De Japanse Centrale Bank heeft vannacht de rente verlaagt in een poging de yen te laten dalen op de forex. De "currency oorlog" waar Brazilie vorige week voor waarschuwde lijkt daarmee weer een stap dichterbij.
In een poging om hun economieen te laten groeien door middel van grotere export, komen veel landen in de verleiding hun currency te laten dalen ten opzichte van andere valuta. Een goedkopere munt betekent immers dat de buitenlandse concurrentie positie verbetert, waardoor de afzet stijgt.
China wordt er door de V.S. al langer van beticht de Chinese currency de Yuan opzettelijk laag te houden om zo makkelijker produkten te kunnen verkopen in de V.S. en Europa. De Japanners zijn ook al langere tijd wanhopig, omdat hun valuta maar blijft stijgen ten opzichte van de dollar en de Euro, waardoor hun concurrentie positie in vergelijking met die economische regio's verslechtert.
De rente die de Japanse Centrale Bank rekent aan andere Japanse banken - interest rate, overnight call rate - stond al op een historisch lage stand van 0,1%. Vannacht heeft de Bank of Japan (BOJ) de rente echter nog verder verlaagd, naar een stand van 'tussen 0 en 0,1%'.
Dit is voor een groot deel ook en symbolisch gebaar. De BOJ wil hiermee duidelijk maken dat het vastbesloten is de Yen te laten devalueren, met alle beschikbare middelen, en dus niet alleen met directe interventie op de forex. Zo kondigde de BOJ ook aan meer obligaties op te kopen, om hiermee geld te scheppen, een praktijk die ook de Fed onlangs aankondigde als mogelijke maatregel om de economie te stimuleren.
Druk op Fed
Ondertussen neemt ook de druk op de Fed toe om stappen te ondernemen die de economie stimuleren en de Amerikaanse dollar goedkoper maken. Dit soort stappen worden door de Brazilianen op hun beurt met argwaan bekeken, en de Braziliaanse minister van financieen heeft dan ook al gezegd dat zijn land "all excess dollars" op de forex zal opkopen om te voorkomen dat de real te ver stijgt ten opzichte van de dollar.
Dominique Strauss-Kahn, de directeur van het IMF, gaf vorige week aanvankelijk aan dat hij een currency war nog niet zo snel zag gebeuren, maar veranderde dit later in een waarschuwing aan landen niet verwikkeld te raken in een currency oorlog, omdat dit voor alle landen slecht zou zijn.
Vraag is nu hoe de klaarblijkelijke currency mobilisatie nog te stoppen is....
Â