Valuta opkomende markten onder druk door speculatie Fed afbouwing

Valuta in opkomende markten, zoals de Indiase rupee en de Turkse lira, staan onder hernieuwde druk door de toenemende speculatie dat de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, mogelijk toch eerder zal beginnen met het afbouwen van de stimuleringsmaatregelen dan de afgelopen weken werd aangenomen. 

De Indiase rupee daalde voor de zesde dag op rij, tot het laagste punt in twee maanden, tot 63.88 per US dollar. Ook werd bekend dat de inflatie in India opnieuw is gestegen in Oktober, tot 10.09 procent. De industriele productie groeide in september met 2 procent, aanmerkelijk minder dan de 3,5 procent die was voorspeld. 

Radhika Rao, econoom bij DBS in Singapore: "Pockets of firm U.S. data will reignite QE (quantitative easing, red) tapering concerns, pulling dollar higher and vulnerable Asian currencies lower. After a brief respite, the headwinds for the Indian rupee are back at the fore by way of rate tightening fears and elevated inflation."

De Indonesische rupiah daalde zelfs tot de laagste koers in vier jaar, tot 11.644 per US dollar. De rupiah is sinds 25 oktober al met meer dan 6 procent gedaald, ondanks een nieuwe, onverwachte renteverhoging door de Indonesische centrale bank, naar 7,5 procent, de hoogste stand in 4 jaar.

Ho Woei Chen, econoom bij United Overseas Bank in Singapore, over de rupiah: "The main concern is how much the currency has weakened over a short span of time."

Ook de Turkse lira zette de daling voort die al twee weken aan de gang is. Valuta paar USD/TRY steeg de afgelopen uren tot boven de 2,0600, de hoogste stand sinds begin september en niet heel ver verwijderd van de 2,0790. De Turkse centrale bank verkocht maandag voor $160 miljoen aan dollars in reactie op de sterke Amerikaanse arbeidsmarkt cijfers van vrijdag. Ook dinsdag verkocht de bank $160 miljoen aan dollars. 

Opkomende economieen zoals Turkije, India, Indonesie, Brazilie en Zuid-Afrika hebben de laatste jaren een influx gezien van buitenlands kapitaal, op zoek naar betere investeringsmogelijkheden door de recessie in de VS en Europa. Nu de economieen in het Westen herstellen dreigt veel van dat kapitaal weer terug te vloeien naar Westerse landen.

Het afbouwen van de extra stimuleringsmaatregelen door de Federal Reserve versterkt deze beweging, waardoor sterke economische cijfers uit de VS op het moment een extra sterke uitwerking hebben op de koersen van valuta van opkomenden markten.

Betere cijfers uit de VS betekenen immers dat de kans op eerdere afbouwing van de extra stimuleringsmaatregelen door de Fed toeneemt. Voor de publicatie van de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers in oktober - afgelopen vrijdag - waren de meeste economen het erover eens dat de Fed pas in maart volgend jaar zou beginnen met het afbouwen, maar inmiddels neemt de speculatie toe dat het toch eerder zal zijn.

Die speculatie werd gisteren bovendien nog weer gevoed door Atlanta Fed President Dennis Lockhard, die tegen verslaggevers zei dat het nog steeds mogelijk is dat de Fed al in december zal beginnen met het afbouwen van het obligatie opkoop programma; al voegde hij daar aan toe dat het monetaire beleid voorlopig extreem accomoderend moet blijven. 

De EUR/USD lijkt zich inmiddels wat te herstellen van de daling van de afgelopen week. Tijdens de Aziatische sessie nestelde het valuta paar zich in een nauw kanaal tussen de $1,3425 en $1,3450, redelijk ver verwijderd van de $1,3297 die vorige week werd geraakt op de forex.