Stress tests vanavond gepubliceerd - europese beurzen dicht maar forex nog open

De Europese stress tests worden vanavond om 18.00 Nederlandse tijd gepubliceerd. Op de forex markt zit de euro dollar in een range tussen de 1,2930 en de 1,2740. Ook aandelen markten fluctueren in de aanloop naar de publicatie van de stress tests. Hoewel de vraag welke bank wel en welke niet geslaagd is voor de stress test natuurlijk speelt, zijn investeerders en handelaren vooral geinteresseerd in de specifieke data over de banken. 

In tegenstelling tot de vorig jaar gehouden Amerikaanse stress tests is er bij de Europese stress tests geen volledige inzage gegeven in wat er precies getest gaat worden. Ook de precieze criteria zijn onbekend. Bij de Amerikaanse stress tests wist iedereen vooral exact wat er wel en niet getest zou worden. Die transparantie zorgde voor kalmte in de markten, zeker nadat de resultaten gepubliceerd waren. Bij de Europese stress test ligt dat dus wellicht anders.

Peter Braendle, van Swisscanto Asset Management in Zurich: "The more transparency, the more important that the results will be. If the methodology is a black box and we just get some results, that will not be very helpful."

Toch is dat mogelijk dus precies wat er gaat gebeuren. Het lijkt ook meer in lijn te liggen met de manier waarop de Europese leiders tot nu toe zijn omgegaan met de financiele crisis. Eerst proberen met een beetje en pas als dat niet lukt er een schepje bovenop doen. De vraag is echter of dat scenario hier werkt, omdat veel investeerders en traders hebben aangegeven vooral te willen weten wat er precies getest wordt, en wat de specifieke data voor individuele banken is.

"It's pretty clear that a lot of banks will pass this test." zegt Lutz Roehmeyer van Landesbank Berlin Investment. "It will be more important to see what raw data will be published. With that you can create your own, more stringent scenarios."

Veelgehoorde kritiek is verder dat de stress tests wellicht niet stevig genoeg zijn maar vooral bedoeld als publiciteitsstunt en dat banken niet genoeg test worden op scenario's waarbij een euro land failliet gaat. Dat laatste in verband met de vermoedelijk hoge exposure van sommige banken in staatsobligaties van de zogenaamde 'perifere' euro landen, zoals Spanje, Griekenland, Portugal en Ierland.

Saillant detail is dat de resultaten pas om 18.00 Nederlandse tijd gepubliceerd worden, dus nadat de markten gesloten zijn. Op deze manier hebben banken die niet geslaagd zijn voor de test de kans om gedurende het weekend voldoende extra kapitaal bij elkaar te lenen.

Op de forex is de euro dollar teruggezakt na het bereiken van de 1,2927, een resistance die eerder deze week gevormd werd. Hoewel de Europese markten dicht zijn als de tests gepubliceerd worden is de wereldwijde forex markt dan nog gewoon open (de valuta markt is open zolang er ergens ter wereld banken open zijn). De euro kan op de forex dus grote volatiliteit vertonen nadat de resultaten zijn bekend gemaakt door het Committee of European Banking Supervisors (CEBS) vanavond om 18.00.