Forex Nieuws

Valutapaar GBP/USD (pond dollar) is de forex week aanmerkelijk lager begonnen, nadat een in het weekend gehouden poll in Schotland voor het eerst een voorsprong liet zien voor het ja-kamp voor het referendum over Schotse onafhankelijkheid dat volgende week wordt gehouden.

De koers van de GBP/USD opende de forex week daarop op $1,6165, terwijl de koers afgelopen vrijdag was gesloten rond $1,6320. Aan het begin van de Europese sessie daalde de GBP/USD verder, tot $1,6145. Het was de laagste stand sinds november en bovendien de grootste daling in 8 maanden tijd. 

Uit een poll van YouGov Plc voor de Sunday Times bleek dit weekend dat het Schotse kamp voor onafhankelijkheid voor het eerst op voorsprong is gekomen in de lange campagne in aanloop naar het referendum rond Schotse onafhankelijkheid, aankomende 18 september. 

51 procent van de ondervraagden gaven aan te zullen stemmen voor onafhankelijkheid, tegen 49 procent tegen, wanneer stemmen van zwevende kiezers die nog niet wisten waar ze op zouden gaan stemmen niet werden meegeteld. Markten reageren mede zo sterk op de poll omdat er tot nu toe weinig rekening is gehouden met een daadwerkelijke afscheiding van Schotland. 

Sam Tuck, senior forex strategist bij ANZ Bank New Zealand Ltd in Auckland: "The GBP was under pressure as markets consider there to be little credible planning for a "Yes vote" with a large number of unresolved questions expected to cause a halt in business investment and keep the BoE [Bank of England. red] on the sidelines should Scotland vote "Yes"."

Grote vraagstukken in het geval van Schotse onafhankelijkheid zijn o.a. of Schotland de pond zal houden of mogelijk de euro zal adopteren en wat er gebeurt met de nationale schuld van het Verenigd Koninkrijk en welk deel daarvan door Schotland zal worden overgenomen.

Alle grote Britse partijen hebben aangegeven dat ze tegen een onafhankelijke Schotse deelname aan de Britse pond zijn, maar de Schotse Premier Alex Salmond zegt dat dit zal veranderen als Schotse onafhankelijkheid realiteit is geworden.

De Britse pond was overigens al langer bezig aan een daling op de forex. Op 15 juli noteerde de GBP/USD nog $1,7192 op de valuta markt, het hoogste niveau sinds 2008. Sindsdien is het valutapaar echter met meer dan 5 procent gedaald. De afgelopen maand daalde de pond met 2,1 procent en deed het daarmee het slechtst van de belangrijkste valuta op de forex. 

Verschillende grote banken geven aan dat wanneer de Schotten inderdaad kiezen voor onafhankelijkheid op 18 september dit grote gevolgen kan hebben voor de pond. Kevin Daly, econoom bij Goldman Sachs Group zei dat een 'ja-stem' zou kunnen leiden tot een pond uitverkoop op de forex, en BNP Paribas gaf aan dat niet alleen Britse staatsobligaties geraakt zouden worden door een 'ja-stem' maar dat het ook zou kunnen leiden tot een verlaging van de kreditwaardigheid van het Verenigd Koninkrijk. 

Steve Barrow, hoofd Group-of-10 strategie bij Standard Bank Plc, zei dat een 'ja-stem' de GBP/USD zou kunnen duwen in de richting van de $1,55.

Omdat de verschillen tussen de twee kampen zo klein zijn, de markten tot voor het weekend er grotendeels van uit zijn gegaan dat het op een 'nee' zou uitdraaien en de gevolgen van een 'ja-stem' zo groot zijn, is het goed mogelijk dat er nog grote bewegingen aankomen in de pond de aankomende dagen. 

Zoals Simon Derrick, hoofd forex strategist bij Bank of New York Mellon in Londen schreef in een bericht: "It therefore looks as if it could prove another dangerous September for the pound." 

De koers van de euro raakte gisteren tegenover de dollar in vrije val op de forex na het rentebesluit en de aansluitende persconferentie van ECB President Mario Draghi. Tijdens de Aziatische sessie kwam valutapaar EUR/USD in rustiger vaarwater, maar van het verloren terrein werd vrijwel niets teruggewonnen. In tegendeel, de meeste analisten denken dat de euro nog verder kan dalen.

De EUR/USD daalde na het bekend worden van het rentebesluit direct van rond de $1,3140 tot in de buurt van de $1,3020. Toen tijdens de persconferentie van Draghi - die 45 minuten na het rentebesluit begon - duidelijk werd dat het ECB bestuur had besloten verder te gaan dan renteverlaging alleen, brak het belangrijkste valutapaar voor het eerst sinds juli 2013 door de $1,30 grens.

De Governing Council van de Europese Centrale Bank besloot gisteren om de belangrijkste rente - die waartegen banken bij de ECB kunnen lenen - te verlagen tot een historisch lage 0,05 procent. De deposito rente - de rente waartegen banken geld kunnen stallen bij de ECB - werd ook opnieuw verlaagd, tot -0,20 procent, waardoor het dus nog onaantrekkelijker wordt voor banken om geld te parkeren bij de ECB.

Tijdens zijn persconferentie maakte Draghi vervolgens bekend dat de bank zal overgaan tot het op grote schaal opkopen van zgn. asset-backed securities, oftewel obligaties e.d. die gedekt worden door een onderliggende waarde. Draghi gaf daarbij aan dat de ECB de balans wil vergroten van 2.000 miljard euro nu tot 2.700 triljard euro, de grootte van de balans begin 2012.

Het opkopen van gedekte obligaties is slechts een stap verwijderd van het bekende quantitative easing, waarbij een centrale bank ongedekte obligaties - zoals staatsobligaties - opkoopt. Vooral de Fed heeft daar veel gebruik van gemaakt en volgens veel economen heeft dat bijgedragen aan het snelle(re) herstel van de Amerikaanse economie.

Zover ging de Governing Council van de ECB gisteren dus nog niet, maar Draghi maakte tijdens de persconferentie wel duidelijk dat de bank zo nodig bereid zou zijn om dat pad wel op te gaan. Overigens was de raad het niet unaniem eens over de genomen maatregelen.

"Some wanted to do more, others less." aldus Draghi op een vraag van de pers, die daaraan toevoegde dat er wel sprake was van een "comfortable majority".  

De EUR/USD reikte gisteren uiteindelijk tot $1,2920, de laagste stand in 14 maanden en slechts een paar pips verwijderd van het juli 2013 dieptepunt van $1,2898. Daar voorbij ligt de eerstvolgende weerstand rond $1,2680, het dieptepunt uit november 2012. 

Yen laagst in 6 jaar

Ook de yen kreeg het de afgelopen 24 uur zwaar te verduren, nadat de gouverneur van de Japanse centrale bank, Bank of Japan (BOJ), Haruhiko Kuroda, zei dat een sterke dollar niet negatief is voor Japan en de BOJ bekend maakte het huidige grootschalige geldverruimingsprogramma in stand te houden. 

Daarmee werd valuta handelaren en investeerders gisteren dubbel duidelijk gemaakt dat het monetaire beleid van de VS enerzijds en Japan en de Eurozone anderzijds, steeds meer van elkaar afwijkt.

Daisuke Karakama, hoofd markt econoom bij Mizhuho Bank Ltd in Tokyo: "The policy divergence between Japan and the U.S., along with a decline in the euro has helped the yen. I expect the yen to test 108 by the end of the next month as the Fed normalizes policy."

Gisteren steeg de USD/JPY alvast naar 105,71, de hoogst stand sinds 0ctober 2008 op de forex. Tijdens de Aziatische sessie moest het valutapaar daar overigens wel weer behoorlijk wat van inleveren. Aan het begin van de Europese sessie noteerde de USD/JPY rond de 105,20.

Later vandaag komen de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers uit, de zgn. Non-Farm Payrolls. Als deze opnieuw boven de 200.000 nieuwe banen uitkomt, zou de dollar daar mogelijk nieuwe brandstof uit kunnen halen, waardoor de yen en euro onder hernieuwde druk komen op de forex. 

Valutapaar EUR/USD heeft de lichte winst die gisteren op de forex geboekt werd onder invloed van optimisme over een mogelijke wapenstilstand in Oost-Oekraine, grotendeels kunnen vasthouden tijdens de Aziatische sessie. 

De koers van de EUR/USD steeg gisteren van rond de $1,3120 naar $1,3160. Tijdens de Aziatische sessie moest daar wel iets van teruggeven worden, maar bleef het belangrijkste valutapaar op de forex toch voornamelijk rond de $1,3145 bewegen. Aan het begin van de Europese sessie noteerde de EUR/USD rond de $1,3140.

Nieuws gisteren dat een permanent bestand tussen Oekraine en de pro-Russische separatisten aanstaande was gaf de financiele markten een lift. Ook de euro profiteerde van het nieuws, omdat Europa meer last heeft dan de VS van de uitwisseling van sancties tussen Rusland en het Westen.

Toen later bleek dat een permanent bestand zeker nog geen uitgemaakte zaak is, zakte het enthousiasme weer wat weg en moest de euro wat van de eerder gemaakte winst inleveren.

Later vandaag, om 13:45 Nederlandse tijd, maakt de Europese Centrale Bank (ECB) het maandelijkse rentebesluit bekend. Analisten zijn er onderling over verdeeld of de ECB wel of niet zal besluiten de rente verder te verlagen, of eigenlijk rentes, omdat de bank mogelijk zal besluiten om zowel de main refinancing rate - ook wel minimum bid rate - te verlagen, de rente waartegen banken kunnen lenen bij de ECB, als de deposito rente, de rente waartegen banken fondsen kunnen stallen bij de ECB. 

De main refinancing rate staat op dit moment op een historisch lage 0,15 procent, terwijl de deposito rente op een al even historisch lage -0,10 procent staat.

Behalve renteverlaging(en) zou ECB President Mario Draghi ook kunnen aankondigen dat de bank binnenkort over zal gaan tot zgn. 'Quantitative Easing' (QE), oftewel het opkopen van staatsobligaties van eurozone landen om zo de geldhoevelheid verder te vergroten en de inflatie daling te bestrijden. Hoewel een meerderheid van economen denkt dat Draghi daar waarschijnlijk vandaag nog niet toe zal overgaan, is een dergelijke maatregel voor een deel wel ingeprijsd in de koers van de EUR/USD, waardoor het achterwege blijven ervan de EUR/USD mogelijk een tijdelijke boost zal geven.

Kortom, een hoop onzekerheid. Zoals Piet Lammens, strategist bij KBC bank aangeeft: "We've never been more uncertain about what they'll decide and how the market will react to that."

Strategisten van Barclays gaven aan dat de marktverwachting leunt in de richting van renteverlaging, waardoor het achterwege blijven van iedere actie door de ECB de euro mogelijk een lift zal geven op de forex.

"However...we expect the market to keep pricing in the ECB's commitment to its accomodative monetary policy stance, expecting more actions in the coming months in the form of QE, meaning that any increase in volatility after today's meeting would be temporary."

Sommige markt spelers gaven blijk van een eerst-zien-dan-geloven houding ten opzichte van de ECB. Zo schreef Jonathan Sudaria, dealer bij Capital Spreads, in een bericht aan klanten: "Despite crossed fingers that the ECB will start up the printing presses and signs that Putin has had his fill in Ukraine, both have a history of disappointing." 

De persconferentie van Mario Draghi begint 45 minuten na het bekend maken van het rentebesluit, rond 14:30 Nederlandse tijd. De Persconferentie wordt live uitgezonden.

Rond het bekendmaken van het rentebesluit en de aansluitende persconferentie van Draghi is de verwachte volatiliteit op de forex hoog.

De dollar index is tijdens de Aziatische forex sessie gestegen tot de hoogste stand in 14 maanden, onder invloed van beter dan verwachte cijfers over de groei van de Amerikaanse produktie en toegenomen uitgaven in de bouwsector. 

De index - een gewogen gemiddelde van de dollar tegen de zes belangrijkste andere valuta - steeg tijdens de Aziatische sessie tot 83,052 en brak daarmee voor het eerst in meer dan een jaar tijd de 83 grens. Begin augustus noteerde de index nog rond de 81,30. De afgelopen uren moest de dollar overigens weer wat inleveren, voornamelijk tegen de yen.

Het Institute for Supply Management (ISM) maakte gisteren bekend dat de produktie activiteit index in augustus tot 59,0 is gestegen, significant hoger dan de 57,0 die verwacht was en de sterkste meting sinds maart 2011. Verder bleek dat uitgaven in de Amerikaanse bouwsector in juli het hoogst waren in 5 1/2 jaar.

Later vandaag komen er ook cijfers uit over de Amerikaanse fabrieksorders in juli en analisten verwachten daarin een groei van bijna 11 procent, tegen 1,1 procent de maand daarvoor. En ook voor de groei van de werkgelegenheid in augustus, die vrijdag bekend zal worden, zijn analisten optimistisch en rekenen opnieuw op een toename van het aantal banen met meer dan 200.000. Dat zou de zevende maand op rij zijn dat het aantal banen met meer dan 200.000 is gegroeid.

Janu Chan, econoom bij St. George Bank Ltd in Sydney: "The U.S. dollar has a bit further it can go. The U.S. data looks strong and supportive of Fed rate hikes some time. If this improvement continues, then there's a good chance that the Fed could move earlier than what markets are anticipating." 

Het percentage door Bloomberg ondervraagde analisten dat verwacht dat de Federal Reserve de rente tegen juni 2015 zal verhogen is sinds 18 augustus gestegen van 36 procent naar 44 procent.

Donderdag belooft ook een volatiele dag te worden voor de dollar index, als de Europese Centrale Bank (ECB) bijeenkomt voor de maandelijkse beleidsvergadering en rond 13:45 Nederlandse tijd het rentebesluit bekend maakt. Drie kwartier later begint vervolgens de persconferentie van ECB President Mario Draghi, die live zal worden uitgezonden. 

Sommige analisten verwachten dat de ECB de rente verder zal verlagen om de inflatie daling tegen te gaan en dat Draghi tijdens zijn persconferentie zal aankondigen dat de ECB binnenkort zal beginnen met het opkopen van staatsobligaties van euro landen, het zgn. 'quantative easing'. Anderen denken dat het voor het moment nog bij woorden zal blijven.

Hierdoor is de kans op volatiele beweging van de EUR/USD op de forex significant tijdens de persconferentie. De afgelopen dagen is het valutapaar in een afwachtende stand en heeft zich bewogen binnen een kanaal tussen de $1,3110  - $1,3146.

Yen herstelt

Valutapaar USD/JPY daalde tijdens de Aziatische sessie na eerder voor het eerst sinds januari tot boven de 105,00 te zijn gekomen. De USD/JPY reikte tot 105,31, dicht in de buurt van de piek van 105,45, een niveau dat daarvoor het laatst gezien was in october 2008, voordat herstel voor de yen intrad. 

De daling van de USD/JPY zette in nadat bekend werd dat de Japanse Premier Shinzo Abe bondgenoot Yasuhisa Shiozaki heeft benoemd tot minister van gezondheid, een ministerie dat ook het pensioenfonds van de Japanse overheid beheert, het grootste pensioenfonds ter wereld. Gisteren was de yen juist nog gedaald onder invloed van geruchten over deze benoeming, maar met het bekend maken ervan was het blijkbaar tijd voor retracement voor de USD/JPY. 

Nagayuki Yamagishi, senior analist bij Money Square in Tokyo: "The yen's drop against the dollar looks overdone. The gains seemed to have occurred too quickly and are likely to consolidate."

De yen is in augustus gedaald met 1,23 procent, de grootste daling onder de belangrijkste valuta na de Nieuw-Zeelandse dollar. De euro daalde in augustus met 1,16 procent, terwijl de dollar steeg met 1,27 procent op de forex. 

Valutapaar USD/JPY (dollar yen) is tijdens de Aziatische forex sessie tot de hoogste stand sinds januari gestegen, onder invloed van geruchten over de aanstaande benoeming van een bondgenoot van de Japanse premier Shinzo Abe als minister van gezondheid, een ministerie dat ook het grootste pensioenfonds ter wereld, het Government Pension Investment Fund (GPIF) overziet. 

De koers van de USD/JPY steeg op de valuta markt tot 104,87, de hoogste stand sinds 16 januari en niet ver verwijderd van de 105,44 die op 2 januari van dit jaar werd bereikt, een niveau dat niet meer was gehaald sinds october 2008. 

De rally van valutapaar USD/JPY kwam op gang nadat Kyodo News berichtte dat Abe mogelijk Yasuhisa Shiozaki zal benoemen als minister van gezondheid, het ministerie dat ook het $1.200 miljard grote GPIF beheert. 

Yuji Saito, directeur forex bij Credit Agricole SA in Tokyo: "Media reports that Prime Minister Abe is considering appointing Shiozaki als health, labor and welfare minister are fueling expectations to GPIF reform, helping lift Japanese stocks and spurring yen selling. Shiozaki has been actively putting forward suggestions on GPIF reform."

Het GPIF zal waarschijnlijk in de herfst zijn nieuwe portefeuille verdeling bekend maken en analisten denken dat het pensioenfonds het percentage aan Japanse aandelen zal vergroten ten koste van het percentage staatsobligaties. Daardoor zou de Nikkei stijgen, wat vervolgens een drukkend effect zou hebben op de yen.

De stijging van de dollar tegenover de yen werd volgens verschillende valuta handelaren geholpen door het raken van een optie barriere op 104,50. Ook rond de 105,00 liggen zulke barrieres en als deze kunnen worden gebroken dan komt de top van 2 januari snel in zicht. 

Masashi Murata, forex strategist bij Brown Brothers Harriman in Tokyo, gaf aan dat cijfers uit de VS later vandaag ook een rol kunnen spelen in de koersvorming van de USD/JPY. "Against the yen, the dollar might have trouble topping the 105 level for now, but that depends on the direction of the U.S. Treasury yields, and U.S. data later in the session." aldus Murata. 

De dollar index - waarbij de greenback wordt uitgezet tegen de belangrijkste andere valuta - zette zijn rally ondertussen voort, en steeg de afgelopen uren van rond de 82,75 tot boven de 82,90, de hoogste stand sinds september 2013.

Euro in wachtkamer

Valutapaar EUR/USD bereikte tijdens de Aziatische sessie een nieuwe laagste stand in een jaar tijd, op $1,3115, voordat de afgelopen uren enig herstel optrad voor de geplaagde gemeenschappelijke valuta.

Sinds maandag beweegt de EUR/USD in een nauw kanaal tussen de $1,3115 en $1,3146, in afwachting van de maandelijkse beleidsvergadering van de Europese Centrale Bank (ECB), aankomende donderdag.

Maandag werd bekend dat de productie in Frankrijk de afgelopen maand het snelst is gedaald in 15 maanden tijd en dat ook de Spaanse en Italiaanse productie activiteit achterbleven bij de verwachtingen. Tezamen met de krimp van de Duitse economie in het tweede kwartaal houdt dit onder investeerders en speculanten de mogelijk levendig van nieuwe maatregelen door de ECB.

Uit een onlangs door Bloomberg gehouden poll onder economen bleek dat 44 procent van de ondervraagden denkt dat de ECB mogelijk dit jaar of begin volgend jaar zal beginnen met 'quantitative easing', oftewel het opkopen van staatsobligaties van Eurozone landen om op die manier de geldhoeveelheid te vergroten en inflatie aan te jagen.

Opmerkingen van ECB President Mario Draghi in die richting tijdens de vergadering van aankomende 4 september zouden de EUR/USD mogelijk stevig onder druk kunnen zetten op de forex.  

Valutapaar EUR/USD is aan het begin van de forex week gedaald tot een nieuw dieptepunt onder invloed van groeiende zorgen over het conflict in Oost-Oekraine en de lage inflatie in de Eurozone, die in augustus is gedaald tot slechts 0,3 procent, zoals vrijdag bleek.

De koers van de EUR/USD daalde aan het begin van de Aziatische sessie tot $1,3119, de laagste stand sinds begin september 2013. Daarna krabbelde het belangrijkste valutapaar op de forex weer wat op, tot $1,3133 aan het begin van de Europese sessie, maar veel valuta handelaren en analisten vermoeden dat de euro nog verder zal dalen.

Thomas Averill, managing director bij Rochford Capital, een forex risk-management bedrijf in Sydney: "One of the big reasons why euro-dollar is going down is we've got talk of tightening coming out of the Federal Reserve and the opposite kind of talk coming out of Europe." 

Averill voegde daar aan toe dat de euro mogelijk tot $1,30 zal dalen deze week, waar het valutapaar dan wellicht support zal vinden. De $1,30 wordt gezien als een psychologische barriere en heeft in het verleden vaker dienst gedaan als steun niveau.

Uit vrijdag gepubliceerde cijfers van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) bleek dat valuta handelaren hun long posities in de Amerikaanse dollar opnieuw hebben vergroot in de week die eindigde op 26 augustus. De netto posities tegen de EUR/USD zijn inmiddels gestegen tot het hoogste niveau sinds juli 2012. 

Vrijdag bleek dat de Eurozone inflatie in augustus tot 0,3 procent is gedaald, het laagste niveau sinds oktober 2009. Later deze week, op 4 september, houdt de Europese Centrale Bank zijn maandelijkse beleidsvergadering en sommige analisten denken dat ECB President Mario Draghi mogelijk deze week al nieuwe maatregelen zal aankondigen om de 'laag-flatie' beter te bestrijden. Anderen denken echter dat Draghi mogelijk wel in woord zal laten merken dat de ECB nieuwe maatregelen in petto heeft, maar nog niet in daad.

Zo schreven analisten van Barclays in een klantenbericht: "It is too early for the ECB to announce new policy measures, given that the two most powerful policies announced in June are not yet deployed." De analisten merkten daarbij op dat omdat een minderheid van marktspelers wel al actie verwacht, er mogelijk een korte 'relief rally' zal zijn als nieuwe maatregelen achterwege blijven. 

Ook Mitul Kotecha, hoofd Asia-Pacific forex strategie bij Barclays in Singapore noemde de mogelijkheid van een relief rally. "Although Draghi will sound dovish, policy inaction may give the EUR some limited, albeit short-lived, relief." 

Oekraine crisis

Ondertussen legt ook het steeds verder escalerende conflict in Oost-Oekraine meer druk op de euro. Het regeringsleger moest zich dit weekend op verschillende punten terugtrekken, onder invloed van nieuwe steun voor de Pro-Russische rebellen vanuit Rusland. 

De Oekrainse President Petro Poroshenko waarschuwde dat een "full-scale war" onvermijdelijk was als Russische troepen zouden blijven oprukken om de rebellen te ondersteunen. Europa en de VS hebben Moskou inmiddels met nieuwe, zwaardere sancties gedreigd.

Analisten zeiden dat een verder escalerende crisis in Oost-Oekraine in het algemeen ondersteunend zal zijn voor de dollar en negatief voor de euro. 

De dollar profiteerde tijdens de Aziatische sessie van nieuw momentum tegenover verschillende andere valuta op de forex, mede onder invloed van beter dan verwachte kwartaal cijfers voor de Amerikaanse economie, die gisterenmiddag waren uitgekomen.

De dollar index - een gewogen gemiddelde van de dollar tegenover de zes belangrijkste andere valuta op de forex - steeg tijdens de Aziatische sessie van 82,46 tot 82,56 en leek daarmee op weg naar de top die eerder deze week werd bereikt op 82,72, de hoogste stand sinds juli 2013.

De voorlopige, geannualiseerde economische groei cijfers over het tweede kwartaal kwamen voor de Amerikaanse economie uit op 4,2 procent. Dat was hoger dan de door economen verwachte 3,9 procent en ook hoger dan het eerder uitgebrachte 'advanced' GDP cijfer, dat uit was gekomen op 4,0 procent. De groei was daarmee het beste sinds het 4e kwartaal van 2009. 

De koers van valutapaar EUR/USD daalde na het nieuws tot $1,3160, niet ver van de $1,3152 die afgelopen woensdag werd bereikt, de laagste stand in een jaar tijd. Tijdens de Aziatische sessie herstelde de gemeenschappelijke valuta weer enigszins, maar aan het begin van de Europese sessie dook de EUR/USD opnieuw naar beneden. 

De euro zal waarschijnlijk voor de zevende week op rij de week met verlies afsluiten, de langste losing streak sinds december 1999. Deze week heeft de euro zo'n 0,5 procent verloren. Sinds 31 juli is het verlies 1,6 procent.

Gisteren bleek dat de Duitse inflatie voor augustus is uitgekomen in lijn met de - laaggespannen - verwachtingen en dat de Spaanse deflatie verder is toegenomen, naar -0,5 procent op jaarbasis.

Reuters meldde eerder deze week dat bronnen hadden aangegeven dat de ECB volgende week waarschijnlijk niet meteen nieuwe maatregelen zal nemen, tenzij het inflatie cijfer voor de Eurozone - dat later vandaag bekend wordt - significant dichter in de richting van deflatie is gekropen, maar verschillende analisten houden er rekening mee dat de Europese Centrale Bank wel degelijk enige actie zal ondernemen.

Zo schreven analisten van BNP Paribas in een bericht aan klanten: "Inflation is likely to set a new cyclical low of 0.2 percent, putting pressure on the ECB to take action. We now expect the ECB to cut both the refi and depo rates by 10 basis points next week."

Ook Mitul Kotecha, hoofd Asia-Pacific forex strategie bij Barclays in Singapore, denkt dat de ECB niet ontkomt aan nieuwe actie. "While softer inflation is widely expected, it will nonetheless highlight how far inflation is from the ECB's 2 percent target, indicating that a lot more work has to be done by the central bank. We continue to see the EUR as a sell on rallies." aldus Kotecha. 

Tegenover de yen kon de dollar de beter dan verwachte kwartaal cijfers aanvankelijk niet goed verzilveren, vanwege oplopende spanningen tussen Oekraine en Rusland, waardoor de veilige haven status van de yen belangrijker werd.

Oekraine meldde gisteren dat Russische troepen de grens waren overgestoken om de pro-Rissische separatisten te helpen. Valutapaar USD/JPY daalde daarop tot 103,57 op de forex.

De VS en Europa veroordeelden de nieuwe acties van Rusland en President Obama zei dat Rusland "more costs and consequenses" tegemoet kon zien omdat het "has deliberately and repeatedly violated the sovereignty and territorial integrity" van Oekraine. De Amerikaanse President sloot daarbij overigens militair ingrijpen uit.

Tijdens de Aziatische sessie herstelde de USD/JPY zich en reikte tot 103,85 aan het begin van de Europese sessie. 

De Australische dollar is tijdens de Aziatische sessie gestegen tegenover bijna alle andere belangrijke valuta op de forex, nadat bleek dat bedrijfsinvesteringen in het tweede kwartaal zijn toegenomen in plaats van afgenomen, zoals vooraf was aangenomen.

Valutapaar AUD/USD steeg van rond de 0,9330 tot 0,9373 op de forex, de hoogste stand sinds 6 augustus. Daarmee lijkt de Aussie zich voorlopig te hebben losgewurmd van de 0,9230 - 50 regio waar het deze maand een aantal keer mee worstelde. 

Het Australische Bureau voor de Statistiek maakte vanochtend bekend dat de bedrijfsinvesteringen in het tweede kwartaal met 1,1 procent zijn gegroeid, waar deze het kwartaal daarvoor nog met 2,5 procent waren afgenomen. Analisten hadden voor het tweede kwartaal gerekend op een afname van 0,6 procent. De groei was het beste sinds het derde kwartaal van 2013.

Vooral de groei van investeringen in sectoren buiten de mijnbouw, waar de Australische economie de aankomende jaren langzaam minder afhankelijk van moet zien te worden, namen toe. 

David Forrester, senior vice president group of 10 forex strategie bij Macquarie Group Ltd in Singapore: "The key thing is that forward-looking investment intentions have been revised up once again. Aussie is going to continue to do well on the crosses." 

De Australische dollar is deze maand met 0,6 procent gestegen tegenover de Amerikaanse dollar, daarmee heeft de Aussie het van de 10 belangrijkste valuta op de forex na de Noorse Kroon het beste gedaan tegenover de dollar. 

Euro krabbelt op

De euro kon ondertussen ook wat terrein terug pakken op de greenback, in aanloop naar de Eurozone inflatie cijfers die vrijdag zullen worden gepubliceerd, de Duitse inflatie cijfers die later vandaag bekend worden gemaakt en de groei cijfers voor de Amerikaanse economie die ook vandaag zullen worden gepubliceerd.

De EUR/USD steeg tijdens de Aziatische sessie tot $1,3217, na zich gisteren veelal tussen de $1,3160 - 80 te hebben bewogen op de valuta markt. Het herstel is echter zacht en kan snel omslaan in navolging van nieuwe cijfers.

Junichi Ishikawa, markt strategist bij IG Securities in Tokyo: "If the German CPI underlines strengthening deflation, it will fuel caution towards the euro zone consumer data due tomorrow and add selling pressure on the euro." 

De verwachting onder analisten is dat de Duitse inflatie deze maand is gedaald tot 0,0 procent, van 0,3 procent in juli. Voor de Eurozone als geheel wordt een inflatie van 0,3 procent verwacht, tegen 0,4 procent de maand daarvoor.

Persbureau Reuters meldde gisteren dat bronnen aangeven dat het onwaarschijnlijk is dat de Europese Centrale Bank (ECB) volgende week al direct aanvullende maatregelen zal nemen om de teruglopende inflatie te bestrijden, tenzij de cijfers vrijdag laten zien dat de Eurozone significant op weg is naar deflatie.

Ook de Amerikaanse kwartaal cijfers kunnen vandaag nog roet in het eten gooien voor de euro, al is de verwachting onder economen dat de economische groei voor het tweede kwartaal met 3,9 procent iets achter blijft op een eerdere schatting van de Commerce Department, op 30 juli, toen de groei werd ingeschat op 4,0 procent. 

Mocht de raming voor het tweede kwartaal juist iets naar boven worden bijgesteld dan zal de dollar daar mogelijk nieuwe kracht uitputten, ten koste van onder andere de euro. 

De dollar is de afgelopen uren gestegen tot het hoogste niveau in 13 maanden tegenover een gewogen gemiddelde van de belangrijkste andere valuta op de forex, nadat nieuwe economische cijfers het beeld bevestigden dat de Amerikaanse economie bezig is aan een krachtig herstel, in tegenstelling tot de Europese en Japanse economie.

De dollar index steeg tot 82,727, het hoogste niveau sinds juli 2013. Minder dan 10 dagen geleden noteerde de index nog rond de 81,50. Het economisch symposium in Jackson Hole, waar zowel Fed Voorzitter Janet Yellen als ECB President Mario Draghi een speech gaven, heeft de toenemende divergentie in het beleid van de Fed en de ECB sindsdien echter stevig in de markt gezet.

Analisten en valuta handelaren zoeken nu vooral naar bevestiging van het door Yellen geschetste beeld van een groeiend herstel van de Amerikaanse economie en de door Draghi verwachte verdere afname van de Eurozone inflatie, die de kans op dieper ingrijpen door de ECB aanmerkelijk zou vergroten.  

Zoals Greg Gibbs, hoofd Asia-Pacific markt strategie bij RBS in Singapore het verwoordde: "The ECB's preparedness to do large-scale asset purchases is now significant, and policy makers are looking for the ways in which they may be able to do that. The euro is going to fall further." 

Tijdens de Aziatische sessie maakte de euro een nieuwe low, op $1,3152, de laagste stand in bijna een jaar. Daarmee is het valutapaar het dal dat op 6 september 2013 bereikt werd op $1,3104 tot op minder dan 50 pips genaderd. 

De EUR/USD werd gisteren ook zeker onder druk gezet door gunstige cijfers over de Amerikaanse economie. Zo bleek het Amerikaanse consumenten vertrouwen in augustus te zijn gestegen tot 92,4, het hoogste niveau in bijna zeven jaar, waar juist op een lichte daling was gerekend.

Het aantal orders voor duurzame goederen bleek in juli bovendien drie keer zo snel te zijn gestegen als analisten hadden voorspeld. Interessant detail is dat een index van Citigroup die bijhoudt of cijfers boven of beneden verwachtingen van analisten uitkomen, de Economic Surprise Index, voor de V.S. gisteren uitkwam op 27,30, het hoogste niveau sinds 5 februari.  

Fed Voorzitter Yellen zei in Jackson Hole dat de Amerikaanse economie "considerable progress" heeft gemaakt en dat is voor de doorgaans voorzichtige Yellen een behoorlijke statement. 

Tim Condon, hoofd Asian research bij ING Group in Singapore: "The turn in the rhetoric from the Fed, as well as the heightened expectations for greater accomodation coming from the ECB, has made the dollar really one of the best-performing assets so far in August. It's really on a tear, and I suspect that it has room to run." 

Nieuw-Zeelandse dollar stijgt

Ook de Nieuw-Zeelandse dollar - tevens bekend als de 'kiwi' - kon zich tijdens de Aziatische sessie wentelen in de rush van een rally, nadat Fonterra, 's werelds grootste zuivel exporteur, de zgn. 'farmgate milk price' voor het 2014/15 seizoen onveranderd liet. Het bedrijf gaf bovendien aan te verwachten dat de mondiale melkprijs later in het jaar zal aantrekken, nadat deze met bijna 70 procent is gedaald sinds het begin van 2014.

Sue Trinh, senior forex strategist bij Royal Bank of Canada in Hong Kong: "The market's been a little bit nervous about the Fonterra announcement. It's a bit of a relief rally for the kiwi that the forecast payout wasn't cut." 

Valutapaar NZD/USD steeg van rond de 0,8330 tot rond de 0,8380, de hoogste stand op de forex deze week.

Zowel de euro als de yen hebben zich tijdens de Aziatische forex sessie licht hersteld tegenover de dollar, maar vooral voor de euro verwachten analisten dat er de aankomende tijd diepere dalen zullen volgen, onder invloed van steeds verder uiteenlopend beleid tussen de Europese en de Amerikaanse centrale bank. 

De koers van de EUR/USD steeg op de forex aan het begin van de Europese sessie tot $1,3211, na in de uren daarvoor te zijn  gedaald tot $1,3178, het laagste niveau sinds september 2013.

De USD/JPY daalde tot 103,78, na gisteren tot 104,49 te zijn gestegen, het hoogste niveau sinds 23 januari. De daling van de USD/JPY werd deels toegeschreven aan de wat sommigen zagen als een al te snelle stijging, die het valutapaar op een 14-day Relative Strength Index van 78,4 bracht, het hoogste niveau sinds januari 2013 en significant boven het niveau van 70 dat door sommige analisten gezien wordt als een teken dat er sprake is van een zgn. 'overbought' situatie.

Stan Shamu, markt strategist bij IG Ltd in Melbourne: "The fact that dollar-yen was overbought might see it pull back a little bit to a more reasonable level. Geopolitics could be a driver as well, because it strenghtens the yen."

Met dat laatste doelde Shamu op de ontmoeting van de Russische President Vladimir Putin en de Oekrainse President Petro Poroshennko, later vandaag in Belarus. Oekraine meldde gisteren bovendien dat 10 Russische tanks Oekraine zijn binnen gereden en Rusland verklaarde dat het van plan is een tweede humanitair konvooi te sturen naar Oost-Oekraine.

Analisten zien lagere euro

Voor de euro wordt het herstel door de meeste analisten gezien als mogelijk zeer tijdelijk, in het licht van de groeiende kans dat de Europese Centrale Bank (ECB) snel zal overgaan tot een beleid van zgn. 'quantitative easing' - oftewel geldverruiming door het opkopen van staatsobligaties - juist nu de Federal Reserve bijna klaar is het met afronden van de eigen derde ronde van quantitative easing, bekend als 'QE3'.

ECB President Mario Draghi trok afgelopen vrijdag tijdens het economisch symposium in Jackson Hole steviger aan de alarmbel dan vooraf door analisten verwacht was, door te zeggen dat de bank "will use all the available instruments to ensure price stability over the medium term". Aangezien de inflatie in de Eurozone de afgelopen maanden gestaag gedaald is en inmiddels de 0 procent dicht genaderd is, betekent dit volgens veel economen dat de ECB mogelijk geen andere keus heeft dan over te gaan tot Qantitative Easing.

Philippe Gudin, econoom bij Barclays: "Draghi's speech marked a turning point in ECB rhetoric...He also confirmed that beyond liquidity injections through the targeted longer-term refinancing operations (LTRO) and outright asset-backed securities (ABS) purchases, the ECB was ready to do more if necessary."

Terwijl de speculatie hierover in volle gang is, daalde de rente op staatsobligaties van o.a. Duitsland, Nederland en Frankrijk tot record-lage standen, in anticipatie op een vloedgolf aan goedkoop geld. Zo daalde de rente op 10-jarige Duitse staatsobligaties tot een diepte-record van 0,926 procent.

Verschillende analisten gaven aan een signficante kans te zien dat de euro in de aankomende weken de $1,30 zou testen, met een mogelijke val in de richting van $1,2750 wanneer de Eurozone inflatie in augustus opnieuw gedaald blijkt en de ECB inderdaad over gaat tot quantitative easing.   

Valutapaar EUR/USD (euro dollar) is op de forex aan het begin van de week gedaald tot de laagste stand sinds september 2013, nadat de President van de Europese Centrale Bank (ECB), Mario Draghi, tijdens een speech op het economisch symposium in Jackson Hole, aangaf dat de inflatie verwachtingen voor de eurozone naar beneden moeten worden bijgesteld.

De koers van de EUR/USD daalde tijdens de Aziatische sessie tot $1,3185, waar deze afgelopen vrijdag rond de $1,3245 eindigde. 

De dollar index - een gewogen gemiddelde van de dollar tegenover de belangrijkste andere valuta op de forex - steeg ondertussen tot 82,58, na aan het begin van de vorige week nog rond de 81,50 te hebben bewogen. Reden voor het optimisme rond de dollar is in niet onbelangrijke mate het voorzichtige optimisme van de Fed Voorzitter Janet Yellen, die vrijdag in haar speech in Jackson Hole aangaf dat de Amerikaanse economie significante vooruitgang heeft geboekt en dat de arbeidsmarkt zich aan het herstellen is. 

Shinichiro Kadota, forex strategist bij Barclays in Tokyo: "Dollar buying continues after Yellen's Jackson Hole speech pushed up U.S. interest rates. Markets will be watching the U.S. data this week to reconfirm the underlying economic outlook." 

Ook de yen moest inleveren onder invloed van het dollar optimisme. Valutapaar USD/JPY steeg tijdens de Aziatische sessie tot 104,49, de hoogste stand sinds 23 januari, en bevestigde daarmee de uitbraak van eind vorige week van het 101 - 103 kanaal waar het valuta paar zich al sinds april in bevond. 

Waar het door Yellen veroorzaakte dollar optimisme de EUR/USD al onder druk zette, was het de speech van ECB's Draghi, op vrijdagavond, die de mineur stemming rond de euro completeerde. 

Draghi zei tijdens zijn speech dat "policy makers will use all the available instruments needed to ensure price stability over the medium term." Dat was al sterkere taal dan hij in het verleden had gebruikt om aan te geven dat de ECB niet lijdzaam zou (blijven) toekijken terwijl de inflatie in de Eurozone steeds verder wegzakt, maar het was een afwijking van de op de website van de ECB gepubliceerde speech van Draghi die de boodschap extra kracht bij zette. 

In de speech die Draghi hield zat namelijk een sectie over inflatie verwachtingen in augustus die niet stond op de website versie. 

Ray Attrill, co-hoofd forex strategie bij National Australia Bank: "He noted a decline in short, medium and longer term inflation expectations and indicated this would be acknowledged at the September meeting. So it looks like more easing ahead."  

De volgende vergadering van de ECB vindt plaats op 4 september. 

Voor die tijd zullen investeerders en valuta handelaren vooral uitkijken naar de inflatie data voor de Eurozone in augustus, die vrijdag wordt gepubliceerd. De verwachting onder analisten is dat de inflatie is gedaald tot 0,3 procent, nadat deze in juli 0,4 was. Daarmee kruipt de inflatie steeds dichter naar het 0 punt en in de richting van deflatie, een conditie die wordt gezien als slecht voor de economische groei. 

Als de inflatie inderdaad uitkomt op 0,3 procent - of wellicht nog lager - zal de druk op de euro waarschijnlijk verder toenemen op de forex in aanloop naar de volgende ECB vergadering. 

De dollar heeft tijdens de Aziatische sessie terrein moeten inleveren tegen een gewogen gemiddelde van de belangrijkste andere valuta op de forex, onder invloed van tegenvallende cijfers over de Amerikaanse economie, wat de speculatie aanwakkerde dat de Federal Reserve langer zal wachten met het verhogen van de rente.

De dollar index daalde tijdens de Aziatische sessie van 81,6180 tot 81,5690. Woensdag bereikte de index de hoogste stand in 11 maanden tijd, op 81,716. Vorige maand steeg de index met 2,1 procent, de grootste maandelijke stijging in meer dan een jaar. 

De dollar heeft tegenover de euro vooralsnog niet echt kunnen profiteren van de tegenvallende cijfers uit de Eurozone economie, waar gisteren bleek dat de Duitse economie in het tweede kwartaal met -0,2 procent gekrompen was, en de Franse economie op 0,0 procent was blijven steken, net als de Eurozone economie als geheel.

Sommige analisten gaven aan dat het gebrek aan beweging volgend op het tegenvallende nieuws over de Duitse economie een gevolg was van het welbekende 'buy the rumor, sell the news' principe. 

Christopher Vecchio, forex analist bij DailyFX: "The issue is, and this is hard to measure quantifiably, that traders were expecting the weakness." Vecchio voegde daar aan toe dat euro bears meer nodig hadden voor een nieuwe push naar beneden. 

De EUR/USD bleef tijdens de Aziatische sessie in een nauw kanaal tussen de $1,3360 - $1,3370, wachtend op nieuwe ontwikkelingen. Het belangrijkste valuta paar op de forex kwam deze week een aantal keer dicht bij de laagste stand van dit jaar, die begin augustus werd bereikt op $1,3333, maar schoot ook weer een paar keer boven de $1,3400, een niveau wat het overigens ook niet lang vol kon houden.

Investeerders en valuta handelaren vatten het nieuws over de Amerikaanse retail cijfers en de eerste uitkeringsvragen op als een signaal dat het herstel van de Amerikaanse economie vooralsnog weinig spectaculair is en dat de Amerikaanse centrale bank dan ook in geen haast zal zijn om de rente al te snel te verhogen volgend jaar. 

De Amerikaanse retail sales voor juli zijn uitgekomen op een teleurstellende 0,0 procent, het slechtste resultaat in zes maanden tijd, daar waar op een stijging met 0,2 procent gerekend was. De eerste uitkeringsvragen in de VS bleken voor vorige week uitgekomen te zijn op 311.000, daar waar de gemiddelde inschatting van door Bloomberg ondervraagde analisten rond de 295.000 was. 

De dollar verloor ook terrein tegenover de valuta van verschillende opkomende markten, de 'emerging markets', omdat de spanningen in Oekraine zijn afgenomen.

Dariusz Kowalczyk, strategist bij Credit Agricole in Hong Kong: "We had a confluence of supportive factors. The U.S. data reduced fears of capital outflows from Asia back to the U.S. market. Tensions between Russia and Ukraine have eased, which is supportive for all emerging markets."

Ook de AUD/USD profiteerde van de tegenvallende Amerikaanse cijfers en de afnemende spanningen. Het valutapaar steeg tijdens de Aziatische sessie van rond de 0,9310 tot boven de 0,9330, de hoogste stand in een week tijd op de forex.

Valutapaar EUR/USD is na tegenvallende Duitse en Franse kwartaal cijfers genaderd tot de laagste stand in 2014 op de forex. Vooruitlopend op de cijfers was de koers van de EUR/USD tijdens de Aziatische sessie al onder druk komen staan en diep onder de $1,34 gedoken.

De EUR/USD daalde kort na het bekend maken van de Duitse en Franse cijfers tot $1,3347, niet ver van het laagste punt dit jaar, op $1,3333, dat aan het begin van de maand werd bereikt. Snelle winstneming duwde het paar kort daarop weer wat omhoog op de forex. Aan het begin van de Europese sessie noteerde de EUR/USD $1,3364.

Vanochtend werd bekend gemaakt dat het Duitse Gross Domestic Product (GDP) over het tweede kwartaal is uitgekomen op -0,2 procent, lager dan de -0,1 procent die door analisten was verwacht en de eerste negatieve groei sinds het laatste kwartaal van 2012. 

Het Franse GDP voor het tweede kwartaal bleek te zijn uitgekomen op 0,0 procent, lager dan de 0,1 procent groei die was verwacht. Daarmee is de Franse economie voor het tweede kwartaal op rij niet gegroeid. Lichtpuntje was wel dat de Franse werkgelegenheidscijfers voor het tweede kwartaal uitkwamen op een groei van 0,1 procent, waar op een krimp van -0,1 procent was gerekend.

De slechte groei cijfers van de eerste en tweede economie van de Eurozone zal de druk op de ECB verhogen om additionele stimuleringsmaatregelen te nemen, om zo de economie te stimuleren. In juni verlaagde de ECB de herfinancieringsrente al tot de recordlage stand van 0,15 procent en de deposito rente zelfs tot -0,1 procent - waardoor het banken nu dus geld kost om fondsen te stallen bij de ECB. Op 4 september komt het ECB bestuur bijeen voor de maandelijkse vergadering over het monetaire beleid.

Callum Henderson, hoofd forex research bij Standard Chartered Plc: "It would seem that the authorities are quite happy with a weaker euro. That's probably what they'll get anyway because of the weak fundamentals."

De euro is de afgelopen maand met 0,5 procent gedaald, terwijl de yen met 0,6 procent is gestegen en de dollar met 1,7 procent.

USD/JPY stijgt

De stemming zat er bij de dollar goed in tijdens de Aziatische sessie. De dollar index - een gewogen gemiddelde van de dollar tegenover de belangrijkste andere valuta op de forex - steeg van 81,59 tot 81,68, terwijl de index de week begon op 81,46. 

Ook tegenover de yen won de dollar tijdens de Aziatische sessie terrein. Valutapaar USD/JPY steeg van rond de 102,30 tot boven de 102,60, onder invloed van afnemende risico mijding onder investeerders en tegenvallende machine orders van Japanse bedrijven in juni.

De zgn. 'Core Machinery Orders' kwamen in juni uit op een groei van 8,8 procent, waar was gerekend op een stijging met 15,5 procent. De maand daarvoor was het aantal machine orders met bijna 20 procent gedaald.

De vraag onder valuta handelaren is of de USD/JPY een nieuwe aanval zal plegen op de bovenkant van het kanaal waar het paar zich al een aantal maanden in bevindt, tussen 101 en 103 yen per dollar.

Takuya Kawabata, analist bij Gaitame in Tokyo: "Dollar-yen is looking solid. The pair has broken out of the triangle pattern, so if we see a bottom form around the 102 level, it could extend a little higher. The break above the key resistance at 103 yen, near the highs in May, late July and early August, would be a buy signal."

De laatste keer dat de USD/JPY boven de 103 uitkwam was begin april. Sinds die tijd heeft de weerstand zich een aantal malen bewezen. Een doorbraak aan de bovenkant lijkt dan ook nog geen uitgemaakte zaak en heeft mogelijk nog een extra prikkel nodig.  

De Australische dollar, ook wel 'aussie' genoemd', is tijdens de Aziatische forex sessie gestegen, onder invloed van een beter dan verwacht Australisch consumenten vertrouwen en Chinese cijfers die binnen kwamen in lijn met de verwachtingen.

Valutapaar AUD/USD steeg van 0,9263 naar 0,9299. Aan het begin van de Europese sessie viel het paar licht terug. De aussie is sinds begin juli gedaald van rond de 0,9500 tot 0,9239, een dal dat vorige week bereikt werd. 

De druk op de aussie wordt mede veroorzaakt doordat de gouverneur van de Australische centrale bank, de Reserve Bank of Australia (RBA), Glenn Stevens, de afgelopen tijd enkele malen heeft gezegd dat de Australische dollar is overgewaardeerd gezien de stand van de Australische economie. Onlangs gaf Stevens overigens ook aan voorlopig geen aanleiding te zien voor een renteverlaging. 

Tekenen dat de Australische economie verbetert worden door valuta handelaren dan ook opgevat als extra goed nieuws voor de Aussie. Daar valt zeker ook een stijgend consumenten vertrouwen onder, en de Australische valuta kreeg dan ook een lift nadat Westpac Banking Corp en het Melbourne Institute bekend maakten dat het consumenten vertrouwen volgens hun index in Augustus met 3,8 procent was gestegen, tegen 1,7 procent de maand daarvoor.

De index kwam daarmee uit op 98,5, de hoogste notering sinds april. Een meting onder de 100 geeft aan dat er meer pessimisten zijn dan optimisten, maar de afgelopen maanden is de stemming onder Australische consumenten dus wel significant verbeterd. 

De Australische dollar werd ook ondersteund door economisch nieuws uit China, de belangrijkste handelspartner van Australie, waar cijfers over de groei van de industriele produktie en de stijging van investeringen en retail sales vrijwel in lijn met verwachtingen binnen kwamen. 

Euro stabiel maar fragiel

De koers van de EUR/USD bleef tijdens de Aziatische sessie stabiel op de forex, maar het sentiment rond de gemeenschappelijke valuta is fragiel, zeker na het bekend worden van het dalende Duitse investeerdersvertrouwen, gisteren, en de daaropvolgende aanval op de laagste stand in 9 maanden die vorige week bereikt werd, op $1,3333.

Gisteren kwam de EUR/USD daarop tot $1,3337, voordat de koers zich herstelde en zich tijdens de Aziatische sessie nestelde rondom de $1,3370. Aan het begin van de Europese sessie daalde het belangrijkste valuta paar tot $1,3351.

Het Duitse investeringsvertrouwen bleek gisteren in een maand te zijn gevallen van 27,1 naar 8,6, waar analisten hadden gerekend op een daling tot 18,2. Daarmee is het investeringsvertrouwen op het laagste niveau in anderhalf jaar, een daling die mede wordt toegeschreven aan de oplopende sancties tussen de Eurozone en Rusland.

Gisteren liepen de spanningen in Oost-Oekraine ook weer korte tijd op, door onduidelijkheden over het humanitaire konvooi dat Rusland naar eigen zeggen had gestuurd voor hulp aan de burgers in Oost-Oekraine. 

Donderdag worden de Duitse kwartaal cijfers gepubliceerd en de verwachting is dat de Duitse economie voor het eerst sinds meer dan een jaar is gekrompen, met 0,1 procent. Aangezien Duitsland niet alleen de grootste economie is van de Eurozone maar ook de motor is gebleken van de Eurozone economie sinds de financiele crisis, zal een krimpende Duitse economie vermoedelijk weinig goeds doen voor het sentiment rond de euro. 

Junichi Ishikawa, analist bij IG Markets Securities Ltd in Tokyo: "Concerns that Europe's economic recovery will slow will keep the euro under pressure. The focus should be whether or not the European Central Bank will add to easing this year." 

Valuta paar EUR/USD is de afgelopen uren verder weggezakt op de forex, vooruitlopend op cijfers over het Duitse investeerdersvertrouwen, later vandaag, en Duitse en Franse kwartaal cijfers, donderdag.

De koers van de EUR/USD kon tijdens de Aziatische sessie de aansluiting met de $1,3400 niet behouden en was tegen het begin van de Europese sessie gedaald tot $1,3363. Daarmee is de koers dicht genaderd tot het laagste punt in 9 maanden, dat vorige week bereikt werd op $1,3333. 

Het Duitse Centrum voor Europees Economisch Onderzoek (ZEW) komt later vandaag met het maandelijkse cijfer over het investeerders- en analisten vertrouwen in de Duitse economie. De index kwam vorige maand uit op 27,1, maar voor deze maand wordt een daling verwacht naar 18,2. Een meting boven de 0 duidt er weliswaar op dat optimisme nog steeds overheerst, maar mocht de verwachte daling kloppen, dan zou dit de laagste meting zijn sinds december 2012. 

Er zijn aanwijzingen dat de Duitse economie het mogelijk lastiger aan het krijgen is, iets waar de economie van de Eurozone als geheel een behoorlijke tik van zou kunnen krijgen en waardoor cijfers over de Duitse economie extra nauwlettend in de gaten worden gehouden op het moment. 

En daar komen de gespannen verhoudingen met Rusland en het mogelijke effect van de over en weer ingestelde sancties op de Europese economie dan nog bij. 

Etsuko Yamashita, hoofd econoom bij Sumitomo Mitsui Banking Corp: "There are some concerns that the conflict between Russia and Ukraine will have a negative impact on Europe's economies. Should we see evidence of that from the GDP data, the euro will be vulnerable to pressure." 

Analisten van BNP Paribas denken dat geopolitieke onrust en de sancties tegen Rusland ook een impact zullen hebben op de ZEW cijfers over het Duitse investeerdsvertrouwen. 

"We expect the headline expectations measure to fall to its lowest levels since the immediate aftermath of the EUR crisis in early 2013." aldus de analisten in een bericht aan klanten.

De cijfers over het tweede kwartaal van de Duitse economie komen donderdag uit. Analisten verwachten dat de Duitse economie voor het eerst sinds het laatste kwartaal van 2012 een negatieve groei zal laten zien, op -0,1 procent. Voor de Franse economie wordt een magere groei van 0,1 procent verwacht. 

Kiwi zakt weg

De Nieuw-Zeelandse dollar, ook wel bekend als de Kiwi, had het ondertussen ook niet makkelijk op de forex, nadat een rapport van het Nationale Onroerend Goed Instituut lieten zien dat de stijging van de huizenprijzen het minst was sinds september 2012. 

De koers van de NZD/USD daalde tot 0,8410, de laagste stand sinds begin juni. 

Annette Beacher, hoofd Asia-Pacific research bij TD Securities inc in Singapore: "The overall tone of the report felt heavy. The NZD fell on the weak data, and softer activity data of late is assisting our NZD underperformance theme." 

De Nieuw-Zeelandse dollar staat al langer onder druk op de forex. Sinds medio juli is de NZD/USD op de valuta markt gedaald van 0,8825 tot 0,8410 vandaag, waarmee alle winst die gemaakt was sinds begin juni weer is teruggegeven. 

De koers van valutapaar USD/JPY heeft zich aan het begin van de forex week licht hersteld ten opzichte van vrijdag, nadat Rusland een grote militaire oefening in de buurt van Oost-Oekraine heeft afgerond en zondagavond een nieuwe wapenstilstand van 72 uur is ingegaan in Gaza.  

De USD/JPY was afgelopen vrijdag tot 101,51 gedaald op de forex, de laagste stand in twee weken, maar klom tijdens de eerste Aziatische sessie van deze week tot 102,17. 

Ook voor de EUR/JPY was er herstel. Was het valutapaar vrijdag nog gedaald tot 135,73 op de valuta markt, de laagste stand in meer dan 8 maanden, aan het begin van deze week krabbelde het paar weer op en klom tot 137,01.

De yen, die het traditioneel goed doet in tijden van geopolitieke - en/of economische onrust en daarom bekend staat als een 'veilige haven valuta', kwam vooral onder druk door de licht afgenomen spanning in Oekraine, waar de mogelijkheid van een tijdelijk staakt-het-vuren groter lijkt te zijn geworden en Rusland troepen na afloop van een militaire oefening in de regio terugtrok. 

Sam Tuck, senior forex strategist bij ANZ Bank New Zealnd Ltd: "The headline that Russia is looking to deescalate the Ukrainian situation has seen a bit of stability return to the market. We're reversing some of the flight to safety." 

Ook het ingaan van een nieuwe, 72-uur durende wapenstilstand tussen Israel en de Palestijnen, zondagavond 22.00 uur Nederlandse tijd, droeg bij aan  de afname van risico-mijdend gedrag onder investeerders. 

Analisten waren het er echter over eens dat het markt sentiment fragiel is en dat de stemming weer snel om zou kunnen slaan als de spanning in Oekraine weer op zou lopen of er nieuwe ontwikkelingen zijn rond de ISIS opmars in Irak. 

Ook de vooruitzichten voor de mondiale economie zijn op dit moment niet goed genoeg voor riskantere investeringen, volgens Masashi Murata, forex strategist bij Brown Brothers Harriman in Tokyo. Murata wijst er op dat er nog steeds onzekerheid is over de kracht van de groei van de Amerikaanse economie in het derde kwartaal en het herstel van de Japanse economie na de BTW verhoging in april. Bovendien wil het economisch herstel in de Eurozone maar niet echt van de grond komen.

Murata was dan ook weinig optimistisch. "The current situation isn't as good as people had expected, and I think it's difficult to expect risk appetite to strengthen. We think the dollar will continue to find it difficult to push higher versus the yen."

Euro lager

De EUR/USD moest aan het begin van de week terrein prijsgeven op de forex, nadat het valutapaar vrijdag juist nog een eindsprintje had gemaakt tot boven de $1,3430. 

Tijdens de eerste Aziatische sessie van de week gleed het belangrijkste valuta paar echter onder de $1,3400 en bewoog zich aan het begin van de Europese sessie rond de $1,3390. 

Later deze week komen de kwartaal cijfers binnen over de Duitse en de Franse economie, en de verwachting is dat de Duitse economie het afgelopen kwartaal met 0,1 procent is gekrompen, terwijl de Franse er mogelijk nog een groei van 0,1 procent heeft uitgeperst. 

Mogelijk dat de euro de aankomende dagen onder druk blijft, in aanloop naar de cijfers over de Duitse economie, aankomende donderdag. 

Valuta paar USD/JPY (dollar yen) is op de forex gedaald tot de laagste stand in twee weken, nadat bekend werd dat President Barack Obama autorisatie heeft gegeven voor luchtaanvallen in Irak, nadat de Iraakse regering daarom heeft gevraagd.

Veilige haven valuta als de yen en de Zwitserse franc konden daarop direct op de warme belangstelling rekenen van investeerders en forex handelaren. De yen wordt traditioneel gezien als een veilige haven in economisch- en politiek onrustige tijden, omdat Japan voor financiering van de staatschuld niet afhankelijk is van buitenlandse investeerders en het land bovendien de op twee na grootste economie ter wereld heeft.

De USD/JPY daalde tijdens de Aziatische sessie tot 101,54 op de valuta markt, de laagste stand stand in twee weken. Daarmee heeft het valutapaar deze week een snelle val gemaakt, van net iets onder de 103 - de bovenkant van het kanaal tussen de 101 en 103 waar het paar al sinds april in beweegt - tot een koers niet ver van de onderkant van dat kanaal. 

Yasuhiro Kaizaki, vice president global markets bij Sumitomo Mitsui Trust Bank in New York: "Geopolitical tensions are the market's main focus, fueling a flight to quality. In that risk-off environment, high-yield currencies are being sold in favor of the dollar and yen."

Een handelaar bij een grote Japanse bank in Tokyo merkte tegenover Reuters op dat er eerder al geruchten op de markt rondspeelden over mogelijke luchtaanvallen in Irak en dat de markt sinds de confirmatie ervan bezig is dit in de koersen te verwerken.

"Now it's up to how far the flight from risk assets will go. There are many views on the U.S. involvement in Iraq, but it doesn't look like the operations will end any time soon." aldus de handelaar.

Het nieuws over de luchtaanvallen in Irak komt bovenop de afgelopen dagen snel verslechterende situatie in Oost-Oekraine, waar Rusland volgens de NAVO bezig is een troepenmacht op te bouwen met de intentie het buurland binnen te vallen vanwege 'humanitaire redenen', terwijl de NAVO zelf heeft aangekondigd de banden met de Oekrainse regering stevig aan te zullen halen en militaire adviseurs te sturen. 

De door Rusland afgekondigde sancties tegen Europa zullen mogelijk snel gevolgen hebben voor de economie van de Eurozone, aangezien landen als Polen, Duitsland en Italie veel zaken doen met Rusland.

Woensdag werd bekend dat de Italiaanse economie in het tweede kwartaal opnieuw terecht is gekomen in een recessie, na voor het tweede kwartaal op rij een negatieve groei te hebben gehad. De Eurozone economie is het afgelopen jaar weliswaar gegroeid, maar de groeiende onrust in Oost-Oekraine, de Russisische sancties en de toenemende instabiliteit van het Midden-Oosten zouden die fragiele groei wel eens een gevoelige knauw kunnen geven. Er zijn dan ook meerdere redenen voor de toenemende risico mijding onder investeerders. 

Masafumi Yamamoto, markt strategist bij Praevidentia Strategy in Tokyo: "Broadly speaking dollar/yen is still in a range centered around 102. But it failed to establish a foothold above 103 last week after the weaker-than-expected U.S. non-farm payrolls. With the economic impact of the Ukrainian conflict now drawing more attention and Treasury yields declining, downward bias for the dollar is building." 

Een nieuwe aanval van de USD/JPY op de onderkant van het kanaal - de 101 yen per dollar - lijkt dan ook mogelijk, al moet de yen daarvoor eerst nog wel wat extra momentum opbouwen op de forex.

De koers van valuta paar AUD/USD is op de forex naar beneden geduikeld tijdens de Aziatische sessie, nadat de Australische werkgelegenheidscijfers veel slechter bleken dan verwacht, wat de speculaties over een rente verlaging door de Australische centrale bank direct deed toenemen. 

De AUD/USD daalde van rond de $0,9360 tot $0,9263, de laagste stand in twee maanden. De dichtstbijzijnde support ligt rond de 0,9210, het niveau waar het paar eind mei een tijdje mee worstelde, voordat de weg naar boven weer werd gevonden.

De Australische dollar verloor ten minste 0,5 procent tegen alle belangrijke valuta, nadat bleek dat het werkeloosheidspercentage in juli is opgelopen tot 6,4 procent, de hoogste stand in 12 jaar tijd. De verwachting was dat het werkeloosheidspercentage gelijk zou zijn gebleven en dat er zo'n 13.000 banen waren bijgekomen. 

Divya Devesh, forex strategist bij Standard Chartered Plc in Singapore: "We've seen a big move lower in the Aussie. The overall print is not very inspiring, frankly, and this just goes on to show some of the structural problems in the economy." 

In tegenstelling tot sommige andere analisten denkt Devesh overigens niet dat de Reserve Bank of Australia (RBA) het beleid zal aanpassen en mogelijk de rente zal verlagen enkel en alleen om deze cijfers, niet in de laatste plaats omdat de werkgelegenheidsdata vaker volatiel is. 

"I don't expect to see any change in stance from them. I still think they will remain neutral in the coming months." aldus Devesh. 

De RBA hield de rente eerder deze week onveranderd, op een voor Australie record lage 2,5 procent, waar de rente nu al een jaar op staat. De Aussie is dit jaar al met 5,5 procent gestegen, waarmee het de grootste stijger is onder de 10 valuta van de ontwikkelde landen. De US dollar is in dezelfde tijd gestegen met 1 procent, terwijl de euro met 1,9 procent gedaald is.

Euro wacht op ECB

De koers van de EUR/USD is de afgelopen uren stabiel gebleven tussen de $1,3370 en $1,3390, in afwachting van het rentebesluit en de aansluitende persconferentie van Europese Centrale Bank President Mario Draghi, later vandaag.

Gisteren moest de euro een behoorlijke veer laten op de forex, nadat bekend werd dat de Duitse fabrieksorders in juni met 3,2 procent waren afgenomen en de Italiaanse economie in het tweede kwartaal is gekrompen met 0,2 procent, waar juist op een voorzichtig hoopvolle groei van 0,1 procent was gerekend. 

De EUR/USD daalde daarop naar $1,3333, de laagste stand sinds november. 

De verwachting is dat de herfinanciering rente onveranderd blijft op 0,15 procent, en dat de deposito rente negatief blijft. De interesse van de markt is vooral gefocust op het commentaar van Draghi op de Eurozone economie, en dan met name de inschatting van de ECB van het effect dat de Russische sancties en de stijgende geo-politieke onrust mogelijk zullen hebben op de economie. 

Emma Lawson, senior forex strategist bij National Australia Bank in Sydney: "An acknowledgement may be enough to send EUR lower, but the bigger risk is if they see these factors as only minimal or temporary. That may have a bigger positive impact on EUR; probably short-lived." 

De persconferentie van Draghi begint rond 14.30 uur Nederlandse tijd en wordt live uitgezonden. Volatiliteit op de forex zal tijdens de persconferentie zeer waarschijnlijk hoog zijn.

Valutapaar EUR/USD is aan het begin van de Europese sessie op de forex gedaald tot de laagste stand in 9 maanden, onder invloed van tegenvallende cijfers over de Duitse industrie. Toenemende spanningen in Oost-Oekraine hadden de euro tijdens de Aziatische sessie ook al onder druk gezet. 

De EUR/USD daalde op de valuta markt tot $1,3349, de laagste stand sinds november, na aan het begin van de week veelal tussen de $1,3420 - $1,3430 bewogen te hebben.

Uit cijfers over de Duitse industrie bleek vanochtend dat Duitse fabrieksorders in juni met 3,2 procent zijn afgenomen, waar analisten juist hadden gerekend op een stijging met 0,5 procent. De maand ervoor waren de Duitse fabrieksorders ook al afgenomen, toen met 1,6 procent. De daling in juni was de grootste sinds september 2011. 

Gisteren bleek dat de Amerikaanse fabrieksorders in juni juist met 1,1 procent zijn gestegen, bijna dubbel zoveel als analisten hadden verwacht. De maand daarvoor waren de Amerikaanse fabrieksorders uitgekomen op -0,6 procent.

Ook kwam het Amerikaanse Institute for Supply Management (ISM) met goed nieuws voor de Amerikaanse economie; de non-manufacturing index bleek in juli namelijk het hoogst te noteren in 8,5 jaar.

Door het goede nieuws voor de dollar kwam de euro al onder druk, en daar kwam de verslechterende situatie rond Oost-Oekraine nog overheen. De Russische President Vladimir Putin heeft zijn regering namelijk opdracht gegeven om een reactie voor te bereiden op de sancties die door de V.S. en de E.U onlangs zijn ingesteld. Ook het aantal Russisische troepen aan de grens met Oekraine is toegenomen.

Imre Speizer, markt strategist bij Westpac Banking Corp: "A strong batch of U.S. data helped the U.S. dollar's cause. There was also a good dose of risk aversion last night, and that would've helped the U.S. dollar as well."

De dollar index - een gewogen gemiddelde van de dollar tegen de zes belangrijkste andere valuta - steeg tot 81,637, de hoogste stand in 11 maanden. 

Jesper Bargmann, hoofd trading bij Nordea Bank in Singapore: "We're back into the medium-term trend, which is for a higher dollar." Bargmann voegde daar aan toe dat hoewel de markt al stevig short zat in de euro, hij verwachtte dat het aantal short posities mogelijk toch nog verder zal toenemen, niet in de laatste plaats door de toenemende divergentie in het beleid van de Amerikaanse centrale bank en de Europese centrale bank. 

Kiwi lager

De Nieuw-Zeelandse dollar, ook wel kiwi genoemd, moest het ondertussen ook ontgelden tijdens de Aziatische sessie. Ook de kiwi had last van het risico-mijdende sentiment, maar het waren toch vooral de tegenvallende toename van de werkgelegenheid in het tweede kwartaal en de daling van de melkprijzen die valutapaar NZD/USD parten speelde.

De werkgelegenheid bleek in Q2 te zijn gegroeid met 0,4 procent, tegen een gemidddelde verwachting van analisten van 0,7 procent. 

Vervolgens maakte GlobalDairyTrade bekend dat de prijzen van melkpoeder tijdens de veiling met 11,5 procent waren gedaald, tot het laagste niveau in twee jaar. 

Hamish Pepper, forex strategist bij Barclays in Singapore: "It's a confluence of factors, all negative for the kiwi dollar at the moment." Hij voegde daar aan toe dat de focus voor de NZD/USD nu ligt op de vraag of de support rond $0,84 het zal houden.

De NZD/USD daalde tijdens de Aziatische sessie tot $0,8423 op de forex, de laagste stand in twee maanden. Aan het begin van de Europese sessie noteerde het paar rond de $0,8440. 

De koers van de Australische dollar - ook bekend als de aussie - is tijdens de Aziatische sessie op de forex gestegen tegenover de USD, nadat de Australische centrale bank, de Reserve Bank of Australia (RBA), de rente onveranderd liet. 

Valutapaar AUD/USD steeg op de forex van 0,9315 tot boven de 0,9340 volgend op het rentebesluit van de RBA, na eerder juist te zijn gedaald onder invloed van tegenvallende cijfers over de Chinese economie.

De Australische dollar is dit jaar al met zo'n 4,7 procent gestegen op de forex, maar verloor de afgelopen weken wat terrein en bereikte vorige week de laagste stand in 8 weken tijd, mede doordat de Gouverneur van de RBA, Glenn Stevens, herhaaldelijk heeft aangegeven de Australische dollar overgewaardeerd te vinden gekeken naar de staat van de Australische economie. 

In de bij het rentebesluit behorende beleidsverklaring hield Stevens zich deze keer op de vlakte en voegde weinig toe aan eerdere verklaringen. De RBA hield zoals verwacht de rente op 2,5 procent. 

Robert Rennie: "The statement suggests the RBA is playing a very straight bat and waiting for fresh data. I like the Aussie higher short term, and expect a push toward 93,80 U.S. cents today." 

De Aussie had zoals gezegd aanvankelijk wel last van tegenvallende Chinese cijfers. Uit een rapport van bank HSBC bleek dat de groei van de Chinese dienstensector de afgelopen maand aanmerkelijk is afgenomen, tot het laagste niveau in bijna negen jaar tijd. 

De Australische economie is sterk afhankelijk van het wel en wee van de Chinese economie, omdat China de grootste handelspartner van het land is. De reactie op de Chinese cijfers was dan ook relatief mild.

Teppei Ino, analist bij Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ in Singapore: "I don't think you can say that the Australian dollar will keep weakening based on this number alone." Ino voegde daar aan toe dat dit mogelijk verandert als later deze week en volgende week nieuwe cijfers over de Chinese economie binnen komen, onder ander over de handelsbalans en de groei van de productie-sector. 

Jeffrey Halley, forex handelaar bij Saxo Capital Markets in Singapore, gaf aan dat de Aussie ook ondersteund werd door herpositionering volgend op de daling van vorige week. "The street is short from last week and there are some tired positions out there." aldus Halley. 

Euro stabiel

De koers van de EUR/USD bleef tijdens de Aziatische sessie stabiel, in de aanloop naar de ECB vergadering later deze week en ook onder invloed van de voor het moment wat afzwakkende dollar rally, volgend op de licht teleurstellende Amerikaanse werkgelegenheidscijfers van afgelopen vrijdag. 

Het aantal short posities op de euro is ondertussen wel het hoogst in twee jaar volgens data van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC), dus het sentiment rond de euro blijft negatief. 

Analisten van BNP Paribas zijn blijkens een bericht aan klanten dezelfde mening toe gedaan. "We remain constructive on the U.S. dollar, and continue to run long USD/JPY and short EUR/USD trades in our recommendation portfolio." aldus de analisten. 

Het belangrijkste valutapaar noteerde rond 10.00 uur Nederlandse tijd $1,3410 op de forex.