Dollar onder druk op forex - FED vergadert over beleid

De Fed vergadert vandaag en morgen over het huidge monetaire beleid en komt morgenavond zijn maandelijkse beleidsverklaring. Economen verwachten geen veranderingen in de rente of het stimuleringsprogramma van $600 miljard dat de Fed in november vorig jaar begon.

Mark Gertler, hoogleraar economie aan de Universiteit van NY: "This is likely to be a stay-the course meeting." De leden van het Federal Open Market Committee (FOMC), het orgaan van de Fed dat gaat over de rente stand en het stimulus programma, zullen morgen waarschijnlijk bekend maken dat de Fed nog zeker tot juni Amerikaanse staatsobligaties blijft opkopen om de geldvoorraad te verruimen, aldus Gertler.

Ook Lyle Gramley, voormalig Fed gouverneur, denkt niet dat de Fed veranderingen gaat aankondigen, ook al vertoont de Amerikaanse economie duidelijk tekenen van verbetering. "The Fed is not ready to let up on its accelerator" zegt Gramley. "They are going to be impressed with the fact the economy has gained some momentum, but there are still strong headwinds to growth, and bank lending is quite modest."

Tegelijkertijd neemt onder investeerders de zorg over inflatie toe. De rente staat historisch laag en het $600 miljard grote stimuleringsprogramma van de Fed in combinatie met een snel verbeterende economie kan de inflatie snel doen oplopen. Het beleid van de Fed op dit vlak staat in schril contrast met dat van de Europese Centrale Bank.

President van de ECB, Jean-Claude Trichet, gaf onlangs nog aan de bestrijding van inflatie ook op dit moment als een kern prioriteit te zien. De verwachting onder forex analisten is dan ook dat de ECB de rente eerder zal verhogen dan de Fed, en dat terwijl het rente verschil op dit moment al bijna een volle procent is.

Fed voorzitter Ben Bernanke is op zijn beurt bang voor een herhaling van de jaren 30 vorige eeuw, toen een te snelle exit uit de stimuleringsmaatregelen van de 'New Deal' zorgde voor een double dip recessie. Bernanke geldt als een autoriteit op het gebied van de crisis van de jaren 30.

Het uitgangspunt van het beleid van de Fed en ECB is ook anders. Waar de Fed heeft laten weten voor alles te streven naar het herstel van de Amerikaanse economie, is het kernbeleid van de ECB stabiliteit van de euro.

Nu er eerste voorzichte tekenen zijn dat de euro valuta het ergste achter de rug heeft op de forex, beginnen forex traders en analisten hun aandacht weer te verschuiven naar de zwaktes van 's werelds belangrijkste currency, de dollar.