De euro maakte gisteren een sterke comeback op de forex nadat de problemen in Portugal de koers van het valuta paar EUR/USD (euro dollar) eerder nog hard naar beneden had gestuurd. Forex analisten stellen echter dat dit meer komt door dollar zwakte dan euro kracht.
De dollar index -waarbij 's werelds belangrijkste valuta wordt gemeten ten opzichte van andere belangrijke currencies - beweegt zich in de buurt van het laagste punt in 15 maanden.
Eerder had de koers van de euro nog een flinke val gemaakt, nadat het Portugese kabinet van premier Jose Socrates was gevallen omdat de oppositie de door hem voorgestelde bezuinigingsmaatregelen niet steunde.
Credit rating agency Standard & Poor's verlaagde vervolgens de credit rating van Portugal met twee stappen, naar BBB en waarschuwde dat het mogelijk volgende week al de Portugese credit rating nog verder zou verlagen.
Toch ligt de focus van valuta handelaren op dit moment niet op de worstelende, zwakkere euro landen, maar op de terugkerende zwakte van de dollar. Todd Elmer, currency strategist bij Citi: " The market is treating many of these downgrades as rear-guard action which is already well discounted and the dollar is under pressure broadly." (...) "This will continue to support the euro even if we do see some marginal negative news on the sovereign debt crisis."
Het zijn vooral de aantrekkende aandelenbeurzen en de terugkerende kalmte op de financiele markten waar de dollar last van heeft. Veel van de aantrekkelijkheid van de dollar ligt in de 'veilige haven' status, een schuilplek voor onrustige tijden. Wanneer de behoefte daar aan vermindert, loopt veel van dat extra kapitaal weer weg uit de dollar.
Er was onder forex traders ook het vermoeden dat verschillende Aziatische landen de euro begonnen te kopen rond het level van $1,4050. Feit is in ieder geval dat er rond dit level een scherpe rebound van de euro plaats vond, waarna de koers van het valuta paar EUR/USD in een paar uur tijd tot een voorlopig hoogtepunt van $1,4220 steeg. Rond 9:44 vrijdachtochtend was de koers gedaald tot $1,4158.
EU Top
Op de EU top in Brussel is besloten om definitieve besluiten over het instellen van een permanent noodfonds uit te stellen tot juni. Ook werd besloten om dan het huidige, tijdelijke, noodfonds voor de volle 440 miljard euro vol te storten.
De beslissing tot uitstel kwam niet onverwacht, aangezien zowel de Portugese als de Finse delegatie geen volmacht hadden om voor hun land te beslissen, vanwege aankomende verkiezingen.
De demissionaire Portugese premier Jose Socrates herhaalde op de EU Top dat zijn land niet om een bailout zou vragen. Economen denken echter dat Portugal op korte termijn geen keus meer heeft, omdat de financiele markten er steeds minder vertrouwen in hebben dat Portugal zijn financiele verplichtingen op de langere termijn nog kan nakomen.
Op de obligatie markt steeg de rente op 10-jarige Portugese staatsobligaties tot 7,90%, ver boven het niveau dat volgens economen vol te houden is op de langere termijn. In april moet Portugal opnieuw voor zo'n 4,5 miljard euro aan geld ophalen op de openbare kapitaalmarkt. Insiders denken dat dit wel eens het moment kan zijn waarop zal blijken dat Portugal geen keus meer heeft en hulp moet vragen.
Het is waarschijnlijk dat de koers van de euro onder dergelijke omstandigheden nog behoorlijk onder druk zal komen te staan op de forex.