De dollar moest tijdens de Aziatische forex sessie wat terrein prijsgeven, onder invloed van winstnemingen en in afwachting van nieuwe cijfers over de Amerikaanse economie, later vandaag en volgende week.

De dollar index daalde tijdens de Aziatische sessie tot 96,85, een bescheiden daling die werd veroorzaakt door een correctie naar beneden van valutapaar USD/JPY, terwijl de euro en de Nieuw-Zeelandse dollar juist terrein verloren tegenover de greenback.

De USD/JPY daalde de afgelopen uren tot 123,60, nadat gisteren nog de hoogste stand in 12 jaar was bereikt, op 124,46. Aan het begin van de Europese sessie had de dollar overigens al weer iets van het verlies goedgemaakt, en noteerde 123,95.

Derek Mumford, directeur bij forex risico management bedrijf Rochford Capital in Sydney, merkte op dat "the U.S. dollar rally is getting to the stage where it's overdone and there is room for correction."

Michael Sneyd, forex strategist bij BNP Paribas in Londen, schreef de snelle stijging van de dollar mede toe aan het feit dat de greenback in de weken daarvoor juist aan populariteit had ingeboet. "The speed of the dollar's rebound this week reflects the fact that the market had considerably lightened its positioning for the bullish dollar theme." aldus Sneyd, die daar aan toevoegde dat "next week will be a key test of whether the dollar's appreciation trend can continue."

Hij doelde daarmee o.a. op de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers voor mei, de zgn. non-farm payrolls, die vrijdag 5 juni worden gepubliceerd en die nieuw bewijs moeten leveren dat de Amerikaanse economie in het tweede kwartaal bezig is aan een rebound van het zwakke eerste kwartaal.

Later vandaag worden de Amerikaanse Voorlopige BBP cijfers over het eerste kwartaal gepubliceerd en verwacht wordt dat de Vroege BBP cijfers - die onlangs op 0,2 procent binnenkwamen - naar beneden zullen worden bijgesteld, naar -0,8 procent. Dat zou een behoorlijke correctie zijn, maar het is onduidelijk of het cijfer veel impact zal hebben, omdat de Federal Reserve heeft aangegeven de zwakte van het eerste kwartaal toe te schrijven aan de strenge winter en "static noise", zoals Fed Voorzitter Janet Yellen vorige week vrijdag zei. 

Euro lager

De euro moest de afgelopen uren wel inleveren tegenover de dollar; valutapaar EUR/USD daalde van $1,0970 tot $1,0929 aan het begin van de Europese sessie. Het negatieve sentiment rond de euro werd onder andere veroorzaakt door de opmerking van IMF directeur Christine Lagarde, dat een 'Grexit' tot de mogelijkheden behoort.

De Griekse regering gaf donderdag aan zondag een deal te willen hebben gesloten met zijn internationale schuldeisers, maar uit de rest van de Eurozone kwamen geluiden dat een dergelijke deal nog verre van zeker is.

Nieuw-Zeelandse dollar zakt verder weg

De Nieuw-Zeelandse dollar - ook wel kiwi genoemd - daalde tijdens de Aziatische sessie van rond de 0,7190 tot 0,7118, de laagste stand in vier jaar tijd, nadat ANZ Bank New Zealand een rapport publiceerde waaruit bleek dat het Nieuw-Zeelandse ondernemersvertrouwen in mei sterk gedaald is.

De druk op de Nieuw-Zeelandse centrale bank, de Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), neemt toe om de rente te verlagen en zo de inflatie ontwikkeling te stimuleren. Analisten houden er rekening mee dat de RBNZ de rente mogelijk zowel in juni als in juli zal verlagen.

De yen is tijdens de Aziatische forex sessie gedaald tot het laagste niveau in meer dan 12 jaar tegen de dollar, onder invloed van de toegenomen verwachting dat de eerste renteverhoging door de Federal Reserve in ieder geval dit jaar zal plaatsvinden. Ook de Australische dollar moest inleveren, na teleurstellende cijfers over ondernemersuitgaven.

Valutapaar USD/JPY steeg de afgelopen uren tot 124,30 op de forex, de hoogste stand sinds december 2002. Aan het begin van de Europese sessie noteerde het paar rond de 123,80. De yen is sinds 21 mei - de dag voordat Federal Reserve Voorzitter Janet Yellen zei te verwachten te rente dit jaar voor het eerst sinds 2006 te verhogen - met 2,1 procent gedaald. Sinds 2012 is de Japanse valuta met zo'n 30 procent gedaald tegenover de dollar.

Volgens Yunosuke Ikeda, hoofd forex strategie bij Nomura Securities, dat veel hedgefunds als klanten heeft, heeft de stijging van de dollar/yen alles te maken met de toegenomen verwachting dat de eerste renteverhoging in september plaats zal vinden. "Macro funds betting on a September Fed rate hike have increased their long exposure to the dollar, which was the main driving force behind the rise this week."

Ikeda voegde daar overigens aan toe te betwijfelen of de dollar/yen de 125 grens binnenkort ook zal testen. "I expect hedge funds will lock in profits before next week's U.S. nonfarm payrolls."

Vanuit de Japanse regering en centrale bank zijn de afgelopen dagen subtiele signalen gezonden dat een al te snelle daling van de yen onwenselijk zou zijn, maar dat daar vooralsnog geen sprake van is. Vooralsnog wordt er vooral gezegd dat de bewegingen op de forex nauwgezet in de gaten worden gehouden, maar dat de koersen nog in lijn liggen met economische en financiele fundamentals, zoals Bank of Japan Voorzitter Haruhiko Kuroda woensdag zei.

Todd Elmer, forex strategist bij Citigroup in Singapore, denkt dat dit soort commentaar vanuit de Japanse regering en centrale bank de aankomende dagen mogelijk nog wel zal toenemen, maar "as the price action demonstrates, we're not going to see a huge impact from these comments, so long as the upward momentum of the dollar probably remains in place."

Aussie zakt verder weg

Valuta paar AUD/USD kreeg tijdens de Aziatische sessie ook een paar rake klappen op de forex, nadat het Australische Bureau voor de Statistiek bekend maakte dat de ondernemersuitgaven in het eerste kwartaal van 2015 met 4,4 procent zijn gekrompen, waar op een krimp van ongeveer de helft daarvan was gerekend. Het kwartaal daarvoor was er ook al sprake van krimp, toen met 1,7 procent.

De koers van de AUD/USD daalde vervolgens van $0,7671 voor het nieuws tot $0,7755 erna, het laagste niveau in zes weken tijd. Medio mei reikte het paar nog boven de 0,8150.

Valutapaar EUR/USD krabbelde de afgelopen uren wat op, mogelijk onder invloed van optimistische berichten uit de Griekse regering, die zei te zijn begonnen met het opstellen van een overeenkomst tussen Griekenland, de Eurozone en het IMF, dat de weg vrij zou maken voor nieuwe leningen voor het noodlijdende land. 

Uit bronnen buiten Griekenland bleek echter niets van optimisme; de Duitse minister van financien, Wolfgang Schauble, liet weten verbaasd te zijn over het optimisme van de Grieken.  

De koers van de EUR/USD was aan het begin van de Europese sessie gestegen tot $1,0947, de hoogste stand in twee dagen op de forex.

De dollar wist tijdens de Aziatische sessie het momentum te behouden op de forex, nadat positieve cijfers over de Amerikaanse economie het verhaal van een zich herstellende economie na een zwak winter kwartaal kracht bij zetten.

Valutapaar USD/JPY reikte de afgelopen uren tot 123,33 op de forex, de hoogste stand in 8 jaar tijd. Aan het begin van de Europese sessie bleef het paar daar dicht in de buurt, rond 123,05.

De hoogste regeringswoordvoerder van de Japanse regering, Chief Cabinet Secretary Yoshihide Suga, zei woensdag dat hoewel excessieve volatiliteit op de forex onwenselijk is, dat punt voor de yen nog niet bereikt is. Hij voegde daar aan toe dat de regering de bewegingen op de forex wel nauwgezet volgt.

Dinsdag bleek dat de orders voor duurzame goederen in de VS in april met 0,5 procent gegroeid zijn, waar dat een maand eerder 0,3 procent was. Verder bleek dat het Amerikaanse consumentenvertrouwen is gestegen ten opzichte van de maand daarvoor. Afgelopen vrijdag was al gebleken dat ook de inflatie in april beter was dan verwacht, waardoor de theorie dat de zwakte van de Amerikaanse economie in Q1 vooral veroorzaakt werd door de strenge winter aan kracht wint.

Federal Reserve Voorzitter Janet Yellen zei vrijdag dat, wanneer de economie zich verder blijft herstellen zoals ze verwacht, "it will be appropriate at some point this year" om de rente te verhogen. 

Yasuhiro Kaizaki, vice president global markets bij Sumitomo Mitsui Trust Bank: "Looking at Yellen's comments from the end of last week, it seems like she's determined to act this year. Until recently, I think people were only really buying the dollar against the euro, but it's clear now that you can buy the dollar against many different currencies."

Aangezien de dollar index - waarbij de greenback wordt uitgezet tegen de zes belangrijkste andere valuta - medio maart nog boven de 100 noteerde, om vervolgens medio mei tot 93,13 te dalen en de afgelopen dagen te herstellen tot boven de 97, lijkt er ruimte voor meer stijging.

Dat denken ook ABN Amro Bank NV analisten Maritza Cabezas en Georgette Boele, die in een onderzoeksrapport schreven dat "the U.S. economy will bounce back in the second quarter. There is room for the US. dollar to rally."

Greg Gibbs, strategist bij Royal Bank of Scotland in Singapore zei dat de dollar "is ripe for a bit more movement", en zei dat hij september als meest waarschijnlijke maand ziet voor de eerste renteverhoging door de Fed.

Valutapaar EUR/USD heeft de afgelopen dagen flinke klappen gehad op de forex en is sinds eind vorige week gedaald van rond de $1,12 tot $1,0869 tijdens de afgelopen Aziatische sessie. Aan het begin van de Europese sessie had het paar zich wat teruggeklauwd, tot boven de $1,09.

De stijgende spanning rond Griekenland en de vraag of het land de eerste IMF aflossing in juni van meer dan 300 miljoen euro zal betalen of niet, maakt het onwaarschijnlijk dat de EUR/USD al te grote uitstapjes naar boven zal maken op de forex.

De dollar is de afgelopen uren op de forex tot de hoogste stand in bijna acht jaar gestegen tegenover de yen, nadat Federal Reserve Vice Voorzitter Stanley Fischer de indruk wekte dat een vroege eerste renteverhoging nog steeds mogelijk is.

De koers van valutapaar USD/JPY was aan het begin van de Europese sessie gestegen tot boven de 122,60, de hoogste stand sinds juli 2007.

Fed Vice Voorzitter Stanley Fischer zei maandag dat hoewel markten verwachten dat de eerste renteverhoging in september plaats zal vinden, het besluit tot verhogen zal afhangen van data, niet van de datum. Hij zei ook dat markten te veel belang hechten aan de eerste renteverhoging, omdat het proces van monetaire normalisatie een paar jaar in beslag zal nemen.

Fischer's opmerkingen volgen op optimistische opmerkingen van Fed Voorzitter Janet Yellen, die vrijdag zei te verwachten dat de economische data voor de Amerikaanse economie zal verbeteren en dat een deel van de zwakte aan het begin van het jaar mogelijk te wijten is aan "statistical noise".

Tot voor kort hield vrijwel niemand nog rekening met een eerste renteverhoging in juni, na een serie van teleurstellende cijfers over de Amerikaanse economie in het eerste kwartaal. De opmerkingen van de Fed bestuursleden brengen een dergelijke vroege eerste renteverhoging echter toch weer in focus bij valutahandelaren.

De dollar is ondertussen bezig aan een opmerkelijke comeback in korte tijd. De dollar index - een gewogen gemiddelde van de greenback tegenover de zes belangrijkste andere valuta - was aan het begin van de Europese sessie tot 96,95 gestegen. Dit terwijl de index op 15 mei nog op 93,13 sloot, de laagste stand sinds eind januari.

Euro

De euro blijft ondertussen in zwaar weer op de forex. Valutapaar EUR/USD was aan het begin van de Europese sessie gedaald tot $1,0884, de laagste stand sinds eind april. Het belangrijkste valutapaar op de forex is sinds 15 mei al met meer dan 4 procent gedaald.

De druk op de euro wordt de aankomende dagen mogelijk groter, o.i.v. de oplopende druk op Griekenland. Yannis Varoufakis, de Griekse minister van financien, vroeg de schuldeisers maandag om te komen tot een compromis op het gebied van hun bezuinigingseisen, maar daar lijkt vooralsnog geen sprake van.

Aankomende 5 juni moet Griekenland zo'n 300 miljoen euro aflossen aan het IMF - de eerste in een reeks van IMF aflossingen in juni, ter waarde van meer dan 1,5 miljard euro - maar uit een intern memo van het IMF bleek vorige week dat het fonds er ernstig rekening mee houdt dat de Grieken de betalingsverplichting niet zullen nakomen.

Forex analisten zien de aankomende dagen dan ook de mogelijkheid van toenemende druk op de euro. Kengo Suzuki, hoofd forex strategist bij Mizuho Securities in Tokyo: "Greece is heading into the endgame, and a default remains a real possibility."

En markt strategisten bij Barclays schrijven in een klantenbericht: "The Greek political saga will remain in the spotlight as the deadline for payments to the IMF approaches. A light data calendar and continued political uncertainty in Greece should continue to weigh on EUR."

De euro zou ook verder onder druk kunnen komen door goede cijfers over de Amerikaanse economie. Zo komen later vandaag cijfers uit over de orders voor duurzame consumptie goederen in april en het Amerikaanse consumenten vertrouwen in mei.

De dollar moest tijdens de Aziatische sessie pas op de plaats maken, na tegenvallende cijfers over de Amerikaanse economie en in afwachting van speeches van verschillende belangrijke centrale bankiers, later vandaag.

De dollar index - die woensdag op 95,83 nog de hoogste stand noteerde sinds 5 mei - zakte de afgelopen uren weg van rond de 95,40 tot onder de 95 aan het begin van de Europese sessie.

De EUR/USD steeg van $1,1110 tot boven de $1,1160 aan het begin van de Europese sessie, na donderdag een steun in de $1,1070 regio te hebben getest.

De dollar kwam in het defensief na tegenvallende cijfers over de verkoop van bestaande huizen in april en afnemende groei van de maakindustrie in mei, nadat eerder deze week nog was gebleken dat de bouw van nieuwe huizen in april juist boven verwachting was.

Mogelijk heeft de dollar ook last van winstneming door valuta handelaren die hun posities afwikkelen voor de speeches van verschillende centrale bankiers - waaronder Europese Centrale Bank President Mario Draghi, Bank of England Gouverneur Mark Carney, Bank of Japan Gouverneur Haruhiko Kuroda en Federal Reserve Voorzitter Janet Yellen - later vandaag. Markten in Europa en de VS zijn maandag bovendien dicht vanwege Pinksteren.

Draghi, Carney en Kuroda spreken alledrie op een ECB Forum in Portugal met als titel "Inflation and Unemployment in Europe." Yellen spreekt over de Amerikaanse economische vooruitzichten tijdens een lunch van de Greater Providence Chamber of Commerce Economic Outlook, in Rhode Island, rond 18:00 Nederlandse tijd.

Een andere gebeurtenis die vandaag nog voor reuring kan zorgen op de forex is de publicatie van de Amerikaanse inflatie cijfers, rond 14:30 Nederlandse tijd. Verwacht wordt dat de zgn. 'core inflation' - oftewel inflatie zonder voedsel en energie prijzen mee te wegen - voor april uitkomt op 0,2 procent, maar verrassingen naar zowel boven als onderzijde zouden de greenback in beweging kunnen brengen, omdat het ook een van de kerncijfers is waar de Fed naar kijkt.

De dollar beleeft niettemin een goede week en zal waarschijnlijk voor het eerst sinds zes weken afsluiten met een wekelijkse winst.

Yen

De koers van de USD/JPY daalde tijdens de Aziatische sessie van rond de 121,10 tot 120,60, nadat de Japanse centrale bank, de Bank of Japan (BOJ) zoals verwacht bekend maakte het huidige stimuleringsprogramma niet aan te passen. In een aansluitende persconferentie was BOJ Gouverneur Kuroda echter iets positiever over de Japanse economie dan verwacht.

Kuroda had het over de aantrekkende export, stevige private bestedingen, en een verbeterde arbeidsmarkt en loonontwikkeling. "Both for households and companies, a positive cycle is kicking in. As such, our assessment is that Japan's economy continues to recover moderately." aldus de BOJ Gouverneur.

De afgelopen dagen stonden in het teken van een snelle stijging van valutapaar USD/JPY, van een niveau van rond de 119 tot 121,50, de hoogste stand sinds medio maart. Forex analisten zien momentum voor verdere stijging van de dollar versus de yen, maar, zoals een handelaar bij een Japanse bank in Tokyo opmerkte: "It's not as if an immediate rise to 125 yen seems likely." Daarvoor was volgens de handelaar een nieuwe katalyst nodig.

Mogelijk dat die katalyst uiteindelijk de eerste renteverhoging door de Fed zal blijken te zijn.

De dollar wist tijdens de Aziatische sessie de eerder gemaakte winst op de forex tegenover o.a. de yen en de euro grotendeels vast te houden, ondanks dat de notulen van de laatste Fed vergadering duidelijk maakten dat de kans op een eerste renteverhoging in juni vrijwel uitgesloten is.

De dollar index bleef de afgelopen uren veelal tussen de 95,40-60, na woensdag tot 95,83 te zijn gestegen, de hoogste stand sinds eind april.

Valutapaar USD/JPY, dat sinds het begin van de week is gestegen van rond de 119,40 tot boven de 121,40 op de forex en daarmee een weerstandsniveau op de 120,30 voor het eerst sinds medio maart duurzaam wist te breken, moest tijdens de Aziatische sessie wel iets toegeven maar bleef boven de 121.

Valutapaar EUR/USD bleef tijdens de Aziatische sessie grotendeels tussen de $1,1090-1,1125 en kon dus ook weinig lift krijgen uit de voorzichtige Fed notulen.

Uit de notulen van de Fed vergadering van 28-29 april bleek dat een eerste 'rate hike' in juni onwaarschijnlijk is. Veel Fed leden, aldus de notulen, "thought it unlikely that the data available in June would provide sufficient confirmation that the conditions for raising the target range for the federal funds rate had been satisfied."

Uit de notulen bleek verder dat de Fed leden verwachten dat economen zal aantrekken in het tweede kwartaal, maar dat ze zich ook zorgen maken over de sterke dollar en de achterblijvende consumentenbestedingen, die verantwoordelijk zijn voor twee-derde van de Amerikaanse economie.

Lindsey Piegza, hoofd econoom bij Sterne Agee & Leach in Chicago vatte de notulen wellicht het best samen: "The tone is frustration. Why isn't the economy getting any stronger? They want to raise rates but the data is just too darn weak."

Van de 61 ondervraagde economen door Bloomberg denken er 50 dat de eerste renteverhoging door de Fed in september zal plaatsvinden. In april waren dat er nog 41.

Daaronder ook JPMorgan, dat in een klantenbericht schreef: "At this point, we also consider every meeting going forward to be "live", although the last several months' deterioration in the growth data leave June or July looking increasingly unlikely. We still look for lift-off in September."

Ook strategisten bij Barclays schreven dat ze vasthouden aan een eerste renteverhoging in september.

Uiteindelijk zal daarbij toch veel afhangen van de ontwikkeling van de Amerikaanse economie, en dan met name wat betreft de werkgelegenheid, de lonen en de inflatie. De sterke Amerikaanse huizenmarkt cijfers die eerder deze week uitkwamen zijn een eerste aanwijzing dat de economie in het tweede kwartaal inderdaad aantrekt, maar meer data is nodig voor een completer beeld.

De gematigde reactie op de toch wat softe Fed notulen is wel een aanwijzing dat de lucht er voorlopig een beetje uit is bij de dollar, die in een maand tijd meer dan 7 procent in waarde verloor, maar inmiddels weer vaste grond onder de voeten lijkt te hebben gevonden. Dat is te zeggen, tenzij nieuwe cijfers roet in het eten gooien. 

Zo komen later vandaag cijfers uit over nieuwe huizenverkopen in de VS in april en vrijdag cijfers over de inflatie ontwikkeling in april. Mochten deze tegenvallen dan zal het mogelijk snel over zijn met het nieuwe hervonden momentum van de dollar.

De dollar is de afgelopen uren verder gestegen op de forex tegenover o.a. de euro en de yen na sterke cijfers over de Amerikaanse huizenmarkt, wat werd gezien als een teken dat de Amerikaanse economie in het tweede kwartaal opveert na een zwak eerste kwartaal.

De dollar index steeg tijdens de Aziatische sessie tot 95,79, na de week te zijn begonnen rond de 94,00. Vorige week noteerde de index nog 93,13, de laagste stand sinds eind januari.

Uit cijfers over de Amerikaanse huizenmarkt bleek dinsdag dat de bouw van het aantal nieuwe huizen in april is gestegen tot het hoogste niveau in 7,5 jaar en dat ook het aantal vergunningen voor nieuw te bouwen huizen veel sterker is gestegen dan verwacht.

Door de goede cijfers over de huizenmarkt neemt de speculatie over de eerste renteverhoging door de Federal Reserve weer toe. Later vandaag worden de notulen - de zgn. minutes - van de laatste Fed vergadering gepubliceerd; wanneer hieruit blijkt dat de Fed vertrouwen heeft in de economische ontwikkeling, zou dit nieuwe brandstof kunnen geven aan de dollar rally.    

Valutapaar USD/JPY steeg de afgelopen uren tot 121,09, de hoogste stand sinds medio maart. Daarmee werd de weerstand rond 120,30 die de afgelopen weken een aantal keer had standgehouden, gebroken.

Sommige forex handelaren denken dat er meer in het vat zit voor de USD/JPY. "There are [dollar] offers all the way up....but we see a grind higher now to 122/123", aldus Jeffrey Halley, valuta handelaar bij Saxo Capital Markets in Singapore.

Ook Shinji Kureda, hoofd forex trading bij Sumitomo Mitsui Banking Corporation in Tokyo is optimistisch over de stijgende lijn van de USD/JPY. "Amid some moves to shift toward yen-selling, we are finally starting to see a break toward the topside of the range."

De euro moest de afgelopen uren ook terrein inleveren tegenover de dollar, onder invloed van de Amerikaanse cijfers maar ook van het oplopende verschil in yields tussen Amerikaanse en Duitse staatsobligaties en groeiende zorgen over Griekenland, dat op korte termijn nieuwe leningen moet aflossen aan het IMF.

De yield op Amerikaanse staatsobligaties steeg gisteren onder invloed van de cijfers over de Amerikaanse huizenmarkt, terwijl de yield op Duitse staatsobligaties juist daalde, nadat de Europese Centrale Bank aangaf het tempo van het obligatie opkoop programma de aankomende twee maanden te zullen verhogen.

Verschillende ECB bestuursleden gaven aan niet blij te zijn met de snelle stijging van de yield op Duitse staatsobligaties, die stijging van de euro aanjaagt en inflatie ontwikkeling onderdrukt, wat precies is wat de ECB nu juist niet wil.

In een aanwijzing dat het water de Grieken inmiddels tot aan de lippen staat, zei de voorzitter van het Griekse parlement woensdag dat Griekenland de eerstvolgende betaling aan het IMF, op 5 juni, niet zal betalen tenzij er tegen die tijd een deal is gesloten met de internationale schuldeisers.

Dat gaf nieuwe brandstof aan de val van de euro, die aan het begin van de Europese sessie daalde tot $1,1065, na tijdens het grootste deel van de Aziatische sessie rond de $1,1140 te hebben gekoerst op de forex.

De euro is de afgelopen uren gedaald op de forex onder invloed van groeiende zorgen rond de Griekse crisis, waar een oplossing nog ver weg lijkt terwijl de tijd voor de Grieken steeds meer dringt. In juni moet Griekenland in totaal bijna 1,5 miljard euro aan het Internationaal Monetair Fonds aflossen en uit een intern memo blijkt dat het IMF zelf denkt dat het voor de Grieken al moeilijk wordt om 300 miljoen af te lossen.

De EUR/USD - die gisteren op enig moment nog boven de $1,1440 koerste - is de afgelopen uren ingezakt en was aan het het begin van de Europese sessie gedaald tot de $1,1160.

Een woordvoerder van de Griekse regering, Gabriel Sakellaridis, zei maandag dat Griekenland nog deze week een "technische" overeenkomst wilde en de week daarop een definitieve deal. "There must be a deal immediately - and this is why we are talking about the end of May - so that these critical issues of liquidity can be resolved." aldus Sakellaridis.

Op 5 juni moet Griekenland de eerstvolgende betaling doen aan het IMF, ter waarde van 301 miljoen euro. Zaterdag publiceerde het Britse Channel 4 een intern memo van het IMF waaruit blijkt dat het fonds denkt dat Griekenland die lening waarschijnlijk niet kan betalen, maar dat het zich ook niet zal laten dwingen tot een "quick en dirty" review, om op die manier in versneld tempo nieuwe bailout fondsen aan Athene beschikbaar te stellen.

De 301 miljoen is de eerste van een reeks betalingen aan het IMF. Op 12 juni moet Griekenland nog eens 339 miljoen euro aan het IMF aflossen, op 16 juni 565 miljoen euro en op 19 juni 339 miljoen euro. Op 20 juli staat vervolgens de ECB op de Griekse stoep, voor een aflossing van 3,5 miljard euro.

Het is voor alle betrokken partijen duidelijk dat de tijd dringt voor Griekenland, maar vooralsnog lijkt er weinig beweging in de onderhandelingen te zitten. Zowel vanuit het IMF als vanuit Brussel en Frankfurt komen signalen dat de schuldeisers zich deze keer niet zullen laten dringen in een nieuwe deal met Griekenland zonder dat het land fundamentele hervormingen doorvoert in zijn pensioen systeem, arbeidsmarkt en belastingstelsel. 

Die hervormingen gaan lijnrecht in tegen de denkbeelden van de aanhangers van links-radicale regeringspartij Syriza, maar, zoals George Pagoulatos, een politiek analist in Athene voorspelt: "On all these areas, they will have to accept an agreement that is not what their party, their program, their ideology and their government would have wished."

Nieuw-Zeelandse dollar hoger na inflatie cijfer

De Nieuw-Zeelands dollar - ook wel kiwi genoemd - onderbrak op de forex de dalende trend van de afgelopen dagen nadat de Reserve Bank of New Zealand bekend maakte dat de inflatie verwachtingen in het tweede kwartaal zijn toegenomen, een teken dat de economie aantrekt.

Valutapaar NZD/USD steeg vervolgens van rond de 0,7360 tot 0,7440 op de forex. Aan het begin van de Europese sessie had de kiwi echter een deel van de winst alweer teruggeven en noteerde rond de 0,7390. 

De dichstbijzijnde support voor het paar licht rond de 0,7320, een niveau dat vorige week standhield en de dalende trend van de weken daarvoor de wind uit de zeilen nam. De dichstbijzijnde weerstand ligt rond de 0,7550, het niveau dat een paar dagen geleden te sterk bleek om dooreen te breken.

Valutapaar EUR/USD bleef tijdens de eerste Aziatische sessie van de week boven de $1,14 op de forex, onder invloed van tegenvallende cijfers over de Amerikaanse economie, vrijdag.

De koers van de EUR/USD bewoog de afgelopen uren veelal tussen de $1,1420-40, nadat het paar vrijdag tot $1,1468 had gereikt, de hoogste stand sinds begin februari.

Toch vragen veel analisten zich af hoeveel ruimte de euro nog heeft aan de bovenkant, met de Griekse crisis smeulend op de achtergrond en een Eurozone economie die weliswaar aan de beterende hand lijkt maar er allesbehalve florissant voorstaat.

Mitul Kotecha, hoofd forex strategie bij Barclays in Singapore: "Higher European bond yields have dragged the euro higher, but from our perspective, it just seems unsustainable."

Kotecha voegde daar aan toe dat de dichstbijzijnde technische weerstandsniveaus rond de $1,1535 en $1,1585 liggen. "We would look to see signs of a topping out at these levels, and we would fade any rally from here, and basically retain the bearish view that we have."

De euro rally wordt volgens analisten ook aangejaagd door het afwikkelen van carry trades waarin de euro als funding currency werd gebruikt om uit te zetten tegen valuta met hogere rentes, zoals bijvoorbeeld de Australische - en Nieuw-Zeelandse dollar. Met het stijgen van de euro de afgelopen weken hebben valuta handelaren hun euro carry trades moeten afwikkelen en dus euro's gekocht.

Niel Jones, hoofd hedge-fund sales bij Mizuho Bank in Londen: "It's not working. This trade will become profitable again, but not quite yet. For now, it's on ice." 

De Amerikaanse industriele produktie in april bleef met een daling van 0,3 procent achter bij de verwachtingen van analisten, net als het consumenten vertrouwen overigens, dat met 88,6 het laagst was sinds oktober 2014. Daarmee is er van enige opvering van de Amerikaanse economie na de strenge winter vooralsnog geen sprake en lijkt het vrijwel uitgesloten dat de eerste renteverhoging van de Fed in juni zal zijn, zoals een paar maanden geleden nog als mogelijkheid werd gezien.

De meeste economen denken nu dat de eerste renteverhoging op zijn vroegst in september zal zijn en mogelijk pas in december, zo niet nog later. Daarmee is het verhaal van de dollar in korte tijd veranderd, al blijft overeind dat de Federal Reserve de rente eerder zal verhogen dan de Japanse en Europese centrale banken, die allebei bovendien waarschijnlijk ook nog langere tijd extra geld in de economie blijven pompen middels hun obligatie opkoop programma's, het zgn. quantitative easing.

De huidige dollar zwakte wordt dan ook door veel marktspelers gezien als tijdelijk. Marc Chandler, hoofd forex strategie bij Brown Brothers Harriman in New York, in een klantenbericht: "While the dollar is still vulnerable to some additional near-term losses, we argue on both fundamental and technical grounds, it is premature to invest as if a new bear market for the dollar has begun."

Chandler wijst er daarbij o.a. op dat de dollar index tussen mei 2014 en maart 2015 met 27,5 procent is gestegen, terwijl de daling van de afgelopen weken zo'n 7,4 procent was. Donderdag bereikte de dollar index de eerste Fibonacci lijn van 38,2 procent retracement, op 92,13. Van dat niveau is de index echter snel teruggeveerd en tijdens de Aziatische sessie kwam de index tot boven de 93,40.

De dollar is op weg om voor de vijfde opeenvolgende week lager te eindigen op de forex - wat voor het laatst voorkwam in oktober 2013 - onder invloed van matige cijfers over de Amerikaanse economie en het slinkende verschil in yields tussen Amerikaanse en Duitse staatsobligaties, wat de euro ondersteunt.

De dollar index bleef de afgelopen uren in de buurt van de 93,45, rond de laagste stand in vier maanden. Deze week alleen heeft de index al 1,5 procent verloren, en sinds het bereiken van de 100,39, de hoogste stand in 12 jaar, op 13 maart, is de index met zo'n 7 procent gezakt.

Donderdag werd bekend dat het aantal eerste uitkeringsaanvragen afgelopen week opnieuw rond het laagste niveau in 15 jaar lag, maar tegelijkertijd werd ook bekend dat de Amerikaanse producentenprijzen in april met 0,4 procent zijn gedaald, waar op een stijging met 0,1 procent was gerekend.

Later vandaag komen cijfers uit over de Amerikaanse industriele produktie in april en het Amerikaanse consumenten vertrouwen. Beter dan verwachte cijfers zouden de dollar mogelijk een lift kunnen geven, maar marktspelers lijken op het moment meer nodig te hebben om weer te geloven in het dollar bull verhaal.

Zoals Greg Gibbs, strategist bij Royal Bank of Scotland in Singapore schreef in een bericht: "It has been a tough week for USD-bulls, like me."

Op de langere termijn zijn de meeste analisten er nog steeds van overtuigd dat de dollar weer zal stijgen, omdat de Amerikaanse economie het nog altijd beter doet dan die van andere grote economische blokken zoals de Eurozone en Japan, en ook omdat de Federal Reserve de rente waarschijnlijk later dit jaar voor het eerst zal verhogen terwijl de Europese Centrale Bank net is begonnen met een obligatie opkoop programma met een totale waarde zo'n 1000 miljard euro.

Maar op de korte(re) termijn kopen de dollar bulls daar niets voor en heeft de dollar simpelweg last van de gemengde signalen die uit de Amerikaanse economie komen.

Steven Saywell, hoofd forex strategie bij BNP Paribas SA, in een bericht aan klanten: "We remain constructive on the USD but accept there is no near-term catalyst for recovery. The June 5 employment report may be the USD's next best chance for new inspiration."

Euro

Ondertussen heeft de euro het de afgelopen weken juist verbazend goed gedaan, natuurlijk ook onder invloed van de schijnbaar haperende Amerikaanse economie, maar ook van signalen dat de Eurozone economie aan eindelijk aan het herstellen is en van de snel stijgende yields over Duitse staatsobligaties, mogelijke mede vanwege het wegebben van zorgen rondom de eerder almaar dalende Europese inflatie.

De EUR/USD brak deze week voor het eerst sinds februari weer eens boven de $1,14 op de forex en wist zich daar tijdens de Aziatische sessie van vrijdag grotendeels te handhaven. Aan het begin van de Europese sessie noteerde de EUR/USD rond de $1,1380, nog steeds een behoorlijk eind verwijdert van de $1,1150 waarmee het belangrijkste valutapaar de forex de week mee begon.

Of de EUR/USD nog meer ruimte aan de bovenkant heeft is de vraag, vooral vanwege de onduidelijke en onzekere situatie rond Griekenland.

Donderdag opperde de Griekse minister van financien, Yannis Varoufakis, dat de 20 miljard euro die Griekenland de aankomende tijd moet terugbetalen aan de ECB in plaats daarvan door het noodfonds van de Eurozone - het zgn. Europese Stabiliteits Mechanisme (ESM) - zou kunnen worden betaald, en dat Griekenland dan vervolgens nieuwe schuld zou uitschrijven aan het ESM. Met andere woorden: lenen van de Eurozone om daarmee de Europese Centrale Bank terug te betalen.

Het voorstel van de Griekse minister is een nieuw teken van de penibele situatie waarin het land zich bevind, een situatie die de aankomende weken verder zal verslechteren tenzij een deal gesloten wordt met de troika van EU, ECB en IMF. Dat zou de druk op de euro de aankomende tijd flink kunnen verhogen. 

De dollar moest het andermaal ontgelden op de forex de afgelopen uren, nadat tegenvallende retail sales cijfers van april het vermoeden aanwakkerden dat het zwakke herstel van de Amerikaanse economie van de afgelopen maanden niet alleen aan de strenge winter is te wijten.

De dollar index daalde de afgelopen uren tot 93,44, de laagste stand sinds begin februari. In twee maanden tijd is de index al met bijna 7 procent gedaald ten opzichte van de 100,39 die op 13 maart werd bereikt, de hoogste stand in 12 jaar tijd.

Een van de valutaparen waarin de dollar zwakte goed is terug te zien is de EUR/USD, die ondanks aanhoudende, zo niet oplopende zorgen rond Griekenland de afgelopen weken een sterke comeback heeft gemaakt, van rond de $1,05 medio april tot vanochtend - voor het eerst sinds februari - boven de $1,14.

Heng Koon How, senior forex strategist bij Credit Suisse in Singapore, wees er daarbij wel op dat de huidige rebound van de euro voor een deel ook veroorzaakt wordt door de snelle stijging van de yields op Duitse 10-jarige staatsobligaties, die woensdag stegen tot 0,72 procent, de hoogste stand sinds december.

Door het staatsobligatie opkoop programma van de Europese Centrale Bank zullen de yields de aankomende tijd echter waarschijnlijk weer dalen, volgens Heng. "We see this as a temporary noise and would expect euro to head back down towards parity eventually." aldus de forex strategist van Credit Suisse.

Woensdag bleek dat de Amerikaanse retail sales in april onveranderd was, terwijl op een stijging van 0,3 procent was gerekend, terwijl ook de zgn. core retail sales - oftewel exclusief auto verkopen - uitkwam op een magere 0,1 procent, waar op 0,4 procent was gerekend. De markt reageerde teleurgesteld op de cijfers en de dollar moest het direct ontgelden.

Richard Franulovich, hoofd forex strategist bij Westpac Banking Corp. in New York: "There's no way to put lipstick on a pig really, it was disappointing. Whatever bounce-back we see I think is going to underwhelm, ergo I think more dollar weakness is the order of the day."

Elsa Lignos, senior forex strategist bij Royal Bank of Canda, wees erop dat de tegenvallende cijfers vraagtekens plaatsen bij het verhaal dat de economie op zou veren na de zwakte van Q1 en dat de dollar zwakte daardoor waarschijnlijk langer aan zou houden. Ze voegde daar aan toe dat "market expectations for a 2015 Fed hike have dropped further."

Geluiden dat de eerste renteverhoging van de Federal Reserve mogelijk pas in 2016 zal plaatsvinden klinken steeds meer door in de markt, al heeft de Fed eerder aangegeven vanaf juni serieus te kijken naar het verhogen van de rente. 

De huidige hapering in het herstel van de Amerikaanse economie zorgt er dan ook voor dat een eventuele renteverhoging in juni, of zelfs september - de maand die nog steeds het meest genoemd wordt door analisten - waarschijnlijk een grotere impact zou hebben op de forex, omdat de onzekerheid erover is toegenomen.

Nieuw-Zeelandse en Australische dollar doen het goed

Een van de valuta die het tijdens de Aziatische forex sessie extra goed deed was de Nieuw-Zeelandse dollar - ook wel kiwi genoemd - die behalve door de zwakke Amerikaanse retail sales cijfers ook een lift kreeg van de eigen sterke retail sales cijfers, die met een stijging van 2,7 procent in het eerste kwartaal veel sterker waren dan verwacht.

Valutapaar NZD/USD steeg in de nasleep van de economische data tot boven de 0,7550, de hoogste stand in een week. Ook de Aussie boekte flinke winst tegenover de dollar; de AUD/USD steeg tot boven de 0,8150, de hoogste stand sinds eind januari.

De dollar is tijdens de Aziatische sessie verder weggezakt op de forex, in afwachting van retail sales cijfers voor de maand april, die gezien worden als een aanwijzing voor een al dan niet aantrekkende Amerikaanse economie in het tweede kwartaal.

De dollar index daalde de afgelopen uren van rond de 94,60 tot 94,30, nadat gisteren nog de 95,25 werd aangetikt. Daarmee is de index niet ver verwijdert van de low van 94,08 die vorige week bereikt werd - de laagste stand sinds medio februari.

De EUR/USD steeg de afgelopen uren van rond de $1,1220 tot boven de $1,1260 op de forex, niet ver van de $1,1280 die dinsdag bereikt werd - de hoogste stand deze week - en met de $1,1392 van vorige week - de hoogste stand in twee maanden - ook nog redelijk in zicht.

Analisten zien de euro o.a. profiteren van de uitverkoop op de obligatie markten, die de yield op zowel Amerikaanse en Eurozone staatsobligaties omhoog duwt, maar die van de Eurozone - en dan met name de Duitse - wel sneller dan de Amerikaanse, wat de aantrekkelijkheid van Europese staatsobligaties vergroot.

Het economische nieuws uit de Eurozone was vanochtend gemengd, met cijfers over de groei van de Duitse economie in het eerste kwartaal die iets achterbleven bij de verwachtingen, terwijl de groei van de Franse economie juist iets beter was dan verwacht.

Callum Henderson, hoofd forex research bij Standard Chartered Bank in Singapore, merkte op dat de euro niet langer een "one-way bet" leek te zijn, maar een "range trade with potential upside risks."

De EUR/USD heeft sinds medio april in ieder geval krachtig herstel laten zien, van rond de $1,05 tot boven de $1,12, ondanks dat de problemen met Griekenland verre van over zijn.

Ook het Britse Pond heeft het tegenover de Amerikaanse dollar spectaculair goed gedaan sinds medio april. Valutapaar GBP/USD is in een maand tijd gestegen van rond de 1,46 tot rond de 1,57 op de forex.

De winst van de pond op de greenback wordt deels veroorzaakt door de tegenvallende cijfers over de Amerikaanse economie en de daardoor door marktspelers verder naar achteren geduwde eerste renteverhoging door de Federal Reserve, deels ook door de klinkende overwinning van de Conservative Party in de Britse verkiezingen, vorige week, waardoor de gevreesde langdurige politieke onzekerheid uitblijft.

De Britse valuta profiteerde dinsdag ook van het bericht dat de industriele productie in maart het snelst groeide in zes maanden tijd; de winst  die de cable - zoals de GBP/USD ook wel wordt genoemd - in de nasleep van deze cijfers pakte op de forex werd tijdens de Aziatische sessie grotendeels behouden.

Amerikaanse retail sales cijfers

Later vandaag worden de Amerikaanse retail sales cijfers voor april gepubliceerd, waarbij analisten verwachten dat deze rond de 0,3 procent uitkomen, tegen 0,9 procent de maand ervoor. De cijfers exclusief auto verkopen worden inschat op 0,4 procent, wat hetzelfde zou zijn als de maand ervoor.

Omdat het verhaal van de Amerikaanse economie op het moment is dat de tegenvallende groei van 0,2 procent in het eerste kwartaal vooral werd veroorzaakt door de strenge winter - een argument dat ook door de Fed werd gebruikt in de laatste maandelijkse verklaring - worden de april cijfers nauwlettend in de gaten gehouden.

Emma Lawson, senior forex strategist bij National Australia Bank over de retail sales cijfers: "With the Fed so intensely focused on the data at present, these matter. Another solid outcome is a necessary, but not sufficient, condition to keep the 2015 hike talk alive."

Met andere woorden, een tegenvallend cijfer zal mogelijk een groter negatief effect hebben op de dollar dan een positief cijfer een positief effect.

Valutapaar EUR/USD heeft tijdens de Aziatische sessie zowel de low als de high van maandag getest, op zoek naar richting na afloop van de vergadering over Griekenland van de ministers van financien van de Eurozone, waarvan de uitkomst vlees noch vis was.

De koers van de EUR/USD daalde in de loop van de Amerikaanse en Aziatische sessie eerst richting de $1,1130, de low die maandag ook al een paar keer getest werd, om daarna de $1,1200 te testen. Aan het begin van de Europese sessie brak de euro hoger en raakte de $1,1231, mogelijk onder invloed van de stijgende yields op Duitse staatsobligaties.

De uitkomst van de Eurogroup vergadering van maandag was voorzichtig optimisme over de Griekse vooruitgang, maar uit de gezamenlijke verklaring van de ministers bleek ook dat Griekenland nog een hoop werk te doen heeft. "We acknowledge that more time and effort are needed to bridge the gaps on the remaining open issues." aldus de Eurogroup verklaring.

Een anonieme bron zei tegenover de New York Times dat er uiterlijk begin juni een overeenkomst zou moeten worden gesloten tussen Athene en de troika van IMF, ECB en EU, "[because otherwise] it starts getting very, very, very tight." De bron doelt daarmee mogelijk op de serie van IMF leningen die in juni door Griekenland moeten worden terug betaald, een totaal bedrag van zo'n 1,5 miljard euro. In juli volgt dan nog eens 452 miljoen euro aan het IMF en 3,5 miljard aan de ECB, en in augustus nog eens 3,2 miljard aan de ECB.

Ook Richard Cochinos, hoofd G10 forex strategie bij Citi ziet juni als kantelpunt. "Barring an unforeseen shock, Greece should be able to carry on negotiations into June, but cash positions are low. Based on our expectations debts will have significant trouble being met beyond mid-June."

De tijd tikt dus voor Griekenland, dat volgens veel economen sowieso een nieuwe, derde bailout nodig zal hebben van minimaal 50 miljard euro om een bankroet te voorkomen. Daarvoor bestaat echter zowel in Griekenland als in de rest van de eurozone weinig animo.

De stijging van de euro richting het einde van de Aziatische en aan het begin van de Europese sessie heeft mogelijk te maken met een nieuwe stijging van de yields op Duitse 10-jarige staatsobligaties, die daardoor aantrekkelijker worden voor buitenlandse investeerders, wat de vraag naar euros stimuleert.

De yield over Duitse 10-jarige staatsobligaties steeg de afgelopen uren met 7 basis punten, tot 0,68 procent. Analisten denken dat de stijging van de yield o.a. te maken heeft met de verwachte aantrekkende inflatie in de eurozone en de stijgende olieprijs.

Aussie hoger na cijfers huizenmarkt

Valutapaar AUD/USD deed het goed tijdens de Aziatische sessie, nadat uit cijfers van het Australische Bureau voor de Statistiek bleek dat het aantal goedgekeurde nieuwe leningen voor huisaankopen in maart met 1,6 procent is gestegen, aanmerkelijk meer dan de 1,1 procent die was verwacht.

Stan Shamu, markt strategist bij IG Ltd in Melbourne: "When you get a good pick up in home loans in Australia, it feeds through to so many other sectors. That's been positive for the Aussie. This really shows that this confidence coming through from recent rate cuts is prompting people to get housing finance."

De koers van de AUD/USD steeg de afgelopen uren van rond de 0,7890 tot boven de 0,7940, de hoogste stand sinds einde vorige week op de forex.

Valutapaar EUR/USD is de nieuwe forex week lager begonnen onder invloed van onzekerheid rond Griekenland, waar de ministers van financien van de Eurogroup onder leiding van Eurogroup voorzitter Jeroen Dijsselbloem vandaag opnieuw over praten.

De koers van de EUR/USD daalde tijdens de Aziatische sessie $1,1210 tot rond de $1,1130, de laagste stand sinds 5 mei. Aan het begin van de Europese sessie herstelde de gemeenschappelijke valuta zich weer wat, tot $1,1168.

Griekenland heeft in toenemende mate moeite met het aflossen van aflopende leningen, terwijl er in mei en juni verschillende leningen moeten worden afbetaald aan het IMF en de ECB. De tijd tikt dan ook voor de linkse Griekse regering van premier Alexis Tsipras, die tot nu toe bezuinigingen op de lonen, afslanking van het enorme ambtenarenapparaat en hervorming van het pensioenstelsel resoluut van de hand heeft gewezen.

Shinichiro Kadota, hoofd forex strategist in Japan bij Barclays: "Greek-related headlines have begun filtering out over the weekend, and the debt negotiations will be one of this week's currency themes."

Dinsdag moet Griekenland een aflopende lening van 750 miljoen euro aan het IMF afbetalen en deze zomer moet ook zo'n 7 miljard euro aan de ECB worden afbetaald.

Binnen de kring van de Griekse minister van financien, Yannis Varoufakis, wordt ondertussen overlegd over de mogelijkheid om zowel het IMF als de ECB niet langer terug te betalen, terwijl private obligatie houders en Europese regeringen wel betaald zouden blijven worden.

Krediet specialisten waarschuwen er echter voor dat een dergelijk scenario Griekenland tot een financiele paria zou maken. Frank Gill, Griekenland specialist bij Standard & Poor's in Londen: "For a country which has no access to the markets to not pay the IMF - that just does not seem like a way foward."

Behalve het IMF is het vooral ook de ECB die Griekenland op het moment boven water houdt, doordat het geld blijft uitlenen aan de Griekse banken, die zonder krediet van de ECB niet langer zouden kunnen opereren. Volgens bronnen binnen de Europese Centrale Bank is een meerderheid van de ECB Governing Council voor het vergroten van de restricties mbt het lenen aan Griekse banken wanneer de Eurogroup en Griekenland maandag geen vooruitgang boeken.

De Eurogroup ministers hebben voorafgaand aan de vergadering van vandaag al uitgesloten dat er vandaag een deal zou worden gesloten, maar mogelijk zal er wel vooruitgang worden geboekt. De toon na de vergadering zal waarschijnlijk direct impact hebben op de koers van de euro, mogelijk aanhoudend totdat dinsdag bekend wordt of de ECB de lening aan het IMF heeft betaald.

Nieuw-Zeelandse dollar lager

De Nieuw-Zeelandse dollar - ook wel kiwi genoemd - moest het ontgelden op de forex nadat de Australia & New Zealand Banking Group Ltd. aangaf te verwachten dat de Nieuw-Zeelandse Centrale Bank zowel in juni als juli de rente zal verlagen.

Valutapaar NZD/USD - dat eind vorige week nog rond de $0,7500 noteerde - daalde vervolgens tot $0,7373, de laagste stand sinds medio maart op de forex.

Dinsdag houdt Graeme Wheeler, de Gouverneur van de Nieuw-Zeelandse Centrale Bank, een persconferentie over het Financial Stability Report - een tweejaarlijks rapport dat de centrale bank publiceert over de economische groei, inflatie vooruitzichten en dergelijke en dat vlak daarvoor wordt gepubliceerd - waaruit mogelijk aanwijzingen zullen komen in de richting van nieuwe renteverlagingen.

Bijdrage van Henk Grundmeijer, HenkG op het forum

Een kenmerk van succesvolle traders is dat ze een plan hebben. De bekende traderswijsheid ‘Plan your trades, trade your plan’ is niet voor niets zo bekend geworden. Een goed tradingplan is een voorwaarde om op de lange termijn winstgevend te kunnen zijn. Een voertuig –met navigatie- dat je naar winst kan leiden. Voorwaarde is wel dat je je plan goed uitvoert.

Wat is een tradingplan?

In een tradingplan (ook wel handelsplan genoemd) maak je afspraken met jezelf. Je legt vast hoe jij je trading-activiteiten gaat aanpakken. Je schrijft op wat je gaat doen om succesvol te worden. Door je voornemens vast te leggen, dwing je jezelf na te denken over hoe jij winstgevend denkt te worden. Dat alleen al is pure winst. Een tradingplan zorgt ervoor dat je keuzes maakt en voorkomt dat je klakkeloos achter anderen aanholt. Er is geen vast stramien voor een tradingplan maar het bevat altijd antwoorden op vragen die er voor de trader toe doen. Deze bijvoorbeeld.

Waarom wil ik traden? (Mijn inkomen aanvullen, rijk worden, mijn pensioen regelen …)

Wat voor soort trader ben ik? (Ik neem niet graag grote risico’s, ik hou wel van een gokje …)

Hoeveel tijd kan of wil ik investeren? (Alleen in mijn vrije tijd, de hele dag, alleen in de ochtend …)

Hoeveel geld mag ik per trade verliezen? (Per trade wil ik nooit meer dan 1, 2 of 5 % van mijn handelsgeld op het spel zetten …)

Wanneer ga ik in de markt (entry)? (Ik gebruik indicatoren, ik handel op steun- en weerstandniveaus, ik trade alleen op nieuws …)

En wanneer ga ik er weer uit (exit)? (Ik wil X pips of X % winst per trade(reward). Mijn stoploss (risk) is een x-gedeelte daarvan …)

Welke mentale valkuilen kunnen mijn potentiële winst om zeep helpen? (Ik ben bang om geld te verliezen, overmoedig, ongeduldig, snel gefrustreerd, boos … Als ik me zo voel, handel ik niet.)

Waarom is een tradingplan belangrijk?

Veruit de meeste beginnende traders onderschatten de risico’s waaraan ze zichzelf blootstellen. Dat 90 tot 95% van de particuliere traders in het eerste jaar door zijn/haar geld heen, is spreekt meer dan boekdelen. Beginnende traders maken soms een vliegende start en worden dan overmoedig. Als het tij keert en ze in de min duiken, willen ze hun geld terug en nemen dan soms onverantwoorde risico’s. Een tradingplan waarop ze kunnen terugvallen, is er vaak niet.

Traders die steeds dezelfde fouten maken, schakelen vaak te snel over op een andere strategie, om er vervolgens achter te komen dat die ook niet (snel genoeg) werkt. Dat ze zelf het probleem zijn -en niet hun strategie of de markt- ontdekken ze pas veel later. Of ze willen het niet onder ogen zien en gaan roemloos ten onder.

Met een tradingplan ben je je eigen gids

Een tradingplan is je gids die jou begeleidt tijdens de vele slechte dagen op de financiële markten. Als trader zit je meestentijds in een drawdown en zie je je kapitaal vaak terugvallen door misgelopen trades. Dat is het zware van traden. Je tradingplan kan je helpen om op het juiste spoor te blijven.

Zie het ook als een bedrijfsplan. Als je serieus wilt (gaan) traden, run je in feite een bedrijf. Je stelt handelsgeld beschikbaar, investeert en probeert winst te maken. Om dit te kunnen doen, moet je kosten maken (spreads en andere brokerskosten, maar ook je misgelopen trades). Net als bij een ‘echt’ bedrijf gaat de kost vaak voor de baat uit.

Uit welke onderdelen bestaat een tradingplan?

Welke onderdelen er in een plan staan, verschilt per trader. Toch valt er ook wel een gemeenschappelijke noemer te bepalen. De vragen die zojuist langskwamen horen daar bij.

Laten we eens nader kijken naar onderwerpen die in geen tradingplan mogen ontbreken.

Wat voor trader ben ik?

Je hebt traders die het liefst de hele dag voor hun beeldscherm zitten en zo veel mogelijk willen handelen. Het zijn de scalpers die op een heel laag timeframe (1 minuut, vijf minuten bijvoorbeeld) per dag grote reeksen trades afhandelen.

Aan de andere kant heb je de trendvolgers die bijvoorbeeld op de daggrafiek met weinig entries hele lange trades maken. Daartussen zitten onder meer trendtraders die een klein stukje met de trend meeliften en traders die juist tegen de trend in handelen. Zuivere nieuwstraders wachten tot er nieuws is en handelen verder niet. Het is belangrijk te onderzoeken wat het beste bij je past.

Op welk timeframe wil ik handelen?

Los van je karakter spelen je persoonlijke omstandigheden een rol van betekenis. Als je de hele dag werkt, is scalping geen optie. Zelfs hogere timeframes als de uurgrafiek worden dan al moeilijk. Elk uur kijken of er een entry-signaal is, past niet in elk werkritme. (Tenzij je een geautomatiseerd systeem hebt natuurlijk.)

Voor traders die overdag veel andere dingen te doen hebben, zijn hogere timeframes vaak beter. De 4-uur- en de daggrafiek komen dan in beeld.

Welke markten wil ik traden?

Forex is de grootste financiële markt ter wereld. Dat biedt grote mogelijkheden. Maar het dwingt ook tot keuzes: welke valutaparen kies je dan, en hoeveel? En houd je het bij forex alleen of handel je ook in grondstoffen, indexen, aandelen …

Wat is mijn strategie?

Er zijn onnoemelijk veel trading-wegen die naar winst kunnen leiden. Nieuwstraders kunnen buitengewoon succesvol zijn. Dat geldt ook voor mechanische traders die als een robot uitvoeren wat ze hebben vastgelegd.

Veel traders geloven heilig in technische analyse en hebben daar hun strategie op gebaseerd. Indicatoren, oscillatoren, pure price action: het kan allemaal prima werken. Wat je ook kiest, leg het vast in je plan en trade je strategie (wel eerst voldoende trades in demo doen).

Wat is mijn entry-signaal?

Wanneer je in de markt komt, hangt uiteraard af van je strategie. Handel je met indicatoren, leg dan vast hoe de verhouding tussen koerslijn en indicator(en) moet zijn voor een entry. Werk je met steun- en weerstandniveaus noteer dan hoe de koers zich tot die niveaus moet verhouden om als entry-signaal te gelden. Welke entry-regel je ook kiest: noteer hem en handel ernaar.

Wat zijn mijn exit-signalen?

Veel traders zijn voornamelijk geïnteresseerd in hun entries, maar je exits zijn eigenlijk veel belangrijker. Een succesvolle trader is vooral een risicomanager die zichzelf voortdurend beschermt tegen (te) grote verliezen.

Dus: waar ligt je stoploss en wanneer pak je winst? Hoeveel winst heb je nodig om je stoplosses te kunnen ‘betalen’ (risk-reward-verhouding)? Hoeveel % van je handelsgeld mag je per trade verliezen (moneymanagement). Welke exit-regels je ook hanteert, schrijf ze op en handel ernaar.

Wanneer maakt een plan je succesvol?

Een tradingplan is de basis van je trading. Maar je plan wordt pas wat waard als je een aantoonbare edge (voordeel) in de markt hebt. Daarom begin je met een proefplan dat je in demo gaat traden en desgewenst backtest. Vervolgens doe je aanpassingen om dichter bij een edge te komen. Kijk uit dat je niet te snel, te veel aanpast.

Als je strategie niet meteen werkt, optimaliseer dan door per keer een kleine aanpassing te doen. Doe voldoende trades om goed te kunnen zien wat er gebeurt en leg dat ook vast. Zo houd je goed zicht op de resultaten van je aanpassingen.

Backtesten is een mooi hulpmiddel om te testen of je plan in het verleden zou hebben gewerkt. Bedenk daarbij dat een backtest geen garantie biedt voor de toekomst. Wel weet je of je aanpak ooit zou hebben gewerkt. Dat kan helpen om het vertrouwen te houden als je met een reeks verliezende trades te maken krijgt (en dat gebeurt iedere trader).

Je mindset maakt het uiteindelijke verschil tussen winnen en verliezen

Met een tradingplan heb je een voorsprong op traders die zonder plan werken. Toch is een tradingplan op zichzelf geen garantie voor succes. De enige garantie ben jijzelf. Jij zit achter het stuur en rijdt de route die je zelf hebt uitgezet. Zonder omwegen en zonder sluiproutes.

Nu komt het aan op je mentale houding. Je mindset. Want al is je plan nog zo goed, als je het mentaal niet (altijd) trekt om je plan altijd uit te voeren, ga je onderuit. Je mindset maakt het uiteindelijke verschil tussen winnen en verliezen.

Daarom is het belangrijk om ook je mentale valkuilen in je plan vast te leggen. Daarna kan je monitoren. Hoe vaak pakte je toch even een kleine winst en zag je de grote winst aan je neus voorbij gaan? Hoe vaak morrelde je aan je stoploss omdat je ervan overtuigd was dat je trade toch de juiste kant op zou gaan (maar net even wat meer ruimte nodig had)? Waarom ging je toch even vreemd met een andere strategie die je ergens op internet tegenkwam?

Houd bij hoe vaak je in je eigen voet hebt geschoten, en waarom. Lees het terug zodra je weer van het pad af dreigt te raken.

Waarom zou je van je plan afwijken?

Er zijn vele redenen om je plan niet te volgen:

- Omdat de markt niet (meteen) doet wat je wilt.

- Omdat je een trade de verkeerde kant ziet opgaan en je dat al te vaak is overkomen.

- Om je verliezen goed te maken.

- Om aan anderen te laten zien dat je trading best lekker gaat misschien ..?

Ik ben ervan overtuigd dat de traders mindset de beslissende factor is. Natuurlijk leidt een strategie zonder edge tot structureel verlies. En dan moet je ook ingrijpen. Maar ook strategieën met een duidelijk voordeel in de markt zijn vaak verlieslatend. Puur en alleen omdat de trader de strategie niet goed uitvoert, afwijkt wat van er in het plan staat (als dat er al is). Door angst, hebzucht, frustratie en andere emoties die elk plan in de war kunnen schoppen.

Als je serieus met je mindset aan de slag wilt, dan is De kunst van het traden misschien iets voor je, o.a. verkrijgbaar bij Bol.com. Samen met jouw degelijke plan ligt er dan misschien een mooie toekomst als succesvolle trader voor je in het verschiet.

Henk Grundmeijer is forex-en optietrader en co-auteur van De kunst van het traden. Hij begon zijn traders-carrière hier op forexinfo. 

De dollar is de afgelopen uren gestegen tegenover de meeste andere valuta op de forex, vooruitlopend op cijfers over de banengroei in de VS, de zgn. Non-Farm Payrolls.

De dollar index, waarbij de greenback wordt uitgezet tegen de belangrijkste andere valuta, steeg tijdens de Aziatische sessie van 94,57 tot 94,94.

Vooral tegen de euro boekte de dollar flinke winst; valutapaar EUR/USD daalde de afgelopen 24 uur van rond de $1,1380 tot $1,1182 aan het begin van de Europese sessie.

De daling van de euro werd deels mogelijk veroorzaakt door dalende yields op Duitse 10-jarige staatsobligaties, nadat deze eerder juist nog de hoogste stand in zes maanden hadden bereikt. Hierdoor nam de aantrekkelijkheid van Duitse staatsobligaties in vergelijking met Amerikaanse staatsobligaties af, wat een drukkend effect op de euro had.

De dollar werd ook geholpen door het bericht dat het aantal eerste uitkeringsaanvragen in de VS dicht in de buurt bleef van het laagste niveau in 15 jaar tijd, nieuws dat het optimisme over de Amerikaanse banengroei in april deed toenemen.

Forex analisten wezen erop dat het optimisme over de non-farm payrolls ervoor zorgde dat valuta handelaren hun dollar short posities afwikkelden. Zoals Win Thin, forex strategist bij Brown Brothers Harriman in New York opmerkte: "Nobody wants to be short dollars going into it."

Daar staat tegenover dat wanneer de banengroei tegenvalt, diezelfde short posities mogelijk weer net zo snel worden ingenomen. Met andere woorden, de Non-Farm Payrolls zouden bij de bekendmaking, vanmiddag rond 14:30 Nederlandse tijd, weer voor vuurwerk kunnen zorgen op de forex.

Economen verwachten dat de Amerikaanse economie er in april 224.000 banen bij heeft gekregen, een kleine 100.00 meer dan er in maart bijkwamen. 

Pond vliegt omhoog na Britse verkiezingen

De Britse Pond was de afgelopen uren het lievelingetje van de forex, nadat de Britse verkiezingen onverwacht een ruime overwinning opleverden voor de Conservatieve Partij van Premier David Cameron, waar vooraf juist was uitgegaan van een nek-aan-nek race en een ook na de verkiezing aanhoudende onduidelijkheid over welke partijen een nieuwe regering zouden gaan vormen.

Exit polls wezen gisteravond al op een grote overwinning voor Cameron, een beeld dat bevestigd werd met driekwart van de stemmen geteld.

Valutapaar GBP/USD steeg oiv van de exit polls in korte tijd van rond de $1,5230 tot $1,5450, en steeg de afgelopen uren verder door, tot $1,5523, de hoogste stand sinds eind februari. Dat niveau kon het paar echter niet volhouden, en aan het begin van de Europese sessie is de cable - zoals de GBP/USD ook wel genoemd wordt - dan ook weer wat teruggezakt.

Analisten wijzen erop dat de volatiliteit in de pond de aankomende dagen waarschijnlijk zal stijgen, ondanks de ruime overwinning van Cameron's partij. De belangrijkste vraag is wat voor regering Cameron zal vormen; kunnen de Conservatieven het alleen of hebben ze bijvoorbeeld de Liberal Democrats nodig, die volgens de exit polls een genadeloze afstraffing hebben gekregen voor hun deelname aan de coalitie met de Conservatieven de afgelopen jaren.

Als na telling van alle stemmen blijkt dat de Conservatieven geen regering kunnen vormen zonder een coalitie genoot, dan zou de pond opnieuw onder druk kunnen komen op de forex.

Valutapaar EUR/USD is de afgelopen uren gestegen tot de hoogste stand in meer dan 2 maanden, onder invloed van tegenvallende cijfers over de Amerikaanse werkgelegenheid en stijgende yields van Duitse staatsobligaties.

De koers van de EUR/USD steeg van rond de $1,1210 gisteren tot $1,1370 aan het begin van de Europese sessie van donderdag, de hoogste stand sinds begin maart.

Salarisadministratie kantoor ADP maakte woensdag bekend te verwachten dat het aantal banen in de Amerikaanse private sector in april met 169.000 is toegenomen, de laagste inschatting van het kantoor in meer dan een jaar.

Het Bureau of Labor Statistics maakte bovendien bekend dat de Amerikaanse arbeidsproductiviteit in het eerste kwartaal opnieuw gedaald is.

Opnieuw tegenvallende cijfers over de Amerikaanse economie dus, wat zich direct doorvertaalde naar een extensie van dollar zwakte. Vrijdag  publiceert het Bureau of Labor Statistics overigens de officiele werkgelegenheidscijfers. Voordat ADP zijn prognose bekend had gemaakt gingen veel forex handelaren en analisten er nog van uit dat de officiele non-farm payrolls voor april boven de 200.00 zouden uitkomen - na de teleurstellende 126.000 van de maand ervoor - maar inmiddels zullen veel marktspelers zich achter de oren krabben en afvragen of dat niet te hoog gegrepen is.

De dollar heeft tot de cijfers vrijdag bekend worden gemaakt waarschijnlijk dan ook weinig ruimte naar boven. Minori Uchida, hoofd forex strategist bij Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ in Tokyo: "The market is starting to question whether the Federal Reserve can raise rates with the current low economic growth. If the upcoming payroll data is weak, we could see clearer weakness in the dollar."

De euro was daarentegen juist erg in trek op de forex, niet alleen vanwege de tegenvallende Amerikaanse cijfers maar ook vanwege de snelle stijging van de yields in Duitse staatsobligaties, onder invloed van prijs stabilisatie en de aantrekkende economie van de Euro zone. De yield op 10-jarige Duitse staatsobligaties is de afgelopen week met bijna 50 basis punten gestegen, meer dan de 34 basis punten waarmee de yield op Amerikaanse staatsobligaties steeg.

Dat maakt Duitse staatsobligaties dus relatief aantrekkelijk voor investerdeers in vergelijking met Amerikaanse staatsobligaties, wat kapitaal aantrekt en de euro ondersteunt.

De impact van de obligatiemarkt op de forex wordt mogelijk vergroot doordat er op het moment veel onzekerheid in de markt is - ten aanzien van Griekenland, de werkelijke conditie van de Amerikaanse economie en de timing van de eerste renteverhoging door de Federal Reserve - waardoor veel valuta handelaren geen grote posities willen innemen op de markt, die daardoor dunner en volatieler wordt.

Tegelijkertijd wijzen sommige analisten erop dat de negativiteit rond de dollar mogelijk van korte duur zal blijken, omdat, zoals Michael Every, hoofd financial market research bij Rabobank Group in Hong Kong zegt: "The Fed is being absolutely blunt that they want to raise rates so it should be just a matter of time before the market lines up again behind the view that the U.S. may not be doing as well as we thought, but it's still doing better than everybody else." 

Een eerste belangrijke test van de theorie dat de Amerikaanse economie het in Q1 vooral wat minder deed vanwege de strenge winter komt in ieder geval morgen, als de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers voor lente maand april bekend worden gemaakt.

De dollar bleef tijdens de Aziatische sessie in het defensief tegen de meeste andere belangrijke valuta op de forex, onder invloed van het nieuws dat het Amerikaanse handelstekort in maart aanmerkelijk verder is opgelopen dan eerder gedacht.

De dollar index - die dinsdag voor bekendmaking van de cijfers nog de hoogste stand in de week bereikte op 95,94 - zakte tijdens de Aziatische sessie behoorlijk weg en noteerde aan het begin van de Europese sessie rond de 94,60. 

De euro was een van de valuta die het goed deed tegen de dollar; de koers van de EUR/USD steeg dinsdag van rond de $1,1070 tot $1,1230, en steeg tijdens de Aziatische sessie door tot $1,1260.

Ook de pond profiteerde van de zwakke dollar, ondanks de onzekerheid over de spannende Britse verkiezingen van aankomende donderdag. Valutapaar GBP/USD steeg van rond de $1,5120 tot rond de $1,5250 op de forex.

Het Amerikaanse tekort op de handelsbalans is in maart toegenomen tot $51.4 miljard, een stijging van meer dan 43 procent ten opzichte van de maand daarvoor, de grootste stijging sinds oktober 2008. De stijging was daarmee ook veel groter dan de ongeveer $41 miljard die door analisten was verwacht.

Het tekort werd veroorzaakt door een sterke stijging van de import in maart met 7,7 procent, terwijl de export met minder dan 1 procent steeg.

Door het grote tekort op de handelsbalans denken economen dat de Amerikaanse economie in het eerste kwartaal mogelijk gekrompen is en dat de toch al bescheiden 0,2 procent groei voor Q1 wellicht nog naar beneden zal moeten worden bijgesteld.

Daarmee zou het verhaal van een Federal Reserve die de rente voor het eerst in bijna 10 jaar verhoogt weer een stapje verder weg zijn, want, zoals Alan Ruskin, hoofd Group of 10 forex bij Deutsche Bank AG in New York opmerkte: "It's going to be much harder for the Fed to tighten, in particularly June or July, if we just printed a negative first-quarter GDP."

De focus zal wat betreft de dollar de aankomende dagen verschuiven naar de werkgelegenheidscijfers - oftewel de zgn. non farm payrolls - van april, die vrijdag uitkomen. Analisten verwachten dat er in april zo'n 230.00 banen zijn bijgekomen, waar er dit in maart 126.000 waren, wat de kleinste groei was sinds 2013.

Later vandaag komt het bedrijf Automatic Data Processing (ADP) - dat de salarisadministratie verzorgt voor veel Amerikaanse bedrijven -  met zijn maandelijkse voorspelling voor de banengroei in de VS. Mocht dat cijfer signficant achterblijven bij de verwachtingen, dan komt de dollar mogelijk verder onder druk.

Ook spreekt Federal Reserve Voorzitter Janet Yellen vandaag op een conferentie in Washington D.C., wat ook een impact op de forex kan hebben als Yellen nieuwe hints geeft over wanneer de eerste renteverhoging plaats zal vinden. 

Nieuw-Zeelandse dollar

De Nieuw-Zeelandse dollar, ook wel kiwi genoemd, moest tijdens de Aziatische sessie ook inleveren - zelfs tegenover de greenback - nadat bekend werd dat de werkgelegenheidscijfers in het eerste kwartaal slechter waren dan verwacht.

Valutapaar NZD/USD daalde in korte tijd van rond de 0,7560 tot 0,7458, de laagste stand in een maand tijd. Door het achterblijven van herstel van de arbeidsmarkt wordt de druk vergroot op de Nieuw-Zeelandse centrale bank om de rente te verlagen. 

De Australische dollar is tijdens de Aziatische forex sessie in volatiele wateren terecht gekomen, nadat de Australische centrale bank, de Reserve Bank of Australia (RBA), de rente weliswaar verlaagde zoals verwacht, maar tegelijkertijd liet doorschemeren dat dit waarschijnlijk ook de laatste renteverlaging is.

Valutapaar AUD/USD daalde aanvankelijk tot $0,7787, kort nadat de RBA had aangekondigd de rente met een kwart punt te verlagen, van 2,25 naar 2,00 procent, maar herstelde daarna snel. Het valutapaar steeg vervolgens tot $0,7914 - hoger dan de 0,7853 die het paar noteerde voor de bekendmaking van het rentebesluit - om vervolgens weer terug te zakken tot rond de 0,7860 aan het begin van de Europese sessie.

RBA Gouverneur Glenn Stevens zei in een begeleidende verklaring dat "the inflation outlook provided the opportunity for monetary policy to be eased further, so as to reinforce recent encouraging trends in household demand."

Met het aantrekken van de binnenlandse vraag, stijgende huizenprijzen en een dalende werkeloosheid - zo daalde de werkeloosheid in maart onverwacht tot 6,1 procent en kwamen er 37.700 banen bij, meer dan het dubbele dan verwacht - lijkt de kans op een nieuwe renteverlaging  klein.

Dat denkt ook Sean Callow, strategist bij Westpac Banking Corp. in Sydney. "The Australian dollar is definitely trading as though investors think the RBA has drawn the line at 2 percent. The statement reinforces that outlook, with the more upbeat commentary on household demand and employment."

Ook Stephen Walters, hoofd econoom bij JPMorgan Chase & Co in Sydney, denkt dat deze renteverlaging de laatste is. "We think the easing cycle ends today. On our rate forecasts, the bank's next rate move likely will be a hike, but not until the second half of 2016, which seems a very long way off."

De vraag is wat dat betekent voor de koers van de Aussie op de forex. RBA Gouverneur Stevens zei in zijn verklaring dat een verdere daling van de Australische dollar zowel waarschijnlijk als noodzakelijk was, met name vanwege de significante dalingen in grondstoffen prijzen.

Hij zou weleens gelijk kunnen krijgen. De afgelopen maand is de Australische dollar weliswaar flink gestegen, mede onder invloed van de stijgende prijs van ijzererts, maar daarvoor was de prijs van ijzererts - het belangrijkste export produkt van Australie - gedaald tot het laagste niveau in 10 jaar, en met de afkoelende Chinese economie lijken de vooruitzichten voor de vraag naar ijzererts niet al te rooskleurig.

De eerste serieuze test voor een eventueel verder dalende koers van de AUD/USD ligt rond de 0,7530-50 regio, de support die in maart en april succesvol stand hield en de laagste stand markeerde sinds 2009. 

Britse pond wacht op verkiezingen

De koers van valutapaar GBP/USD hield zich in tegenstelling tot die van de AUD/USD juist heel koest tijdens de Aziatische sessie. Het paar bewoog veelal tussen de 1,5100-30, na de afgelopen dagen te zijn gedaald van rond de 1,5400.

De rust in de GBP/USD is stilte voor de storm, namelijk de Britse verkiezingen, een nek aan nek race tussen de Labour Party en de Conservative Party van premier David Cameron die donderdag beslist wordt. Geen van beide partijen zal waarschijnlijk echter voldoende stemmen halen om op eigen houtje een regering te vormen, waardoor de politieke onzekerheid mogelijk nog lang na de verkiezingen zal aanhouden.

Het is dan ook mogelijk dat de Britse Pond in de nasleep van de verkiezingen verder zal dalen op de forex. 

De Australische dollar staat aan het begin van de nieuwe forex week onder druk in afwachting van het rentebesluit van de Australische centrale bank, de Reserve Bank of Australia (RBA), dinsdagochtend vroeg, met een meerderheid van economen die een renteverlaging verwachten.

Valutapaar AUD/USD daalde tijdens de Aziatische sessie to $0,7803, een behoorlijk eind verwijdert van de koers van boven de $0,8050 waar het paar vorige week nog rond bewoog. De afgelopen zes maanden is de Aussie met 4,9 procent gedaald.

Van de 29 door Bloomberg ondervraagde economen denken er 25 dat de Reserve Bank of Australia de rente met morgen met een kwart procentpunt zal verlagen, van 2,25 naar 2 procent. Op de rentemarkt wordt de kans dat de RBA de rente verlaagd ingeschat op 76 procent.

Dat betekent dat een groot deel van een mogelijke renteverlaging waarschijnlijk dus al is ingeprijst in de koers van de Australische dollar en dat wanneer de RBA onverwacht zou besluiten om nog even te wachten met een nieuwe renteverlaging, de koers van de Aussie wel eens zou kunnen stijgen.

Dat denkt ook Sam Tuck, senior forex strategist bij ANZ Bank New Zealand in Auckland: "The Aussie dollar's probably priced in a reasonable chance of an RBA cut tomorrow. If the RBA were to hold, the Aussie dollar would likely strenghthen."

Ook Jeffrey Halley, forex handelaar bij Saxo Capital Markets in Singapore, ziet mogelijkheden bij een achterblijvende renteverlaging. "No cut tomorrow can see a retracement to $0,7900 at least, possibly $0,8000."

De afgelopen uren had de Aussie ook last van tegenvallende cijfers uit China, waar de maakindustrie in april meer kromp dan verwacht. Omdat China de belangrijkste handelspartner is van Australie, wordt de Chinese economie vaak als een proxy gezien voor de Australische dollar.

Zo heeft de afkoelende Chinese economie o.a. een drukkend effect op de prijs van ijzererts, het belangrijkste export produkt van Australie. De prijs van ijzererts is sinds april weliswaar met 19 procent gestegen, maar staat nog steeds zo'n 65 procent lager dan het hoogste prijsniveau van vorig jaar.

Britse pond

Ook in het Verenigd Koninkrijk kwam de maakindustrie afgelopen vrijdag met veel minder florissante cijfers voor april dan verwacht, waardoor de Britse pond voor het weekend al in het verdomhoekje kwam te zitten. 

Valutapaar GBP/USD daalde vrijdag al van rond de $1,5400 tot rond de $1,5120 en bleef tijdens de eerste Aziatische forex sessie van de week onder druk, mede onder invloed van de Britse parlementaire verkiezingen, aankomende donderdag.

Het VK stevent af op de spannendste verkiezingen in tientallen jaren. Uit opiniepeilingen blijkt dat de verschillen tussen de Conservative Party van Premier David Cameron en de Labour Party minimaal zijn.

De belofte van Premier Cameron om een referendum te houden over de Britse toekomst in de EU mocht zijn partij de verkiezingen winnen speelt mogelijk ook een rol in de verhoogde druk op de pond; het Britse bedrijfsleven denkt namelijk dat een eventuele 'Brexit' desastreuze gevolgen zal hebben voor de Britse economie.

Analisten verwachten dat de Britse pond onder druk blijft op de forex totdat de verkiezingen voorbij zijn en er enige duidelijkheid is over een nieuwe regering.