De druk op de Europese Centrale Bank om meer staatsobligaties van zwakkere euro landen op te kopen neemt toe. ECB President Jean-Claude Trichet gaf vorige maand zich juist meer terug te willen trekken uit de geldverruimende maatregelen, maar het lijkt erop dat de druk van de markt inmidddels te hoog is.
Vanmiddag rond 14.30 geeft Trichet zijn maandelijkse persconferentie (live te volgen) en de verwachting is dat hij zal aankondigen dat de ECB extra staatsobligaties gaat kopen van euro landen die de rentes op hun leningen de afgelopen maanden drastisch hebben zien stijgen.
Toevallig zal Spanje vandaag ook nieuwe staatsobligaties ter waarde van 1,75 miljard euro - 2,75 miljard euro aanbieden op de kapitaal markt. Dat is minder dan eerdere aanbiedingen van 10-jarige Spaanse staatsobligaties, waar steeds voor 4 miljard euro werd uitgegeven.
Er staat veel op het spel voor Spanje, omdat begin volgend jaar Spanje een deel van de uitstaande schulden moet herfinancieren. John Anderson, van Gartmore Investment Management: "With its refinancing requirement being acute early next year, it's very important that sentiment is positive enough for Spain to access the market."
De rente die investeerders vragen om Spaanse staatsobligaties te kopen staat op het hoogste punt sinds de invoering van de euro.
Uitbreiding van de bestaande stimuleringsmaatregelen van de ECB zou landen als Ierland, Portugal, Spanje en Italie meer lucht kunnen geven omdat het de rentes op hun leningen naar beneden zal drukken. Tegelijkertijd wijzen economen er op dat de problemen niet over zijn wanneer de ECB als het ware alle nationale schulden op de eigen balans heeft.
Holger Sandte, hoofd econoom europa desk bij WestLB Equity Markets: "The risk associated with bond purchases is that the credit risk does not disappear. If the worst comes to the worst, the ECB has all these risks on its balance sheet. It's really a job for politicians to rescue sovereigns."
Maar ook al is het niet ideaal, de ECB heeft volgens insiders eigenlijk geen keus. Als Spanje en Italie aan zouden moeten kloppen bij het IMF en de EU omdat ze het zich niet langer kunnen veroorloven om te lenen op de kapitaalmarkt, is het huidge fonds van 750 miljard euro bij lange na niet toereikend.
Voor de koers van de euro op de forex betekent dit dat het vandaag een volatiele dag zal zijn, waarbij forex traders moeilijk de richting kunnen schatten. Berichten over de Spaanse staatsobligatie verkoop zullen van invloed zijn op de koers, net als de persconferentie van Trichet.
Im Westen viel neues dus.