit. Tijdens die persconferentie is de euro vaak volatiel op de forex.

De Australische dollar - ook wel Aussie genoemd - is de afgelopen uren gestegen op de forex nadat De Australische centrale bank bekend maakte de rente onveranderd te houden op 3 procent.

Vooraf was er speculatie dat de Reserve Bank of Australia (RBA) de rente mogelijk verder zou verlagen om zo de economie te stimuleren. 

Valuta paar AUD/USD steeg na de bekendmaking door gouverneur Glenn Stevens verder op de forex. 24 uur eerder stond het paar nog rond 1,0120, maar kort geleden noteerde de Aussie 1,0250 tegenover de US dollar. 

De Nieuw-Zeelandse dollar - bekend als de Kiwi - steeg monter mee met de Aussie, van 0,8196 naar 0,8303. De Nieuw-Zeelandse economie is voor de internationale handel voor een groot deel afhankelijk van Australie. Er is daardoor   veel correlatie tussen de twee valuta.

RBA gouverneur zei in een verklaring dat de bank mede had besloten de rente onveranderd te laten omdat "there are signs that the easier conditions are having some of the expected effects." In 2012 verlaagd de RBA de rente al met 1,25 procent. De rente is overigens nog steeds de hoogste van alle ontwikkelde landen.

Toch sprak Stevens ook over "scope to easy policy further", maar dit werd door valuta handelaren en analisten opgevat als een middel om de Aussie omlaag te 'praten'.

Paul Bloxham, hoofd econoom bij HSBC Holdings en voormalig RBA medewerker: "Tactically it pays the RBA to be dovish because it keeps monetary conditions loose, and should hold the Aussie dollar down somewhat, which is helpful in their plans to rebalance GBP growth. We don't think they'll be cutting rates any further."

Een en ander zal natuurlijk ook afhangen van de al dan niet verbeterende Australische economie. Die is voor een groot deel afhankelijk van de handel met China en daarmee van de wereld economie.

RBA Gouverneur Stevens: "Growth in China has stabilised at a fairly robust pace. Around Asia, generally, growth was dampened by the earlier slowing in China and the weakness in Europe, but again there are signs of stabilisation. Commodity prices are little changed recently, at reasonably high levels."

Een voorzichtig optimistische Stevens dus, die vooralsnog geen motivatie lijkt te hebben om de rente - die op de laagste stand in 50 jaar tijd staat - nog verder te verlagen.    

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Hoewel de EUR-USD (vorige week) een klassieke setup liet zien, was de neerwaartse beweging (van 250 pip’s) zo snel dat ik hem niet heb kunnen handelen.

Ik was onderweg en tegen de tijd dat ik het zag was het feest al gevierd. Nu kunnen we na een sterke (neerwaartse) beweging veelal een (opwaartse) pullback verwachten die vervolgens weer omrolt in de richting van de trend, en dat is precies wat ik op donderdag heb gedaan: winst 100 pip’s.  

De USD-CAD maakte zoals verwacht eerst een pullback na de opwaartse doorbraak en gaf (toevallig ook op donderdag) het signaal voor opwaarts momentum. Bij hogere toppen en bodems kunnen wij opwaarts handelen richting de 161.80% rond de 1,0440.  

Voor deze week is de eerste grafiek die ik bekijk direct een prima setup. De GBP-USD: ook hier had ik al in moeten zitten, maar het was een drukke week.   Als we naar de grafiek kijken dan zien we een doorbraak van de 61.80% (heel groot) retracement.  

Nu volgt er na een doorbraak veelal eerst een pullback waarna we kijken of de gebroken ‘steun’ ‘weerstand’ is geworden en dat was ook hier weer het geval.  

Zie hoe we op een lager timeframe prima instapsignalen krijgen na een doorbraak (zie indicator). Eerder dan dat we dit zien stappen wij niet in.  

Om dit paar op dit moment te handelen is het wachten op een korte opwaartse pullback, die later omrolt in de richting van de trend. Kijk hiervoor naar een 1H of 4H timeframe met een geschikte (trigger) indicator. Ik zeg ‘geschikte’ want regelmatig zie ik grafieken van beleggers die helemaal vol zitten met indicatoren en ik vraag me altijd af waarom; want het maakt het alleen maar gecompliceerder.  

De truc voor een succesvol belegger is in mijn ogen eenvoud en het kunnen lezen van prijsactie. Als je dit kunt dan heb je aan één (trigger) indicator genoeg.  

Ik wens jullie een fijne week,

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

De US dollar is tegenover de meeste andere valuta gestegen op de forex onder invloed van zorgen over de automatische bezuinigingen in de Amerikaanse begroting, die op 1 maart van kracht zijn, en de aanhoudende onzekere politieke situatie in Italie. 

De koers van de EUR/USD viel terug onder de $1,3080, na eerder nog een uitstapje te hebben gemaakt naar de $1,3150. Ook tegenover het Britse Pond en de Canadese dollar boekte de USD winst. 

De USD/JPY bleef vrijwel stabiel, omdat ook de Yen in tijden van onzekerheid als veilige haven dient voor investeerders. 

ondanks tegenvallende cijfers over de groei van de Amerikaanse economie in het laatste kwartaal.

Vanaf vandaag worden extra, automatische bezuinigingen ter waarde van $85 miljard, bekend als de 'sequestration', van kracht in de VS. Het International Monetair Fonds gaf gisteren aan dat het verwacht dat de Amerikaanse economie met tenministe 0,5 procent minder zal groeien als de bezuinigingen volledig worden doorgevoerd. 

Markten zijn vooralsnog redelijk kalm, maar verschillende analisten denken dat dat binnenkort mogelijk verandert. Hiroshi Maeba, hoofd forex trading bij UBS in Japan: "Financial markets are eerily calm about the issue. Nobody is talking about the sequestration, and I worry about the seeming lack of interest when market sentiment is far from stable after sharp swings following the Italian election." 

Markten houden er rekening mee dat er in Italie een 'grand coalition' zal worden gevormd tussen de leider van centrum-links, Pier Bersani, en Silvio Berlusconi, de leider van het rechtse blok. De aanhoudende onzekerheid houdt de koers van de euro echter voorlopig waarschijnlijk redelijk aan de teugels.

Ook tegenvallende economische cijfers over de eurozone houden de euro onder druk. Zo is de inflatie de afgelopen maand verder afgenomen, naar 1,3%, significant onder het ECB doel van 2%. De consumenten uitgaven in Frankrijk, de tweede economie van de eurozone, daalden met -0,8%, in plaats van de verwachte -0,1%. Lichtpuntje was dat op vrijdag bleek dat de Duitse retail sales met 3,1% gestegen zijn de afgelopen maand.

Maar het algemene beeld over de eurozone economie is teleurstellend. Richard Breen, senior consultant bij forex management bedrijf Rochford Capital: "Everyone thought that Europe was saved, but looking at the data of late, things aren't looking that great. Weak manufacturing data there is going to put pressure on the euro." 

De koers van de yen is tijdens de Aziatische sessie verder gedaald op de forex, nadat Japanse premier Shinzo Abe een kandidaat voor het gouverneurschap van de Bank of Japan naar voren heeft geschoven.

De euro herstelde zich nadat een Italiaanse veiling van staatsobligaties goed was verlopen en bovendien bleek dat Amerikaanse ondernemers de afgelopen maand meer uitgaven aan core capital goods, een goed teken voor de Amerikaanse economie.

De USD/JPY steeg de afgelopen uren tot 92,66, nadat gisteren een support rond 91,10 stand had gehouden. Ook tegenover andere belangrijke valuta daalde de yen. Valuta paar EUR/JPY steeg naar 121,80 van 119,15 een paar uur daarvoor. Een andere belangrijke cross currency, de GBP/JPY, steeg naar 140,50 van 138,17.

De door Abe genomineerde kandidaat voor het gouverneurschap van de Japanse centrale bank, Haruhiko Kuroda, is op dit moment President van de Asian Development Bank. De verwachting is dat de nominatie zonder problemen door het Japanse parlement zal komen, omdat de belangrijkste oppositie partij al heeft aangegeven Kuroda te steunen.

In een interview twee weken geleden zei Kuroda dat hij voor meer geldverruimende maatregelen is en dat de centrale bank "really substantial room for monetary easing" heeft.

Analisten verwachten dat de yen de aankomende tijd verder zal dalen op de forex. Hideki Amikura, hoofd forex bij Nomura Trust Bank: "The market will need a bit of consolidation after such a long period of one-way falls in the yen. But there's no denying that the yen is in a downtrend in a longer term. I expect the yen to drop more in April, as the market will bet on fresh monetary easing at the BOJ's meeting at the end of April."

Robert Aspin, strategist bij Standard Chartered Bank, onderschreef dit, maar gaf ook aan niet te verwachten dat de USD/JPY boven de 100 komt in de nabije toekomst. 

Euro herstelt

De EUR/USD brak gisteren niet door een belangrijke technische support en herstelde zich nadat de Italiaanse staatsobligatie veiling goed was verlopen. 

De koers steeg naar $1,3157 na gisteren nog onder de $1,3050 te hebben gestaan. 

De vraag naar Italiaanse staatsobligaties bleek gezond, zij het dat de rente hoger lag dan de vorige keer. Dat de kans op een coalitie regering in Italie gisteren ook afnam - en de kans op nieuwe verkiezingen toe - leek weinig invloed uit te oefenen op de gemeenschappelijke valuta.

Door het herstel van de euro kwam de dollar index terug van de hoogste stand in zes maanden op 81,948 en daalde naar 81,530.  

Na de moeilijke uitkomst van de Italiaanse verkiezingen, afgelopen maandag, staat de forex vandaag onder invloed van de veiling van Italiaanse staatsobligaties.

De koers van de EUR/USD noteert kort voor het begin van de Europese sessie $1,3077, na aan het begin van de week nog $1,3308 te hebben genoteerd.

De Italiaanse regering zal vandaag voor 4 miljard euro aan 10-jarige staatsobligaties veilen voor 2,5 miljard euro aan 5-jarige staatsobligaties. Gisteren steeg de rente op Italiaanse staatsobligaties met 41 basis points, naar 4,88 procent. De Duitse rente daalde juist, net als de Nederlandse, die op 1,74 procent uitkwam.

Analisten stellen dat wanneer de spread  - het renteverschil - tussen Duitse en Italiaanse 10-jarige staatsobligaties de 400 basis points overstijgt, dat een duidelijk signaal zou zijn van structurele risk aversie. De euro zal dan waarschijnlijk verder onder druk komen te staan. Op dit moment is de rente voor Duitse 10-jarige staatsobligaties 1,45 procent en de spread 343 basis points.

Als de Italiaanse rente verder stijgt kan dit de euro verder onder druk zetten. Dat denkt ook Stan Shamu, markets strategist bij IG Markets in Melbourne: "These Italian elections are further evidence that Europeans are a bit over this whole austerity phase. If we continue to see yields - particularly in Italy - spike higher, then that would be a further negative for the euro." 

De euro heeft deze maand al 3,8 procent aan waarde verloren op de forex; de afgelopen zes maanden sloot de euro iedere maand hoger, wat de langste maandelijkse periode van stijging was sinds november 2009. 

Er gaan in Italie zelf al stemmen op om nieuwe verkiezingen te houden vanwege de onwerkbaarheid van de huidige uitslag - de centrum linkse partij van Pier Bersani met een miniem verschil de meerderheid in de Kamer van Afgevaardigden, het rechtse blok van Berlusconi een meerderheid in de Senaat - maar Berlusconi heeft gezegd daar niets voor te voelen. Hij wil wel een coalitie met Bersanni verkennen. Politiek analisten denken dat in het geval van zo'n coalitie alle hervorming zal worden stopgezet. 

Masahi Murata, forex strategist bij Brown Brothers Harriman vatte het sentiment op de markten kort samen: "Nobody knows which way the Italian government will go in the near future. Italian uncertainties weigh on the global market, so most would like to wait, and some of them would also like to check what Bernanke says." 

Murata refereerde daarmee aan de half-jaarlijkse getuigenis van de voorzitter van de Fed, Ben Bernanke, voor de House Financial Services Committee. Bernanke stelde investeerders gisteren al enigszins gerust, tijdens zijn getuigenis voor de Senate Banking Commitee, waar hij aangaf dat de Fed voorlopig nog gewoon doorgaat met het opkopen van obligaties.

De euro is de afgelopen uren hard onderuit gegaan op de forex. De gemeenschappelijke valuta verloor tegen alle belangrijke andere valuta terrein, nadat de uitslag van de Italiaanse verkiezingen wees op een politieke impasse.

De koers van de EUR/USD daalde de afgelopen uren van $1,3309 naar $1,3019, het laagste niveau sinds begin januari. Tegenover de yen verloor de euro 2,6 procent, het grootste verlies in een dag sinds mei 2010.  De koers ging van 125,02 naar 118,72. Valuta paar EUR/GBP daalde van 0,8809 naar 0,8578.

Uit de uitslag van de Italiaanse verkiezingen blijkt dat het land in een politieke spagaat is terecht gekomen, met een (zeer kleine) marge voor de centrum-linkse partij van Pier Bersani in de Kamer van Afgevaardigden en een meerderheid voor de rechtse coalitie van Berlusconi in de Senaat. De protestpartij van komiek Beppe Grillo is bovendien de derde partij geworden maar heeft al aangegeven met niemand te willen samenwerken. De partij van huidig premier Mario Monti kreeg slechts 10 procent van de stemmen. 

De uitslag maakt het land praktisch onbestuurbaar en er wordt al gesproken over de mogelijkheid van nieuwe verkiezingen. Zelfs een woordvoerder van de linkse Democratische partij van Pier Luigi Bersani, zei dat de verkiezingsuitslag "duiden op een risico van onbestuurbaarheid"

Andrew Salter, forex strategist bij Australia & New Zealand Banking Group: "The uncertainty surrounding the Italian election is weighing on markets very strongly. Markets are going to remain captive to that uncertainty until it's resolved, and the euro will remain weak."

Markten houden niet van onzekerheid, en al helemaal niet in het op een na grootste economische blok ter wereld, dat net met veel pijn en moeite uit een existentiele crisis is gekropen.

Ray Attrill, hoofd forex strategie bij National Australia Bank Ltd: "Potentially we're in for a fairly lenghty period of political instability and policy inertia in Italy. you've got the risk that you're going to see Europe's peripheral bond yields blowing out again, led by Italy, and that's been the driver of the weakness in euro."

Later vandaag zal de Italiaanse overheid voor 8,75 miljard euro aan 6-maands staatsobligaties veilen en voor 6,5 miljard aan 10-jarige staatsobligaties. De verwachting is dat de rentes omhoog zullen gaan door de onzekere politieke situatie.

De afgelopen maanden is veel geld teruggekeerd naar de Europese markten, maar onder invloed van onzekerheid zullen veel investeerders het risico in hun portefeuilles willen afbouwen. De verwachting is dan ook dat de Europese beurzen flink in de min zullen openen. 

Verschillende analisten wezen er ook op dat als noodzakelijke hervormingsmaatregelen in Italie kunnen leiden tot politieke impasses onder invloed van protestpartijen, dit mogelijk ook in andere Europese landen zal gebeuren.

Bank Westpac: "Financial markets will now have to take at face value the idea that the protest vote can actually attain an overall majority in some parts of Europe's legislatures. This is indeed a worrying development and one that should rattle financial markets for some time to come."  

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Het mooie aan het werken met Fibonacci technieken is de hoge waarschijnlijkheid van uitkomst. Breekt het ene niveau dan handelen wij naar het volgende niveau, maar een enkele keer gaat die vlieger niet op.

Het paar voor wie deze vlieger niet opging was de AUD-NZD. We kregen op 18 februari (rond de klok van 17:00) een prima short signaal, maar de positie werd later op een candle van +90 pip’s met een verlies van -40 pip’s gesloten.

Het paar dat zich vervolgens wel keurig aan de regels hield was de GBP-USD. Dit paar brak (op de 18e) de 61.80% extension en gaf een mooie winst van 200 pip’s. De laatste van vorige week is de EUR-NZD. Dit paar heeft nog geen short signaal gegeven maar hij is er bijna! Zie vorige analyse, deze is nog steeds geldig.

Voor deze week is de EUR-USD aan de beurt. We zien om te beginnen een mooie doorbraak van de opwaartse trendlijn, gevolgd door het breken van een Fibonacci super cluster.

Een super cluster is een Fibonacci niveau waar de 38.20% en 61.80% retracement samenkomen vanuit verschillende meetpunten. Zeker geen kleine jongen en in combinatie met het breken van de opgaande trendlijn een duidelijk neerwaarts signaal.

We vinden de eerstvolgende steun op de 61.80% retracement rond de 1,3060. Een ander interessant paar is de USD-CAD. We zien dat de koers vrijdag op de 100% extension tot stilstand is gekomen en ruimte heeft richting de 161.80% extension als de huidige weerstand van de 100% extension in de loop van de week breekt.

Wacht op een pullback na de doorbraak om vervolgens bevestiging te vinden dat de huidige weerstand echt steun is geworden. Mijn indicator is al vrij hoog dus ik verwacht niet dat het meteen gebeurt, maar we houden hem in de gaten.

Ik wens jullie een fijne week,

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

De koers van de EUR/USD is verder gedaald op de forex en bereikte een paar uur geleden de laagste stand in 6 weken tijd. Oorzaken zijn de doorwerking van de notulen van de Fed van de laatste vergadering - waaruit bleek dat de steun voor de geldverruimende maatregelen afneemt - en de onzekerheid rond de Italiaanse verkiezingen die dit weekend gehouden zullen worden. 

Valutapaar EUR/USD daalde op de forex tot $1,3160, het laagste punt in 6 weken, voordat er tijdens de Aziatische sessie enig herstel optrad. 

Valuta handelaren wijzen behalve naar de notuelen van de fed ook naar de Italiaanse verkiezingen en gemengde signalen over de euro zone economie. Junya Tanase, hoofd forex strategist bij JPMorgan Chase Bank: "After the euro's fall yesterday,we should be wary of risk that weak Ifo figures cement concerns on the euro zone economy. Given that the euro had been outperforming since last year, its correction could be large. 

De verwachting is overigens dat de Duitse Ifo cijfers (Information und Forschung) een lichte stijging zullen laten zien van het vertrouwen van Duitse ondernemers in de economie. Afgelopen dinsdag bleek al dat het vertrouwen van Duitse investeerders en analisten in de Duitse economie was gestegen.

Sommige analisten denken ook dat er na de Italiaanse verkiezingen een euro rally zal ontstaan, omdat de onzekerheid dan is weggenomen. Kyosuke Suzuki, hoofd forex bij Societe Generale: "The euro is capped now ahead of the Italian election but once that uncertainty will have been cleared, the euro is likely to rebound."

Markten maken zich vooral zorgen over een mogelijke terugkeer van voormalig premier Silvio Berlusconi, die in de laatste peilingen het gat met de koploper, Pier Luigi Bersani, de leider van de Democratische partij, leek te dichten.

Berlusconi heeft beloofd veel van de doorgevoerde bezuinigingen - waarmee Italie het afgelopen jaar het vertrouwen van internationale investeerders heeft teruggewonnen en waardoor de rente op Italiaanse staatsobligaties flink daalde - terug te draaien.

Dollar Index

De dollar index - een gewogen gemiddelde waarbij de USD wordt uitgezet tegen de 6 belangrijkste andere valuta - is gisteren verder gestegen, naar 81,508, het hoogste punt sinds 5 september.

Volgens Robert Lynch, forex strategist bij HSBC Holdings in New York, hebben de gisteren gepubliceerde Fed minutes nog steeds invloed op de markten. "The reverberations from the FOMC minutes are still a factor for the market. You've got what has been overnight and, at least so far today, appears to be more of a risk-off bias in financial markets stemming mostly from the debate now about just how much more Fed easing there's going to be." 

De dollar index - een gewogen gemiddelde van de dollar tegen de zes belangrijkste andere valuta op de forex - is de afgelopen uren gestegen tot het hoogste punt sinds november. Aanleiding was de publicatie van de notulen van de Fed, de zgn. 'minutes', waaruit bleek dat verschillende leden van het Federal Open Market Committee (FOMC) - het orgaan binnen de Fed dat gaat over het monetaire beleid - groeiende weerstand hebben tegen het extreem geldverruimende beleid van de Fed.

De koers van de EUR/USD dook na het bekend worden van de minutes naar beneden op de forex, van $1,3430 tot $1,3205 in het eerste uur van de Europese sessie.

Mitul Kotecha, hoofd global forex strategie voor Credit Agricole in Hong Kong: "The FOMC minutes were largely behind the dollar's rise." 

Analisten wezen er in het geval van de euro echter ook op dat de stijging begin februari van de gemeenschappelijke valuta eerder al prematuur leek. Masashi Murata, forex strategist bij Brown Brothers Harriman: "The euro's rise from Jan.23 to Feb. 1 was not so natural because the eurozone's economy remains weak, and some countries like France and Italy have complained about the rising euro. I think the market finally found such negative effects."  

De Fed heeft sinds het begin van de financielee crisis geldverruimende maatregelen - bekend als Quantitative Easing (QE) - ingesteld. De huidige Quantitative Easing ronde, QE3, is een programma waarbij de Fed iedere maand voor $85 miljard aan obligaties opkoopt.

Tot nu toe was er binnen de Federal Reserve grotendeels overeenstemming over de maatregelen, maar uit de minutes van de vergadering van 29-30 januari blijkt dat het tij aan het mogelijk aan het keren is.

Verschillende leden van het FOMC zijn bezorgd dat de extreme geldverruimende maatregelen meer kwaad dan goed doen, omdat ze buitensporig risico aanmoedigen en het ook moeilijker maken inflatie in de hand te houden.

De meerderheid van het committee, onder aanvoering van Fed voorzitter Ben Bernanke, stelde echter dat het risico van te vroeg stoppen groter is. Deze leden "noted examples of past instances in which policy makers had prematurely removed accomodation, with adverse effects on economic growth, employment and price stability" aldus de minutes.

Volgens de minutes waren de Fed leden "approximately evenly divided" tussen het standpunt om medio 2013 het geldverruimingsprogramma te stoppen en het standpunt om daar langer mee te wachten. Bernanke zelf heeft eerder aangegeven door te willen gaan met de geldverruiming totdat er "substantial improvement" is op de arbeidsmarkt.

Op de vergadering werd ook besloten om tijdens de vergadering op 19-20 maart een review te doen van het huidige quantitative easing programma. Mogelijk dat de minutes daarvan, die 3 weken later zullen worden gepubliceerd, opnieuw tot heftige reacties op de forex zullen leiden.

De koers van het belangrijkste valuta paar op de forex, de EUR/USD, is sinds gisteren gestegen, nadat cijfers lieten zien dat het vertrouwen van Duitse investeerders en analisten in de eigen economie sterk was gestegen ten opzichte van vorige maand.

De EUR/USD steeg van $1,3330 naar $1,3430 op de forex. Ook de EUR/JPY steeg, van 124,60 tot 125,90, al moest het paar daar tijdens de Aziatische sessie weer wat van teruggeven, omdat de yen aan kracht won nadat de Japanse premier Shinzo Abe zei dat het kopen van buitenlandse obligaties minder nodig was geworden. 

Het Duitse investeerdersvertrouwen, zoals gemeten door het Zentrum fur Europaische Wirtschaftsforschung (ZEW) steeg van 31,5 naar 48,2, aanmerkelijk boven de verwachtte stijging naar 35,3. Een meting boven de 0 duidt op een toename in vertrouwen, onder 0 duidt op pessimisme. 

In november 2012 stond het Duitse investeringsvertrouwen nog op -15,7. De meting over de afgelopen maand was de hoogste sinds april 2010. 

Imre Speizer, strategist bij Westpac Banking Corp in Auckland: "The euro continues to respond to the stabilization - and it's no more than that - in the euro zone. But it's a positive signal for market confidence. Investors are feeling better, or at least no worse, about prospects for the region."

Later vandaag komt de Europese Commissie met cijfers over het Europese consumenten vertrouwen en de verwachting is dat ook daar een lichte verbetering zal zijn opgetreden, al zijn Europese consumenten nog altijd pessimistisch over hun economische situatie.

Japanse premier krabbelt terug

De yen steeg tijdens de Aziatische sessie zowel tegenover de euro als de US dollar, nadat de Japanse premier, Shinzo Abe, leek terug te krabbelen van eerdere opmerkingen dat het opkopen van buitenlandse obligaties "een van de opties" was. Woensdag zei hij echter dat de behoefte tot het opzetten van een fonds om buitenlandse obligaties te kopen was afgenomen.

Roby Ryan, strategist bij RBS in Singapore: "I think he was told at the G20...'don't you dare, don't you dare do that'." daarbij doelend op het idee om buitenlandse obligaties te kopen.

Tijdens de G20 spraken de deelnemende landen uit dat er geen valuta oorlog zou komen en er werd ook geen direct kritiek uitgeoefend op het Japanse beleid van de afgelopen maanden, waarbij geldverruimende maatregelen - bedoelt om de economie aan te jagen en deflatie terug te dringen - de yen aanmerkelijk verzwakte op de forex.

Het opkopen van buitenlandse obligaties zou sneller gezien kunnen worden als een directe poging om de yen verder te verzwakken, iets dat G20 landen hebben afgesproken niet te zullen doen.

Volgens sommige analisten betekent dit dat de USD/JPY de aankomende tijd vooral zijwaarts zal bewegen. Satoshi Okagawa, senior global markets analyst bij Sumitomo Mitsui Banking Corporation denkt dat de USD/JPY de aankomende weken tussen de 92,50 en 95,50 zal bewegen op de forex.   

De koers van de yen is op de forex gestegen tijdens de Aziatische sessie nadat de Japanse minister van financien, Taro Aso, aangaf dat Japan geen plannen heeft om buitenlandse obligaties te kopen. 

De USD/JPY leek op weg naar een nieuwe piek op de valuta markt nadat de Japanse premier Shinzo Abe gisteren in het parlement zei dat het kopen van buitenlandse obligaties "als een optie bestaat" als onderdeel van het monetaire beleid.

Zijn opmerking was des te verrassender zo direct na de G-20 top, waar alle aanwezige partijen - inclusief Japan - instemden met een verklaring dat alle deelnemende landen af zouden zien van beleid dat er in directe zin op gericht is om de eigen valuta te verzwakken. De verklaring laat weliswaar ruimte voor monetair beleid dat gericht is op het stimuleren van groei en bestrijden van deflatie, maar het kopen van buitenlandse obligaties kan gezien worden als een poging om de yen direct te beinvloeden. 

Minister van financien Taro Aso zei tegen reporters in Tokyo echter dat "We don't intend to buy foreign bonds", in contrast met premier Aso.

Ook op een ander vlak lijkt er overigens sprake van frictie tussen premier Abe en delen van zijn kabinet, namelijk dat van het selecteren van een nieuwe gouverneur van de Japanse centrale bank, de Bank of Japan (BOE).

De benoeming is inmiddels met een week uitgesteld, mogelijk vanwege onenigheid tussen Abe en Aso. Abe wil een gouverneur die agressieve actie onderneemt om de Japanse economie aan te jagen en een einde te maken aan de deflatie. Aso en andere leden van Abe's partij zouden pleiten voor een gematigder kandidaat.

Het parlement moet de door Abe gekozen kandidaat overigens nog wel goedkeuren, dus al te veel weerstand kan hij niet hebben in zijn eigen partij. Volgens Hiroaki Muto, senior econoom bij Sumitomo Mitsui Asset Management, zijn er de facto twee kandidaten voor de post van gouverneur.

"I get the sense that Aso wants Toshiro Muto and that Abe prefers Kazumasa Iwata. Then there's the matter of dealing with opposition parties. Either one or the other will be appointed BOJ governor. There could be some disappointment because at this point, the only way to surprise investors is by taking unconventional policy steps."

Volgens sommige technisch analisten zal valuta paar USD/JPY de aankomende weken in de buurt van de 90,00 bewegen, omdat de dollar op het moment 'overbought' is, na de afgelopen weken wel erg snel te zijn gestegen.

Forecast Pte: "The longer-term trend is still up for dollar-yen, but it has to correct some of the up move first." Daarna zou volgens Forecast Pte overigens een aanval gedaan kunnen worden op de piek van mei 2009, op 99,74.  

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

De eerste 200 pip’s zijn binnen op de EUR-NZD en wellicht zit er nog meer in.

Als we de huidige steun op de 38.20% retracement breken, dan krijgen wij een mooie short in richting de onderkant van het kanaal.  

Wie (met een hoge waarschijnlijkheid van uitkomst) een kleine 100 pip’s wil pakken kan ook kijken naar AUD-NZD.  

De koers heeft de 100% extension gebroken en is onderweg naar de 161.80% welke we rond de 1,2100 vinden.   Het laatste paar in deze korte -maar (denk ik) duidelijke analyses - is de GBP-USD.  

De koers heeft de steun van de 61.80% retracement gebroken en is vrijdag op de 61.80% extension tot stilstand gekomen.  

Waarschijnlijk zullen we eerst een korte opwaartse pullback krijgen maar als we het niveau van de 61.80% extension neerwaarts breken dan zijn alle remmen los. We kunnen in dat geval het ‘M’ patroon afmaken en handelen richting de 100% extension.

Ik wens jullie een fijne week,

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

De G-20 vergadering die vandaag en morgen in Moskou gehouden wordt zal voor een belangrijk deel in het teken staan van de dreigende valuta oorlog tussen geindustrialiseerde landen. 

De ministers van financien en centrale bankiers van de 20 landen die samen zo'n 90 procent van de mondiale economie vertegenwoordigen, zullen waarschijnlijk proberen de forex te kalmeren door een gezamenlijke verklaring die opzettelijke currency devaluatie afwijst. 

Eerder deze week probeerde ook de G7, de club van 7 rijkste industrielanden, middels een dergelijke verklaring rust op de markten te brengen, maar die verklaring had een averechts effect toen G7 vertegenwoordigers uit verschillende landen afwijkende uitspraken deden over de vraag of de verklaring nu wel of niet specifiek op Japan sloeg, dat de afgelopen maanden steeds vocaler is geworden in het bepleiten van een agressief geldverruimend beleid.

Verschillende centrale bankiers en financiele leiders hebben de afgelopen dagen schoten voor de boeg gegeven over de dreigende currency war. 

Zo zei Joerg Asmussen, bestuurslid van de Europese Centrale Bank (ECB), vrijdag voor aanvang van de G20 vergadering: "In the last couple of days the Group of Seven biggest industrial nations made clear once again that currency exchange rates should be market-based and that we have no exchange rate targets and that's true for us at the ECB too." 

Asmussen maakte daarmee duidelijk dat het recente luchtballonnetje van Frankrijk, dat oproep tot het instellen van een koersdoel voor de euro, zoals bijvoorbeeld Zwitserland dat heeft gedaan, wat de ECB betreft niet aan de orde is.

Ook Jens Weidmann, President van de Duitse centrale bank, liet weten niets te voelen voor ingrijpen op de forex. Volgens Weidmann is de koers van de euro bovendien in lijn met de fundamentals.

Ook de Russische minister van financien, Anton Siluanov, die de G20 vergadering zal voorzitten, zei gisteren dat wisselkoersen door de markt moeten worden bepaald. "The G-20 countries have always held the position that currency policy should be based on market conditions. I think we should take a more specific stance on this."

"Sharp moves in exchange rates of any country should be predictable, and actually shouldn't happen at all. We need to speak out more precisely about this issue and perhaps move from general phrases to more specific measures." aldus Siluanov.

Goede wil is er dus genoeg, maar het voorkomen van een valuta oorlog is moeilijk, omdat het lastig is om te bepalen of een land geldverruimende maatregelen neemt om de economische groei te stimuleren en deflatie tegen te gaan, of dat het primaire doel eigenlijk currency devaluatie en export stimulatie is. Zo zegt Japan dat het de economische groei wil aanjagen en de deflatie wil ombuigen in 2 procent inflatie. Feit is echter dat de yen ook met 14 procent is gedaald tegenover de dollar in de afgelopen drie maanden. En het competitie voordeel van het land met de dalende valuta is het competitie nadeel van de rest.

Volgens het Internationaal Monetair Fonds zijn de zorgen over volatiliteit op de forex echter overdreven. En de Russische onderminister van financien, Sergei Storchak, zei dat de G20 verklaring geen aparte statement zal doen over Japan of het begrip "currency war" noemen.

Daar tegenover staat de klacht van de Braziliaanse minister van financien, Guido Mantega, die samen met andere opkomende landen eerder al waarschuwde voor een dreigende "currency war". Mantega zal ook aanwezig zijn in Moskou.

En dus, of het in de G20 verklaring opgenomen zal worden of niet, achter de schermen zullen de woorden "currency war" ongetwijfeld meerdere keren vallen.   

De euro is de afgelopen uren verder weggezakt op de forex nadat tegenvallende cijfers over de Duitse en Franse economie werden gepubliceerd. Daaruit blijkt dat de eurozone recessie nog niet over is, maar daarentegen juist verdiept.

Valuta paar EUR/USD, dat gisteren nog kort geflirt had met de $1,35, zakte weg tot onder de $1,34, naar $1,3380. Begin februari bereikte de euro nog de hoogste stand in 15 maanden tijd, op $1,3711. Dat was mede onder invloed van een optimistische Mario Draghi, President van de ECB, en verschillende Europese leiders, die aangaven dat het ergste van de euro crisis achter de rug is. 

Dat mag zo zijn, maar de Europese recessie is daarmee nog niet over. Dat zegt ook Daisaku Ueno, senior forex strategist bij Mitsubishi UFJ Morgan Stanley: "The European crisis has stabilized, but there are lingering problems and the economy is not looking that rosy." 

Uit vanochtend gepubliceerde cijfers blijkt dat de Franse economie het afgelopen kwartaal met 0,3 procent is gekrompen en de Duitse economie met 0,6 procent. Vooral de Duitse export viel tegen. De krimp was verwacht, maar viel wel voor beide landen een tiende procent groter uit dan verwacht. In het kwartaal daarvoor hadden zowel Frankrijk als Duitsland er nog een plusje uit weten te persen.

Later vandaag worden ook de economische groeicijfers gepubliceerd voor de eurozone als geheel. De verwachting is dat ook  deze een krimp laat zien, met 0,4 procent. Het kwartaal daarvoor krom de economie van de eurozone met 0,1 procent.

Bank of England negatief over Britse economie

De druk op het Britse pond is ook toegenomen op de forex, nadat de gouverneur van de Bank of England (BOE) gisteren in een persconferentie over het inflatie rapport - dat de BOE ieder kwartaal publiceert - zijn zorg uitsprak over de Britse economie.

King sprak over "big challenges" voor de economie en dat de economie nog langere tijd zwakke groei zal laten zien. Hij zei ook dat er grenzen waren aan wat de BOE kon doen om de groei te stimuleren. "If necessary, we will do more. We must recognize, however, that there are limits to what can be achieved via general monetary stimulus - in any form - on its own." aldus King.

De Britse economie kromp in het vierde kwartaal van 2012 met 0,3 procent. De BOE voorspelt een "slow but sustained recovery" van de Britse economie voor de aankomende twee jaar.

Valuta paar GBP/USD is de afgelopen uren verder weggezakt op de forex, tot $1,5492, het laagste niveau in 6 maanden tijd. Aan het begin van de week noteerde het paar nog $1,5800.