Nadat de koers van de euro dollar begin deze week de 1,3400 nog testte in forex trading, lijkt het hek nu van de dam. De euro dollar brak gisteren de sterke support van 1,3285 als een twijgje doormidden. En niet alleen de forex markt reageerde heftig op de downgrade van Griekenland door Standard & Poor's.
Het rating agency (samen met Fitch en Moody's een van de grote drie) verlaagde de credit rating van Griekenland gisteren met drie stappen tegelijk, naar BB+. Hoewel BB+ nog vrij positief klinkt, betekent het 'below investment grade', ook wel junk bond status.
Het rating agency betwijfelt of Griekenland overeind kan blijven zonder schuld herstructurering. Ook de rating van Portugal werd verlaagd, met twee stappen, om dezelfde reden.
De verlaging van de credit rating van Griekenland door S&P's leidde tot een uitverkoop van Griekse staatsobligaties. De yield over kortlopend twee jarig schatkist papier liep op tot boven de 23%. Ter vergelijking, een maand geleden was deze nog 4,6%.
De Griekse minister van financien, George Papaconstantinou, zei gisteren nog dat speculanten die inzetten op het bankroet van Griekenland "would lose their shirts".
De forex markt reageerde direct op het bericht van Standard & Poor's en de euro dollar dook naar beneden, zoals goed te zien op de 1 hour forex grafiek van de euro dollar hieronder.
Credit Default Swaps die beschermen tegen een Grieks bankroet -een verzekering in feite- stegen gisteren 111 basis points, tot 821 basis points. Dat betekent dat na nu na Venezuela en Argentinie, Griekenland het land is dat het duurst is om te verzekeren tegen een bankroet. 821 basis points, of 8,21%, betekent dat om $10 miljoen aan exposure in Griekenland te verzekeren, een investeerder 820 duizend dollar moet betalen.
President van de Europese Centrale Bank (ECB) Jean-Claude Trichet en de directeur van het IMF Dominque Strauss-Kahn hebben vandaag in Berlijn een bespreking met Duitse politici om een snelle oplossing te bepleiten voor het snel groeiende probleem. Duitsland heeft de afgelopen weken een Griekse bailout steeds tegen gehouden en wil dat Griekenland eerst meer bezuinigingsmaatregelen voor 2011 en 2012 afkondigt.
Het gerucht dat het IMF wellicht meer steun aan Griekenland zal geven als de Euro zone in gebreke blijft, gaf wat lucht aan de euro dollar, maar die was maar van korte duur. "People are panicking about the contagion effect. It's an overreaction but the risk aversion will remain until these problems are resolved." aldus Simon Bonouvrie van Platypus Asset Management.
De leiders van de euro landen hadden afgesproken op 10 mei een beslissing te nemen over het verstrekken van concrete leningen aan Griekenland, maar hoewel dat op tijd zou zijn om Griekenland de obligatiehouders af te laten betalen wiens obligaties op 19 mei aflopen, is het wellicht toch te laat.
Middellange termijn voorspelling voor euro dollar blijft bearish.