De euro en de yen zijn de week goed begonnen op de forex, nadat hard dalende Chinese beurzen investeerders in de richting van meer veilige investeringen joeg. Forex constructies waarbij werd geprofiteerd van de zwakte van de euro en de yen werden bovendien verder afgewikkeld, wat de rally van beide valuta nog verder aanzwengelde.
Zo steeg de euro tot de hoogste stand in meer dan zes maanden tegenover de dollar; de EUR/USD reikte tijdens de Aziatische sessie tot $1,1499. Aan het begin van de Europese sessie noteerde het valutapaar rond de $1,1460.
Valutapaar USD/JPY daalde tijdens de Aziatische sessie tot 120,73, de laagste stand sinds begin juli en een volle yen lager dan de slotkoers van vrijdag.
Yasuaki Amatatsu, senior forex analist bij Bank of Tokyo-Mitsubishi: "Yen-carried trades and euro-carried trades are all being wound back."
Carry trades - waarbij valuta met een lage rente worden gebruikt om valuta met een hoge rente te kopen om zo te profiteren van het renteverschil - doen het vaak vooral goed in een economisch stabiel klimaat. De afgelopen tijd zijn zowel de yen als de euro door valuta handelaren vaak gebruikt als zgn. 'funding currency' - oftewel de valuta met de lage rente - in carry trades, maar die posities worden nu dus steeds meer afgewikkeld, wat stijging van de beide valuta in de hand werkt op de forex.
Het risico-mijdende sentiment onder investeerders heeft alles te maken met China, waar de aandelenbeurs van Shanghai tijdens de Aziatische sessie de grootste daling sinds 2007 beleefde en 8,5 procent lager sloot. Ook Hong Kong's Hang Seng China Enterprises Index dook diep in het rood en verloor bijna 6 procent.
Takako Masai, hoofd research bij Shinsei Bank in Tokyo: "Markets are panicking. Things are starting to look like the Asian financial crisis in the late 1990s. Speculators are selling assets that seem the most vulnerable."
Masai denkt dat wanneer de USD/JPY erin slaagt om de 120,41 te doorbreken - het dieptepunt van juli - de weg open ligt voor het testen van de laagste stand uit januari, 115,85.
Marktspelers vragen zich ondertussen af of de Amerikaanse centrale bank de ontwikkelingen in Azie in zoverre kan negeren dat het toch de rente verhoogt in september, of dat het daarentegen een signaal zal afgeven dat het voorlopig zal afzien van het 'normaliseren' van het monetaire beleid.
Tadashi Matsukawa, hoofd obligatie investeringen bij PineBridge Investments in Tokyo: "In an environment like this, the Fed would usually ease its policy. But so far the Fed hasn't said so, which is amplifying risk for markets."
Aussie
Vanwege de grote afhankelijkheid van de grondstoffenrijke Australische economie van de handel met China, was de Australische dollar tijdens de Aziatische sessie de gebeten hond op de forex.
Valutapaar AUD/USD daalde met de Chinese beurzen mee, tot $0,7201, de laagste stand in zes jaar.
Ook andere grondstoffen-valuta moesten het ontgelden onder druk van de verder dalende grondstoffenprijzen. Zo daalde de NZD/USD van 0,6680 tot rond de 0,6580 en steeg de USD/CAD tot 1,3257, de hoogste stand in 11 jaar op de forex.