Forex Nieuws

De Duitse Bondkanselier Angela Markel heeft opnieuw sterke signalen afgegeven dat ze mordicus tegen het collectiveren van Europese schulden is zonder dat de EU daar meer controle voor terug krijgt.

Gisteren zei Merkel dat er geen collectivering van schulden zou zijn "zo lang ik als ik leef". Duitsland maakt vooral bezwaar tegen het standpunt van de zuidelijke Europese landen dat eerst kalmte op de financiele markten moet worden gebracht door de schulden van alle euro zone landen en banken te collectiveren, en dat dan in de periode daarna een verdere integratie op touw gezet zou kunnen worden.

Merkel zei onlangs dat bailout fondsen "instrumenten van solidariteit zijn", maar dat er "geen garanties kunnen worden afgegeven zonder controle te hebben. Als ik simpelweg geld zou geven aan een Spaanse bank, of een andere bank, dan zou ik die bank niet vertellen wat er moet veranderen omdat ik niet verantwoordelijk ben. Ik ben de Duitse kanselier; zulke dingen kan ik alleen tegen mijn eigen banken zeggen."

De koers van de euro is de afgelopen uren in rustiger vaarwater gekomen op de forex. Steeds meer valuta handelaren hebben hun posities in de euro afgewikkeld en wachten de uitkomst van de EU top af, ook al is men er pessimistisch over.

Volgens Daisuke Karakama, markt econoom bij Mizuho Corporate Bank, is het onwaarschijnlijk dat de EU top van aankomende donderdag en vrijdag de neergaande trend van de euro zal breken.

"I think the euro cold see a break below $1,20 by year end. I'm focusing more on just how far it might go if it drops below $1,20." aldus Karakama. De introductie koers van de euro was $1,18.

Karakama voegde daar aan toe dat het dichtstbijzijnde primaire doel het tweejarige dieptepunt van $1,2288 is, dat op 1 juni werd geraakt. "Since short positions have piled up, the euro could rise sharply at some point, but I think you have to be careful not to be fooled by such a move."

Merkel is zich er ondertussen van bewust dat ook bij deze aankomende top er grote druk op haar zal worden uitgeoefend om overstag te gaan met de eurobonds. Ook tijdens de minitop met Frankrijk, Italie en Spanje, eerder deze week, gebeurde dat.

Maar Merkel houdt vooralsnog voet bij stuk: "I say quite openly: When I think of the summit on Thursday I'm concerned that once again the discussion will be far too much about all kinds of ideas for joint liability and far too little about improved oversight and structural measures."

"Liability and control have to be in balance. So the goal has to be a political union in which the standard is whatever is the best, not mediocrity." aldus Merkel.

Daarmee lijkt de Kanselier te laten doorschemeren dat ze met Europa toe wil naar het Duitse model van de federale republiek, een federaal Europa dus, of een Verenigde Staten van Europa.

Verschillende zuidelijke Europese landen zijn daar dan weer mordicus tegen, net als grote delen van het electoraat in de noordelijke Europese landen. Maar ook de Duitse minister van financien, Wolfgang Schauble, heeft al meerdere keren aangegeven de structurele oplossing in die richting te zien.

Wat gebeurt er wanneer degene die de rekening moet betalen onder druk wordt gezet door degenen die wel willen lenen maar niet willen betalen? We zullen het aankomende donderdag en vrijdag zien. Althans, een nieuwe aflevering.    

De koers van de EUR/USD (euro dollar) daalde een paar uur geleden tot het laagste punt in twee weken op de valuta markt. Onder investeerders en handelaren heerst een negatieve verwachting over de EU top van 28 en 29 juni, de 19e top sinds het uitbreken van de Griekse crisis.

De EUR/USD daalde tot $1,247 op de forex, later trad licht herstel in. Forex analisten wijzen op support rond $1,2443, waar veel biedingen liggen. Een break van die support zou echter de deur openen naar het laagste punt in twee jaar dat op 1 juni werd bereikt, de $1,2288.

De euro is de afgelopen 24 uur geplaagd door veel slecht nieuws. Zo vroeg Cyprus als vijfde euroland een bailout aan en vroeg Spanje formeel een bailout aan voor een bedrag tot 100 miljard euro.

Verder verlaagde krediet beoordelaar Moody's voor de tweede keer in zes weken de kredietwaardigheid van 28 Spaanse banken. De nieuwe afwaardering is volgens Moody's nodig omdat het in de afgelopen duidelijk is geworden dat Spanje niet in staat is om de Spaanse banken zelf te helpen. De rating van sommige banken werd met 4 stappen tegelijk verlaagd.

Voorafgaand aan de EU top maakte Duitse bondskanselier Angela Merkel nog maar eens duidelijk dat er geen sprake zal zijn van een akkoord over Eurobonds. Ze noemde het idee van Franse President Francois Hollande om eerst eurobonds in te voeren en dan later meer te integrereren "economically wrong" en "counterproductive."

Richard Grace, hoofd forex analist bij Commonwealth Bank of Australia: "We expect a disappointing outcome from the EU leaders' summit, so therefore we think that the euro may weaken into the week's end. The US dollar is going to remain quite firm."

Daar staat dan weer tegenover, dat een positieve uitkomst van de EU top extra veel gewicht in de schaal zal leggen op de forex, omdat de markt er op dit moment zo negatief over is. Noriaki Murao, managing director bij Bank of Tokyo-Mitsubishi: "Because markets are very bearish, a positive surprise out of the European summit is likely to trigger short covering for the euro."

Murao doelt daarmee op de praktijk waarbij valuta handelaren die posities hebben die speculeren op de daling van de euro, die posities in dat geval zullen moeten afwikkelen, wat de stijging van de euro zou vergroten.

Door de onzekere uitkomst van de EU top zullen de meeste handelaren en investeerders hun euro posities afbouwen voorafgaand aan de top.

Later vandaag zal Italie staatsobligaties veilen met een looptijd tot 2014, 2016 en 2026. Ook Spanje zal staatsobligaties veilen, met een looptijd van 3 en zes maanden. De verwachting is dat Spanje voor leningen met deze looptijd de hoogste rente in zes maanden zal moeten betalen.    

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Als we eerst terugkijken naar de resultaten op de analyse voor de EUR-USD / GBP USD van vorige week, dan was er met een opwaartse blik niet veel te halen. De euforie rond de uitslag van de Griekse verkiezingen maakte al snel plaats voor Spaanse zorgen en dit scenario had ik in de analyse helaas niet in kaart gebracht.    

Als ik voor deze week de grafieken bekijk dan zie ik veel mooie setup ’s. Neem bijvoorbeeld de JPY paren: die hebben na een lange neerwaartse reeks een dijk van een opwaartse pullback gemaakt. Het zal me dan ook niets verbazen als we hier neerwaartse rollover ’s van krijgen.

Ook zie ik de AUD-USD een draai maken op de weerstand van een 38.20 retracement. Als we lagere toppen en bodems neer gaan zetten dan kunnen we deze ook neerwaarts handelen.  

Nu de GBP-AUD. Als we naar de grafiek kijken dan zien we dat deze de 38.20% retracement gebroken heeft en een opwaartse pullback heeft gemaakt.

Na een neerwaartse doorbraak wachten we altijd op een pullback om de rollover vanaf dat punt neerwaarts te handelen. Dit is voor mij altijd een van de mooiste setup ‘s, want er is neerwaartse kracht en bij het besef dat de 38.20% geen opwaartse steun meer vormt, sluit iedereen zijn voorgaande (of wellicht resterende) long posities.  

Mijn focus is dus op een mooie short richting de 61.80% retracement met een stop net boven de 38.20%.  

Ik wens jullie een fijne week!

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Dave maakt op regelmatige basis een analyse voor Forexinfo. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. Dave houdt verder een Fibonacci Blog bij op forexinfo.nl 

Valuta handelaren trekken weer richting de dollar op de forex na de afwaardering van 15 internationale banken door krediet beoordelaar Moody's en slecht nieuws over de Europese, Amerikaanse en Chinese economie.

De koers van de EUR/USD daalde de afgelopen uren van $1,2700 tot $1,2520. Ook ten opzichte van andere valuta steeg de dollar flink, ondanks dat de Fed twee dagen geleden aankondigde stimuleringsmaatregelen te verlengen tot het eind van het jaar (bekend als Operation Twist).

Forex analisten gaven aan dat een break van de $1,2520 de weg mogelijk vrij maakt naar een nieuwe test van de $1,2290 support, die op 1 juni gevormd is. 

Krediet beoordelaar Moody's waardeerde gisteren o.a. de volgende banken af: Bank of America, JP Morgan Chase, Citigroup, Goldman Sachs, Barclays, HSBC, Royal Bank of Scotland, Credit Agricole, BNP Paribas, Credit Suisse, UBS en Deutsche Bank.

Moody's gaf als reden op dat banken steeds meer risico lopen op de kapitaalmarkt. Door de zich uitbreidende kredietcrisis wordt het steeds moeilijker om goed renderende assets te vinden zonder ook het risico profiel te vergroten.

Behalve de afwaardering van Moody's zijn investeerders ook somberder over de econmische vooruitzichten nadat verschillende economische indicatoren lieten zien dat de wereldeconomie verder aan het verzwakken is.

Zo bleek dat zowel Duitse als Chinese inkoopmanagers onverwacht pessimistischer zijn geworden over de economische vooruitzichten voor hun bedrijven, dat Canadese retail sales zijn afgenomen, net als de Amerikaanse huizenverkopen, en dat de Phily Fed Manufacturing index - een belangrijke graadmeter waarbij producenten in Philadelphia wordt gevraagd te rapporteren over de economische omstandigheden - onverwacht flink naar beneden was omgeslagen.  

De stijging van de dollar was des te groter omdat valuta handelaren daags ervoor de dollar hadden verkocht in afwachting van de bekendmaking van de stimuleringsmaatregelen van de Federal Reserve. Toen die maatregelen bescheiden bleken te zijn, kwam de dollar snel weer terug in de gratie.  

Met de uitkomst van de Griekse verkiezingen lijkt de kans op een wanorderlijk vertrek van Griekenland uit de euro voor het moment verminderd, maar de problemen rond Spanje zijn de laatste dagen juist heftiger geworden. De ministers van financien van de eurozone waren gisteren o.a. bijeen om de Spaanse banken bailout van 100 miljard euro uit te werken, maar ze konden het vooralsnog niet eens worden over de beste manier waarop de fondsen geleend konden worden.

De ministers hebben het besluit hierover doorgeschoven naar de EU top op 28-29 juni, zodat de Europese leiders er over kunnen beslissen. De EU top is de 19e sinds het begin van de Griekse crisis.

Later vandaag komen de leiders van Duitsland, Frankrijk, Italie en Spanje in Rome bijeen voor een mini top, ter voorbereiding van de EU top op 28 juni. De Italiaanse premier Mario Monti, Franse President Francois Hollande en Spaanse premier Rajoy zullen Duitse kanselier Angela Merkel andermaal proberen te overtuigen van de voordelen van Eurobonds, maar Merkel zal daar waarschijnlijk andermaal voor bedanken.   

De koers van de US dollar is weinig veranderd na de mededeling van de Federal Reserve dat Operation Twist uitgebreid zal worden met $267 miljard. Vooraf was rekening gehouden met een meer agressieve aanpak door de Amerikaanse centrale bank van de afzwakkende economische groei, maar voorzitter Ben Bernanke gaf aan dit voor het moment niet nodig te achten.

De Fed zal in het kader van Operation Twist voor $267 miljard aan kortlopende leningen verkopen en daar langer lopende leningen voor terugkopen. Hierdoor zal de rente op langer lopende leningen dalen, wat de economie stimuleert. Het is de bedoeling dat Operation Twist loopt tot het einde van het jaar.

Toch denken veel economen dat er meer geldverruiming in het vat zit als de economie en vooral ook de arbeidsmarkt niet verbetert. Philip Marey, senior US strategist bij Rabobank: "We expect more monetary easing down the road. The unemployment rate is still far above its target and expected to remain above target at least until 2014. What's more, the recovery remains fragile and uneven."

De koers van het belangrijkste valuta paar op de forex, de EUR/USD, schoot eerst naar beneden en later omhoog rond de bekendmaking van de maatregelen van het FOMC, het orgaan van de Fed dat gaat over het monetaire beleid.

Op het dieptepunt raakte de EUR/USD de $1,2640, het hoogtepunt lag 100 pips hoger. Later daalde het valuta paar weer, naar de $1,2650 - $1,2680 regio. Op de 1 uurs grafiek tekent zich een symmetrische driehoek af, wat duidt op besluiteloosheid wat betreft de richting.

De euro reageerde gisteren ook op opmerkingen van de Duitse kanselier Angela Merkel, die zei dat beide Europese bailout programma's de mogelijkheid bieden om staatsobligaties op de secundaire markt te kopen, wat door valuta handelaren werd opgevat als het op een kier zetten van de deur naar zulke aankopen.

Merkel gaf echter ook aan dat het wat haar betreft gaat om een puur theoretische kwestie, dat het weliswaar juridisch mogelijk is binnen de bailout programma's maar dat het niet als discussiepunt op tafel ligt.

Merkel botst op dat punt met de Franse President Francois Hollande, die op de G-20 bijeenkomst zei dat "virtuous countries like Italy, which have improved their public finances" should "be able to get funding for their debt" tegen betere rente tarieven dan landen die niet zo hun best hadden gedaan om hun financien op orde te krijgen.

Sommige financiele commentatoren merkten vervolgens op dat de Franse President blijkbaar nog moest leren accepteren dat de markten een eigen logica kennen.

Later vandaag zal Spanje - ook een land dat zijn best doet om de financien op orde te krijgen en toch hoge rentes moet betalen - staatsobligaties veilen met looptijden tot 2014, 2015 en 2017.

Eerder deze week moest Spanje een rente van 5,074 procent betalen op staatsobligaties met een looptijd van 12 maanden, meer dan 2 procent meer dan het land een maand geleden moest betalen voor dezelfde soort obligaties.

De Spaanse rente op 10-jarige staatsobligaties daalde gisteren voor de tweede dag op rij, naar 6,74 procent.

Valuta handelaren zullen de Spaanse veiling goed in de gaten houden, want de richting van de euro wordt op het moment voor een belangrijk deel bepaald door de ontwikkelingen in Spanje.

Marito Ueda, senior managing director bij FX Prime Corp: "As long as Spain's debt problem stays with us, my bearish view on the euro won't change. Whether Spain can resolve its debt problem has yet to become clear, so anxieties continue to prevail."  

De forex zal vandaag vooral in het teken staan van het bekendmaken van de besluiten die de Amerikaanse centrale bank de afgelopen twee dagen heeft genomen en de aansluitende persconferentie van Fed voorzitter Ben S. Bernanke.

Economen verwachten dat de Federal Reserve zal aankondigen Operation Twist te zullen verlengen, maar dat er tegelijkertijd (nog) niet zal worden over gegaan tot QE 3 (oftewel Quantitative Easing 3).

Operation twist houdt in dit geval in het verlagen van de rente kosten door het aandeel aan langlopende obligaties te vergroten in de portfolio van de Fed, ten koste van het aandeel aan kortlopende obligaties.

De valuta markt heeft de verlenging van Operation Twist - die aan het eind van deze maand afloopt - de facto al ingeprijsd volgens veel forex analisten. Het is dan ook niet gezegd dat de dollar nog veel meer zal verzwakken op de forex als de Fed vandaag precies aankondigd wat iedereen al verwacht.

Mitul Kotecha, hoofd forex strategie bij Credit Agricole Hong Kong: "I think the overwhelming factor is some expectation of Fed stimulus today. Looking at the overnight moves, it's not just the euro that has risen. We've had a bunch of currencies taking advantage of the softness of the dollar."

De dollar is inmiddels gedaald tot de laagste stand in bijna een maand tijd. De koers van de EUR/USD is op de forex gestegen tot $1,2726, maar moest de afgelopen uren terrein prijsgeven, in afwachting van het nieuws van de Federal Reserve.

Om 18.30 Nederlandse tijd wordt eerst het persbericht van de Federal Open Market Committee (FOMC) - het orgaan binnen de Fed dat gaat over het monetaire beleid - gepubliceerd. Om 20.15 begint vervolgens de persconferentie van Ben Bernanke, die live wordt uitgezonden.

60 procent van door Bloomberg ondervraagde economen voorspellen dat de Fed vandaag geen QE3 zal aankondigen, terwijl 58 procent denkt dat de Fed wel Operation Twist zal verlengen.

Josh Feinman, hoofd econoom bij Deutsche Bank Advisors: "Extending Operation Twist is the path of least resistance. It would be an extension of something we have in place, so it would be more seamless, and it doesn't complicate exit strategies as much because it's not expanding the balance sheet."

Maar omdat er toch ook hoop in de markt is voor QE3, zal de teleurstelling in geval van het achterwege blijven hiervan de dollar mogelijk juist verder omhoog duwen op de forex en de euro omlaag.  

De dollar is de afgelopen uren op de valuta markt gedaald ten opzichte van de belangrijkste andere valuta, zoals de euro en de yen. Investeerders en forex handelaren denken dat de kans gestegen is dat de Amerikaanse centrale bank vandaag zal aankondigen nieuwe geldverruimende maatregelen te zullen nemen.

De koers van het belangrijkste valuta paar op de forex, de eur/usd, steeg de afgelopen uren van $1,2560 tot $1,2610, ondanks dat de zorgen over de Spaanse economie toenemen. De usd/jpy daalde van 79,15 tot 78,95. 

De Japanse yen steeg ten opzichte van bijna alle andere belangrijke valuta, een teken dat er onder investeerders opnieuw een gestegen behoefte is aan een veilige haven, een rol die de Japanse valuta traditie getrouw vervult in onzekere economische tijden. 

De beleidsmakers van de Federal Reserve komen vandaag en morgen bijeen om het monetaire beleid te bespreken en nieuwe inschattingen te maken over de Amerikaanse economie in de aankomende maanden. De groei raming zal waarschijnlijk naar beneden worden bijgesteld, net als de afname van de werkeloosheid. 

De meeste economen verwachten dat de Fed zal aankondigen de zogenaamde Operation Twist te verlengen, een proces waarbij de centrale bank de rente probeert beinvloeden door kortlopende en langlopende staatsobligaties te verkopen danwel te kopen, afhankelijk van het monetaire doel.

Teppei Ino, forex analist bij Bank of Tokyo-Mitsubishi: "I think we won't see a full-fledged QE3, but an extension of Operation Twist is likely. No action from the bank would have the euro go back towards its low of June 1."

QE3 refereert aan Quantitative Easing 3, oftewel de derde keer in deze economische crisis dat de Fed over zou gaan tot uitgebreide geldverruimende maatregelen, door op massale schaal obligaties op te kopen.

Sommige analisten denken dat de markt ondertussen al meer actie van de Fed heeft ingeprijsd dan de enkele verlenging van Operation Twist en wijzen op de mogelijkheid van een stijgende dollar als de Fed niet ver genoeg gaat.

Yuki Sakasai, forex strategist bij Barclays Capital: "A mere extension of Operation Twist may disappoint markets that have been expecting something more aggressive. That may lead to some selling of risk currencies, and buying back of the dollar."

Een andere factor die de US dollar omhoog duwt is de verslechterende situatie rond de Europese crisis. Een chaotische Grexit mag voor het moment zijn afgewend, de Spaanse rente is ondertussen toch opgelopen tot 7,16%, een niveau dat op de langere termijn onhoudbaar is.

Veel economen denken dan ook dat een volledige Spaanse bailout onvermijdelijk is, maar onduidelijk is waar het geld vandaan moet komen, omdat het binnenkort inwerking tredende European Stability Mechanism (ESM) waarschijnlijk niet afdoende zal zijn. En dan is er nog de vrees dat de schuldencrisis ook zal overslaan op Italie, dat de rente de afgelopen weken ook sterk heeft zien oplopen.

Imre Speizer, strategist bij Westpac Banking Corp: "We don't have a proper firewall to the euro crisis. We'll probably see Spanish yields continuing to rise. The euro will come under pressure on all fronts." 

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Dit weekend stond natuurlijk in het teken van Oranje en de Griekse verkiezingen. Nederland mocht zondag naar huis en zoals jullie waarschijnlijk al elders hebben vernomen, blijft Griekenland er voorlopig in.

Als we eerst naar de analyse van vorige week kijken dan hebben we 150 pip’s op de EUR-NZD gepakt en 100 pip’s op de EUR-AUD. Technisch gezien zat er nog meer in de EUR-AUD, maar in verband met de Griekse verkiezingen heb ik de positie vrijdag gewoon gesloten.

Als we de belangrijkste nieuwsberichten rond Griekenland op een rij zetten dan zien we het volgende:

· De eerste officiële prognose van de Griekse verkiezingen geeft aan dat een pro-euro coalitie mogelijk is.

· De Duitse minister van Buitenlandse Zaken Guido Westerwelle heeft zondagavond gezegd dat er wat hem betreft nog één keer met de Grieken gesproken kan worden over de opgelegde bezuinigingen.

· En de belangrijke vertegenwoordigers van de Europese Unie en de Europese Centrale Bank (ECB) werken aan een light-versie van de eurobonds.

De centrale banken stonden al klaar om de markt te stutten als de Griekse uitslag negatief zou zijn, maar met zo’n uitkomst zal dit waarschijnlijk niet gaan gebeuren.

Als we naar de grafiek van de EUR-USD kijken dan zien we dat de koers vrijdag op de 38.20 retracement en de 100% extension tot stilstand is gekomen.

Als de markt dus positief gestemd is door deze berichten dan kunnen we bij het breken van deze niveaus richting de 1,2800 rond de 161.80 extension kijken.

Als we de GBP-USD er even bij pakken dan zien we dat deze al een behoorlijk voorsprong heeft genomen op de Griekse verkiezingen. De koers brak vrijdag de 38.20 retracement en 61.80 extension en ging rond de 100% extension niveau de week uit.

Als we de 100% extension breken dan hebben we vlak daarboven een 61.80 retracement rond de 1,5800 waar we rekening mee moeten houden. Als we deze horde breken dan zouden we na wat duw en trekwerk richting de 1,5900 kunnen kijken.

Ik wens jullie een fijne week!

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Dave maakt op regelmatige basis een analyse voor Forexinfo. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. Dave houdt verder een Fibonacci Blog bij op forexinfo.nl 

De voorzitters van verschillende centrale banken waarschuwen dat de Europese schuldencrisis dreigt te zorgen voor een nieuwe wereldwijde recessie. De uitkomst van de Griekse verkiezingen en de mogelijk versnelde en wanordelijke euro exit die daar uit zou voortkomen, kan leiden tot een nieuwe meltdown van de financiele wereld.

Reuters meldt dat bronnen onder internationale financiele diplomaten zeggen dat de voorzitters van de centrale banken zich voorbereiden op het nemen van gezamenlijke actie. 

Gisteren zei Bank of England gouverneur Mervyn King dat de Europese schuldencrisis een "large black cloud of uncertainty" had gecreeerd, "hanging over not only the euro area, but our economy too, and indeed the world economy." 

Bank of Japan gouverneur Masaaki Shirakawa zei op 13 juni dat de eurozone het grootste risico vormde voor de Japanse economie, de derde economie in de wereld.

Leden van het bestuur van de Amerikaanse centrale bank, de Fed, hebben de afgelopen weken al laten weten bereid te zijn tot meer geldverruimende maatregelen als de banenmarkt niet aantrekt en de economische groei achterblijft. 

En ook de Canadese centrale bank merkte gisteren op dat Canada een "major shock" zou krijgen en dat mondiale financiele condities significant zouden verslechteren als de Europese schuldencrisis verder verergert.

Volgens Lawrence Goodman, President van de Center of Financial Stability in New York, is het belangrijk dat centrale banken de aankomende weken duidelijkheid geven over hun rol. "It will be very important for central banks over the next few weeks to articulate what their role is. The key goal will be to provide sufficient liquidity in the event of a freeze."

Handelaren putten moed uit het nieuws dat centrale banken mogelijk binnenkort zullen ingrijpen. Aandelenmarkten stegen, de rente op Spaanse staatsobligaties daalde de afgelopen uren licht en de euro steeg op de forex.

Forex analisten wijzen er echter op dat de volumes op de valuta markt op het moment heel laag zijn, omdat iedereen afwacht wat de Griekse verkiezingen zondag gaan brengen.

De situatie rond de Europese crisis is deze week significant verslechterd. De rente op Spaanse 10-jarige staatsobligaties liep voor het eerst sinds het begin van de euro op tot boven de 7 procent en ook de Italiaanse rente liep snel op, een teken dat de Spaanse bailout van 100 miljard mogelijk niet genoeg zal blijken te zijn.

Vanochtend maakte krediet beoordelaar Moody's bovendien bekend dat het de kredietwaardigheid van vijf Nederlandse banken heeft verlaagd, waaronder ING, Rabobank en ABN Amro. Voor ING werd de outlook bovendien op negatief gezet, wat de kans op verdere verlaging vergroot.

De koers van de EUR/USD steeg de afgelopen uren desalniettemin op de forex, onder invloed van het nieuws dat centrale banken mogelijk snel zullen ingrijpen.

Volatiliteit zal waarschijnlijk hoog zijn op de forex als deze zondagavond opent en valuta handelaren voor het eerst kunnen reageren op de uitslag van de Griekse verkiezingen.  

De koers van de euro is sinds gisteren gestegen op de forex doordat valuta handelaren short posities in de euro afwikkelen in afwachting van de Griekse verkiezingen, aankomende zondag.

Valuta paar EUR/USD steeg tot $1,2608 op de valuta markt, maar moest daarna weer wat terrein prijsgeven. Hoewel er geen garantie is op duidelijkheid over Griekenland na de verkiezingen, kan een duidelijke overwinning voor een van de partijen wel een duidelijk signaal zenden.

Minori Uchida, hoofd forex analist bij Bank of Tokyo-Mitsubishi: "If the former coalition parties win the election, the euro could rise 300 to 400 pips. But it will be capped below $1,30, given that unlike before May - when the euro traded above $1,30 - there are worries about Spain and Italy now."

"On the other hand, if Syriza wins, the euro is likely to fall to a low hit earlier this month of $1,2280. But I doubt the euro will test new lows just because of that. The market will see how they will negotiate with the troika." aldus Uchida.

Gisteren verlaagde krediet beoordelaar Moody's de kredietwaardigheid van Spanje met drie stappen ineens, naar Baa3, slechts 1 stap boven junk status. Als argumenten noemde moody's de oplopende staatsschuld van Spanje, de verzwakkende economie en de afnemende toegang tot de openbare kapitaal markten, vanwege de hoge rente die Spanje daar moet betalen. Ook de kredietwaardigheid van Cyprus werd verlaagd, met twee stappen, van Ba3 naar Ba1.

Ook de zorgen om Italie nemen toe. Italie heeft de op drie na grootste staatsschuld ter wereld en een krimpende economie. De rente op Italiaanse staatsobligaties liep gisteren op tot 6,22 procent.

Volgens verschillende economen is Italie te groot om een afdoende bailout aan te verstrekken maar ook om te laten vallen. (too big to bail - too big to bail). Het lijkt in ieder geval in toenemende mate iets dat Europa niet alleen zou kunnen.

Later vandaag zal Italie voor 4,5 miljard euro aan staatsobligaties veilen. Gisteren veilde Italie al staatsobligaties met een looptijd van 1 jaar, tegen een rente percentage van 3,97 procent, het hoogste percentage in 6 maanden. 

De afgelopen dagen is ook de rente op Duitse tienjarige staatsobligaties op beginnen te lopen, vaan 1,17 procent naar 1,49 procent gisteren. Dit wordt gezien als een teken dat ook Duitsland uiteindelijk niet veilig is voor een ineenstorende euro zone.

Daisuke Uno, hoofd strategist bij SMBC: "The fact that bunds were sold for two days in a row is deeply disturbing. Investors may be starting to cut exposure to the entire euro area. And if you look at what's happening in Europe, it's hard to think they won't do that." 

De koers van het belangrijkste valuta paar op de forex, de EUR/USD (euro dollar), bevindt zich in een nauwe range tussen de $1,23 en $1,25. Veel valuta handelaren zitten aan de zijlijn en wachten de parlementaire verkiezingen in Griekenland, aankomende zondag, af.

De Spaanse banken bailout van 100 miljard euro heeft nauwelijks verlichting gebracht voor de euro, eerder het tegenover gestelde, omdat er nog veel onduidelijkheid is over de voorwaarden waaronder de Spaanse overheid de lening verstrekt is. De rente op Spaanse 10-jarige staatsobligaties liep gisteren op tot 6,8 procent, de hoogste stand sinds het begin van de euro.

De managing director van krediet beoordelaar Fitch, Ed Parker, zei gisteren dat Spanje zowel dit jaar als volgend jaar de begrotingsdoelstellingen met aanzienlijke cijfers zou missen.

Forex handelaren houden ook de ontwikkelingen in Italie nauwgezet in de gaten. De Italiaanse regering veilt donderdag staatsobligaties met een looptijd van 3, 7 en 8 jaar. De Italiaanse rente op 10-jarige staatsobligaties liep gisteren op tot 6,3 procent, waar volgens de meeste economen een niveau van 6% al onhoudbaar is op de langere termijn.

De Oostenrijkse minister van financien gooide gisteren nog wat olie op het vuur door te zeggen dat Italie mogelijk ook een bailout nodig zal hebben vanwege de hoge leenkosten van het land en dat de aanwezige fondsen van de eurozone mogelijk onvoldoende te zijn om Rome te helpen.  

Maar het gaat in de aankomende dagen vooral om de Griekse verkiezingen. Wanneer de links radicale partij van Alexis Tsipras, Syriza, de verkiezingen wint en erin slaagt om een regering te vormen, is de kans dat Griekenland de euro moet verlaten aanzienlijk, aangezien Tsipras heeft aangegeven zich niet te zullen houden aan het bailout akkoord dat Griekenland eerder sloot met zijn schuldeisers.

De onzekerheid over de afloop van de verkiezingen houdt de euro op het moment dan ook in een nauw kanaal. Sumino Kamei, senior forex analist bij Bank of Tokyo-Mitsubishi: "The euro is going to drift around $1,25 before the weekend. It's also possible that even on Monday we may still know very little about who'll be in government in Greece. That's why we have to brace ourselves for more uncertainty ahead."   

Veel valuta handelaren lijken de euro te willen shorten rond $1,2520 - $1,2550. De EUR/USD is sinds februari al met 7 procent gedaald en de meeste forex analisten zien meer downside dan upside potential voor de gemeenschappelijke valuta.

De euro heeft ook terrein verloren ten opzichte van de Japanse yen en de Britse Pond. Veel van de kapitaalvlucht uit verzwakte eurozone landen vindt zijn weg naar het Verenigd Koninkrijk.  

De bailout van de Spaanse banken, dit weekend aangevraagd door de Spaanse regering, heeft geen einde gemaakt aan de onrust op de financiele markten. Dit komt deels doordat veel details over de Spaanse bailout nog onbekend zijn, deels ook doordat de aandacht zich nu ook begint te richten op de Italiaanse banken.

Ook worden aankomende zondag de Griekse verkiezingen worden gehouden; winst voor de links radicale partij Syriza daar zou het vertrek van Griekenland uit de eurozone kunnen inluiden.

De hoogte van de Spaanse bailout is vooralsnog gezet op 100 miljard euro. Dat bedrag wordt door de Spaanse regering geleend en vervolgens verstrekt aan de Spaanse banken. Probleem is dat het ook de Spaanse banken zijn die in toenemende mate de opkopers zijn van Spaanse staatsobligaties. 

Olly Burrows, krediet analist bij Rabobank International: "This 100 billion will be added to the public finances of Spain so it just reinforces the link between banks and the sovereign. Spain is receiving funds to bail out its banks, which have been buying Spanish debt while everyone else has been getting out."

De hoogte van de rente op de lening van 100 miljard is onbekend, alsook de duur van de lening. Ook is op het moment onbekend waar het geld vandaan moet komen, maar Duitsland heeft angegeven dat het geld zou moeten komen uit het permanente Europese reddingsfonds, het European Stability Mechanism (ESM).

Omdat het ESM een preferente status heeft in geval van een herstructurering (oftewel een haircut) wordt ook de kans verkleind dat private obligatie houders hun geld terug zouden krijgen in geval van een Spaans bankroet. Hierdoor zal de vraag onder investeerders naar Spaanse staatsobligaties dus waarschijnlijk alleen maar verder afnemen.   

Investeerders zullen zich ook in toenemende mate afvragen of deze Spaanse bankenbailout zal worden opgevolgd door een volledige Spaanse bailout, omdat het er in toenemene mate op lijkt dat Spanje zelf het hoofd ook niet zelfstandig boven water kan houden. Vandaag liep de Spaanse rente op 10-jarige staatsobligaties bijvoorbeeld al weer op tot 6,54 procent, dicht in de buurt van het record van 6,74 procent dat in november vorige jaar werd bereikt.

Het is dan ook de vraag of de snel oplopende kapitaalvlucht uit Spanje - in maart was er een netto vertrek van 66 miljard euro uit Spanje, tegen 2 miljard euro in maart vorig jaar - zal worden gestopt of zelfs maar afgeremd door deze bailout.  

De koers van de euro vertoonde op de forex geen herstel na het bekend worden van de Spaanse bailout, wat er op duidt dat er niet veel ruimte zit aan de bovenkant.

Daisuke Karakama, markt econoom bij Mizuho Corporate Bank in Tokyo: "In the end, the euro failed to rebound after the deal, so I think there is almost no chance it would gain on short-covering ahead of the Greek poll." Karakama voegde daar aan toe te denken dat de koers van de EUR/USD deze week waarschijnlijk tussen de 1,23 - 1,25 zal blijven bewegen.  

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Wat een week hebben we weer gehad! De USD-CAD en de USD SGD gingen 200 pip’s omlaag en de GBP-USD / EUR-USD gingen gemiddeld met zo’n 200 pip’s omhoog. Ik hoop dat jullie daar wat van hebben meegepakt!

Als ik voor deze week de koersen bekijk dan zie ik niet veel paren waar ik echt warm van wordt. Het is voor mij een beetje half-half. Zetten we door, draaien we om? Ik zie het even niet..

Voor deze week dus geen mega updates, maar wel twee grafieken die eventueel een kort stukje in zich hebben. Laten we beginnen met de EUR-AUD want deze is onder de 38.20 retracement gesloten.

Als we naar de grafiek kijken dan zien we dat de koers op 31 mei steun kreeg op de 38.20 retracement. Vanaf dit punt maakte we een pullback, gevolgd door een rollover vanaf een lower swing high.

De koers is onder de 38.20 retracement gesloten en als we nu een pullback krijgen die onder de 38.20 blijft en vervolgens neerwaarts omrolt, dan kunnen we mee richting de 1,2500 rond de 61.80 retracement.

Nu de EUR-NZD. Dit paar laat eenzelfde patroon zien, hoewel hij al aardig is doorgeschoten.

Als ik naar de SMI kijk dan is deze al erg laag dus mocht de koers lager openen en de 61.80 al halen, dan laat ik deze aan mijn neus voorbij gaan.

Ik wens jullie een fijne week!

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Dave maakt op regelmatige basis een analyse voor Forexinfo. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. Dave houdt verder een Fibonacci Blog bij op forexinfo.nl 

De Japanse yen en de US dollar zijn de afgelopen uren weer gestegen op de forex. De yen steeg ook ten opzichte van de dollar. Oorzaken zijn de afwezigheid van signalen bij Fed voorzitter Ben Bernanke in de richting van geldverruiming, gisteren, en de onverwacht sterke daling van de Duitse export.

De EUR/USD (euro dollar) daalde tot $1,2464, nadat gisteren nog de hoogste stand in 10 dagen was bereikt, iets boven de $1,26. Forex analisten hadden al voorspeld dat veel van de rally van de euro te maken had met het afwikkelen van grote short posities, en dat valuta handelaren weer short zouden gaan als de rally in de $1,26 - $1,2650 regio zou komen. 

Vice voorzitter van de Federal Reserve, Janet Yellen, had woensdag nog gehint in de richting van meer quantitative easing - oftewel geldverruiming - als de banenmarkt niet zou aantrekken en de inflatie onder de 2 procent zou blijven, maar Fed voorzitter Bernanke gaf gisteren geen additionele signalen. Bernanke gaf zijn tweejaarlijkes getuigenis over het beleid van de Federal Reserve en de economische situatie aan het Amerikaanse Congress. 

De optimistisch stemming op de markten sloeg daarop om, waarna de euro de weg naar beneden opnieuw inzette. De dollar index steeg naar 82,513, nadat het eerder op de dag nog de laagste stand sinds 28 mei had geraakt, op 81,911. 

Het nieuws dat de Duitse export vorige maand met 1,7 procent gedaald is ten opzichte van de maand ervoor, duwde de euro nog verder naar beneden. Economen hadden gerekend op een daling van 0,7 procent.

Alex Sinton, directeur forex bij Australia & New Zealand Banking Group merkte droogjes op: "The ground in Europe is still shaking and there are still problems there. The euro had a corrective rally. It should come under further pressure."

Het was vooral de dalende vraag in de eurozone die de daling van de Duitse export teweeg bracht, wat andermaal laat zien dat de Duitse economie op termijn niet gezond kan blijven als de rest van Europa ziek is.

De kredietwaardigheid van Spanje werd gisteren door rating agency Fitch met drie stappen tegelijk verlaagd, van A naar BBB. Economen denken dat een Spaanse bailout vrijwel onvermijdelijk is, vanwege de kapitaalvlucht uit Spanje en de snel verzwakkende Spaanse bankensector.

Spanje wist gisteren voor zo'n 2 miljard euro aan nieuwe staatsobligaties te veilen, maar moest daar een rente vna 6,04 procent voor betalen.

Zojuist werd bekend dat de Italiaanse industriele produktie met 1,9 procent is gedaald, waar gerekend was op een daling van 0,4 procent. Een nieuw teken dat de kans groot is dat de eurozone economie in een tweede recessie komt.  

De koers van de euro is de afgelopen 24 uur gestegen op de forex, terwijl veilige haven valuta als de dollar en de yen meer terrein hebben moeten prijsgeven. Directe aanleiding zijn opmerkingen van vice voorzitter van de Federal Reserve, Janet Yellen, die duiden op een toenemende welwillendheid van de Fed om nieuwe geldverruimende maatregelen te nemen.

Verder zijn er tekenen dat er zowel binnen als buiten Europa koortsachtig wordt gewerkt aan maatregelen om de Europese crisis op te lossen. Eergisteren bleek al dat de G-7 ministers van financien en de voorzitters van de centrale banken in nauw contact staan over de snel verergerende Spaanse crisis.

Ook Europese President Van Rompuy werkt aan een omvangrijk plan om de Europese integratie verder te bevorderen, waarbij ook een Europese banken unie en de invoering van Eurobonds worden onderzocht.

De koers van de EUR/USD (euro dollar) steeg de afgelopen uren tot $1,2580 op de forex. Toch denken veel forex analisten dat het hier slechts een rebound betreft die vooral veroorzaakt wordt doordat valuta handelaren zware short posities afwikkelen. 

Takahiro Suzuki, vice president voor forex bij Nomura: "This is driven by position unwinding, rather than full-fledged risk-on trade. Some are looking to start fresh selling but there could be more short-covering before that. I'd think the euro could rise to around $1,2600 - $1,2650." 

De euro kreeg ook een flinke zet mee naar boven door de opmerking van de vice voorzitter van de Federal Reserve, Janet Yellen, die gisteren in Boston zei dat "it may well be appropriate to insure against adverse shocks." 

Yellen noemde drie voorwaarden voor meer geldverruimende maatregelen door de Federal Reserve: als de economische ramingen erop duiden dat er de aankomende jaren geen of weinig verbetering op de arbeidsmarkt te verwachten is, als de kans op economische neergang voldoende dreigend is, en als de inflatie significant onder de 2 procent komt.

Afgelopen donderdag bleek dat de Amerikaanse werkgelegenheid in mei nauwelijks gegroeid is. Het inflatie cijfer voor de VS was in de twaalf maanden tot april 1,8 procent.

Greg Gibbs, forex strategist bij Royal Bank of Scotland: "It probably does represent some shifting at the core of the Fed. It would probably be positive for risk and negative for the U.S. dollar." Gibbs voegde daar aan toe dat Yellen doorgaans de kant van Fed voorzitter Ben Bernanke kiest op het gebied van monetair beleid.

Toch ligt de grootste bedreiging voor de Amerikaanse economie niet in de VS maar in Europa. Als Europese leiders de crisis niet weten te bezweren en de Spaanse bankensector klapt zal de ook de VS niet immuun blijken voor de daaropvolgende schokgolf.

Junya Tanase, hoofd forex strategist bij JPMorgan Bank in Tokyo: "The core issue is not in the United States but in Europe. For risk aversion to disappear entirely, considerable improvements must be made in Europe."

Later vandaag zal Spanje voor 1-2 miljard euro aan staatsobligaties veilen. Het is de kleinste staatsobligatie uitgifte van Spanje dit jaar. De veiling is mogelijk een graadmeter voor de mate van vertrouwen waarop Spanje bij investeerders nog kan rekenen, en of het een bailout nog kan vermijden.   

Veilige haven valuta dollar en yen hebben de afgelopen uren ingeleverd op de forex door toegenomen hoop onder investeerders dat er een meer mondiale aanpak komt van de euro crisis, nadat de G-7 gisteren via satelliet hierover met elkaar overlegde.

Hoewel er geen concrete stappen werden aangekondigd nadat de ministers van financien en de voorzitters van de centrale banken van de G-7 met elkaar hadden vergaderd, waren er wel aanwijzingen dat ook landen buiten de eurozone mogelijk meer steun zullen bieden aan landen als Griekenland en Spanje. 

De Japanse minister van financien, Jun Azumi, zei na de vergadering dat de G-7 ministers waren overeen gekomen om Griekenland en Spanje te helpen om hun financiering op orde te brengen. 

De koers van de EUR/USD, het belangrijkste valuta paar op de forex, steeg de afgelopen uren tot boven de $1,25, maar volgens forex analisten zit er daarboven vooralsnog weinig ruimte, iets dat mogelijk zou kunnen veranderen wanneer de Europese Centrale Bank zou overgaan tot nieuwe geldverruimende maatregelen. 

De ECB pompte in december 2011 en maart van dit jaar in totaal al voor 1000 miljard euro aan extra geld in de eurozone door het uitschrijven van ultra goedkope leningen (Long Term Refinancing Operations, LTRO genoemd) maar ECB President Mario Draghi heeft de afgelopen weken aangegeven weinig te voelen voor het massaal opkopen van Spaanse staatsobligaties om zo de druk van de ketel te halen. Hij wil dat Europese leiders de noodzakelijke hervormingen doorvoeren om de euro te redden, zoals bijvoorbeeld het vormen van een Europese banken unie. 

Later vandaag komt het ECB bestuur bijeen om een besluit te nemen over de rente. Die staat op 1% en de verwachting onder de meeste economen is dat Draghi de rente onveranderd laat. Toch moet een verlaging van de rente met bijvoorbeeld een kwart procent niet worden uitgesloten. 

Een kleine renteverlaging zou een signaal sturen naar de markt dat de ECB de ogen niet sluit voor de behoefte aan wat lucht voor de worstelende eurozone economie, maar dat het daarbij wel binnen het mandaat wil blijven. Kort gezegd: renteverlaging ok, massaal Spaanse obligaties opkopen niet ok. 

Draghi weet dat de makkelijke oplossing is om de ECB net zo veel staatsobligaties op te kopen als nodig is om de rente te doen dalen, gevolgd door het instellen van de door de Franse President opnieuw gepromote 'Eurobonds', maar dan zou het ook direct gedaan zijn met de stappen richting meer Europese integratie, zowel op politiek als fiscaal en sociaal gebied, en ook de hervormingen in Italie, Spanje, Portugal en Griekenland zouden snel in de ijskast worden gezet. Tot de volgende crisis. 

Het rentebesluit wordt om 13.45 bekend gemaakt en direct gepubliceerd op de economische kalender. Drie kwartier later, om 14.30, begint de maandelijkse persconferentie van ECB President Mario Draghi. Deze wordt live uitgezonden. 

Omdat zoveel investeerders en forex handelaren rijkhalzend uitkijken naar de persconferentie van Draghi, om antwoord te krijgen op de vraag of de ECB meer gaat doen om de euro crisis het hoofd te bieden, zal de euro waarschijnlijk verhoogde volatiliteit vertonen op de forex voor en tijdens de persconferentie. 

De koers van valuta paar EUR/USD (euro dollar) maakte de afgelopen uren een comeback op de forex, maar volgens valuta handelaren en analisten is die waarschijnlijk van korte duur.

De G7 komt vandaag via satelliet bijeen in een speciale vergadering over de euro crisis. Er wordt rekening gehouden dat aansluitend mogelijk nieuwe maatregelen worden aangekondigd, al denken de meeste analisten dat de kans hierop klein is. Morgen komt de ECB bijeen voor het rentebesluit, gevolgd door een persconferentie van ECB President Mario Draghi.

Lee Wai Tuck, forex strategist bij Forecast Pte in Singapore: "The G-7 call is likely to touch on the ongoing euro debt crisis. There's a bit of short-covering in the euro for now, in case there are any new measures coming out from the euro zone. But it's still a sell on rallies."

Het short-covering - afwikkelen van short posities - is een belangrijke motor achter de huidige euro rally, omdat forex handelaren massaal short zaten op de geplaagde currency.

Hoewel de problemen rond de eurozone complex en diep zijn, houden valuta handelaren er wel rekening mee dat de G7 - of, woensdag, de ECB - met maatregelen komen die een begin maken met het herstel van het vertrouwen in de eurozone en een einde maken aan de kapitaalvlucht.

Het is op het moment vooral de kapitaalvlucht uit Zuid-Europa die de boel op scherp zet. Zo maakte de Spaanse centrale bank onlangs bekend dat alleen in maart zo'n 66 miljard euro aan kapitaal is weggesluisd uit Spanje. Dit verergert de banken crisis, vergroot de kans op bankruns en bedreigt daarmee het voortbestaan van de euro. Vandaar dat de vorming van een Europese bank unie hoog op de agenda is komen te staan van de Europese leiders.

Ondertussen wordt de Europese Centrale Bank onder druk gezet van verschillende kanten om de rente te verlagen en/of opnieuw goedkope leningen uit te schrijven, om zo de druk van de ketel te halen. Verschillende leden van het ECB bestuurt -onder hen ECB President Mario Draghi - zouden hier echter weinig voor voelen, precies omdat het de druk van de ketel haalt van het hoognodigde hervormingsproces voor de eurozone.

Analisten verwachten dat de ECB de rente morgen stabiel op 1 procent houdt en niet zal overgaan tot verlaging. Rond het bekendmaking van de rente en de daaropvolgende persconferentie van ECB President Draghi zal de koers van de euro waarschijnlijk veel volatiliteit vertonen.   

Een handelaar bij een Japanse bank bleef vooralsnog in ieder geval cynisch: "It will take a long time to resolve the debt crisis. I don't expect European policy makers to come to an agreement soon. I am ready to sell the euro around $1,2550," aldus de valuta handelaar. 

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Wat een feest de afgelopen week. De GBP-USD ging na het breken van de 61.80 retracement helemaal onderuit en daalde met 300 pip’s. Op RTLZ hoorde ik zeggen dat er in de maand mei honderdveertigduizendmiljard aan beurswaarde in rook is opgegaan. Wow, dat zijn bedragen.

Als ik vandaag door de koersen blader dan kan ik niet anders zeggen dan dat er veel paren in de buurt van sterke niveaus komen. Ik zal dan ook voor deze week diverse grafieken kort toelichten om een algemeen beeld te krijgen van wat ons eventueel te wachten staat.

Laten we beginnen op de EUR-USD. Als we de weekgrafiek bekijken dan zien we één van de mooiste patronen: het kopschouderpatroon. Zie hoe de koers zich momenteel rond een 61.80 en 100% extension begeeft. In de regel is dit een niveau waarop een pullback te verwachten is.

De volgende grafiek is van de GBP-USD. Het ziet er wellicht wat rommelig uit maar wat we hier zien is dat de koers bijna op de 61.80 retracement zit. Ook zien we vanuit diverse meetpunten twee extensions, de 161.80 en 61.80. Een cluster van steun die met een grote waarschijnlijkheid niet zomaar gebroken zal worden.

De volgende is een dag grafiek op de USD-SGD. Dit paar schoot omhoog toen de onrust in rond de eurozone toenam en andere paren daalde. We zien de koers nu bijna op de 38.20 retracement en een 61.80 extension. Dit paar vraagt om een short als het sentiment straks even draait! 

Hier de USD-CAD. Ook dit paar vraag in mijn optiek voor een short als we een tijdelijke draai krijgen. De koers is bijna op de 61.80 extension en begeeft zich rond de toppen van 2011.

Ik kan zo nog wel even doorgaan, want ik zie dit binnen meerdere paren. Dit kan dus betekenen dat we een tijdelijke draai in richting kunnen verwachten als de wind van het slechte nieuws even gaat liggen.

Waarschijnlijk beginnen we de week met wat naschokken van de afgelopen week en mocht het sentiment even tot rust komen, dan krijgen we wat korte termijn kansen die contra zijn aan de overall trend. Gaat de wind echter niet liggen, breken de geschetste niveaus en blijft het slechte cijfers regenen. Maak dan de borst maar nat want dan is er geen houden meer aan.

Ik wens jullie een fijne week!

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Dave maakt op regelmatige basis een analyse voor Forexinfo. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. Dave houdt verder een Fibonacci Blog bij op forexinfo.nl 

De koers van de dollar is verder gestegen ten opzichte van de meeste belangrijke andere valuta. Investeerders maken zich zorgen over de Spaanse crisis en vluchten massaal in de dollar, zoals de afgelopen twee jaar al vaker is gebeurd.

De dollar index - waarbij de dollar wordt uitgezet tegen de 6 belangrijkste andere valuta - steeg naar het hoogste punt in bijna 2 jaar. In mei alleen steeg de dollar index 5,5 procent. De index steeg eergisteren tot boven de 82,591, waarmee een belangrijke resistance werd gebroken. 

BNP Paribas schreef vandaag in een rapport: "the U.S. dollar remains supreme." Een mening die gedeeld wordt door andere forex strategisten. Camilla Sutton, hoofd forex strategie bij Bank of Nova Scotia: "The dollar's had a fabulous month. We're in a bout of significant risk aversion, which drives funds to the deepest capital markets in the world, the U.S., and creates a significant bid for the U.S. dollar." 

Gisteren werd bekend dat de Amerikaanse economie in het tweede kwartaal op koers ligt voor een economische groei van 1,9%. Lager dan de 2,2% van Q1 maar nog altijd een stuk beter dan de dreigende recessie voor de eurozone. Later vandaag worden ook de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers gepubliceerd, waarbij de verwachting is dat er de afgelopen maand zo'n 150.000 banen zijn bijgekomen. 

De euro is de afgelopen dagen hard gedaald op de forex. Alleen al in de afgelopen vier dagen daalde de koers van het belangrijkste valuta paar, de EUR/USD, van rond de $1,26 tot $1,2324. In een maand tijd is de EUR/USD bijna 1000 pips gedaald op de valuta markt. 

Valuta handelaren en analisten blijven pessimistisch over de euro. Callum Henderson, hoofd Forex analyse bij Standard Chartered Bank in Singapore: "We're looking for $1,18 by the end of Q3, and at this rate, it could happen before that. During this risk-off environment, the U.S. dollar is the only place to be."

De onzekerheid rond de euro zal nog zeker tot na de Griekse verkiezingen van 17 juni duren, en waarschijnlijk langer, nu de laatste dagen vooral de problemen rond de Spaanse bankensector op de voorgrond zijn gekomen. 

De bailout van de vierde bank in Spanje, Bankia, voor 19 miljard euro, heeft een schokgolf door de markten gestuurd en investeerders doen realiseren dat de problemen in Spanje groot en moeilijk oplosbaar zijn. Een Spaanse bailout zou volgens analisten minimaal 500 miljard euro kosten, terwijl in het in de zomer actief wordende European Stability Mechanism (ESM) in totaal 700 miljard euro zal worden gestort door de deelnemende landen.

Douglas Borthwick, hoofd forex bij Faros Trading LLC, zei het onlangs treffend in een interview op Bloomberg televisie: "Central banks and investors seeking safe assets have only one thing to buy right now. They're forced into owning the dollar. Not because they like it or they think the dollar is going to rally, but because there's nothing out there for them to buy." 

De Japanse valuta doet de afgelopen dagen opnieuw in toenemende mate dienst als veilige haven valuta, samen met de US dollar. Investeerders vluchten traditioneel in de valuta van de twee economische reuzen in economisch onrustige tijden.

De koers van valuta paar EUR/JPY (euro yen) daalde op de forex voor de achtste dag op rij, de langste losing streak in twee jaar tijd. Ook ten opzichte van de Canadese dollar, Britse pond en US dollar steeg de yen op de valuta markt.

Masafumi Yamamoto, hoofd forex strategie in Tokyo bij Barclays Capital: "Fear is moving the market. It started from worries over Greece and then Spain. Investors have no choice than to buy the yen and the dollar as they sell of other currencies."

Investeerders maken zich vooral zorgen om Spanje. Daar is de afgelopen maanden een kapitaalvlucht gaande, wat de Spaanse banken steeds verder in problemen brengt. Spaanse banken zijn bovendien de grootste kopers geweest van Spaanse staatsobligaties, die de afgelopen maanden drastisch in waarde zijn afgenomen.

Economen denken dat het onlangs genationaliseerde Bankia niet de enige bank zal blijken te zijn die staatssteun nodig heeft. Om de bankensector voldoende te recapitaliseren zal mogelijk zo'n 100 miljard euro nodig zijn denken analisten.

De rente op Spaanse 10-jarige staatsobligaties liep gisteren op tot 6,7 procent, waarmee het dicht in de buurt komt van de grens van 7 procent die door veel economen wordt aangehouden als onhoudbaar op de langere termijn.

De Spaanse rente liep gisteren mede op door een slecht verlopen veiling van Italiaanse vijf- en tienjarige staatsobligaties. Italie most een gemiddelde rente van 6,03 procent betalen en er was bovendien minder vraag naar de staatsobligaties dan de keer ervoor.

Veel economen denken dat een Spaanse bailout op termijn onvermijdelijk is, omdat de Spaanse overheid simpelweg niet genoeg geld heeft om de banken te recapitaliseren. Door de recessie nemen de inkomsten van de Spaanse overheid bovendien af, terwijl de markt juist vraagt om nog meer bezuinigingen. Ondertussen stijgen de herfinancieringskosten van de Spaanse staatsschuld, omdat de rente steeds verder oploopt.

De kosten om te verzekeren tegen een Spaans bankroet steeg gisteren tot de recordhoogte van 600 basis points, oftewel 6 procent.   

De koers van de EUR/USD kwam gisteren voor het eerst in bijna twee jaar onder de $1,24. Dat is nog een behoorlijk eind verwijderd van het dieptepunt dat in juni 2010 bereikt werd, op $1,1877, destijds het laagste punt in 4 jaar. Toch denken steeds meer forex handelaren dat die support binnen niet al te lange tijd wel eens getest zou kunnen worden, al zal er mogelijk ook tussentijds tijdelijk herstel zijn. 

Hisamitsu Hara, hood FX manager bij Bank of Tokyo-Mitsubishi: "There is no exit in sight currently for the euro to get out of this downtrend because there is no shortage of negative news. The euro remains depressed, with players cautiously testing the downside." Hara voegde daar aan toe dat de euro zou kunnen dalen tot $1,19 in de nabije toekomst.