Deal Merkel en Sarkozy duwt euro hoger op forex

Duitse kanselier Angela Merkel en Franse President Nicholas Sarkozy zijn het vannacht eens geworden over een gezamenlijk standpunt om de Griekse crisis op te lossen. De koers van de EUR/USD - normaal redelijk inactief tijdens de Aziatische sessie - steeg daardoor een kleine honderd pips. 

Details over de deal zijn vooralsnog niet bekend, maar er wordt rekening mee gehouden dat er sprake is van meer dan slechts een doekje voor het bloeden. Andre de Silva, van HSBC Holdings: "The agreement is providing some foundation to the belief that there could be something resolved out of today, which is in complete contrast from what we saw in the beginning of the week. There are prospects that we will get tentative stability in the next few weeks, though I wouldn't view this as a sustained trend." 

Bij de gesprekken tussen Merkel en Sarkozy waren - via de telefoon - ook de President van de Europese Centrale Bank (ECB), Jean-Claude Trichet, en de Europese President, Herman van Rompuy betrokken. Onduidelijk is echter of Trichet het ook eens is met de door Merkel en Sarkozy bereikte overeenstemming.

Trichet heeft zich hard opgesteld tegen iedere vorm van een Grieks bankroet, in welk geval, zo heeft hij laten weten, de ECB Griekse staatsobligaties niet langer als onderpand zal accepteren voor leningen aan banken, wat voor sommige Europese banken een groot probleem zou kunnen vormen. Angela Merkel heeft zich de afgelopen tijd sterk gemaakt voor een of andere vorm van participatie van de banken bij een tweede Griekse bailout, iets wat door Trichet en de rating agencies zou worden bestempeld als een Grieks default. 

De Duitse krant Bild-Zeitung berichtte vanmorgen dat de CEO van Deutsche Bank, Josef Ackermann, en een vertegenwoordiger van de Franse bank BNP Paribas aanwezig zullen zijn bij de EU Top die vandaag in Brussel gehouden zal worden. Dat zou erop kunnen duiden dat de door Frankrijk en Duitsland bereikte overeenstemming ook de banken betrekt bij de oplossing voor de Griekse crisis. 

Eurobonds

Mogelijke oplossingen voor de Griekse crisis - en vooral ook het voorkomen van verspreiding van de schuldencrisis naar andere landen, zoals Italie en Spanje - zijn een speciale banken tax, waardoor banken mee zouden betalen aan de oplossing van de Griekse crisis zonder dat er sprake is van herstructurering en/of herprofilering van Griekse staatsobligaties, en het idee van de eurobonds. 

De Eurobond is, volgens economen als nobelprijs winnaar Joseph Stiglitz, de enige echte oplossing voor de Europese schuldencrisis. Het zorgt ervoor dat er niet een steeds groter Europees noodfonds hoeft te worden ingericht, waardoor gestopt kan worden met paniekvoetbal, en het zou zo'n krachtig signaal afgeven aan de financiele markten dat verdere verspreiding van de schuldencrisis onwaarschijnlijk(er) wordt.

Het grote probleem van de eurobond is echter dat de sterkere eurolanden, met een gezond fiscaal- en begrotingsbeleid, voor de fouten en laksheid van de zwakkere landen zouden betalen, omdat de eurobond de rentelast voor landen als Duitsland verzwaart, terwijl het die voor landen als Spanje en Griekenland (drastisch) verlaagt. 

De Griekse premier George Papandreou zei in een interview dat de EU top van vandaag een "make-or-break moment" was voor de euro zone. Gezien de koers van de EUR/USD denkt de forex vooralsnog blijkbaar dat het "make" wordt vandaag in Brussel.