Goldman Sachs ziet dollar bodem, anderen twijfelen

Zakenbank Goldman Sachs denkt dat de dollar zwakte over is en voorspelt dat de greenback de aankomende twee jaar met 15 procent zal stijgen tegenover de belangrijkste andere valuta op de forex.

Het herstel van de dollar de afgelopen dagen was in ieder geval overtuigend, zeker in het licht van Amerikaanse arbeidsmarkt cijfers, die het zwakst waren in zeven maanden tijd. De dollar rally na de tegenvallende non-farm payrolls noemt Goldman Sachs een teken dat de verwachtingen in de markt wat betreft economische groei en het rentebeleid van de Fed te snel en te diep zijn gevallen, waardoor er nu ruimte is voor herstel van de dollar.

Robin Brooks, hoofd forex strategist bij Goldman in New York: "We remain dollar bullish and think the trajectory is higher from here. The reaction on Friday to a meaningfully weaker-than-expected payrolls was tellling: We had a disappointing jobs number and the dollar actually bounced."

Dinsdag schreef Brooks in een rapport dat Goldman Sachs verwacht dat de dollar met 15 procent zal stijgen de aankomende twee jaar. De dollar stijging van de afgelopen week was de grootste in zes maanden en bracht de dollar daling in 2016 terug tot 4,1 procent.

In het feit dat marktspelers de kans op een renteverhoging door de Fed steeds kleiner inschatten -- de kans op een verhoging in juni is inmiddels gedaald tot 6 procent volgens handelaren -- ziet Goldman een teken dat de markt zich in toenemende mate zal richten op de andere kant van het divergentie verhaal, oftewel het meer geldverruimende beleid van andere centrale banken.

Marc Chandler, hoofd forex strategie bij Brown Brothers Harriman in New York, stelt dat wanneer de dollar reikt tot boven de 108 yen en de euro zou dalen onder de $1,1350 dat een technisch signaal zou zijn dat het herstel van de dollar mogelijk langer zal aanhouden.

Chandler: "The key issue facing the foreign exchange market is whether the modicum of strength the U.S. dollar demonstrated last week is the beginning of a sustainable move."

Kit Juckes, global strategist bij Societe Generale in Londen is voorzichtiger. "I wouldn't call the picture 'dollar bullish' by any stretch of the imagination. More a case of an uneasy truce between dollar bulls and bears while we await new information."

John Burbank tenslotte, de hedge fund manager die tien jaar geleden correct tegen de Amerikaanse huizenmarkt speculeerde en in 2015 waarschuwde voor een door China veroorzaakte afkoeling van de mondiale economie, denkt dat de dollar zal gaan stijgen wanneer de markt de fundamentele waarheid onderkent van de consequenties van de divergentie in het monetaire beleid tussen de Fed en andere centrale banken.

De EUR/USD bewoog aan het begin van de Aziatische woensdag sessie rond de $1,1380, niet ver van de $1,1359 die dinsdag werd bereikt, de laagste stand sinds 29 april.

Valutapaar USD/JPY koerste rond de 109,10, in een lichte neergang na de 109,36 die aan het einde van de dinsdag werd gehaald, de hoogste stand in bijna twee weken op de forex.