De koers van de EUR/USD (euro dollar) beweegt op de forex in een nauwe range in aanloop naar de speciale EU Top, morgen. Onder analisten is er weinig vertrouwen dat de Europese leiders het eens worden over fundamentele oplossingen voor de schuldencrisis, waardoor een uitbraak van de koers van de euro in de valutahandel eerder aan de onderkant dan bovenkant zal plaatsvinden.
Valuta paar EUR/USD heeft zich de afgelopen uren bewogen in een bandbreedte tussen de $1,4130 en $1,4200, met hier en daar een spike naar bove of onder. Ook rond de EUR/GBP en EUR/JPY is het rustig. Forex traders zijn in afwachting van de uitkomsten van de EU Top morgen.
De Duitse bondskanselier, Angela Merkel, temperde gisteren de verwachtingen door te zeggen dat de schuldencrisis niet opgelost kan worden met een quick fix en dat de Top geen overeenstemming zal brengen over een herstructurering van de Griekse schuld of het invoeren van eurobonds.
In plaats daarvan, zei Merkel, moet er sprake zijn van een "controlled process of successive steps, aiming at finally getting to the cause of the problem: the issue of reducing Greece's debt and the issue of raising its competititveness."
Saillant detail is dat 5 economen van Merkel's onafhankelijke economisch advies orgaan juist adviseren dat er wel moet worden bewogen richting een herstructurering van Griekenland. Ze roepen de EU leiders op om te komen met een "plan B" om dat "plan A", waarbij herhaaldelijk nieuwe bailouts moeten worden verschaft, heeft een "high probability of failing, possibly leading to an unlimited bailout or an uncontrolled eurozone break up."
Make or break time
De Griekse premier George Papandreou zei gisteren in een interview: "It could be a make-or-break moment for where Europe is going. Markets are saying pretty much what I'm saying too: that Greece is doing what it can, but that Greece is not going to be able to carry the weight of all of Europe and the other problems that Europe has."
Papandreou haalde daarbij ook de snel verslechterende situatie in Italie en Portugal aan. "We have to look at the wider issues. If the spreads in Italy and in Spain go up, these are questions that Greece is not going to solve solving its internal deficiencies, which it's doing."
Een oplossing waar Papandreou een sterke voorstander van is, is die van het invoeren van eurobonds. Duitsland is hier echter mordicus tegen, omdat het de rentelast van Duitsland zou verhogen, ondanks het eigen stricte fiscale beleid.
De verwachtingen voor een sterk signaal van de Europese leiders zijn de afgelopen dagen sterk gedaald, waardoor het erop lijkt dat de meeste valuta handelaren wachten op het juiste moment om short de euro te gaan.
Zoals Sean Callow, senior forex strateeg bij Westpac Banking Corp. het verwoordde: "The Europeans are too divided over what todo, so our expectations are pretty low for this meeting. We like selling the euro on rallies."