Krediet rating Italie opnieuw verlaagd

Krediet beoordelaar Standard & Poor's heeft de kredietstatus van Italie opnieuw verlaagd. Belangrijkste redenen zijn de zwakke economische groei en de kwetsbare regering van Berlusconi, die volgens S&P's onvoldoende heeft gedaan om de hoge schuldenlast te verminderen.

De Italiaanse staatsschuld is 120% van het BBP. De Italiaanse economie presteert bovendien al jaren slecht, met een gemiddelde groei tussen 2001 en 2010 van 0,2% op jaarbasis - dit in vergelijking met 1,1% in de euro zone. 

Economen verwachten dat de Italiaanse economie in 2012 en 2013 zal krimpen, vanwege de nieuwe bezuinigingsmaatregelen. 

De credit rating van Italie is door S&P's verlaagd van A+ naar A. Door de verlaging zal lenen voor Italie duurder worden, omdat institutionele beleggers minder van hun geinvesteerd vermogen in staatsobligaties met een A rating dan met een A+ rating aanhouden. 

De verlaging van de Italiaanse rating kwam onverwacht en op een moment dat de rente op Italiaanse staatsobligaties al historisch hoog is. Gisteren was de rente op 10 jarige Italiaanse staatsobligaties 5,6%, waarmee het verschil met Duitse staatsobligaties op 3,79% uitkwam. De prijs om Italiaanse staatsobligaties te verzekeren tegen een Italiaanse faillisement liep op tot 4,88%, in vergelijking met 2,4% in december 2010. 

Economen hebben Italie eerder al "Too big to fail, too big to bail" genoemd, waardoor sommige investeerders kansen zien rond de Italiaanse staatsobligaties. "Italy may be cheaper in the bond market in the month ahead, but it seems like a good - on balance - trade to be accumulating Italian bonds in coming months and quarters. A default scenario for such a large economy just seems inconceivable." aldus George Boubouras.

Toch lijkt het er in toenemende mate op dat Europa de schuldencrisis niet alleen het hoofd kan bieden. Na de Griekse, Ierse en Portugese bailout, de tweede Griekse bailout en de vraag of Griekenland hulp moet blijven krijgen ook al houdt het zich niet aan de afspraken, lijkt een Italiaanse schuldencrisis een brug te ver. 

Kathy Lien, director currency research bij GFT: "The greatest concern was never really about Greece but the contagion over to Italy and Spain. (...) "I think it's going to necessitate some sort of action by the G20 this weekend." 

De koers van de EUR/USD zit in een tight range tussen $1,37 en $1,36 op de forex, een teken dat valuta handelaren afwachten. Voor de rest van de week is de kans op een dalende koers groter dan op een stijgende koers.