testblog

Valuta paar EUR/USD is de afgelopen uren op de forex dicht bij het hoogste punt in drie maanden gekomen, vooruitlopend op de bekendmaking van de Europese Centrale Bank voor hoeveel geld Europese banken hebben geleend bij de ECB.

De EUR/USD steeg door tot $1,3479 tijdens de Aziatische sessie, slechts een paar pips verwijdert van de $1,3486 die vorige week werd geraakt en de $1,3524 van eind november. 

Directe aanleiding is het optimisme rond de tweede zogenaamde Long-Term Refinancing Operation (LTRO) van de Europese Centrale Bank, waarbij Europese banken ongelimiteerd kunnen lenen bij de ECB voor een periode van drie jaar, tegen de lage rente van 1 procent. 

De eerste keer dat de ECB een LTRO hield voor Europese banken, op 1 december jl., was een succes, omdat het rust bracht in de bankensector. Banken leenden toen voor 492 miljard euro bij de ECB.

Economen en valuta handelaren denken dat deze tweede LTRO de vraag naar riskantere assets, zoals euro's en aandelen, zal doen toenemen.

Kurt Magnus, executive director currency sales bij Nomura Holdings: "I think if you get a good number (aan leningen, red.) the euro will do well. It would provide a stimulus to risk currencies and risk itself."  

Banken zouden de leningen tegen 1 procent rente bijvoorbeeld kunnen gebruiken om te investeren in Italiaanse 10-jarige staatsobligaties met een rente van 5,35 procent.

Hoewel de verwachting onder de meeste forex analisten is dat de euro zal stijgen door het nieuws over het LTRO bedrag (dat rond 11.15 bekend wordt gemaakt en gepubliceerd op de economische kalender) wordt er ook gewaarschuwd voor al te veel enthousiasme.  

David Greene, senior corporate currency dealer bij Western Union Business Solutions, waarschuwt dat veel valuta handelaren mogelijk winst zullen willen nemen voorbij het $1,35 niveau, wat de druk op het valuta paar zal verhogen. 

Mitul Kotecha, hoofd forex strategie bij Credit Agricole Hong Kong: "Given the expectation we will see a generally healthy take up in the LTRO, it should keep risk assets well supported." Hij voegt echter toe: "There is a slight risk that you might see a buy-on-rumour, sell-on-fact outcome." 

Later vandaag zal bovendien de voorzitter van de Federal Reserve, Ben S. Bernanke, getuigen voor de House Financial Services Committee - iets dat de voorzitter twee keer per jaar doet - om uitleg te geven over het beleid van de Fed.

Nadat Bernanke vorige maand aangaf dat de Fed de optie open houdt om meer staatsobligaties op te kopen (een geldverruimende maatregel die ook bekend staat als quantitative easing) zullen forex strategen de uitlatingen van de Fed voorzitter onderzoeken op hints over naderende nieuwe aankopen. 

BNP Paribas: "If the Fed chairman emphasis the weakness in investment over stronger employment data, that could be telling. In any event, we doubt that Mr. Bernanke will want to put anyone off the scent of more easing steps should economic conditions warrant." 

Een mogelijk volatiele dag dus op de forex, voor de dollar, en met name voor de euro. 

Een nieuwe ronden van ongelimiteerde, goedkope leningen verstrekt door de Europese Centrale Bank aan Europese banken, kan de euro morgen mogelijk een duw in de rug geven op de forex, doordat het zorgen over de Europese bankensector waarschijnlijk zal verkleinen.

Valuta paar EUR/USD (euro dollar) lijkt zich de afgelopen uren te nestelen in een nauw kanaal tussen de $1,3350 en $1,35, in afwachting van de Long-Term Refinancing Operation (LTRO) die morgen door de ECB zal worden uitgevoerd.

Gisteren was een correctie dag voor de euro. De gemeenschappelijke valuta verloor terrein op zowel de yen als de dollar, nadat de euro vorige week juist sterk was gestegen tegen de beide 'veilige haven valuta', door groeiend optimisme over het herstel van de mondiale economie en het (voorlopige) afwenden van een Grieks ramp scenario.

De tweede LTRO van de Europese Centrale Bank volgt op een eerdere, gehouden op 21 december, die door economen algemeen gezien wordt als een succes. De ECB verstrekte destijds voor 489 miljard euro aan driejarige, goedkope leningen aan Europese banken. Er werd door de ECB geen limiet gesteld aan wat banken konden lenen.

Ook deze keer zal er sprake zijn van ongelimiteerd lenen door Europese banken. Analisten verwachten dat de banken ongeveer hetzelfde bedrag zullen lenen als de vorige keer.

Wat de nieuwe leningen betekenen voor de euro

De reactie van forex handelaren op de cijfers van de ECB over deze tweede LTRO is vooralsnog onzeker, al neigen de meeste forex analisten naar de voorspelling dat een succesvol verlopen operatie gunstig zal zijn voor de euro.

Michael Turner, forex strategist bij Royal Bank of Canada:"The three-year LTRO tomorrow will probably be a bit of a pivot point for the euro and set the tone for the rest of the week. Liquidity is good for risk assets and the euro tends to get reasonably well supported in those scenarios."

Daar staat tegenover dat wanneer banken meer lenen dan verwacht, het door valuta handelaren ook zo uitgelegd kan worden dat Europese banken blijkbaar zwakker zijn dan werd aangenomen, wat het risico op een nieuwe bankencrisis zou verhogen.

Het is lastig om de reactie op de LTRO Van 21 december in te schatten, omdat de euro toen gedomineerd werd door de situatie in Griekenland. Ook nu speelt Griekenland nog een grote rol op de forex, maar het lijkt er vooralsnog op dat de eurozone landen akkoord zullen gaan met de twede Griekse bailout (zo ging het Duitse parlement gisteren akkoord) en dat de private staatsobligatie houders de deal zullen accepteren waarbij zo'n 70 procent van de waarde van hun uitstaande obligaties zal worden afgestempeld.

Ook Barclays Capital analisten denken dat de focus deze week meer zal liggen op de LTRO. "Altough the issues surrounding Greek PSI (private sector involvement) and additional financial resources for Europe will likely dominate headlines, we believe that the upcoming LTRO and behaviour of energy prices are more important for market sentiment." 

Rond 9.45 noteerde de eur/usd $1,3458 op de forex. 

Valuta paar USD/JPY (dollar yen) is in de eerste uren na opening van de forex markt gestegen tot het hoogste punt in 9 maanden. De Japanse valuta is daarmee ten opzichte van de dollar al 7 procent gedaald sinds het begin van de maand.

De USD/JPY bereikte een voorlopige piek van 81,661 aan het begin van de Aziatische sessie, nadat vrijdag vlak voor sluiting van de forex al een belangrijke resistance op 80,94 was gebroken. 

De afgelopen uren is de koers van de yen ten opzichte van de dollar weer wat gestegen, door winstnemingen en aankopen van Japanse exporteurs, die hun yen targets voor het eerste kwartaal van het Japanse handelsjaar - van april tot en met juni - nu alvast proberen veilig te stellen. 

De sterke daling van de Yen wordt volgens valuta handelaren en forex analisten mede veroorzaakt door de aankondiging van de Japanse Centrale Bank (Bank of Japan, BOJ) op 14 februari jl. dat het $123 miljard extra in de economie zou pompen om een inflatie target van 1 procent te realiseren. 

Het zich richten op een inflatie target middels geldverruimende maatregelen is een verrandering van strategie voor de Japanse centrale bank waar het gaat om valuta beleid. Japan, dat een zwakke yen wil om de export sector te stimuleren, heeft de afgelopen jaren vooral veel aan forex interventie gedaan om de koers van de yen te verlagen. 

Mansoor, Mohi-uddin, hoofd forex strategist bij UBS AG in Singapore: "The BOJ seems to have shifted their stance quite aggressively. It's definitely a situation where the trend is now reversed." 

Hoewel de trend op de 1 day candlestick grafieken van de USD/JPY onmiskenbaar sterk is, maakt de wekelijkse grafiek duidelijk dat er nog een hoop moet gebeuren voordat er van een echte trend reversal gesproken kan worden. 

Niet iedereen is er daarom van overtuigd dat er sprake is van een echte trend reversal. Dat heeft vooral te maken met het Japanse current account surplus. 

Yunosuke Ideda, hoofd forex research bij Numora Securities: "As long as Japan maintains its current-account surplus, funds will accumulate inside the country and be invested in government bonds via bank deposits. A plunge in the yen is intriguing as a tale, but I am skeptical that it will actually come about." 

De Japanse overheid voorspelt overigens dat het current account surplus in het midden van dit decennium zal omslaan in een tekort. 

Koers euro

Nadat de euro vorige week sterk terugkwam ten opzichte van de dollar, naar de hoogste koers sinds begin december, is het de vraag of de EUR/USD deze week door de $1,35 kan breken. 

Belangrijkste gebeurtenis deze week is de tweede ronde van ongelimiteerde leningen voor een periode van drie jaar die de Europese Centrale Bank aan Europese banken zal aanbieden. 

De vorige keer dat de ECB dit deed, leenden Europese banken voor 492 miljard euro bij de ECB. Deze keer wordt verwacht dat ongeveer hetzelfde zal worden geleend. Het effect hiervan op de euro is moeilijk te voorspellen. 

Shane Oliver, hoofd investment strategy bij AMP Capital Investors: "Interpreting the outcome will be difficult though as a high number could be seen as good in the sense that banks may be raising cheap money to lend, or bad in the sense that they are dependent on the ECB for funding." 

De koers van de EUR/USD op de forex is de afgelopen uren naar de hoogste stand in twee en halve maand gestegen, nadat cijfers van de Duitse denktank Ifo Institut lieten zien dat het vertrouwen van Duitse ondernemers in de economie meer was gestegen dan verwacht.

De EUR/USD steeg tot $1,3383, waarmee het belangrijkste valuta paar door de eigen 90-day Moving Average is gebroken. 

Forex analisten erkennen dat de euro rally op de forex mogelijk nog niet over is, maar plaatsen wel vraagtekens bij de duur ervan. 

Mitul Kotecha, hoofd forex exchange strategie bij Credit Agricole in Hong Kong: "After it broke above some key levels, it looks like the euro's rally still has legs, but I think he momentum will fade as we go into the next week. The euro will probably stumble ahead of $1,35." 

Kotecha kijkt daarbij vooral naar de piek van 9 december, op $1,3460 als een mogelijke resistance. Andere forex analisten wijzen op $1,3436 als resistance, omdat het de 50 procent retracement is van de daling die plaats vond tussen oktober en januari. 

De index van het Duitse Ifo (Information und Forschung) waarbij zo'n 7.000 bedrijven gevraagd wordt een oordeel te geven over het huidige bedrijfsklimaat en hun verwachtingen voor de aankomende zes maanden, steeg van 108.3 naar 109.6, waar slechts op een stijging naar 108.7 was gerekend. 

De index steeg daarmee voor de vierde maand op rij, naar de hoogste stand sinds juli vorig jaar. 

Chris Weston, institutional dealer bij IG Markets: "The worry is about European growth, so a good German number will feed into what we're seeing at the moment, that core Europe seems to be ticking on quite nicely." 

Hoewel dit de directe aanleiding was voor de stijging van de koers van de euro op de forex, bleek gisteren ook dat het in de meeste andere landen binnen de euro zone, inclusief Nederland en Belgie, lang zo goed niet gaat als in Duitsland. 

Wanneer de zwakte in andere eurozone landen aanhoudt of verergerd, zal de Europese Centrale Bank mogelijk meer en langer stimuleringsmaatregelen moeten nemen dan andere centrale banken, zo denken economen. Dat drukt op de waarde van de euro. 

Zo wordt verwacht dat de ECB volgende week mogelijk bijna 500 miljard euro zal lenen aan Europese banken, waarbij sommige voorspellingen zelfs uitgaan van een totaal aan leningen richting 1.000 miljard euro.

Teppei Ino, forex analist bij Bank of Mitsubishi: "Technicals suggest that the euro may gain more in the coming days, but looking at the largely unresolved problems in Europe, would anyone seriously want to go long euro?"

De dollar daalde de afgelopen uren ten opzichte van 13 van de 16 belangrijkste valuta, nadat de USD/JPY eerder nog de hoogste stand in 6 maanden bereikte op de forex.

Directe aanleiding voor de daling van de dollar yen was winstneming door valuta handelaren en hedging door Japanse exporteurs. De dollar is in februari tot nu toe 5,3% gestegen, waardoor de USD/JPY voor het eerst in een half jaar tijd weer boven de 80,00 kwam.

Japanse exporteurs willen hun USD/JPY doelen alvast veilig stellen voor het nieuwe handelsjaar, dat in Japan op 1 april start. Exporteurs die een dollar target van 80 yen hebben, zullen van de huidige koers willen profiteren om zeker te stellen dat ze hun forex exposure voor het eerste kwartaal voldoende gehedged hebben. 

Forex analisten vragen zich ondertussen af of er nog veel rek zit in de dollar rally ten opzichte van de yen, zolang de Federal Reserve de rente laag houdt.

Adam Gilmour, hoofd forex en derivatives sales voor de Asia-Pacific region bij Citigroup: "I think it's quite possible, but I have always thought the long-term move higher in dollar/yen will only happen when it looks like the U.S. rates will move up in the near term." 

Een dergelijke rente verhoging ligt waarschijnlijk nog ver weg. Fed voorzitter Ben Bernanke gaf vorige maand tijdens een persconferentie aan dat het waarschijnlijk nog tot medio 2014 zal duren voordat de rente wordt verhoogd. 

De fed houdt bovendien nadrukkelijk de deur open voor meer stimuleringsmaatregelen, waardoor de dollar mogelijk onder druk komt te staan als het economisch herstel in de V.S. doorzet. 

John Cavenagh, forex strategist bij Westpac Banking Corp: "Even with all the stronger data, the key members of the Federal Reserve still sound very, very dovish. It's quite positive for risk appetite." 

Op de financiele markten wordt gezegd dat een centrale bank 'dovish' is als het de economie wil stimuleren. 'Hawkish' staat voor het willen afkoelen van de economie.

Door toename van het optimisme over het herstel van de wereld economie neemt de druk op de dollar - die veel als veilige haven currency is gebruikt tijdens de financiele crisis - op de langere termijn verder toe.

Khoon Goh, senior currency strategist bij ANZ National Bank in Singapore: "If the world is fine and we get good growth indicators, the U.S. dollar will go down because we there's plenty of liquidity out there."

Het akkoord dat de Europese ministers van financien deze week bereikten over een tweede Griekse bailout verwijdert een belangrijke barriere voor herstel van de Europese economie - in ieder geval voorlopig.  

De EUR/USD bevindt zich sinds een paar dagen in een nauw kanaal tussen $1,3200 en $1,33. Rond 10.00 was de koers van de eur/usd op de forex $1,3290. 

De koers van valuta paar USD/JPY (dollar yen) is tijdens de Aziatische sessie voor het eerst in 6 maanden boven de 80,00 gekomen. De stijging wordt volgens analisten veroorzaakt door een verbeterende Amerikaanse economie en monetaire stimuleringsmaatregelen van de Japanse Centrale Bank (Bank of Japan, BOJ).

De dollar yen steeg tijdens de Aziatische sessie op de forex tot 80,08, het sterkste niveau sinds 4 augustus 2011. Sinds begin januari is de USD/JPY gestegen van 76,00 tot 80,00. Ook de EUR/JPY steeg, tot het hoogste punt in 3 maanden, naar 106,12. Begin januari stond de EUR/JPY nog onder de 100,00.

De Bank of Japan verraste investeerders vorige week door aan te kondigen dat het een additionele 10 biljoen yen in Japanse economie zou pompen, om zo de stijging van de yen tegen te gaan. De maatregelen van de BOJ volgden een opmerking van de Japanse minister van financien, Jun Azumi, waarin hij een zeldzame hint gaf over zijn forex interventie beleid. 

Azumi zei op 10 februari namelijk: "I instructed an intervention when the yen was 75,63, which could pose a threat to the Japanese econoy, and finished when it was 78,20." 

Los van het Japanse beleid om de yen te verzwakken, daalt de yen ten opzichte van de dollar echter ook omdat het steeds beter gaat met de Amerikaanse economie. 

Gavin Stacey, strategist bij Barclays Capital: "The stronger the U.S. economy, the stronger the sense that the interest-rate story will turn around and some of the strength in the yen relative to the U.S. dollar starts to reverse course. The risk-on tone is seeing some of the yen strength dissipate." 

Stacey verwijst hiermee onder andere naar de medeling van Federal Reserve voorzitter Ben Bernanke, die vorige maand aangaf dat de rente nog tot zeker 2014 onveranderd laag zal blijven. Ook werd door Bernanke uitdrukkelijk de deur open gehouden naar additionele stimuleringsmaatregelen, als de Amerikaanse economie dat nodig zou hebben. 

EUR/USD

Valuta paar euro dollar bevindt zich sinds het begin van de week in een nauw kanaal, tussen $1,3200 en $1,3300. 

Een grote stijging van de koers van de euro op de forex is echter uitgebleven sinds de ministers van financien van de eurozone de tweede Griekse bailout van 130 miljard euro goedkeurden. 

Mogelijk speelt een rol dat er nog altijd veel onzekerheid is rond het daadwerklijk toekennen van de bailout. Zo moeten verschillende nationale parlementen - waaronder het Nederlandse en Duitse - de bailout nog goed keuren, althans de eigen bijdrage daarin. 

Matthew Brady, directeur forex bij JPMorgan Chase & Co denkt wel dat er nog wat rek zit in de euro rally. "We should have a bit of positive sentiment for the euro over the rest of this week as the market still seems a little short. We will at some stage this week test $1,34 on the euro just to flush out some of the short positioning." 

Dus, als je zelf short de euro bent, weet dat ze je nog gaan proberen uit te roken. Sterkte. 

De euro is ten opzichte van de dollar en yen gestegen op de forex nadat de ministers van financien van de eurozone vannacht een akkoord bereikten over een tweede Grieksebailout.

De EUR/USD steeg tot $1,3279, het hoogste niveau sinds 9 februari, maar kon dat niveau niet vasthouden. Rond 8.30 was de koers terug gevallen tot $1,3240. 

De EUR/JPY steeg tot het hoogste niveau in drie maanden en raakte voor het eerst de 106,01 weer aan, wat sinds 14 november 2011 niet meer was gebeurd. Ook de EUR/JPY is inmiddels wat terug gevallen, tot 105,64. 

Ondanks deze retracement is met het bereiken van het akkoord een belangrijke fundamentele resistance  - een Grieks faillisement - voorlopig afgewend, waardoor de weg open lijkt te liggen voor een euro rally op de forex.

Kurt Magnus, directeur currency sales bij Nomura Holdings: "The details of the package plus the increase in the haircut have all come at the time when the market found itself short risk. The euro would be the biggest beneficiary on the initial knee-jerk reaction."  

Magnus verwijst in zijn commentaar onder andere naar het grotere verlies dat de banken zullen moeten accepteren, 53,5% in plaats van het oorspronkelijk bedoelde maximum van 50%.

De vraag is wel hoe lang het optimisme over de huidige deal stand zal houden. Die vraag stelt ook Greg Gibbs, forex strategist bij Royal Bank of Scotland: "The euro is firming, reflecting positioning, which was very short euro. There's lots of room for disappointment once we get past this deal and people start to look at the fundamentals of Greece and wonder how durable are their promises."  

De geloofwaardigheid van Griekenland is ook een van de grootste zorgen van minister Jan-Kees de Jager, die het mede voor elkaar heeft gekregen dat er permanent toezicht zal komen op Athene en dat de bailout fondsen op een geblokkeerde rekening komen, die alleen gebruikt kunnen worden voor het aflossen van leningen. 

Helemaal zeker is de tweede Griekse bailout overigens nog niet, omdat verschillende nationale parlementen het akkoord nog goed moeten keuren. Ook het IMF directeur Christine Lagarde aangegeven het akkoord pas in de tweede week van maart voor te leggen aan de raad van bestuur van het IMF, nadat Athene een aantal maatregelen heeft genomen.

Wat betreft de langere termijn denken de meeste forex analisten dat de euro eerder zal dalen dan stijgen op de forex.

Koji Fukaya, hoofd forex strategie bij Credit Suisse: "When you look at the economic fundamentals, the dollar is in a favourable position. I think the euro is likely to fall to around $1,30.

Op de korte termijn zit er mogelijk nog wel extra rek in de euro, denkt Takako Masai, forex manager bij Shinsei Bank: "I suppose the market has been expecting this but nevertheless it is a positive factor for the euro." Hij voegde daar aan toe dat de EUR/USD mogelijk boven de $1,3322 kon pieken op de forex.  

De euro is de week hoger begonnen op de forex, doordat valuta handelaren en investeerders verwachten dat de Europese ministers van financien, die vandaag bijeen komen in Brussel, zullen besluiten om de tweede Griekse bailout goed te keuren. De Griekse minister van financien, Evangelos Venizelos, is gisteravond al aangekomen in Brussel. 

Verder is er voorzichtig optimisme over de economie van de eurozone, waar de verwachting is dat de twee grootste economieen, Duitsland en Frankrijk, de weg naar herstel vervolgen. 

De koers van de EUR/USD steeg na opening van de forex markt gisteravond van $1,3140 tot $1,3240. Ook de EUR/JPY steeg aanvankelijk, van 104,50 tot 105,70. In het vervolg van de Aziatische sessie zakte de koers echter weer wat in. 

De Europese ministers van financien komen vanaf 15.30 bijeen in Brussel om te proberen tot een besluit te komen over de tweede Griekse bailout. De Oostenrijkse minister van financien, Maria Fekter, gaf gisteren in een interview aan dat het er naar uit zag dat de ministers vandaag tot overeenstemming zouden komen. Ze gaf ook aan te denken dat er geen echt alternatief was voor de bailout. "I don't think there will be a majority to go down any other avenue." aldus de minister. 

Voordat de bailout er daadwerkelijk komt zijn er echter nog verschillende obstakels te overwinnnen. Zo is er nog altijd geen deal tussen het Institute for International Finance (IIF) en de Griekse overheid, aangaande de 'vrijwillige' schulden kwijtschelding door private houders van Griekse staatsobligaties. Bronnen in de buurt van de onderhandelingen melden dat zo'n deal dichtbij is, maar dat is al weken zo. 

De Grieken zouden bovendien nog steeds niet aan alle voorwaarden voldoen, waardoor de ministers van financien mogelijk ook vanmiddag zullen besluiten tot het uitstellen van de beslissing, mogelijk zelfs tot 2 Maart, als er een nieuwe EU top wordt gehouden. 

In verschillende landen, waaronder Nederland en Duitsland, moet bovendien het parlement de bijdrage aan de tweede Griekse bailout goed keuren. De Duitse Bundestag zal hierover op 27 februari een besluit nemen. 

Nicholas Spiro, van Spiro Sovereign Strategy, denkt dan ook dat er vandaag nog geen finale beslissing zal worden genomen. "Our base case is that this second bailout package will eventually be agreed but it will take much longer than the markets would like and there will be even more strings attached." aldus Spiro. 

Later in de week komen belangrijke cijfers uit over de Franse en Duitse productie en het Duitse ondernemersvertrouwen. Wanneer daar een verbetering uit blijkt, zal de koers van de euro daar waarschijnlijk door stijgen, gegeven dat er geen negatieve berichten over Griekenland zijn. 

De forex zal vandaag mogelijk volatieler zijn in de middaguren, vanwege de vergadering van de ministers van financien en ook door het dicht zijn van Amerikaanse banken, vanwege President's Day.

De koers van de USD/JPY (dollar yen), een van de vijf belangrijkste valuta paren op de forex, is gestegen tot het hoogste punt in drie en halve maand. Directe aanleiding is sterke data over de Amerikaanse economie, maar aan de basis ligt vooral ook het voorgenomen beleid van de Japanse Centrale Bank (Bank of Japan, BOJ), zoals bijvoorbeeld de uitbreiding van de geldverruimende maatregelen van de bank met 100 miljard euro.

De USD/JPY steeg tot 79,18, het hoogste niveau sinds 31 oktober 2011. Ten opzichte van de euro daalde de yen tot 103,83.

De val van de yen werd ook geholpen door hernieuwd optimisme over het toekennen van de Griekse bailout, op een vergadering van de Europese ministers van financien, aankomende maandag 20 februari.

Investeerders stapten daardoor weer meer in riskantere assets, zoals aandelen, en sloten posities in zogenaamde 'veilige haven assets' zoals goud, yen en Zwitserse franc af. 

Het meest positieve nieuws over de V.S. was de afname van nieuwe uitkeringsaanvragen naar 348.000. De afname kwam daarbij dicht in de buurt van het laagste niveau aan nieuwe aanvragen in 4 jaar tijd. 

Verder bleek dat de industriele activiteit in Philadelphia aanzienlijk is toegenomen de afgelopen maand. De Phily Fed Manufacturing Index, een belangrijke graadmeter voor het meten van economische activiteit, steeg van 7.3 naar 10.2 (een meting boven 0.0 duidt op verbeterende omstandigheden).

Robert Rennie, hoofd currency strategie bij Westpac Banking Corp: "In the short term, it's very clear to us that there is momentum in the U.S. economy. Investors are taking any opportunity that they have to buy risk and sell dollars." 

Ook de President van de Federal Reserve Bank of Dallas, Richard Fisher, zei gisteren in een interview met CNBC dat het momentum van de Amerikaanse economie is toegenomen. 

Technische analyse euro door Bank of America

Forex analisten van Bank of America maakten gisteren een technische analyse bekend die erop wijst dat de euro mogelijk tot het laagste punt in twee jaar zal dalen. 

De dip van de EUR/USD, gisteren, onder de $1,3026, en daarmee door de 21-day Moving Average, bevestigt volgens hoofd forex en interest rates technical strategy, MacNeil Curry, een grotere, dalende trend.

Curry: "The subsequent close through the 21-day and break of $1,3026 intra-day pivot, points to a resumption of the larger bear trend targeting $1,2644 / $1,2510."

Verschillende andere forex analisten hebben de afgelopen dagen ook al gewezen op de verhoogde kans dat de EUR/USD de aankomende tijd richting de $1,25 zal koersen op de forex.  

De euro daalde vanochtend ten opzichte van de dollar tot het laagste punt in drie weken op de forex, door aanzwellende geruchten dat de euro zone zou onderzoeken of het mogelijk is om de Griekse bailout uit te stellen, tot na de verkiezingen in Griekenland.

De koers van de EUR/USD, eind vorige week nog boven de $1,33, daalde vanochtend tot onder de $1,30, een teken dat het vertrouwen in de euro onder valuta handelaren en investeerders opnieuw aan het afnemen is. 

Reuters bericht dat verschillende bronnen binnen de EU melden dat landen binnen de euro zone overwegen om delen, of zelfs het hele bailout pakket tegen te houden tot na de Griekse verkiezingen, zonder een Griekse bankroet te veroorzaken op 20 maart, de dag dat verschillende uitstaande Griekse leningen moeten worden afgelost.

De heroverweging van de euro zone laat zien dat het vertrouwen in Griekenland volledig verdwenen is, nadat het land meerdere keren gedane beloftes niet na is gekomen. Een belangrijke Griekse politieke leider zei afgelopen zondag bovendien dat zijn partij nu instemde met de bezuinigingen en hervormingen zodat ze later opnieuw konden onderhandelen om hun positie te verbeteren - een tactiek die Griekenland al vaker heeft geprobeerd, tot woede en frustratie van de Europese collega's.  

Onzekerheid over de Griekse bailout drukt daarom opnieuw op de euro. Kurt Magnus, directeur currency sales in Sydney bij Nomura Holdings: "The Greek situation is in the 'too hard' basket and my target for the euro before the end of February is $1,25. The market has lost faith, and it's evident that there's no conviction in being long risk in the equity market or long euro."

Op 20 maart aanstaande moet Griekenland in totaal 14,5 miljard euro aan schulden aflossen. Zonder de hulp van internationale geldschieters zal dat niet lukken, waardoor Griekenland per direct bankroet zou zijn.

Verschillende euro landen, waaronder Duitsland, moeten toestemming van het parlement krijgen voordat er opnieuw geld verstrekt kan worden aan Griekenland, terwijl de steun van de bevolking in andere euro landen voor een dergelijke lening de afgelopen maanden alleen maar verder is gedaald.

De wens van de euro zone om te wachten met de bailout tot na de Griekse verkiezingen ligt dus voor de hand, maar niet hoe dit te doen zonder dat Griekenland failliet gaat.  

Forex analisten denken dat de nieuwe onzekerheid over Griekenland mogelijk ook zijn weerslag zal hebben op de veilingen van nieuwe staatsobligaties door Spanje, Frankrijk en Nederland, later vandaag. 

Frankrijk zal voor 8,5 miljard aan nieuw schuldpapier aanbieden, met looptijden van twee, drie en vijf jaar. Spanje klopt voor 4 miljard euro aan bij de markt, voor schulden met looptijden tot 2015 en 2019. Nederland zal voor 2 miljard euro aan staatsobligaties veilen met een loptijd tot 2017.

De euro steeg op de forex ten opzichte van de belangrijkste andere valuta nadat China via verschillende kanalen duidelijk maakte Europa te willen helpen in het oplossen van de schuldencrisis.

De EUR/USD stopte een dalende trend op de 1 uur grafiek en klom van 1,3083 naar 1,3188. Ten opzichte van de Japanse yen bereikte de euro het hoogste punt in twee maanden tijd op de forex als gevolg van de Chinese belofte, op 103,48.

Toch werden de winsten volgens forex analisten enigszins beperkt door de aanhoudende onzekerheid over het al dan niet verstrekken van de tweede Griekse bailout door de EU.

De gouverneur van de Chinese centrale Bank (People's Bank of China, of PBOC) Zhou Xiaochuan zei vannacht dat China zal helpen om de Europese schuldencrisis op te lossen.

Zou gaf aan dat China Europa op drie manieren kan helpen: via de centrale bank, via China Investment Corp (het nationale investeringsfonds) en via verschillende grote banken, zoals de China Development Bank en de Export-Import Bank.

De opmerkingen van Zhou Xiaochuan werden ondersteund door de Chinese vice minister van financien, Zhu Guangyao, die gisteren in Washington was in het kader van een bezoek van de Chinese Vice President Xi Jinping aan President Obama.

Zhu gaf aan dat China zal blijven investeren in Europa en bereid is om bij te dragen aan gezamenlijk acties om Europa te helpen.  

Hoewel optimisme dus overheerste na de Zhou's opmerkingen, denken forex analisten niet dat het lang aan zal houden. Sue Trinh, senior forex strategist bij Royal Bank of Canada in Hong Kong: "Zhou's comments are what's prompting this bid in risk assets. An element of short-covering on the back of these comments was to be expected, but I wouldn't expect it to run indefinitely." 

Dat heeft mede te maken met de opmerking van de voorzitter van de Europese raad van ministers van financien, Jean-Claude Juncker, dat woensdag nog geen besluit zal worden genomen over de tweede Griekse bailout, die het land uiterlijk op 20 maart binnen moet hebben in verband met af te lossen leningen.

Juncker: "I did not yet receive the required political assurances from the leaders of the Greek coalition parties on the implementation of the program." Volgens een Griekse woordvoerder zouden die geschreven beloftes vandaag worden opgestuurd.

Als Griekenland op 20 Maart de 130 miljard euro niet ontvangen heeft, gaat het land failliet.  

De Yen is vannacht snel gedaald op de forex nadat de Japanse Centrale Bank (BOJ) de markten verraste door aan te kondigen extra geld in de Japanse economie te pompen door het aankopen van Japanese Government Bonds (JGB's).

De USD/JPY (dollar yen) steeg van 77,35 tot 78,05 op de forex en de EUR/JPY (euro yen) van 101,92 naar 102,62. 

De BOJ meldde dat het 10 biljoen yen (ong. 100 miljard euro) zou toevoegen aan de al bestaande bron van 20 biljoen yen die de BOJ opzij heeft gezet voor zogenaamd quantitative easing (geldverruiming). Het totale stimuleringsprogramma van de BOJ - waarbij zowel staatsobligaties en private leningen worden opgekocht als nieuw geld wordt uitgeleend - komt daarmee op 65 biljoen yen. 

De Japanse Centrale Bank gaf bovendien aan een inflatie doel van 1 procent in te stellen, naar voorbeeld van de Federal Reserve, die dat vorige maand voor het eerst deed. 

Daarmee lijkt BOJ gouverneur Masaaki Shirakawa te buigen voor de druk van Japanse politici, die de afgelopen weken al meerdere malen hadden laten weten te willen dat de Japanse Centrale Bank het voorbeeld zou volgen van de FED.

Dat denkt ook Yuichi Kodama, econoom bij Meiji Yasuda Life Insurance: "The BOJ apparently bent to political pressure, leaving the market with the impression of its vulnerability. If the Fed embarks on additional easing, the BOJ is likely to come under pressure again and again and it may tweak its asset purchase scheme and start buying government bonds with longer maturities." 

De maatregelen van de Japanse Centrale Bank waren des te verrassender omdat de yen de afgelopen weken niet naar record hoogten is gestegen op de valuta markt. 

Verlaging Kredietwaardigheid EU landen

De dollar steeg door de maatregelen van de BOJ, en ook door de verlaging van de kredietwaardigheid van 6 EU landen, waaronder Italie, Spanje en Portugal, door krediet beoordelaar Moody's. 

Het Verenigd Koninkrijk, Frankrijk en Oostenrijk werden bovendien op 'negative watch' geplaatst, waardoor een verlaging van de kredietwaardigheid op korte termijn mogelijk is. 

Door de verlaging van de kredietwaardigheid van de EU landen nam de behoefte aan riskantere investeringen af. 

Robert Ryan, forex strateeg bij BNP Paribas: "Certainly risk doesn't get helped by this kind of announcement. When risk goes off, the dollar gets bid and it's pretty much bid across the board." 

De dollar index is de afgelopen 6 maanden met 4,6 procent gestegen op de forex. 

De euro is de week op de forex goed begonnen nadat het Griekse parlement gisteren de bezuinigingsmaatregelen van de Griekse regering - zoals opgelegd door de EU - goedkeurde.

De EUR/USD (euro dollar) steeg van $1,3196 tot $1,3270 op de valuta markt tijdens de Aziatische sessie. Ook de EUR/JPY steeg, van 102,40 tot 103,04.

De stijging van de euro ten opzichte van de yen werd overigens geholpen doordat het Japanse BBP met -2,3% meer bleek te zijn gedaald dan verwacht. De Japanse economie heeft nog steeds veel last van de gevolgen van de aardbeving van vorig jaar.

Het aannemen van de bezuinigingsmaatregelen door het Griekse parlement is een belangrijke stap op weg naar de mogelijke goedkeuring door de EU van een tweede Griekse bailout pakket ter waarde van 130 miljard euro.

Die goedkeuring kwam overigens niet zonder slag of stoot. Tientallen parlementsleden stemden tegen en werden als gevolg hiervan uit hun partij gezet.  

De Griekse overheid moet nog steeds een gat van 325 miljoen euro overbruggen om aan de vereiste bezuinigingen te voldoen en bovendien bindende garanties geven aan de EU dat het bezuinigingsplan ook daadwerkelijk zal worden uitgevoerd. 

Woensdag 15 februari komen de Europese ministers van financien opnieuw bijeen om een besluit te nemen over het al dan niet verstrekken van de tweede bailout aan Griekenland. 

De tijd dringt voor Griekenland, omdat op 20 maart een partij Griekse staatsobligaties afgelost moet worden. Als Griekenland de nieuwe lening van de EU niet krijgt, zal het land op 20 maart daarom failliet gaan. 

Vooralsnog lijkt het er echter op dat die tweede bailout er zal komen, waardoor de euro op de forex stijgt ten opzichte van 10 van de 17 belangrijkste valuta. 

Sacha Tihanyi, senior currency strategist bij Scotiabank in Hong Kong: "The Greek vote takes some of the downside out of euro for the short-term. It certainly was helpful and positive for the currency. It probably induced some short-covering." 

De Japanse minister van financien, Jun Azumi, gaf vrijdag een zeldzame hint aan de valuta markt over het interventie moment op de forex, tot verbijstering van handelaren en politici.

Azumi gaf namelijk exact aan op welk prijs niveau van de yen hij vorig jaar opdracht had gegeven tot forex interventie. Iets dat nooit voorkomt. 

Azumi: "I instructed an intervention when the yen was 75,63, which could pose a threat to the Japanese economy, and finished when it was 78,20." 

De minister refereerde hiermee aan de interventie die begon in october vorig jaar en voortduurde tot begin november, toen de USD/JPY 78,20 bereikte. Op 31 october spendeerde Japan voor $103 miljard aan forex interventie, en nog eens $12 miljard begin november.

Forex handelaren en analisten waren in hoge mate verrast door de opmerking van Azumi. Forex strateeg bij Bank of America Merril Lynch, Tomokko Fujii: "I think there haven't been such comments in the past as they would affect intervention strategy. It could give hints to market players for their trading strategy and could invite unncessary speculation that Japan does not need the yen to weakend beyong 78,20."  

Dat het een ongewild signaal was van de minister blijkt wel uit het terugkrabbelen dat het ministerie van financien later doet bij Bloomberg news, via een anonieme bron, die aangeeft dat de minister niet bedoelde dat het specifieke prijs niveau aanleiding was voor de interventie. 

Junko Nishioka, hoofd econoom voor Japan bij RBS Securities, denkt dat de minister zijn eigen beleid geen dienst heeft bewezen. "He was a bit careless. It's questionable that a finance minister who's in charge of currencies comments about a certain level of the yen." 

Azumi had ook nog een boodschap voor de Amerikanen, die vorig jaar kritiek hadden geuit op de october interventie; de financiele markten zou zich volgens de U.S. Treasury in october namelijk niet in een 'disorderly manner' hebben ontwikkeld, waardoor er geen goede reden was voor een solo interventie - behalve dan natuurlijk om de Japanse concurrentie positie te versterken. 

Azumi: "We've said we won't hesitate to intervene when speculative moves drive fluctuations in the exchange rate. We won't be shy at all about unilateral intervention."

De Japanse minister van financien heeft overigens toch ook nog wel wat sussende woorden over voor de zorgen om de solo interventies: "Japan needs to explain its position against a strong yen to the global society and make efforts to seek joint intervention. But it would be difficult to make that happen, given the current international situation." 

Oftewel, het is ieder voor zich. 

De USD/JPY is de afgelopen uren gestegen van 77,09 tot 77,74 op de forex. 

De Griekse regering is dichtbij een akkoord met Griekse partij leiders over de door EU en IMF geeiste bezuinigingen voor een tweede bailout.

De rally in de koers van de euro hield daarom aan, en de EUR/USD steeg tot $1,3310 op de forex. De voormalige resistance van $1,3230 - die dinsdag gebroken werd - deed gisteren dienst als support.

Volgens de Griekse minister van financien, Venizelos, werden de partijen het gisteren over alles eens, behalve over de verlaging van de pensioenen. Dit is een van de eisen die door de zogenoemde 'Troika' (EU, IMF en ECB) is gesteld in ruil voor een nieuwe bailout. Daarnaast moet ook het minimum loon naar beneden en moet Griekenland nog dit jaar 15.000 van de 750.000 ambtenaren ontslaan. Omdat dit bij wet verboden is, moet de Griekse regering hier een speciale nieuwe wet voor door het parlement loodsen.

De Europese ministers van financien komen om 18.00 uur bijeen in Brussel om te besluiten over de tweede Griekse bailout. Ook IMF directeur Christine Lagarde zal hierbij aanwezig zijn. Vanmiddag zal ook de Europese Centrale Bank het rentebesluit van de maand bekend maken. De verwachting is dat de rente onveranderd blijft. 

"The market thinks they'll patch together some sort of deal. The market still appears to be very short euros as a speculative position, so that's one of the reasons why it's not going down." aldus Tim Kelleher, hoofd institutional forex sales bij ASB Institutional. 

De tijd dringt voor Griekenland om de deal voor de tweede bailout rond te maken, omdat het land anders in maart al niet meer aan zijn betalingsverplichtingen kan voldoen. 

In verschillende Europese landen is de afgelopen weken het verzet tegen een nieuwe lening aan Griekenland toegenomen. Zo zei de President-commissaris van de Duitse Commerzbank dat de eurolanden Griekenland beter kunnen laten vallen, omdat het land anders nog tientallen jaren om geld zal blijven vragen. 

Ook de Nederlandse minister van financien, Jan-Kees de Jager, en eurocommissaris Neelie Kroes, gaven onlangs aan dat een exit van Griekenland uit de euro lang zo'n ramp niet meer voor de eurozone zou zijn als het vorig jaar nog zou zijn geweest. 

De koers van de EUR/USD (euro dollar) is de afgelopen 24 uur naar de hoogste stand in 2 maanden gestegen, door optimisme onder forex handelaren dat een Griekse deal- die de weg vrij moet maken naar de tweede Griekse bailout - dichtbij is.

De EUR/USD brak de afgelopen uren voorbij de resistance van $1,3230, die de week ervoor nog een paar keer te sterk was gebleken voor de gemeenschappelijke valuta, en steeg door tot $1,3288, de hoogste stand in twee maanden tijd.

De deadline om tot overeenstemming te komen over de door de EU, het IMF en de ECB (gezamenlijk ook wel de troika genoemd) gestelde voorwaarden voor een tweede bailout, is door de Griekse premier Lukas Papademos al twee keer verschoven. 

Gisteravond maakte Papademos bekend woensdag pas met de leiders van de andere Griekse partijen te overleggen over de door de troika voorgelegde deal. Er moet daarbij ook nog een deal worden gesloten met de internationale, private schuldeisers van Griekenland, vertegenwoordigd door het International Institute of Finance (IIF). Een dergelijke deal leek vorige week dichtbij, maar is nog steeds niet rond. 

Insiders denken dat er een kans is dat de Europese Centrale Bank bereid is om zelf ook een verlies op de eigen Griekse staatsobligaties te accepteren, wat voldoende zou zijn om het gat met de private schuldeisers te overbruggen. 

Guy Stear, hoofd research bij Societe Generale in Hong Kong: "There are signs that the ECB may be willing to accept some kind of haircuts on its Greek debt holdings, which would be more like a crystalisation of the fact that there are gains which have been made by the fact that these bonds were bought well under par." 

De ECB heeft met andere woorden winst gemaakt op haar Griekse staatsobligaties, door obligaties met een waarde van 50 miljard euro voor 38 miljard euro te kopen. Die winst van 12 miljard euro zou de ECB mogelijk bereid zijn in te leveren. 

Over de koers van de EUR/USD in geval een deal daadwerkelijk wordt bereikt en Griekenland een tweede bailout krijgt (waardoor bankroet voorlopig wordt afgewend) zijn de meningen onder forex analisten verdeeld. 

Mitul Kotecha, hoofd forex strategie bij Credit Agricole in Hong Kong: "Potentially we may even have a buy-on-rumour, sell-on-fact type of outcome. The euro has already strengthened fairly sharply on expectations of some sort of deal and I think once it does happen we may see a little bit more upside at most." 

Anderen denken echter dat de euro mogelijk meer lift zal krijgen doordat veel short posities zullen moeten worden afgewikkeld in geval van positief nieuws over Griekenland. 

Een trader bij een grote Japanse bank in Singapore: "The sense I get is that some short-term players have been putting on short euro positions." Hij voegde daar aan toe dat er vooral boven de $1,3300 veel stop-losses zouden zitten.

Het volgende grote resistance niveau voor de EUR/USD bevindt zich in ieder geval rond $1,3334, wat rond de 100 day Moving Average ligt.  

De Australische dollar steeg een paar uur geleden op de forex tot het hoogste punt in 6 maanden tijd ten opzichte van de US dollar, nadat Glenn Stevens, gouverneur van de Reserve Bank of Australia (RBA), onverwacht aankondigde de rentestand onveranderd te laten.

De AUD/USD steeg in korte tijd van 1,0704 naar 1,0816, een volle cent erbij dus. Ten opzichte van de euro steeg de Aussie zelfs naar de hoogste stand ooit. De EUR/AUD daalde naar 1,2132, waarna de koer zich weer enigszins herstelde. 

De RBA hield de rente op 4,25%, omdat het vermoedt dat het ergste in Europa achter de rug is en de Amerikaanse en Chinese economie een Europese recessie kunnen doorstaan.

Het besluit was verrassend, omdat de meeste economen hadden gerekend op een verlaging van de rente. De Australische rente is de hoogste van alle ontwikkelde economieen. 

Reserve Bank Governor Glenn Stevens: "Much remains to be done to put European sovereigns and banks on a sound footing, but some progress has been made. Financial market sentiment, though remaining skittish, has generally improved since early December." 

Forex analisten denken dat mede onder invloed van het rentebesluit van de RBA, de AUD/USD zou kunnen doorstijgen naar $1,10 - een piek die het vorig jaar juli al eens bereikte - terwijl de EUR/AUD mogelijk de 1,20 zou kunnen testen op de valuta markt. 

Koers Euro

De EUR/USD (euro dollar) blijft zich bewegen in het nauwe kanaal tussen de $1,30 en de $1,3230. 

Onzekerheid over Griekse acceptatie van de termen voor de tweede Griekse bailout - en een deadline hievoor die aanvankelijk gisteren zou verlopen - dreef de euro naar de onderkant van de range, naar een dieptepunt van $1,3027. 

Nadat duidelijk werd dat Griekenland nog een paar dagen extra krijgt om het pakket te accepteren, herstelde de koers van de euro zich wat op de forex. 

Forex analisten denken dat de euro de bovenkant van de range mogelijk zal testen als de tweede Griekse bailout er inderdaad komt. 

Teppei Ino, forex analist bij Bank of Tokyo-Mitsubishi: "The $1,3230 has proved strong resistance on a number of occasions, so once the Greek deal is reached the euro will most likely test it again." 

Ino voegde hier echter aan toe: "But my sense is that the $1,3230 barrier will hold anyway. Once we get there people are going to think beyond the agreement and re-focus on the still bleak outlook for the euro zone." 

De koers van de euro is op de forex ten opzichte van vrijwel alle belangrijke andere valuta gedaald, door toenemende onrust onder investeerders dat Griekenland mogelijk toch failliet zal gaan.

De koers van de EUR/USD daalde na opening van de forex markt direct, van $1,3154 tot $1,3050. Ook de EUR/JPY daalde flink, van 100,75 tot rond de 100,00. De EUR/GBP daalde van 0,8320 tot 0,8270.

Directe aanleiding voor de slechte opening is de deadline die de EU, de Europese Centrale Bank en het IMF hebben gezet voor het aanvaarden van de pijnlijke voorwaarden voor het verkrijgen van de tweede Griekse bailout, ter waarde van 130 miljard euro. 

Griekenland heeft tot 11.00 vanochtend om de voorwaarden te accepteren. De verwachting is weliswaar dat dit ook zal gebeuren, maar het verzet binnen Griekenland tegen de zware bezuingingsmaatregelen neemt steeds verder toe. 

De Luxemburgse premier, Jean-Claude Juncker, tevens voorzitter van de Europese raad van ministers van financien, zei gisteren in een interview: "If we determine that it's all going wrong in Greece, then there won't be a new program, and that means in March you'll have a declaration of bankruptcy." 

De ongewoon harde taal van Juncker lijkt erop te duiden dat de EU genoeg heeft van het dralen en tegenwerken van de Griekse autoriteiten. Eerder had de EU ook al laten weten dat de bailout in geen geval groter zou worden dan 130 miljard euro, en dat Griekenland zelf meer moest bezuinigen om aan haar verplichtingen te kunnen blijven voldoen. 

Hoewel het valuta paar euro dollar de $1,30 mogelijk opnieuw zal testen - zeker nadat de resistance van $1,32 vorige week herhaaldelijk te stevig bleek - valt de daling van de euro gegeven de omstandigheden nog mee. 

David Scutt, trader bij Arab Bank in Sydney: "The belief is that a deal will get over the line, more than likely at the last possible moment. That's why we're seeing some renewed buying from the lows." 

De dollar zal later vandaag mogelijk verder versterken als de Federal Reserive President van St.Louis, James Bullard, spreekt over het huidige beleid van de Federal Reserve. De sterke werkgelegenheidscijfers van vorige week lijken de kans op een nieuwe ronde van stimuleringsgeld vanuit de Fed te verkleinen.

Bullard zei onlangs in een interview: "I need to see significant deterioration in the economy and some threat of deflation or inflation moving significantly below our inflation target before backing more bond buying by the Fed." 

De Amerikaanse werkgelegenheid steeg in januari met 243.000 banen, aanzienlijk meer dan de stijging met 140.000 banen die door analisten was voorspeld. 

De aandacht van forex handelaren en investeerders zal vandaag vooral gericht zijn op de cijfers over de Amerikaanse werkgelegenheid, de zogenaamde non-farm payrolls.

Verwacht wordt dat de Amerikaanse economie - minus banen in de agriculturele en overheidssector - in januari 150.000 banen heeft gecreeerd. Dat is minder dan in december, toen het 200.000 was, maar dat heeft te maken met de feestdagen. 

Een groei met 150.000 banen zou erop duiden dat het voorzichte herstel van de Amerikaanse economie doorzet. De Amerikaanse werkgelegenheidscijfers worden om 15.30 Nederlandse tijd gepubliceerd op de economische kalender. 

In de aanloop naar de publicatie van de non-farms worden de trading ranges voor de belangrijkste valuta paren vaak nauwer, omdat veel valuta handelaren posities afwikkelen en wachten met het innemen van nieuwe posities tot de cijfers bekend zijn. 

Analisten zijn het erover eens dat de Amerikaanse werkgelegenheids- en inkoopmanagers cijfers die vanmiddag uitkomen impact zullen hebben op de dollar. Stan Shamu, markt strateeg bij IG Markets: "It does seem like there is a little bit of positioning head of tonight, it will be a big night for U.S. data and it will be a big influence on risk assets, the U.S. dollar as well." 

Afhankelijk van hoe goed het gaat met de Amerikaanse economie neemt ook de kans toe dat de Federal Reserve extra geld in het Amerikaanse monetaire systeem zal pompen (quantitative easing genoemd). Een dergelijke maatregel werd door de Fed de afgelopen jaren al twee keer eerder genomen. 

In een vraaggesprek met U.S. Congress, gisteren, hield Fed voorzitter Ben S. Bernanke de deur naar een nieuwe ronde van quantitative easing nadrukkelijk open, maar gaf tegelijkertijd ook aan geen inflatie van meer dan 2 procent te tolereren. Bernanke liet overigens doorschemeren niet te verwachten dat de inflatie snel op zou lopen.

"If the situation continues with inflation below target and unemployment declining at a rate which is very, very slow, then the logic of our framework says we should be looking for ways to do more." aldus Bernanke. 

De koers van de EUR/USD is de afgelopen uren in een nauw kanaal terecht gekomen op de forex, tussen $1,3155 en $1,3115. 

Die besluiteloosheid van het valuta paar heeft naast de aankomende publicatie van de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers ook te maken met het wachten op een deal tussen Griekenland en de private schuldeisers, die volgens insiders dichtbij is.

De dollar daalde de afgelopen uren ten opzichte van de meeste andere belangrijke valuta op de forex, door afnemende zorgen over de Europese schuldencrisis en stijging van Aziatische beurzen.

Vooral valuta die sterk profiteren van een herstel van de wereldeconomie, commodity currencies zoals de Canadese, Australische en Nieuw-Zeelandse dollar, stegen ten opzichte van de US dollar.

De dollar daalde ook ten opzichte van de Japanse yen, maar de 76,00 resistance werd niet gebroken. Kazuo Shirai, trader bij Union Bank NA: "There is caution against possible intervention beyond the 76 per dollar mark."

De Japanse minister van financien heeft de afgelopen dagen herhaald dat hij zo nodig "hard" op zou treden om te voorkomen dat de yen al te ver stijgt. Dat punt is volgens forex analisten dichtbij, omdat het na-oorlogse hoogtepunt van 75,35 yen per dollar nadert. 

Gareth Berry, G10 forex analist bij UBS in Singapore: "The question is at what point will that intervention take place? We think there is a good chance that it will happen if we drift slowly down towards 75.50 or maybe a little lower. Certainly if we set a new record, all-time low in dollar/yen just above 75, that would be justification enough for Japan to pull the trigger." 

Wat de dollar verder verzwakt is de uitkomst van de bijeenkomst van de Federal Reserve, vorige week, waarbij Fed voorzitter Ben Bernanke tijdens een persconferentie aangaf dat de rente eerder tot medio 2014 dan begin 2013 onveranderd laag zal blijven. 

Economen denken bovendien dat de kans gegroeid is dat de Federal Reserve opnieuw extra geld in de economie zal pompen (quantitative easing genoemd).

Europese crisis

Zorgen om Europa namen gisteren in de loop van dag ondertussen wat af. Bronnen dichtbij de onderhandelingen tussen Griekenland en het International Institute of Finance (IIF) dat names private schuldeisers optreedt, melden dat een akkoord dichtbij is. Dat zou de weg vrij maken voor een nieuwe kapitaalinjectie van de EU en het IMF, waardoor Griekenland het hoofd boven water kan blijven houden. 

Gisteren bleek bovendien ook dat Portugal zonder problemen kortlopende staatsobligaties kon uitgeven, al neemt onder investeerders de overtuiging toe, dat na Griekenland ook Portugal op enig moment zal overgaan tot herstructurering van de schulden. 

Edward Hugh, econoom in Barcelona: "Whatever deal with creditors is reached in Athens in the coming days, it's most likely that Portugal will say that it wants one of those, too." 

De EUR/USD bewoog de afgelopen uren in een nauwe range, tussen de $1,3200 en $1,3146 op de forex.