Na afgelopen week opnieuw flinke klappen te hebben gekregen, corrigeerde de EUR/USD de afgelopen dagen een kleine 100 pips naar boven. Van April tot November 2009 zat de EUR/USD in een duidelijke uptrend. (zie de weekly chart hieronder). Maar sinds er in November steeds meer signalen kwamen dat het herstel van de grote economieen duurzaam is, voeren 2 factoren druk uit op de Euro.
- Het economish herstel in de VS verloopt voorspoediger dan in de Eurozone. Eerlijk is eerlijk, de VS zat ook al langer in een recessie dan de Eurozone, maar het herstel in 2009 was in de VS veel krachtiger dan in het kwakkelende Europa. Het is vanuit dat licht bezien dan ook niet geheel onlogisch dat in de vergelijking tussen de twee economische regio's die de EUR/USD uiteindelijk symboliseert, de Euro er op het moment slechter vanaf komt dan de dollar.
- Een aantal landen in de Eurozone hebben grote schuldenlasten, welke nog verergerd zijn door de financiele crisis. Met name Griekenland, Italie, Ierland en Spanje worden steeds meer gezien als zijnde 'in de gevarenzone'; groot begrotingstekort, hoge staatsschuld, weinig licht aan het einde van de economische tunnel. De afgelopen 2 maanden zijn vooral de problemen van de Grieken steeds meer op de voorgrond getreden. Met een staatsschuld van 117% van het BNP, een begrotingstekort van 12,7% en een kwakkelende economie vragen investeerders zich af: a) gaat Griekenland door de ECB gestraft worden voor het veel te grote begrotingstekort? De Europese Centrale Bank kan immers landen met een begrotingstekort boven de 3% uiteindelijk de mogelijkheid tot goedkoop lenen bij de centrale bank ontnemen. b) is het mogelijk dat Griekenland uit de Eurozone stapt? c) kan Griekenland wel genoeg lenen op de open kapitaalmarkt om de $53 miljard op te halen die ze dit jaar nog nodig hebben om te blijven draaien? d) Is het mogelijk dat Griekenland 'gered' wordt door de Eurozone als het dreigt om te vallen? (een bail-out dus)
De meeste analisten gaan er vanuit dat Griekenland het uiteindelijk wel redt zonder extreme scenario's, maar slecht nieuws over Griekenland drukt wel op de Euro. De Euro is ook nog een erg jonge munt, en sommige economen stellen dat een bankroet Griekenland de eerste echte test zou zijn voor de Euro.
Veel forex traders zullen de pers conferentie van ECB President Jean-Claude Trichet aankomende donderdag nauwgezet volgen. (deze wordt overigens live uitgezonden). De rente stand zal ongetwijfeld ongewijzigd blijven, maar Trichet zal zeker vragen krijgen over Griekenland.
Middellange termijn verwachting voor de Euro blijft bearish.
Â