Yen hoger door onrust in emerging markets, kans op ingrijpen in Syrie

De koers van de yen is tijdens de Aziatische sessie tegenover alle belangrijke andere valuta op de forex gestegen onder invloed van stijgende onrust in opkomende economieen zoals India, Indonesie en Turkije, waar buitenlands kapitaal wegtrekt in reactie op de aantrekkende economische bedrijvigheid in de ontwikkelde landen en het naderende afbouwen van de geldverruimende maatregelen door de Federal Reserve. Ook de stijgende kans op militaire interventie door de V.S. in Syrie vergroot de onrust op de markten. 

De aantrekkende Amerikaanse economie maakt het aantrekkelijker om daar te investeren. Tegelijkertijd zijn er toenemende zorgen om de vele dollar leningen die bedrijven in opkomende economieen de afgelopen jaren hebben opgebouwd hebben, omdat de dollar zo goedkoop was.

Nu de dollar weer stijgt tegenover lokale valuta zoals de Turkse lira en de Indiase Roepie wordt het steeds moeilijker om die leningen terug te betalen. Zo steeg de koers van de USD/TRY (Amerikaanse dollar, Turkse lira) voor het eerst boven de 2,00, terwijl de koers aan het begin van het jaar nog 1,75 noteerde. De roepie daalde tot een record diepte van 65,71 tegenover de USD en de Maleisische ringgit tot 3,3300 tegenover de USD, het laagste punt in drie jaar.

Greg Gibbs, forex strategist bij RBS: "It has been a tough time for many emerging market currencies over recent weeks. The timing of the taper (afbouwen fed stimulus, red) almost appears less relevant now, just the fact that the Fed is thinking it is likely to happen over the next year appears to be enough." 

De opkomende landen zijn uiteraard niet blij met de onrustige situatie die de nieuwe koers van de Federal Reserve met zich meebrengt. De Braziliaans minister van financien ging zelfs zo ver om te zeggen dat de Fed "onvoldoende" had gecommuniceerd over de precieze plannen rond het afbouwen van de geldverruiming, met als gevolg wilde bewegingingen in de valuta van opkomende landen. Ook Chinese beleidsmakers riepen de Fed op om duidelijker te zijn over het wanneer en hoe van het afbouwen, zodat opkomende landen niet nodeloos getroffen worden door onzekerheid. 

De Japanse yen - een traditionele veilige haven in tijden van internationale onrust - was in trek bij valuta handelaren. Marito Ueda, senior managing director bij FX Prime Corp: "Concerns about developing nations are damping market sentiment. In such an environment, investers are reluctant to sell the yen." 

Syrie

Een andere factor die de veilige haven positie van de yen versterkt is Syrie, waar het bewijs dat de Syrische overheid gifgas heeft gebruikt de kans op ingrijpen door de V.S. heeft vergroot. 

Nog meer onzekerheid dus, en daardoor ook meer behoefte aan een veilige haven valuta. Michael Turner, strategist bij RBC: "It's a risk-off story because of Syria and also if you see broad repatriation from emerging markets currencies, the yen will benefit." 

De Amerikaanse minister van buitenlandse zaken, John Kerry, zei dat President Obama de Syrische overheid verantwoordelijk houdt voor de "moral obscenity" van het gebruik van chemische wapens. Kerry gaf verder aan dat Obama overlegde met geallieerde landen hoe te reageren op de Syrische provocatie.