Euro kwetsbaar op forex voor Griekse stemming over bezuinigingen

De koers van de EUR/USD opende de week lager op de forex, vanwege onzekerheid rond de stemming in het Griekse parlement over de bezuinigings- en hervormingsmaatregelen die Griekenland moet uitvoeren in ruil voor het krijgen van de volgende tranche van de bailout.

De EUR/USD (euro dollar) daalde tot het laagste punt sinds 16 juni, op $1,4127. Sinds begin juni, toen de koers rond $1,4650 noteerde, is het belangrijkste valuta paar daarmee zo'n 500 pips gedaald. 

In het Grieks parlement begint vandaag het debat dat moet leiden tot goedkeuring van in totaal 78 miljard euro aan bezuinigingen en hervormingen  - voornamelijk op het gebied van privatiseringen. De EU leiders hebben het goedkeuren van deze bezuinigingen als voorwaarde gesteld voor het uitbetalen van 12 miljard euro aan steun, komende uit de Griekse bailout, en toekomstige nieuwe steun, oftewel een tweede Griekse bailout.

Onduidelijk is op dit moment of alle euro landen genoegen zullen nemen met goedkeuring in het Griekse parlement door alleen de regeringspartijen, in plaats van het hele parlement. Vooral de Duitse minister van financien, Wolfgang Schauble, heeft meerdere malen laten weten er niets voor te voelen opnieuw met de Grieken te moeten onderhandelen in geval van nieuwe verkiezingen. 

De Griekse vice premier waarschuwde gisteren alvast dat een aantal van de voorgestelde hervormingen mogelijk zullen worden geblokkeerd door sommige parlementsleden, maar dat de kern van het pakket aan bezuinigingsmaatregelen waarschijnlijk wel ongeschonden door het parlement zal komen

De meeste analisten verwachten dat het Griekse parlement woensdag voor de bezuinigingen zal stemmen, om een bankroet te voorkomen. Hoewel de onzekerheid rond de euro op dit moment groot is, wordt er door forex strategen ook al op gewezen dat het goed mogelijk is dat de euro zich sterk zal herstellen na een positieve stemming in het Griekse parlement. 

BNP Paribas forex strategen: "We're sticking to our view that we will see successful, for now, closure on the Greek fiscal crisis, and if so then combined with our view that the market has become far too complacent on future ECB tightening risks, EUR/USD could soon be back into ascendancy." 

De koers van de EUR/USD bevindt zich op dit moment in een symmetrisch driehoek patroon, waardoor het weliswaar lastig is te voorspellen welke kant het valuta paar zal uitbreken, maar waarbij de kans op een breakout wel groot is. 

Systemic risk voor de euro zone

Het grootste gevaar van de Griekse crisis is de kwetsbaarheid van Europese banken, die nog maar net - of slechts ten dele - hersteld zijn van de financiele crisis en die voor honderden miljarden exposure hebben in de PIIGS landen (Portugal - Italie - Ierland - Griekenland - Spanje). 

President van de Europese Centrale Bank, Jean-Claude Trichet, liet afgelopen week al merken dat hij zich zorgen maakt over de Europese banken. 

Daisuke Karakama, econoom bij Mizuho Corporate Bank: "The euro is exposed to more selling pressure as the market is starting to factor-in systemic risk to the euro zone. Most investors expect Greece's vote to get through, but they still want to lighten their positioins in the euro to remove risk as there is a great deal of uncertainty." 

Een mogelijk voorproefje hiervan kwam in de vorm van twee grote Italiaanse banken, waarvan de aandelen hard onderuit gingen eind vorige week, nadat een credit rating agency had gewaarschuwd dat de liquiditeitspositie van de twee banken kwetsbaar was. 

Veel zal wat betreft de koers van de euro op de valuta markt de aankomende dagen dus afhangen van het verloop van het debat over de bezuinigingsmaatregelen in het Griekse parlement. Tot die tijd zullen veel forex traders waarschijnlijk alleen kleine en kortlopende posities in de EUR/USD aanhouden.