De koers van de dollar is aan het begin van de week tegenover de meeste andere valuta op de forex gestegen, vooruitlopend op cijfers over de Amerikaanse produktie sector die volgens analisten mogenlijk de snelste groei laten zien sinds januari. 

De dollar index - een gewogen gemiddelde waarbij de dollar wordt uitgezet tegen de 6 belangrijkste andere valuta op de forex - is de week optimistisch begonnen en steeg aan het begin van de Europese sessie tot 80,50, dichtbij de 80,57 die 28 mei bereikt werd, de hoogste sluiting sinds medio februari.

In wat een belangrijke week belooft te worden voor investeerders en valuta handelaren, zullen verschillende cijfers mogelijk de divergentie uitdrukken tussen de Europese en Amerikaanse economie op dit moment. 

Zo worden later vandaag cijfers gepubliceerd over de Amerikaanse produktie sector - waarbij analisten een index stijging verwachten van 54.9 naar 55.7, wat de hoogste groei zou zijn sinds januari - en komen aan het einde van de week cijfers uit over de Amerikaanse arbeidsmarkt, waar de werkeloosheid inmiddels beduidend lager is dan die in Europa. 

Voor de eurozone komen morgen de inflatie cijfers uit, waarvoor analisten uit een Bloomberg poll verwachten dat deze zal zijn afgenomen tot 0,6 procent, van 0,7 procent vorige maand, ver verwijderd van het inflatie doel van 1,5 a 2 procent dat de Europese Centrale Bank (ECB) hanteert. 

Hamish Pepper, strategist bij Barclays in Singapore: "What's certain is that today the broader theme is one of dollar strength. There's no need for the extraordinary level of stimulus that's still in place in the U.S., whereas the ECB will probably see inflation fall further tomorrow, and that'll serve as a timely reminder of the need for policy loosening." 

Tegenover de yen kreeg de dollar mede een extra duw in de rug vanwege gunstige cijfers uit China, waar uit officiele data bleek dat fabrieksactiviteiten in mei het snelst in vijf maanden zijn gegroeid. Door dit optimisme over China nam de behoefte aan de yen als veilige haven valuta af. 

De USD/JPY steeg op de forex tijdens de Aziatische sessie van rond de 101,75 tot 102,06. 

Euro blijft onder druk

Ook tegenover de euro boekte de greenback winst. De EUR/USD daalde van rond de $1,3650 tot $1,3600 aan het begin van de Europese sessie. 

De euro staat onder druk vanwege de aankomende ECB vergadering, deze donderdag, waarvan analisten en valuta handelaren verwachten dat de ECB additionele geldverruimende maatregelen zal aankondigen om de lage inflatie te bestrijden. 

De inflatie cijfers die morgen uitkomen zullen mogelijk gebruikt worden om de druk op de euro verder op te voeren. Toshiya Yamauchi, senior analist bij Ueda Harlow in Tokyo: "It looks likely that the euro will be pushed around by the European inflation data. The bias in euro is down ahead of this week's ECB meeting, and that should help support the dollar." 

Ondertussen neemt de speculatie tegen de euro toe. Zo maakte de Commodity Futures Trading Commission vrijdag bekend dat het aantal short posities in de week tot 27 mei is toegenomen tot 16.663 contracten, van 9.220 contracten een week daarvoor.

Forex analisten wijzen erop dat de focus in de markt is verschoven van of de ECB zal ingrijpen naar wat de ECB kan doen om de markten te verrassen, waarbij dan volgens strategisten van CitiFX bijvoorbeeld gedacht moet worden aan signalen van de ECB dat er agressieve, onconventionele geldverruimende maatregelen aankomen, zoals quantitative easing - het opkopen van staatsobligaties door de bank.

"If the ECB does not surprise markets, we could see some cautious profit taking on EUR. That said, we would still think that the risks for EUR could be on the downside over more medium term." aldus CitiFX in een bericht aan klanten.  

De koers van de yen is tijdens de Aziatische forex sessie gestegen tegenover o.a. de dollar en de euro, nadat uit cijfers van het Japanse Bureau voor de Statistiek bleek dat de inflatie in april is versneld tot het hoogste tempo in meer dan 20 jaar, wat de noodzaak tot additionele geldverruimende maatregelen door de Japanse centrale bank (Bank of Japan, BOJ) verkleint. 

Valutapaar USD/JPY daalde op de forex tot rond de 101,50, niet ver van de 101,43 die gisteren werd geraakt, het laagste punt van deze week. Ook de euro moest inleveren tegenover de yen tijdens de Aziatische sessie. De EUR/JPY daalde van boven de 138,40 tot dichtbij de 138,00. 

Uit de cijfers van het Japanse Bureau voor de Statistiek bleek dat de inflatie in april met 3,2 procent is gestegen in vergelijking met het jaar daarvoor. Een maand eerder was de inflatie nog 1,3 procent in vergelijking met het jaar daarvoor. 

Een deel van deze stijging is toe te schrijven aan het verhogen van de BTW door de regering van Premier Shinzo Abe, op 1 april, van 5 naar 8 procent, maar de acceleratie van de inflatie stijging is toch groter dan door de meeste economen was verwacht.

Greg Gibbs, hoofd Asia-Pacific markets strategy bij Royal Bank of Scotland in Singapore: "There is a ripple of concern that the BOJ is reluctant to conduct further policy easing. The other side, of course, is U.S. yields continue to remain very low. Despite the data strength in the U.S. this week, yields have generally fallen, so that's clearly putting a cap on the U.S. dollar." 

Er was echter ook tegenvallend nieuws uit Japan, de consumenten bestedingen namen in april namelijk af in het snelste tempo in drie jaar tijd, en ook de industriele produktie nam meer af dan verwacht. 

De meeste analisten verwachten nog steeds dat de BOJ voor eind juli additionele geldverruimende maatregelen zal aankondigen om het inflatie doel van 2 procent te bereiken, maar er zijn ook afwijkende meningen, zoals die van Barclays economen Kyohei Morita en Yuichiro Nagai, die in hun "baseline view" geen additionele maatregelen van de BOJ verwachten in 2014.

Greg Gibbs, van Royal Bank of Scotland, denkt dat de USD/JPY tegen het einde van het jaar zal verzwakken tot 108. Uit een onlangs door Bloomberg gehouden poll, bleek dat de gemiddelde voorspelling van de 57 ondervraagde analisten was dat de yen tegen het einde van het jaar zal verzwakken tot 107. 

Euro in nauw kanaal

Valutapaar EUR/USD heeft zich de afgelopen uren in een nauw kanaal bewogen tussen de $1,3595 en $1,3615. Donderdag bereikte het belangrijkste paar op de forex de laagste stand in drie maanden op $1,3586, in aanloop naar de ECB vergadering van 5 juni, waar de bank mogelijk nieuwe geldverruimende maatregelen zal aankondigen om de lage inflatie te bestrijden.

Een meerderheid van de door Bloomberg ondervraagde economen denkt dat de ECB in ieder geval de rente met 0,25 procent zal verlagen tijdens de vergadering. De vragen die op het moment vooral lijken te spelen zijn: gaat de ECB meer doen dan een renteverlaging en hoe ver zal de euro dalen als de ECB inderdaad meer actie onderneemt.

Yuki Sakasai, forex strategist bij Barclays in New York: "We could see a large selloff in the euro if the ECB acts aggressively. A rate cut is already priced in and some people are also expecting liquidity measures, so the focus would be on whether they will deliver more." 

Tot die tijd zal de EUR/USD waarschijnlijk in een nauw kanaal blijven op de forex. 

Valutapaar USD/JPY (dollar yen) is op de forex gedaald tijdens de Aziatische sessie onder invloed van de dalende rente op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties, waardoor de vraag naar de dollar afnam. 

De koers van de USD/JPY is de afgelopen uren gedaald van rond de 101,90 tot iets boven de 101,50 aan het begin van de Europese sessie.

De rente op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties daalde gisteren tot 2,434, het laagste niveau sinds begin juli vorig jaar. 

Ray Attrill, co-hoofd forex strategie bij National Australia Bank in Sydney: "The U.S. bond yield story is still extremely relevant to dollar-yen. You don't need to look too far beyond 10-year Treasury yields going below 2.5 percent to explain why dollar-yen is trading pretty heavily."

De dollar index steeg gisteren nog tot de hoogste stand sinds begin april, maar moest de afgelopen uren een deel van die winst weer inleveren, ondanks dat de euro bleef verzwakken tegenover de dollar. 

Volgens Satoshi Okagawa, senior global markets analyst bij Sumitomo Mitsui Banking Corporation in Singapore, kan de dalende rente op Amerikaanse staatsobligaties ook een dempend effect hebben op de dalende koers van de euro, simpelweg omdat door de lage rente er minder behoefte is aan dollars. 

"Given how much U.S. yields have fallen, I doubt that you can chase the dollar higher that aggressively although there may be some short-covering." aldus Okagawa. 

De EUR/USD maakte gisteren een nieuwe low van $1,3589, daar waar zich eerder deze week een support had gevormd rond $1,3615. De kans op een significante stijging voor de vergadering van de Europese Centrale Bank, op 5 juni, lijkt overigens klein, niet in de laatste plaats omdat veel valuta handelaren klaar staan om de euro te shorten tijdens rallies.

Wel vragen forex analisten zich af hoeveel van de eventuele maatregelen die de ECB zal aankondigen al zijn ingeprijsd in de koers van de gemeenschappelijke valuta. Masato Yanagiya, hoofd forex trading bij Sumitomo Mitsui Banking Corp in New York: "Further downside to the euro would be difficult if the ECB just cuts rates. We would need extra measures such as a lending program or some sort of asset purchase program to test lower." 

Australische dollar stijgt

Ook de Aussie deed het goed tegenover zijn Amerikaanse tegenhanger, mede doordat uit een rapport van de Australische overheid bleek dat Australische bedrijven van plan zijn in 2014/15 aanmerkelijk meer te investeren dan aanvankelijk werd gedacht, vooral ook in niet aan de mijnbouw gerelateerde sectoren. 

Uit het rapport bleek dat bedrijven van plan zijn om A$137 miljard ($127 miljard) te investeren in het aankomende fiscale jaar, waarvan A$80 miljard in de mijnbouw. 

Joseph Capurso, forex strategist bij CBA in Sydney: "The non-mining side provided most of the upward surprise. This suggests the transition of the Australian economy from mining investment to non-mining investment is occurring very smoothly." 

Valutapaar AUD/USD steeg van rond de 0,9215 tijdens de Aziatische sessie tot 0,9298 aan het begin van de Europese sessie op de forex.

De dollar is de afgelopen uren tegenover de meeste andere belangrijke valuta op de forex gestegen, nadat cijfers over de Amerikaanse economie een optimistischer beeld schetsten dan eerder verwacht. 

De dollar index - een gewogen gemiddelde waarbij de greenback wordt uitgezet tegen de 6 belangrijkste andere valuta - steeg tot 80,470, de hoogste stand sinds begin april.

Dollar bulls konden gisteren eerst moed putten uit een hoger dan verwachte groei van duurzame goederen over de afgelopen maand. Waar rekening was gehouden met een daling van -0,5 procent bleek er in werkelijkheid sprake te zijn van een stijging met 0,8 procent.

Ook het Amerikaanse consumenten vertrouwen steeg verder, van 81,7 naar 83,0, het hoogste niveau sinds januari 2008. 

Ook uit de Amerikaanse services sector kwam goed nieuws, met het bericht dat de Services Inkoop Managers Index (Services PMI) was gestegen van 55,0 tot 58,4. Een meting boven de 50 duidt op expansie, waaruit kan worden afgeleid dat de services sector deze maand een flinke groei laat zien. De stijging van de groei was bovendien het grootst sinds maart 2012. 

Het gewogen gemiddelde van de dollar index bestaat voor een kwart uit de euro vs. dollar en de stijging van de dollar index was dan ook zeker mede te danken aan opmerkingen van ECB President Mario Draghi, gisteren, tijdens de laatste dag van het Economic Forum in Portugal. 

Draghi zei daar dat de ECB zich bewust was van de risico's van langdurige 'low-flation' en dat de bank voldoende toegerust was om de inflatie terug te krijgen naar het doel van 1,5 a 2 procent.

De opmerkingen hielpen om de EUR/USD naar beneden te duwen op de forex, waar het valutapaar een nieuwe low maakte, op $1,3612, net onder de $1,3615 die maandag werd bereikt en die toen de laagste stand sinds 13 februari was. 

Vassili Serebriakov, forex strategist bij BNP Paribas in New York, denkt dat zowel de gunstige Amerikaanse economische cijfers als de opmerkingen van Draghi effect sorteerden voor de dollar. "The numbers have helped the dollar generally. The signal has been pretty strong from Draghi over the weekend and other policy makers that there will be a move in June." 

BNP Paribas analisten schreven in een bericht aan klanten dat er een kans is dat de EUR/USD stijgt in de aanloop naar de ECB vergadering van 5 juni, als gevolg van het afwikkelen van korte termijn short posities in de euro. 

Daar staat volgens de BNP Paribas analisten tegenover dat eventuele geldverruimende stappen door de ECB nog niet volledig zijn ingeprijsd in de koers van de euro. "Our positioning analysis suggests markets have not yet become overly short euro, and we suspect longer-term investors with large euro exposures may be only beginning to consider hedging away their euro risk." aldus BNP Paribas in het klantenbericht.

Dollar/Yen 

De dollar moest wel licht inleveren tegen de yen tijdens de afgelopen Aziatische sessie, maar de koers die de USD/JPY gisteren bereikte was de hoogste in tien dagen, dus enige retracement daarna was te verwachten.

Over het algemeen lijken het aanhoudende geldverruimende beleid van de Fed en de mogelijk aankomende additionele geldverruimende maatregelen van de ECB de risico bereidheid onder investeerders voldoende aan te jagen om de veilige haven status van de yen minder relevant te laten zijn. 

Zoals een valuta handelaar bij een Japanse bank in Singapore opmerkte over de USD/JPY: "I think it's okay to stick with a basic stance of buying the dollar on dips." 

De USD/JPY noteerde aan het begin van de Europese sessie rond de 101,80, waar dinsdag de hoogste stand van de USD/JPY op de forex 102,14 was geweest.

Valutapaar USD/JPY (dollar yen) is tijdens de Aziatische sessie gestegen tot het hoogste punt in anderhalve week op de forex, onder invloed van een toegenomen risico bereidheid onder investeerders, waardoor de behoefte aan de yen als veilige haven afnam. 

De koers van de USD/JPY steeg tot 102,05, de hoogste stand op de valuta markt sinds 15 mei. Ook tegenover de euro moest de yen inleveren. De EUR/JPY steeg tot 139,37, de hoogste stand sinds 16 mei.

Ondertussen steeg de Nikkei tot de hoogste stand sinds begin april. De Japanse aandelenbeurs en de yen hebben vaak een omgekeerde correlatie. Stijging van de Nikkei betekent dat investeerders meer vertrouwen hebben in de economie en hun geld liever laten werken op de beurs dan het te stoppen in veilige staatsobligaties. De yen komt in dat geval vaak onder druk, zoals ook op dit moment.

Norihiro Fujito, senior investment strategist bij Mitsubishi UFJ Morgan Stanley, over de stijging van de Nikkei: "Short covering has been continuing since last week's strong China PMI data and U.S. housing data. The main buyers are short-term investors like derivatives players and hedge funds." 

Ook op de langere termijn denken veel economen dat de yen eerder verder zal dalen dan stijgen op de forex tegenover valuta als de dollar en de euro.

Janu Chan, econoom bij St. George Bank in Sydney: "The BOJ [Bank of Japan] is still more inclined for easing. If global risk appetite and the global economy continue to improve, the risk is that the yen will weaken." 

Euro stabiel maar blijft onder druk

De EUR/USD steeg tijdens de Aziatische sessie korte tijd tot boven de $1,3660, om vervolgens te dalen onder de $1,3650. Gisteren bereikte het belangrijkste valutapaar nog de laagste koers in meer dan drie maanden, op $1,3615.

ECB President Mario Draghi voedde gisteren op een economisch forum in Portugal de speculatie dat de ECB op de aankomende vergadering van 5 juni additionele geldverruimende maatregelen zal aankondigen om de dalende inflatie een halt toe te roepen.

"What we need to be particularly watchful for at the moment is, in my view, the potential for a negative spiral to take hold between low inflation, falling inflation expectations and credit, in particular in stressed countries." Aldus Draghi, die daar aan toevoegde dat "more pre-emptive action may be warranted" om dit tegen te gaan.

Mocht de ECB daadwerkelijk tot ingrijpen overgaan dan zal de euro waarschijnlijk verder dalen. Thomas Averill, managing director bij Rochford Capital in Sydney, een forex risk-management bedrijf, denkt dat de euro in dat geval mogelijk door de support op $1,3450 zal breken en in de aankomende zes maanden in de richting van de $1,30 zal dalen.

"I'm fairly bearish on the euro. The ECB is, certainly from the rhetoric perspective, leaning towards easing." aldus Averill.

Mocht de ECB het daarentegen tijdens de vergadering en aansluitende persconferentie op 5 juni opnieuw houden bij dreigen dan is de kans groot dat de EUR/USD opnieuw de opwaartse weg zal vinden, mogelijk in de richting van de $1,40, de koers die de EUR/USD op de forex bereikte aan het begin van de Draghi's persconferentie na de laatste ECB vergadering.  

De koers van valutapaar EUR/USD is aan het begin van de week verder gedaald. Tijdens de Aziatische forex sessie daalde het belangrijkste paar op de valutamarkt tot een vers dieptepunt over de afgelopen drie maanden, onder invloed van winst voor Eurosceptische partijen tijdens de Europese parlementsverkiezingen in verschillende landen, en in afwachting van verwachte nieuwe geldverruimende maatregelen door de ECB, volgende week. 

De koers van de EUR/USD daalde de afgelopen uren tot $1,3615, de laagste stand sinds 13 februari. De euro is deze maand tot dusver met 1,5 procent gedaald, waarmee het na de Zwitserse frank de meest gedaalde valuta is van de 10 belangrijkste valuta op de forex. 

De verwachting onder analisten is dat de EUR/USD zich op de korte termijn zal bewegen tussen de $1,3600 - waar zich volgens sommigen grote biedingen concentreren - en de $1,3639, wat de 200-day Moving Average is. 

Eurosceptische partijen boeken zondag grote overwinningen in onder andere Frankrijk, het Verenigd Koninkrijk en Griekenland. De Eurosceptische partijen uit verschillende landen zouden daarmee uitkomen op zo'n 130 van de 751 zetels. Samenwerking tussen de verschillende anti-europa partijen in een gezamenlijk verkiezingsblok is echter allerminst zeker, omdat verschillende van die partijen niet met als extreem-rechts beschouwde partijen als het Franse Front National, de Hongaarse fascistische partij Jobbik en de Griekse Gouden Dageraad willen samenwerken. 

EU waarnemers verwachten dat de invloed van het succes van de eurosceptici vooral indirect zal zijn, in die zin dat het nationale regeringen zal dwingen te proberen bevoegdheden uit Brussel terug te halen, danwel meer barricades op te werpen tegen het weglekken van meer bevoegdheden naar Brussel. Hierdoor zouden bijvoorbeeld nationale economische - en fiscale hervormingen onder druk kunnen komen te staan, alsmede de vorming van een Europse bankenunie en fiscale unie. 

Toch is het voorlopig maar de vraag in hoeverre de anti-europa partijen de koers in Europa echt zullen veranderen, gezien het feit dat veruit de meeste mensen toch gewoon weer gestemd hebben op een partij uit het sociaal-democratische of christen-democratische blok.

Ray Attrill, strategist bij National Australia Bank: "The reality is that these results - in France especially - won't mean a whole lot in practise but optically it's an obvious pretext for some pressure on euro and sterling."

Ook Emma Lawson, senior forex strategist bij National Australia Bank, geeft aan dat het effect van de Europese verkiezingen op de euro vooral op de korte termijn zal liggen. "In the absence of any other information, at least today, the elections might keep the euro subdued." 

Lawson doelt hiermee ook op het feit dat zowel in de VS als in het VK de banken gesloten zijn in verband met respectievelijk Memorial Day en Spring Bank Holiday. 

Ze voegde daar aan toe dat "All eyes are really on the next ECB meeting and what exactly are the easing measures they're going to take, so that's likely to be the bigger, longer-term determinant." 

Later vandaag zal de President van de Europese Centrale Bank, Mario Draghi, ook spreken bij het European Central Bank Forum on Central Banking, in Portugal. Hoewel analisten niet verwachten dat Draghi hier nieuwe, onverwachte dingen zal zeggen, zeker niet zo kort op de ECB vergadering op 5 juni, zullen valuta handelaren toch kijken of de speech hints bevat ten aanzien van die aankomende vergadering, al was het maar omdat het beleid van de ECB op dit moment meer dan wat ook de koers van de euro bepaalt.

Zoals Masashi Murata, senior forex strategist bij Brown Brothers Harriman in Tokyo dan ook opmerkte: "The ECB will matter most to the euro's near-term direction than any longer-term potential impact from the elections."  

De koers van de EUR/USD is tijdens de Aziatische forex sessie gedaald tot dichtbij de laagste stand in drie maanden die afgelopen woensdag werd bereikt. De druk op de EUR/USD is een combinatie van meevallende cijfers uit de V.S., de politieke onzekerheid die de EU verkiezingen met zich meebrengt voor verschillende nationale regeringen in de eurozone, en het inprijzen van mogelijke additionele geldverruimende maatregelen die binnenkort door de Europese Centrale Bank zullen worden aangekondigd. 

De EUR/USD daalde de afgelopen uren tot $1,3642 op de forex, slechts een paar pips verwijderd van de $1,3634 die woensdag werd bereikt. 

De invloed die de verkiezingen voor het Europese Parlement op de koers van de euro heeft is vooral een indirecte; de vrees is namelijk dat slechte resultaten voor de partijen van zittende regeringen in verschillenden landen gevolgen kunnen hebben voor de stabiliteit van de regeringen in die landen.

Dit geldt bijvoorbeeld voor Italie, waar de kans groot is dat de partij van premier Matteo Renzi een verkiezingsnederlaag lijdt, wat de door hem beloofde economische hervormingen mogelijk in gevaar zal brengen. En in Griekenland steeft de radicaal linkse oppositie partij Syriza af op een verkiezingsoverwinning.

De meeste Europese landen houden de verkiezingen aankomende zondag. De uitslag wordt verwacht rond zondag 22.00 uur Nederlandse tijd.

Koji Iwata, vice president forex trading bij Mizuho Bank in New York: "The elections add an additional risk, and the market will hedge against that, providing another source of euro weakness." 

En hoewel deze bron van onzekerheid mogelijk redelijk snel zal weg ebben, belooft een andere gebeurtenis, namelijk het antwoord op de vraag waar de Europese Centrale Bank mee komt op de aankomende vergadering van 5 juni, langer voor onzekerheid te zullen zorgen.

Uit een poll die deze week door Reuters werd gehouden bleek dat de meeste analisten verwachten dat de ECB de belangrijkste rente zal verlagen van 0,25 procent richting 0,0 procent en de deposito rente - de rente die banken ontvangen voor het stallen van geld bij de ECB - zal verlagen tot onder de 0 procent, om op die manier de dalende inflatie tegen te gaan.

De Italiaanse minister van financien, Pier Carlo Padoan zei gisteren dat de ECB klaar staat om actie te ondernemen tegen de dreigende deflatie, terwijl ECB bestuurslid - tevens President van de Duitse centrale bank - Jens Weidmann gisteren in Frankfurt zei dat de ECB bereid is om zo nodig onconventionele middelen in te zetten. 

Koji Iwata, van Mizuho Bank: "The euro is being sold as markets price in easing by the ECB next month." 

Er zijn echter ook tekenen die wijzen op een al te snelle val van de gemeenschappelijke valuta. Zo is de 14-daagse Relative Strength Index al gedaald tot 31, dichtbij de 30 die de koers van de euro in zgn. 'overbought' territorium brengt, een teken dat het dalende momentum voor een financieel instrument wel eens op zijn einde kan lopen. 

Manuel Oliveri, forex strategist bij Credit Agricole in London schreef gisteren in een bericht aan klanten: "Although we keep a bearish currency stance, we advise against selling it in the very short term. This is due to the risk of the ECB disappointing elevated market expectations." 

Analisten van Credit Agricole verwachten dat de euro in juni tot de $1,39 zal stijgen, waar het eerder uitging van een koersdoel van $1,35 op de forex.

De dollar is op de forex gestegen tegenover de yen en de euro, nadat de notulen van de laatste Fed vergadering en beter dan verwachte cijfers over de Chinese industrie de risico bereidheid onder investeerders deed toenemen. 

De dollar index - een gewogen gemiddelde waarbij de dollar wordt uitgezet tegen de zes belangrijkste andere valuta op de forex - steeg van 80,09 tot 80,18, voornamelijk door winsten die de dollar boekte tegenover de yen en de euro. 

De USD/JPY steeg tijdens de Aziatische sessie van rond de 101,35 tot 101,75 op de valuta markt. In het licht van de toenemende risico bereidheid onder investeerders verloor de yen - vaak gezien als veilige haven in economisch onzekere tijden - ook tegenover de andere belangrijke valuta. 

Uit een maandelijks gehouden onderzoek van de bank HSBC onder Chinese inkoop managers in de productie sector bleek vanochtend dat Chinese bedrijven deze maand minder negatief zijn over de economische vooruitzichten dan analisten hadden verwacht.

Het maandelijkse cijfer kwam uit op 49,7, waar analisten gerekend hadden op 48,4 en het de maand daarvoor 48,1 was geweest. Aangezien een meting boven de 50 duidt op expansie en een meting onder de 50 op krimp, was er weliswaar een lichte contractie, maar van een harde daling binnen de Chinese industrie, waar sommigen voor vreesden, lijkt op dit moment in ieder geval nog geen sprake.

Nagayuki Yamagishi, senior analist bij forex broker Money Square, in Tokyo: "Concern about a slowdown in China is easing and dollar is bouncing as risk aversion fades. Dollar-yen continues to be swayed by stock markets. The risk of it breaking below 100 has been largely scaled back."

De toenemende risico bereidheid was eerder al een handje geholpen door de notulen (de zgn. minutes) van de laatste vergadering van de Amerikaanse centrale bank, de Fed, die gisteren gepubliceerd werden.  

Uit de minutes bleek dat de Fed bestuursleden weliswaar gesproken hebben over een pad dat uiteindelijk zal moeten leiden tot een meer genormaliseerd monetair beleid, maar dat de Fed daarbij geen enkele haast heeft en dat er voorlopig dan ook geen renteverhogingen hoeven te worden verwacht. 

Evan Lucas, markt strategist bij IG in Melbourne: "There was a lot of rejoicing at the Fed minutes; a one line synopsis of the release would read - the Fed continues to champion accomodation for the foreseeable future." 

Hoewel de minutes dus de facto soft waren voor de dollar, had de terugkerende risico bereidheid als gevolg van de nieuwe geruststelling van langdurig aanhoudend geldverruimend beleid door de Fed een groter positief effect op de koers van de dollar, vooral tegenover de yen.

Yasuhiro Kaizaki, vice president global markets bij Sumitomo Mitsui Trust Bank in New York: "The dollar is being bought as sentiment turned around. Dollar-yen bounced back above the 200-day moving average, so the risk is skewed for a short-term rebound."  

De koers van de EUR/USD daalde gisteren ook stevig, tot de laagste stand in drie maanden tijd, op $1,3634. De euro staat onder druk door speculatie dat de Europese Centrale Bank nieuwe geldverruimende maatregelen zal nemen bij de eerstvolgende vergadering, op 5 juni, om de lage inflatie en de sterke euro tegen te gaan.

De euro heeft deze week bovendien ook last van de aankomende verkiezingen voor het Europese Parlement, later deze week, die mogelijk nieuwe onzekerheid en destabiliteit met zich meebrengen, iets waar valuta doorgaans geen fan van zijn.

Gisteravond herstelde de EUR/USD enigszins, maar tijdens de Aziatische sessie daalde het belangrijkste valutapaar op de forex opnieuw in de richting van de $1,3650.  

De yen steeg tegenover de belangrijkste andere valuta op de forex nadat de Japanse centrale bank, de Bank of Japan (BOJ), aan het eind van een twee dagen durende vergadering over het monetaire beleid van de bank en de vooruitzichten voor de Japanse economie, aangaf vooralsnog geen additionele geldverruimende maatregelen te zullen nemen.

Valutapaar USD/JPY zette de daling van gisteren door en is zo sinds het begin van de week gedaald van rond de 101,60 tot rond de 100,80 aan het begin van de Europese forex sessie, vanochtend. Daarmee is de yen gestegen tot dichtbij de hoogste stand van dit jaar, die begin februari bereikt werd.

Takuji Aida, hoofd econoom bij Societe Generale Securities in Tokyo: "The BOJ is unlikely to ease further until policy makers see that inflation is losing momentum in fiscal 2015. There may have been some disappointment from those who were expecting additional measures this year."

De BOJ gaf in een beleidsverklaring volgend op de vergadering aan dat het doorgaat met het opkopen van buitenlandse staatsobligaties ter waarde van zo'n 7 biljoen yen, oftewel $69 miljard, met als doel de inflatie op te peppen om zo de economie te stimuleren.

Voor het eerst gaf de BOJ in de beleidsverklaring ook aan dat het obligatie opkoop programma werkte; het programma "has been exerting its intended effects", aldus de verklaring.

De BOJ was bovendien mild optimistisch over de economische vooruitzichten. "Japan's economy is expected to continue a moderate recovery as a trend." aldus de BOJ beleidsverklaring.

Uit een onlangs door Bloomberg gehouden poll bleek dat 44 procent van de economen verwacht dat de BOJ tegen het einde van juli additionele stimuleringsmaatregelen zal nemen, maar het voorzichtig optimistische geluid dat de BOJ vandaag liet horen staat daar enigszins mee in contrast.

Marcel Thieliant, econoom bij Capital Economics in Singapore: "The optimistic tone of recent BOJ communication suggests that the chances of additional stimulus being announced as soon as July have shrunk substantially, but we still think that more easing will eventually be required." 

Hoewel de yen op dit moment rond de 101 staat, blijkt uit een Bloomberg poll dat de gemiddelde inschatting onder economen is dat de yen tegen het eind van 2014 op 108 staat op de forex. 

Aussie onder druk na daling ijzererts prijs

Valutapaar AUD/USD bleef de afgelopen uren ondertussen onder druk op de forex onder invloed van de dalende prijs van ijzererts. Zo daalde de prijs voor ijzererts afgeleverd in de Chinese haven van Tianjin met 1 procent, naar het laagste niveau sinds september 2012. De prijs van ijzererts is dit jaar al met 27 procent gedaald, na een daling van 7,4 procent in 2013.

Hamish Pepper, strategist bij Barclays in Singapore: "The relationship may be reasserting itself between the Australian dollar and commodity prices. If we look at Australia's commodity prices overall on a trade-weighted basis, they've been pretty weak this year." 

De Aussie had ook last van de bekendmaking van een onverwacht sterk gedaald consumenten vertrouwen. Westpac Consumer Sentiment meldde dat het consumentenvertrouwen in mei is gedaald met 6,8 procent, de sterkste daling sinds december 2011.

Toch blijven veel analisten positief over de lange termijn vooruitzichten van de Australische dollar. Sho Aoyama, senior analist bij Mizuho Securities in Tokyo: "The Australian dollar may struggle for a while after the recent plunge, but in the longer term it is likely to remain steady." 

De Aussie is tot dusver met 3,6 procent gestegen op de forex in 2014. 

De koers van de Australische dollar - ook wel 'Aussie' genoemd - zakte tijdens de Aziatische sessie weg op de forex, nadat uit de zgn. minutes van de laatste vergadering van de Australische centrale bank, de Reserve Bank of Australia (RBA), bleek dat de bestuursleden verwachten dat de rente nog langere tijd laag zal blijven, o.a. vanwege overcapaciteit op de arbeidsmarkt.

Valutapaar AUD/USD daalde van rond de 0,9360 naar 0,9265 op de forex aan het begin van de Europese sessie van de valuta markt, de laagste stand sinds 6 mei.

In de minutes, oftewel de notulen van de RBA vergadering van 6 mei, werd o.a. opgetekend: "The board noted that overall growth in coming quarters was likely to be below trend given expected slower growth in exports, the decline in mining investment and the planned fiscal consolidation." 

De Australische economie heeft o.a. last van de afkoelende economie van China, de belangrijkste handelspartner van Australie. De RBA voorspelde bovendien dat er langere tijd overcapaciteit op de arbeidsmarkt zal blijven, wat de lonen laag zal houden. Dat is dan weer een teken dat ook de inflatie beteugeld zal blijven, iets waar de RBA ook op wees. 

Ongehinderd door stijgende inflatie is er geen druk op de Australische centrale bank om de rente te verhogen en het monetaire beleid te vernauwen. De rente staat nu op 2,5 procent, hoog in vergelijking met andere ontwikkelde landen maar historisch laag voor Australie zelf.

Sean Callow, senior forex strategist bij Westpac Banking Corp in Sydney, gaf aan dat uit de notulen van de RBA de boodschap kon worden gehaald dat "markets should not try to bring forward expecations of higher rates".

Het RBA bestuur liet in de notulen in ieder geval ook optekenen dat "the current accommodative stance of policy was likely to be appropriate for some time yet." Voorlopig blijft de rente dus zeer waarschijnlijk onveranderd op 2,5 procent staan. 

Euro worstelt aan onderkant van range

De gemeenschappelijke valuta van de eurozone blijft het ondertussen moeilijk hebben op de forex, nadat ECB President Mario Draghi onlangs tijdens zijn maandelijkse persconferentie aangaf dat de Europese centrale bank mogelijk bij de volgende vergadering - oftewel op 5 juni - zal besluiten om additionele geldverruimende maatregelen te nemen om de 'low-flation' en de sterke euro tegen te gaan.

De koers van valutapaar EUR/USD noteerde aan het begin van de Europese sessie rond de $1,3690, niet ver van de $1,3648 die afgelopen donderdag werd bereikt, de laagste stand sinds eind februari. 

De EUR/USD zit dus aan de onderkant van het kanaal tussen de $1,3650 en $1,40 dat sinds medio februari van kracht is. Aan de bovenkant werd de euro eerder tegengehouden door speculatie dat de ECB een euro niveau van boven de $1,40 niet zou accepteren, wat vervolgens werd versterkt door Draghi's opmerking tijdens de laatste persconferentie. Aan de onderkant lijkt de grens op het moment softer, omdat veel valuta handelaren denken dat het deze keer menes is voor de ECB.

Etsuko Yamashita, hoofd econoom bij Sumitomo Mitsui Banking Corp in New York: "ECB easing in June is becoming the consensus view. There would be no buyers of euro. It's more likely it will break lower into the next ECB meeting." 

Uitbraak mogelijkheden voor de EUR/USD lijken op het moment dus vooral aan de onderkant van de $1,3650 - $1,40 range te liggen op de forex, al zal bij al te grote uitstapjes de verleiding voor koopjesjagers toenemen om long te gaan op de EUR/USD.

Door Forexinfo gastanalisten Jan Robert Schutte en Harry Klip, van Optieacademy  

In deze bijdrage analyseert OptieAcademy de EUR/USD en reiken we een geschikte optie strategie aan.

De Europese Centrale Bank moet iets ondernemen tegen de inmiddels niet meer uit te sluiten deflatie en de hoge werkloosheid. De dure euro is een doorn in het oog van de ECB en van het Europese bedrijfsleven.

We hebben gezien bij bedrijven als Heineken, DSM en Unilever wat dat voor impact heeft op de cijfers, want de dure euro betekent dure Europese producten. Internationale klanten kiezen daarom voor goedkopere producten uit concurrerende landen en laten dure Europese merkproducten in het schap liggen met alle gevolgen voor de werkgelegenheid. Draghi hint daarom op actie van de ECB komende maand.

Het steeds maar dalende inflatiepercentage in de Eurozone zorgt er bovendien voor dat consumenten wachten met aankopen, wat de economische groei bedreigt. Een wapen dat de ECB mogelijk gaat inzetten is monetaire verruiming, oftewel het scheppen van geld. Hoe meer geld je bijdrukt bij een gelijk blijvende omvang van de economie, hoe meer de waarde van dat geld vermindert. De effecten van die waardedaling zijn een stijgende inflatie en een euro die goedkoper wordt.

Even leek het vorige week donderdag alsnog mis te gaan. De eerste openingszinnen van Mario Draghi op de persconferentie na de ECB vergadering bevielen de valutahandelaren niet, waardoor zelfs even het niveau van $ 1,40 dreigde te breken. De markt had blijkbaar geen geloof meer in de bezwerende woorden van de president van de ECB. Door de euro koers omhoog te zetten eiste de markt als het ware daden van Draghi in plaats van woorden. ?

Enkele minuten later draaide het beeld opeens en daalde de koers met meer dan 1%. We kunnen de forse daling van vorige week donderdag vanaf een level rond $1,4000 rustig als een ‘dolle Draghi draai’ betitelen. Draghi had aan het slot op een vraag bijna achteloos gezegd dat de ECB zich opmaakt om in juni in actie te komen om de koers van de euro omlaag te drukken. Daarmee hoopt men een tweeledig doel te dienen. Weliswaar groeit de economie in Europa, maar met amper 1% is het herstel niet sterk te noemen. Een sterke euro hindert het herstel van de export.

??Maar er is meer: een sterke euro heeft een drukkend effect op de inflatie, die in april 0,7% was. De doelstelling van de ECB is een inflatie van ongeveer 2%, wat nodig is als smeerolie van de economie. Maar gaat ‘Super Mario’ nu echt in juni tot actie over? Daar is niet iedereen van overtuigd. Sommigen denken, dat de ECB de truc van juni 2012 (‘to do whatever it takes’) met succes herhaald heeft. Het vertrouwen van de belegger in de ECB is hersteld en de rente in vooral de periferie is weer verder gedaald, net wat deze landen nodig hebben voor herstel.

Anderen denken, dat Draghi er in juni niet aan ontkomt om iets te doen op straffe van de geloofwaardigheid van de centrale bank. Dat kan Draghi cum suis zich niet veroorloven. De markt houdt er rekening mee, dat de depositorente weleens negatief kan worden of dat de ECB de Fed gaat navolgen door bepaalde waardepapieren te gaan opkopen. Tot die tijd kan de markt volatiel blijven, wat natuurlijk uitstekende trading mogelijkheden biedt.

Technisch Analyse

?Sinds de top rond $1,40 op donderdag 8 mei is de EUR/USD fors gedaald, zo’n 3 cent, oftewel 300 pips. Momenteel noteert de EUR/USD rond $1,3700 wat de afgelopen maanden een steunzone is gebleken.

We zien kansen voor trade in de euro versus de dollar. Een rebound richting $1,39 tot $1,4000 is een mogelijk scenario, zij het met een strakke stop-loss onder $1,3670 zijnde de low van april. Zolang de euro boven het steunniveau rond $1,3600 noteert, kan het interessant zijn om een longpositie in te nemen. ??

Uurgrafiek EUR/USD

De uurgrafiek van EUR/USD toont een fraaie downtrend met een steunzone rond $1,3700, die donderdag 15 Mei verder onder druk komt. Een weerstandszone is te vinden rond $1,3730 respectievelijk $1,3771.

De voortschrijdende gemiddelden (10,20,40 respectievelijk 47) zijn stijf dalend, wat aangeeft dat de lucht nog niet is geklaard. Deze fungeren als stevige weerstandszone op uurbasis. Een longpositie is gezien de lange termijn uptrend naar onze mening opportuun rond het huidige niveau rond $1,3660, met een krappe stop-loss onder de steun op $1,3610.?

Eerste weerstand: $1,3730

?Tweede weerstand: $1,3771

Eerste steun: $1,3650?

Tweede steun: $1,3600?

Opties verhandelbaar op EUR/USD

?U kunt eenvoudig met opties inspelen op EUR/USD die op de Amerikaanse beurs verhandeld worden.? We kunnen op de EDX op $1,3660 de volgende positie innemen: ?

Kopen Call Juni EDX $1,37 op $0,85

Verkopen Call Juni EDX $1,39 op $0,25

Verkopen Put Juni EDX $1,34 op $0,25

Totale investering 0,35 (x 100) per optie ?

Maximale winst op expiratiekoers van $1,39 van (2-0,35=) 1,65x 100 = $165

Max verlies tot 1,34 de investering van $35 ?

Onder de 1,34 neemt het verlies toe met $100 per 100 pips (1 cent) daling. ?Bovenstaande affaire heet een driepoot, één van de favoriete optiestrategieën van OptieAcademy.? We zijn op dit moment positief gestemd ten aanzien van de euro/dollar, maar we hebben nog geen positie ingenomen.

Over OptieAcademy

?OptieAcademy OptieAanbevelingen: +12 sinds 1 januari 2014. ?In 2013 behaalden we een rendement van 32,07% met de abonnementservice Optie Aanbevelingen. Dit jaar staat de teller op ruim 12%. Wilt u meer informatie, kijk dan op onze OptieAanbevelingen-pagina??.

OptieAcademy. Voor een optie-maal resultaat??.

Disclaimer Het OptieAcademy-team heeft (nog) geen positie in EUR/USD. Posities kunnen wijzigen al naar gelang de marktomstandigheden. Volgers van onze Optie Aanbevelingen-portefeuilles worden uiteraard op de hoogte gesteld van de mutaties van posities die in deze portefeuilles worden ingenomen danwel gesloten. De auteurs leveren bijdragen op persoonlijke titel. De informatie op deze website is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Valutapaar USD/JPY (dollar yen) is op de forex gedaald tot de laagste stand in twee maanden tijd, nadat tegenvallende economische cijfers uit zowel de V.S. als Europa de dollar onder druk zette en bovendien de behoefte aan de yen als veilige haven valuta deed toenemen onder investeerders. 

De koers van de USD/JPY daalde op de valutamarkt tot 101,32, de laagste stand sinds 19 maart. Ook tegenover de euro boekte de yen winst. valutapaar EUR/JPY daalde van rond de 139,80 tot 138,98 in de loop van gisteren, het laagste niveau sinds 27 februari. 

Nadat gisteren eerst  bleek dat verschillende Europese economieen in het eerste kwartaal stagneerden of krompen, waaronder die van Frankrijk (0,0 procent), Italie (-0,1 procent) en Nederland (-1,4 procent), kwamen er later op de dag ook tegenvallende cijfers over de Amerikaanse economie. 

Zo bleek dat de industriele productie in de grootste economie ter wereld in april met -0.6 procent te zijn gekrompen, waar op een groei met 0,4 procent was gerekend. In maart was de groei nog 0,9 procent geweest. 

Amerikaanse beurzen werden ook geraakt door tegenvallende kwartaalcijfers van verschillende grote retailers, waaronder Wal-Mart Stores en Kohl's, die beiden dalende winsten voor het eerste kwartaal rapporteerden. 

De Dow Jones Industrial average verloor bijna 200 punten. 

Ook het producentenvertrouwen in het Federal Reserve District van Philadelphia, dat vaak wordt gezien als een blauwdruk voor de rest van het land vanwege de diversiteit aan bedrijvigheid, nam af.

De voorzitter van de Federal Reserve, Janet Yellen, sprak gisteren voor de US Chamber of Commerce in het kader van National Small Business Week en was ook voorzichtig over het economisch herstel. Yellen zei dat de VS "has further to go to achieve a healthy economy".

Derek Mumford, directeur bij Rochford Capital, een forex risk management bedrijf in Sydney: "I'm a little bit concerned that the U.S. dollar could break some levels to the downside and we get another selloff." 

In commentaar op de beweging van de yen zei Mumford: "There are problems and I do think they will start to drain on sentiment in the next couple of months, and potentially the yen will be one of the main beneficiaries."

De koers van de USD/JPY bevindt zich in de buurt van een support in de zone aan de onderkant van een kanaal waarbinnen het valutapaar zich al sinds februari in beweegt. Mocht die support gebroken worden dan ligt de eerstvolgende support rond 100,80, de laagste stand van 2014, die begin februari werd bereikt op de forex.

De koers van valutapaar is aan het begin van de Europese forex sessie in rap tempo tot onder de $1,37 gedaald, ondanks beter dan verwachte kwartaalcijfers over de Duitse economie. 

De EUR/USD viel kort na de opening van Frankfurt terug van boven de $1,3815 tot $1,3683. Dat is licht lager dan het dal van gisteren en vlakbij het dal dat op 4 april werd bereikt - op $1,3672 - voorbij welke support de EUR/USD op een prijsniveau komt dat sinds februari niet meer bereikt is.

De daling van de euro is ondanks een sterker dan verwachte stijging van de Duitse economische groei in het eerste kwartaal. Vanochtend werd bekend dat die groei uitkwam op 0,8 procent, het dubbele van de groei van het vierde kwartaal van 2013 en meer dan door analisten was verwacht.

Cijfers uit Frankrijk waren echter een stuk minder rooskleurig dan verwacht. De groei van de Franse economie is in het eerste kwartaal uitgekomen op 0,0 procent, waar gerekend was op een stijging met 0,4 procent, wat een verdubbeling zou zijn geweest ten opzichte van het laatste kwartaal van 2013. 

De groei in Duitsland werd vooral aangejaagd door een stijging van binnenlandse consumenten- en overheidsuitgaven, aldus Destatis, het Duitse bureau voor de statistiek. Investeringen in de bouw en machines nam ook toe, maar de export nam af.

Het Duitse ondernemersvertrouwen bleek eerder deze week echter flink te zijn afgenomen vorige maand, voor de vijfde maand op rij, tot het laagst niveau in januari 2013. De industriele productie en fabrieksorders namen ook af in maart. De Duitse economie heeft onder andere last van een afnemende groei in China, de op twee na grootste handelspartner van Duitsland. 

De koers van de euro wordt op het moment echter slechts in beperkte mate bepaald door economische cijfers, denken valuta handelaren, vanwege de kans dat de Europese Centrale Bank op de aankomende vergadering van 5 juni bekend zal maken additionele geldverruimende maatregelen te nemen om de 'low-flation' tegen te gaan en de euro te verzwakken.

Felix Herrmann, markt strategist bij DZ Bank: "Growth numbers at the moment don't have much impact. The market is very much focused on what the ECB will do. Whether it's healthy or not is a good question. Sooner or later the market will have to react to economic fundamentals."  

Britse pond lager na inflatie rapport

De koers van het Britse Pond viel gisteren terug nadat de Britse centrale bank, de Bank of England (BOE), gisteren bij monde van het inflatie rapport en de aansluitende persconferentie van BOE gouvereur Mark Carney zijn best deed om verwachtingen over vroegtijdige renteverhogingen weg te nemen, ondanks de zich snel herstellende arbeidsmarkt. 

Tohru Yamamoto, chief fixed-income strategist bij Daiwa Securities: "Their comments are extremely similar to what the Fed has said. Yes, the jobless rate is falling faster but wages are not rising much." 

Wanneer de lonen niet stijgen blijft de inflatie-druk ook laag, waardoor centrale banken een extreem geldverruimend beleid kunnen blijven volgen. In de VS maken economen zich zorgen dat het herstel van de arbeidsmarkt vooral gedreven wordt door lage lonen banen, ook wel 'McJobs' genoemd.

Yamamoto: "So you can say that markets are now starting to expect a new normal, where wages do not rise much (in ontwikkelde landen). If even the BOE won't raise rates, the Fed probably won't either." 

Valutapaar GBP/USD daalde van rond de $1,6870 gisteren tot onder de $1,6740 aan het begin van de Europese forex sessie van vandaag.

De koers van het Britse Pond is tijdens de Aziatische sessie gestegen tegenover de meeste andere belangrijke valuta op de forex, in aanloop naar het inflatie rapport van de Britse centrale bank, de Bank of England (BOE), dat later vandaag gepubliceerd zal worden, gevolgd door een persconferentie van de gouverneur van de BOE, Mark Carney. 

Valutapaar GBP/USD noteerde aan het begin van de Europese sessie $1,6867, waar gisteren nog $1,6820 geraakt werd. Op 6 mei reikte de 'Cable' tot $1,6996, de hoogste stand sinds augustus 2009. Ook tegenover de euro boekte de pond winst. De EUR/GBP daalde de afgelopen uren tot 0,8135, de laagste stand sinds 9 januari 2013. 

Er komen vandaag verschillende belangrijke cijfers uit over de Britse economie. Om 10.30 volgt eerst het cijfer over de wijzingingen in het aantal uitkeringen dat de afgelopen maand werd verstrekt, de zgn. Claimant Count Change. De verwachting is dat dit aantal met zo'n 30.000 is afgenomen. Rond dezelfde tijd volgt ook het werkeloosheidscijfer over het eerste kwartaal. De verwachting daarvoor is een verdere afname, naar 6,8 procent, van 6,9 procent het kwartaal daarvoor. Daarmee zou het Britse werkeloosheidscijfer het laagst zijn in meer dan vijf jaar tijd.

Ned Rumpeltin, hoofd group of 10 forex strategie bij Standard Chartered Bank in Londen: "It's expected that the unemployment number will come in better, and most people are looking for Carney to be upbeat about the recovery. That should be relatively good for the pound. There is a lot of good news built into sterling's outlook." 

In augustus gaf BOE gouverneur Carney aan dat de bank de rente mogelijk zou verhogen wanneer de werkeloosheid onder de 7 procent zou komen, maar in februari werd dat beleid verlaten en besloot de BOE langer te wachten. 

Daarmee is de Britse inflatie weer meer op de voorgrond komen te staan als een mogelijke trigger om de rente te verhogen. In het inflatie rapport, dat eens per kwartaal wordt opgesteld door de BOE, geeft de bank een prognose over de inflatie ontwikkeling voor de aankomende twee jaar, alsmede de economische ontwikkeling. 

Aansluitend zal Carney ook een persconferentie houden, waar zeker gezocht zal worden naar hints over een mogelijke eerste renteverhoging door de bank, die de rente al sinds maart 2009 op de record lage stand van 0,5 procent heeft staan. 

De verwachting van veel analisten is dat de BOE begin volgend jaar voor het eerst de rente zal verhogen, bij een voortduren van het huidige economische herstel.

Euro worstelt

De euro heeft het ondertussen moeilijk op de forex. De EUR/USD daalde gisteren tot $1,3688, niet ver van het dal van $1,3672 dat op 4 april werd bereikt en dat - zo die support wordt doorbroken - de koers van het belangrijkste valutapaar op de forex naar een diepte duwt die sinds februari niet meer gezien is. 

De euro is inmiddels stevig gedaald sinds ECB President Mario Draghi vorige week aangaf dat de ECB serieus overweegt om in juni in te grijpen in de lage inflatie en sterke koers van de euro, door additionele geldverruimende maatregelen te nemen. 

Volgens een bericht in de Wall Street Journal zou de Duitse Bundesbank bereid zijn om verschillende, vergaande maatregelen te steunen, zoals een negatieve deposito rente en het opkopen van gebundelde bank leningen.

Jeffrey Halley, forex strader bij Saxo Capitol Markets in Singapore zei dan ook dat "Euro will remain offered on rallies into the June meeting." Een op het moment veel gehoorde gedachte onder valuta handelaren. 

De koers van valutapaar USD/JPY (dollar yen) is tijdens de Aziatische forex sessie gestegen onder invloed van optimisme op de Amerikaanse en Aziatische beurzen, wat de behoefte aan de yen als veilige haven valuta deed afnemen onder investeerders. 

De USD/JPY steeg de afgelopen uren van rond de 102,00 tot 102,35 op de valuta markt en bewoog daarmee verder weg van het dal van 101,41 dat vorige week bereikt werd. De USD/JPY bevindt zich sinds februari in een range tussen ruwweg 100,80 en 104,10.

De Dow Jones en S&P 500 boekten gisteren nieuwe records, onder invloed van sterke bedrijfsresultaten en verbeterende economische vooruitzichten. De Dow sloot 0,7 procent hoger op 16.695 en de S&P 500 steeg met 1 procent tot 1.896.

Allan von Mehren, hoofd analist bij Danske Bank A/S in Kopenhagen, vatte de stemming op Wall Street als volgt samen: "The global economy is accelerating, central banks are dovish, companies are making acquisitions and it's hard to see what could keep the market down from here. It's also comforting to know that policy makers in China will support the economy and they still have a lot of room for maneuver."

Later vandaag komen ook cijfers uit over de Amerikaanse retail sailes. De verwachting is dat deze de afgelopen maand met 0,5 procent zijn toegenomen. Maar mochten de retail sales hoger uitvallen dan zal dat de dollar mogelijk extra vaart geven tegenover de yen, aldus Yujiro Goto, senior forex strategist bij Nomura International, die daar aan toevoegde dat "Dollar strength is in the process of being confirmed". 

Ook de Japanse Nikkei index sloot met winst, op 14.425, een stijging van 1,95 procent. De yen heeft een sterke - omgekeerde - correlatie met de Nikkei, in die zin dat een stijgende Nikkei vaak een daling betekent voor de yen, omdat investeerders in dat geval hun fondsen liever in aandelen stoppen om rendement te maken dan in de yen te parkeren om ze te beschermen.

Junichi Ishikawa, analist bij IG Markets in Tokyo: "Risk appetite boosted by stocks gains triggered yen selling. The China data had some dampening effect on the Aussie, although the declines have been limited."

Aussie lager

De Chinese data waar Ishikawa op doelde is de Chinese industriele productie, die volgens het National Bureau of Statistics of China in april is gestegen met 8,7 procent in vergelijking met een jaar geleden; dat was minder dan de maand ervoor en ook 0,2 procent minder dan wat analisten hadden verwacht. 

De koers van valutapaar AUD/USD had hier wel wat last van op de forex, maar het paar kwam ook onder druk door tegenvallende cijfers uit de Australische huizenmarkt. Zo kwam de Huizenmarkt index - die prijsveranderingen in de huizenverkoop meet - over het eerste kwartaal uit op een stijging van 1,7 procent, terwijl deze het kwartaal daarvoor nog 3,8 procent was geweest; analisten hadden gerekend op een stijging met 3,0 procent.

Het aantal leningen voor de aankoop van een huis nam bovendien af met 0,9 procent, waar dit vorige maand nog was gestegen met 2,3 procent. 

De AUD/USD daalde de afgelopen uren van rond de 0,9380 tot rond de 0,9330 op de forex. Later vandaag komt de Australische overheid bovendien met de jaarlijkse begroting, wat de Aussie mogelijk verder onder druk zal zetten. De verwachting is namelijk dat minister van financien, Joe Hockey, nieuwe bezuinigingen zal aankondigen om het begrotingstekort terug te dringen. 

De koers van de euro is aan het begin van de forex week in rustiger vaarwater gekomen, na eind vorige week flink te zijn gedaald na opmerkingen van Europese Centrale Bank President Mario Draghi tijdens zijn maandelijkse persconferentie. De vraag onder valuta handelaren is echter of de euro zwakte hiermee grotendeels over is of dat er nog meer in het vat zit.

De koers van de EUR/USD, het belangrijkste valuta paar op de forex, steeg donderdag eerst naar de hoogste stand in 2,5 jaar tijd, op $1,3995, voordat Draghi tijdens zijn persconferentie zei dat "the Governing Council is comfortable with acting next time, but before we want to see the staff projections that will come out in the early June."

Vervolgens stortte de koers van de euro in elkaar en daalde de rest van donderdag en vrijdag tot onder de $1,3800 en aan het begin van de nieuwe week tot $1,3745, voordat licht herstel optrad.  Dat is niet ver van het midden van de range van het valutapaar in 2014, wat mogelijk als support zou kunnen dienen, net als de 100-day Moving Average, die rond de $1,3740 ligt. 

Met de opmerking dat het ECB Bestuur klaar staat om bij de volgende vergadering in te grijpen, heeft Draghi aangegeven dat de ECB niet lijdzaam aan de zijlijn zal blijven staan als de inflatie langere tijd laag blijft - ook wel 'low-flation' genoemd - of de euro al te zeer stijgt op de forex, waarbij de grens van $1,40 regelmatig wordt genoemd door forex analisten. 

Of de ECB daadwerkelijk zal ingrijpen op de aankomende vergadering, op 5 juni, is de vraag, maar veel analisten zien tot die tijd in ieder geval weinig kans voor krachtige opwaartse bewegingen voor de euro. 

Imre Speizer, markt strategist bij Westpac Banking Corp, in Auckland: "The market's of the mind that they'll probably stimulate further. Euro will, I think, maintain that downward pressure right up till the next ECB meeting in June." 

Een trader bij een Japanse bank in Singapore merkte op dat "it remains to be seen whether this will prove to be the start of a full-blown downtrend, or ends up being just a corrective move. But I don't get the sense that it's over" aldus de trader, die daar aan toevoegde dat de euro nu meer gevoelig lijkt te zijn voor negatieve factoren uit de eurozone alsook voor positief nieuws uit de V.S. 

Cijfers over de eurozone inflatie, eurozone werkeloosheid en groei cijfers over de industrie - en services sector zullen de aankomende weken dus op extra belangstelling van forex handelaren kunnen rekenen. 

Sterke cijfers over de Amerikaanse economie kunnen daarbij als katalysator dienen, omdat ze mogelijk het beeld van divergentie tussen de Europese en Amerikaanse economie versterken, wat zou kunnen betekenen dat de geldverruimingssluis bij de ECB - als deze daadwerkelijk wordt opengezet - wel eens langer open zou kunnen blijven dan die in de V.S.

De dollar index steeg de afgelopen dagen in ieder geval alvast naar een optimistische 79,90, de hoogste slot stand sinds 21 april.

De aankomende dagen zullen valuta handelaren ook hints zoeken in de speeches van een aantal ECB bestuursleden, later deze week, zoals die van Vice-President Vitor Constancio. 

"The Market will seek confirmation of the ECB's willingness to act", aldus analisten bij Barclays Capital. 

Want alles zal uiteindelijk toch afhangen van de vraag of de ECB de euro alleen maar probeert omlaag te praten of daadwerkelijk zal ingrijpen. In het eerste geval zal de euro mogelijk weer snel bij - of zelfs boven - de $1,40 koersen op de forex.

De koers van de EUR/USD staat onder druk op de forex nadat Europese Bank President Mario Draghi gisteren tijdens zijn maandelijks persconferentie aangaf dat de ECB volgende maand mogelijk ingrijpt in de lage inflatie en sterke euro.

Even voor de persconferentie was het belangrijkste valutapaar op de forex juist nog naar de hoogste stand in 2,5 jaar gestegen, tot $1,3995, de hoogste stand sinds 31 october 2011. Die piek werd veroorzaakt doordat de ECB bekend maakte dat de rentestand onveranderd bleef op 0,25 procent.

De euro zakte echter snel in elkaar toen Draghi tijdens zijn persconferentie zei dat de sterkte van de euro reden was voor "serious concern" voor het bestuur van de ECB en dat de bank mogelijk actie zou besluiten tot actie tijdens de volgende vergadering, in juni.

"We want to see the staff projections that will come out in the early June. There wasn't a decision today. It's a preview of the discussion we will have next month." aldus Draghi, die daar aan toevoegde dat een sterkere euro "in the context of low inflation is cause for serious concern".

Draghi zei bovendien dat het ECB Bestuur bereid was tot "acting next time". 

Door Draghi's opmerkingen is de kans groot dat de euro onder druk blijft tot de volgende ECB vergadering, in juni. 

Dat denkt ook Ken Takahashi, een vice president bij Sumitomo Mitsui Trust Bank in New York." Draghi seems to have succeeded in raising market expectations for additional easing, weakening the euro. I expect the euro to stay soft until the June meeting." Aldus Takahashi.

Hoewel de ECB geen uitspraken heeft gedaan over wat voor niveau acceptabel is voor de euro, zingt de $1,40 onder veel valuta handelaren rond als bovengrens. Uit een poll van Reuters bleek woensdag dat de meeste economen denken dat de ECB in actie zal komen als de EUR/USD op de forex de $1,42 breekt.

De vraag is natuurlijk wat voor actie dat dan zal zijn. Als het gaat om de rentestand - het traditionele monetaire instrument van de centrale bank in dit geval - dan heeft de ECB weinig ruimte meer over. De rente staat al op 0,25 procent. Daar kan nog een keer een kwart punt vanaf geschaafd worden en dan staan we bij nul.

De deposito rente kan ook verlaagd worden tot in negatief territorium - waardoor banken dus zouden moeten betalen om geld bij de ECB te stallen en daardoor meer geneigd zouden zijn hun geld in plaats daarvan rond te pompen in de economie - maar die rente is op dit moment al 0,0 procent en hoewel de ECB eerder heeft aangegeven een verdere verlaging als mogelijkheid te beschouwen, lijkt de bank er niet echt happig op te zijn.

Het aanbieden van ultra goedkope leningen aan banken of het opstarten van een obligatie opkoop programma zoals de Fed - het zgn. 'quantitative easing'- is ook een mogelijkheid. 

Shinichiro Kadota, forex strategist bij Barclays in Tokyo: "The focus forward is what the ECB actually does in June, with a rate cut and a negative deposit rate being the expected course of action. But rates are already low at 0,25 procent that even if the ECB does lower it the impact will be limited, and this will not be effective in curbing euro strength." Kadota voegde daar aan toe dat de verwachtingen in de markt snel zullen draaien in de richting van het verschaffen van goedkope liquiditeit en uiteindelijk ook quantitative easing. 

Dit zijn vooralsnog toekomst muziek scenarios natuurlijk, die afhankelijk zijn van het economisch herstel van de eurozone en de daaraan gekoppelde inflatie ontwikkeling. 

Maar voorlopig is de stemming rond de euro in ieder geval behoorlijk in mineur en is het valutapaar sinds gisteren van $1,3995 tot rond de $1,3820 gedaald op de forex.

De Australische dollar is op de forex gestegen nadat bleek dat er de afgelopen maand meer banen zijn bijgekomen op de Australische arbeidsmarkt dan verwacht en ook het werkeloosheidspercentage lager uitviel dan verwacht.

Valutapaar AUD/USD steeg van rond de 0,9320 tot 0,9385 op de forex, de hoogste stand sinds 23 april en niet ver verwijderd van de 0,9457 die vorige maand bereikt werd en de hoogste stand was sinds november.

Uit cijfers van het Australian Bureau of Statistics bleek dat er op de Australische arbeidsmarkt afgelopen maand 14.200 banen zijn bijgekomen, aanmerkelijk meer dan de 7.500 die waren verwacht. Het werkeloosheidspercentage bleef gelijk op 5,8 procent, waar gerekend was op een stijging naar 5,9 procent.

Desmond Chua, strategist bij CMC Markets in Singapore: "Jobs data have given more confidence to markets that Australia might actually be in recovery mode." 

De Aussie werd ook geholpen door optimistische cijfers uit China, waar bekend gemaakt dat de handelsbalans voor april uit is gekomen op $18,5 miljard, waar gerekend was op $15,2 miljard. De Chinese export steeg 0,9 procent in vergelijking met vorig jaar en de import met 0,8 procent. 

China is de belangrijkste handelspartner van grondstoffen-rijk Australie, waardoor bewegingen in de Chinese economie vaak doorwerken in de Australische dollar. 

Desmond Chua merkte op dat de Chinese handelsbalans cijfers "definitely helped improve overall sentiment on the Chinese markets, and we're looking at some form of spillover into the Aussie dollar." 

Ook Greg Gibbs, forex strategist bij RBS in Singapore, merkte op dat de Chinese export stijging goed nieuws was, zeker in samenhang met stijgende export cijfers uit Korea, Taiwan, de Filipijnen en Maleisie. "There is a bit of a theme there, consistent with some improvement in the global economic outlook. That certainly supports the Aussie." 

Euro stabiel voor ECB

Valutapaar EUR/USD heeft zich de afgelopen uren ruwweg bewogen tussen $1,3910 en $1,3940, in afwachting van de uitkomst van de maandelijkse beleidsvergadering van de Europese Centrale Bank (ECB) en de aansluitende persconferentie van ECB President Mario Draghi, later vandaag. 

De verwachting onder valuta handelaren is dat de ECB geen additionele geldverruimende maatregelen zal aankondigen om de inflatie op te krikken en de stijgende euro te beteugelen. Draghi heeft weliswaar de afgelopen weken aangegeven dat de ECB bereid is tot "unconventional measures" in geval van langdurige 'low-flation', maar vooralsnog houdt de ECB President het waarschijnlijk vooral bij retoriek, zo is althans de verwachting. 

Zo schreven analisten van BNP Paribas dat "Expectations are low heading into Thursday's ECB meeting and our economists agree that a policy innovation is unlikely this month." 

De analisten voegden daar echter aan toe: "At the same time, action cannot be ruled out entirely, and with expectations so low, a surprise from the central bank could have a more powerful impact on markets than we have seen previously." 

En de ECB heeft markten eerder verrast, zoals met de renteverlaging afgelopen october, toen vanwege de onverwacht snel gedaalde inflatie. Mocht de ECB inderdaad actie aankondigen dan zou de euro volgens verschillende valuta handelaren wel eens snel onder de $1,3800 kunnen komen. 

Daar staat tegenover dat als de ECB opnieuw niets doet, het volgens sommige analisten ook wel eens juist de andere kant op kunnen gaan met de euro. 

Emma Lawson, senior forex strategist bij National Australia Bank in Sydney: "Markets general just don't believe that Draghi is willing to follow through at this point and they're getting impatient. The currency market may be really wanting to call his bluff and if the ECB does nothing, which is what we expect, we may see a run up in euro-dollar close to $1,40." 

Genoeg reden dus om de persconferentie van Mario Draghi, die vanmiddag vanaf 14:30 live wordt uitgezonden, te volgen. Volatiliteit rond de euro zal op de forex waarschijnlijk hoger zijn tijdens de persconferentie.

De koers van de euro is de afgelopen uren in rustiger vaarwater gekomen op de forex, na gisteren tot de hoogste stand in twee maanden te zijn gestegen volgend op positieve cijfers over de Spaanse economie.

Valutapaar EUR/USD steeg gisteren tot $1,3952 op de forex en brak daarmee uit een range van $1,3864 - $,13887 waarbinnen het paar zich eerder had bewogen. Tijdens de afgelopen Aziatische sessie moest de euro iets toegeven en daalde tot $1,3925 aan het begin van de Europese sessie.

Morgen houdt het bestuur van de Europese Centrale Bank (ECB) zijn maandelijkse beleidsvergadering, waarna om 13.45 Nederlandse tijd het rentebesluit bekend zal worden gemaakt, gevolgd door de maandelijkse persconferentie van ECB President Mario Draghi.

De kans op een verandering van de rente is klein, maar de mogelijkheid van aankondiging van andere geldverruimende maatregelen lijkt de afgelopen weken gegroeid te zijn, vanwege de relatief sterke euro.

Draghi zei onlangs nog dat een verder stijgende euro een reden zou kunnen zijn voor geldverruimende maatregelen, dit omdat een sterke euro de inflatie drukt en dat is nou juist precies waar het aan schort volgens de ECB. De inflatie voor de eurozone als geheel kwam afgelopen maand uit op 0,7 procent op jaarbasis, weliswaar hoger dan de 0,5 procent van de maand daarvoor, maar nog steeds ver verwijderd van het inflatie doel van 2 procent dat de ECB hanteert.

De meeste forex analisten denken niet dat de ECB morgen al actie onderneemt, maar benadrukken wel dat de druk op Draghi om in te grijpen toeneemt met de doorstijgende euro. 

James Kwok, hoofd forex management bij Amundi, in Londen: "Data in the euro zone has so far not been conclusive enough to prompt urgent action from the ECB. However, a further acceleration of the euro above $1,40 would build grounds for eventual action." 

De $1,40 wordt door meer analisten genoemd als een grens waarboven de ECB mogelijk actie zal ondernemen - althans in geval van een duurzame doorbraak van de euro. 

Dollar index laagst in zes maanden

De dollar index - waarbij de zes belangrijkste valuta worden uitgezet tegen de greenback - is gisteren gedaald tot het laagste punt in meer dan zes maanden, o.a. onder invloed van lagere yields voor Amerikaanse staatsobligaties.

Sean Callow, strategist bij Westpac Bank: "The heaviness of U.S. yields seems to be producing further unwinding of (perhaps long-held) long USD positions."

De lagere yields worden o.a. veroorzaakt door een stijgende markt consensus dat de Fed nog een eind weg is van het verhogen van de rente, ook nadat het obligatie opkoop programma zal zijn afgebouwd. Die consensus is mede gevormd nadat Fed Voorzitter Janet Yellen en verschillende andere Fed bestuursleden zich haastten om de opmerking van Yellen tijdens haar eerste persconferentie - dat de rente mogelijk zo'n 6 maanden na het einde van het obligatie opkoop programma verhoogd zou kunnen worden - in de dagen daarna te ontkrachten.

Uit de notulen van de laatste Fed vergadering bleek ook dat verschillende bestuursleden zich zorgen maakten dat de markt op de zaken vooruit liep.  

Yellen zal morgen getuigen voor de Senate Budget Committee, waarbij behalve Yellen's statement ook ruimte is voor een 'Q & A' met het committee. De bijeenkomst begint om 15.30 Nederlandse tijd. 

Michael Turner, forex strategist bij Royal Bank of Canada in Sydney schreef in een bericht aan klanten dat de getuigenis van Yellen "may err on the dovish side", oftewel de kans op commentaar in de richting van langdurend monetair accomoderend beleid is groter dan de kans op voorspellingen over renteverhogingen. 

Valutapaar EUR/USD schoot aan het begin van de Europese forex sessie omhoog nadat bekend werd dat de Spaanse werkeloosheid de afgelopen maand veel meer is gedaald dan verwacht en ook de Spaanse services sector boven verwachting presteerde. 

De EUR/USD steeg kort na het bekend maken van de cijfers aan het begin van de Europese sessie door naar $1,3929 rond 10.00 uur, de hoogste stand sinds medio maart, nadat het belangrijkste paar op de valuta markt zich gisteren in een nauw kanaal tussen $1,3864 - $1,3887 bewoog. 

Vanochtend werd bekend dat het aantal Spaanse werkelozen de afgelopen maand met 111.000 is afgenomen, terwijl er gerekend was op een afname met 49.000. Het was de grootste daling sinds juli 2013.

Ook een belangrijke indicator voor de Spaanse services sector steeg meer dan verwacht, van 54.0 naar 56,5, waar slechts op een kleine stijging gerekend was. Een meting boven de 50 duidt op groei, een meting onder de 50 op krimp. Het was de hoogste meting sinds april 2007 en daarmee een nieuwe aanwijzing dat het herstel van de Spaanse economie doorzet.

Ook van de Italiaanse services sector werd bekend dat deze de afgelopen maand gegroeid is. De Inkoop Managers Index voor de Italiaanse services sector kwam uit op 51,1, een stijging ten opzichte van de 49,5 een maand daarvoor. 

Aussie hoger na optimistische Australische centrale bank

De koers van de Australische dollar - ook wel bekend als de Aussie - steeg naar de hoogste stand in twee weken nadat Australische centrale bank, de Reserve Bank of Australia (RBA) in zijn maandelijkse statement optimistischer klonk dan verwacht. 

De AUD/USD steeg op de forex tot 93,17, de hoogste stand sinds 23 april. 

De RBA hield de rente op de voor Australie historisch lage 2,5 procent. Gouverneur Glenn Stevens zei echter wel dat "there has been some improvement in indicators for the labor market, though it may take some more time for unemployment to decline consistently." 

Citigroup had voor de RBA statement al aangeraden om de Aussie te kopen omdat volgens de bank veel investeerders de houding van de RBA negatiever inschatten dan deze in werkelijkheid was. 

Divya Devesh, forex analist bij Standard Chartered in Singapore: "The RBA statement seems to have a slightly more positive tone, particularly on the labor market. In the near-term at least, I think the Aussie will remain supported at these levels." 

De dollar index - een gewogen gemiddelde waarbij de dollar wordt uitgezet tegen de zes belangrijkste andere valuta - zakte ondertussen verder weg de afgelopen uren, van boven de 79,50 gisteren tot 79,23 aan het begin van de Europese sessie.