Stemming markten negatief door onenigheid over uitbreiding noodfonds
Europese leiders zijn het nog altijd niet eens over de uitbreiding van het Europese noodfonds, de European Financial Stability Facility (EFSF). Gisteravond leek het er na een spoed overleg eerder op dat de tegenstellingen toenemen. Als gevolg hiervan daalden de aandelenmarkten en moest ook de euro het ontgelden op de forex.
Het geschil tussen de Europese leiders zit hem niet in of het noodfonds moet worden uitgebreid, maar hoe - en met hoeveel. Een eerder gerucht van de krant The Guardian, dat Duitsland en Frankrijk zouden zijn overeen gekomen het EFSF uit te breiden van de huidige 440 miljard euro naar 2.000 miljard euro, werd gisterochtend ontkracht door EU vertegenwoordigers.
Die ontkrachting leek gisteravond terecht, nadat het spoed beraad van Europese leiders in Frankfurt klaarblijkelijk niets concreets opleverde. De regeringsleiders waren bijeen voor het afscheid van ECB President Jean-Claude Trichet, die na acht jaar het stokje zal overdragen aan de Italiaan Mario Draghi, gisteren ook aanwezig in het Frankfurt Opera House.
De Franse President Nicolas Sarkozy, de Duitse kanselier Angela Merkel, IMF directeur Christinie Lagarde, Mario Draghi, geen van allen was beschikbaar voor commentaar na afloop van de bijeenkomst. Alleen de Luxemburgse premier Jean-Claude Juncker, tevens voorzitter van de raad van Europese ministers van financien, perste er nog een "We are still meeting" uit.
Nog geen week geleden waren de verwachtingen voor de EU top van 23 october a.s hooggespannen, tot de woordvoerder van Angela Merkel opmerkte dat investeerders en economen er niet op hoefden te rekenen dat de EU top tot een definitieve oplossing voor de Europese schuldencrisis zou leiden.
Inmiddels zijn die verwachtingen aardig getemperd, maar de uitbreiding van het noodfonds is wel het minimale dat moet gebeuren. David Mackie, hoofd econoom voor de afdeling Europa bij JPMorgan Chase & Co: "Many expect to be underwhelmed at the weekend. If they haven't settled the leverage issue, then the sense of being underwhelmend will be overwhelming."
In de onenigheid over de uitbreiding van het noodfonds staat Frankrijk lijnrecht tegenover Duitsland en de ECB. Frankrijk wil de geldscheppende macht van de ECB gebruiken om het noodfonds te vergroten, wat door Duitsland en de Europese Centrale Bank zelf wordt afgewezen.
De Franse positie zal zeker ook te maken hebben met het feit dat de Franse triple AAA rating onder druk staat en dat het land eigenlijk geen nieuwe directe schuldenlasten op de balans kan hebben. Wanneer de schulden op de balans van de ECB zouden komen te staan, slaat Frankrijk twee vliegen in een klap: geen hogere staatsschuld, wel een groter EFSF.
Door het geschil, zo kort voordat de EU top zal plaatsvinden, heeft de gedachte onder investeerders postgevat dat Europese leiders er wel eens opnieuw niet uit zouden kunnen komen. Akane Enatsu, krediet analist bij Barclays Capital Japan: "Seeing how European policymakers are struggling to come to an agreement, investors are doubtful if they can really move forward with the rescue fund."
De koers van de EUR/USD (euro dollar) daalde op de forex markt van $1,3780 to $1,3676, nadat de koers de dag ervoor ook al was gedaald vanaf $1,3850. Technisch analisten stellen dat er in aanloop naar de EU top support voor de EUR/USD is rond $1,3660 op de forex, en resistance rond $1,3850.