De koers van de yen is op de forex de afgelopen uren gestegen tot het hoogste niveau in 10 weken, dichtbij het niveau waarop de valuta lag toen de Japanse centrale bank het nieuwe, extreme geldverruimende beleid aankondigde, begin april.

Belangrijke aanleiding voor de stijging van de yen is de daling van de Japanse aandelenbeurs. Veel investeerders waren de afgelopen maanden namelijk short de yen en long de Nikkei. Met het dalen van de Nikkei worden ook veel short posities in de yen afgewikkeld. 

Valuta paar USD/JPY (dollar yen) daalde tijdens de Aziatische sessie to 93,79, het laagste niveau sinds 4 april. Het paar is sinds de piek op 22 mei - toen 103,74 werd bereikt - met 9 procent gedaald. 

De daling van de USD/JPY - en dus de stijging van de yen - is nauw verbonden met de daling van de Nikkei. Die bereikte een piek op 23 mei, op een koers van 15.942, maar ging daarna hard onderuit. Inmiddels staat de Nikkei op 12.445. Afgelopen nacht daalde de Nikkei met meer dan 6 procent. 

De afgelopen maanden hebben veel investeerders yen verkocht en aandelen gekocht en het afwikkelen van veel van deze posities verergerd de bewegingen op beide markten. Masashi Murata, forex strategist bij Brown Brother Harriman: "We've had this pattern of falls in stocks leading to a lower dollar-yen, and a falling dollar-yen triggering losses for the Nikkei. It's a negative spiral." 

Veel analisten denken dat het nog niet voorbij is met deze negatieve spiraal. Koji Fukaya, CEO bij FPG Securities: "There were a lot of people who were playing the higher stocks, weaker yen trade, and they're reversing out of that. But there are a lot of people who haven't got out yet, so it could fall further."

De gouverneur van de Japanse centrale bank (Bank of Japan, BOJ) Haruhiko Kuroda, kondigde begin april een vergaand geldverruimingsprogramma aan om de economie uit het slop te halen. De BOJ zou in de aankomende twee jaar de portfolio aan Japanse staatsobligaties verdubbelen. De gedachte daarbij was dat veel investeerders uit de minder aantrekkelijke Japanse staatsobligaties zouden vertrekken, richting buitenlandse obligaties. Cijfers laten echter zien dat dit vooralsnog niet gebeurt.

Vorige week verkochten Japanse investeerders voor zo'n $4 miljard netto aan buitenlandse staatsobligaties. De week daarvoor was het zelfs rond de $12 miljard netto, geholpen door de stijgende rente op Japanse staatsobligaties.

Na twee maanden van 'Abenomics' - vernoemd naar de nieuwe Japanse premier, Shinzo Abe, die middels agressief monetair beleid de economie wil revitaliseren - is de yen dus ongeveer terug bij af. BOJ gouverneur Kuroda heeft gezegd dat de financiele markten uiteindelijk vanzelf zullen kalmeren, dat er tekenen zijn van economisch herstel en dat de BOJ zal doorgaan met het ruime monetaire beleid, maar investeerders lijken er voor het moment niet in te geloven.

Ook het mogelijke afbouwen van de extreme geldverruiming door de Fed hangt als een zwaard van Damocles boven de financiele markten. Fed voorzitter Ben Bernanke heeft tot nu toe weinig meer gezegd dan dat er in de aankomende beleidsvergaderingen van de FOMC een beslising over zal worden genomen, maar dat is voldoende om de speculatie erover de markt te laten domineren.

Koji Iwata, vice president forex trading bij Mizuho Corporate Bank in New York: "The FOMC meeting will be the biggest focus and economic data will also be closely watched. The slowing of Fed easing will be a tipping point for dollar-yen. Unless the volatility in the Japanese equity market recedes, the dollar may struggle to push higher." 

Valuta paar AUD/USD (australische dollar Amerikaanse dollar) heeft zich de afgelopen uren herstelt op de forex, na gisteren tot het laagste punt in drie jaar te zijn gedaald. 

De Aussie bereikte gisteren een dieptepunt van 93,26, het laagste niveau sinds 14 september 2010. De Australische valuta is sinds eind maart al met 9,2 procent gedaald tegenover de USD. 

Oorzaken voor de daling van de Aussie zijn de afkoelende Australische economie - zo bleek vorige week dat de economische groei lager was dan verwacht - de toegenomen verwachting dat de Amerikaanse centrale bank de geldverruimende maatregelen in de tweede helft van het jaar mogelijk zal afbouwen, en zorg dat ook de Chinese economie zal afkoelen. China is de belangrijkste handelspartner van Australie.

Gisteren bleek echter dat het Australische consumentenvertrouwen voor het eerst sinds maart weer is getegen, met 4,7 procent. Dat positieve bericht gaf de AUD/USD een duw naar boven, waardoor veel valuta handelaren - die en masse short waren - verrast werden.

Ray Attrill, hoofd forex strategie bij National Australia Bank: "There are probably quite a few people who've got short the Australian dollar near the lows yesterday, and they're now suffering a painful squeeze. At the moment, there's the potential for a squeeze up to 95 or 96."

Analisten wezen ook op de daling van de koers van de Australische valuta op de Relative Strength Index naar 30,7, dicht bij het niveau dat veel handelaren zien als een teken dat een koers te snel gedaald is.

Ook zullen traders met short posities gisteren mogelijk hun winst genomen hebben en hun posities dus hebben afgewikkeld. Chief Technical Analyst Tom Fitzpatrick van Citigroup raadde zijn klanten in ieder geval vast aan om long te gaan op de Aussie met een koersdoel van 98 US cents.

Euro in de lift

De koers van de EUR/USD is de afgelopen uren gestegen naar het hoogste punt in 3,5 maand tijd. Aan het begin van deze week brak het belangrijkste valuta paar op de forex met veel vertrouwen door de bovenkant van de uitgesleten range tussen de $1,28 en $1,32 waar het paar zich al een paar maanden in bevond.

De EUR/USD bereikte aan het begin van de Europese sessie een stand van $1,3333, de hoogste stand sinds 25 februari.  

President van de Europese Centrale Bank, Mario Draghi, zei vorige week tijdens zijn maandelijkse persconferentie te verwachten dat de economie van de eurozone tegen het eind van het jaar weer zal groeien. Analisten hebben daardoor de verwachting voor een verdere renteverlaging door de ECB naar beneden bijgesteld.

De huidige inpopulariteit van de Nieuw-Zeelandse en Australische dollar wordt ook genoemd als reden voor een terugkeer naar de euro voor sommige investeerders. Ook de gestegen verwachting dat de Federal Reserve het stimuleringsprogramma later in het jaar mogelijk zal afbouwen speelt een rol in de stijgende koers van de EUR/USD op de valutamarkt. 

De yen is de afgelopen uren gestegen nadat de Japanse centrale bank, de Bank of Japan (BOJ) bekend maakte geen nieuwe geldverruimende maatregelen te nemen. Handelaren hadden hier wel op gehoopt, vanwege de stijgende rentes op Japanse staatsobligaties, die de yen aantrekkelijker en dus sterker maken. 

De koers van valuta paar USD/JPY daalde op de forex tot 97,86 na eerder de 99,26 te hebben geraakt. De USD/JPY bereikte medio mei een piek boven de 103,00 maar is sindsdien gedaald tot onder de 100, mede onder invloed van volatiliteit op de Japanse aandelenmarkten en stijgende rentes op Japanse staatsobligaties (JGB)

De rente op 10 jarige JGB's stond lange tijd rond de 0,70 procent en was begin april gedaald naar 0,45 procent. Nadat BOJ gouverneur Haruhiko Kuroda echter aankondigde de Japanse staatsobligatie portfolio van de bank in twee jaar tijd te zullen verdubbelen, is de rente op 10 jarige JGB's gestegen tot 1,0 procent, het hoogst in meer dan een jaar tijd. Hierdoor is het voor investeerders aantrekkelijker geworden om Japanse staatsobligaties te kopen. 

Door de stijgende yen hadden sommige handelaren gehoopt op additionele maatregelen van de BOJ, maar Kuroda toverde niets uit de hoge hoed.

Kyosuke Suzuki, directeur forex bij Societe Generale Tokyo: "I think foreign investors expected some kind of policy response to higher JGB yields, even though domestic investors weren't betting on much. When Kuroda moves, he moves boldly....he doesn't make tweaks as he goes along. The 10-year bond yields haven't held above 1 percent yet and until they do I think the BOJ are unlikely to change policy." 

Forex analisten wezen ook op het risico dat stijgende bewegingen in de yen versterkt kunnen worden door het afwikkelen van short (verkoop) posities in de yen, omdat zoveel handelaren en investeerders de afgelopen tijd short zijn gegaan op de Japanse valuta.

Aussie blijft dalen

De Australische dollar daalde tijdens de Aziatische sessie tot de laagste stand in bijna drie jaar tijd, nadat bleek dat het aantal nieuwe hypothecaire leningen de afgelopen maand flink lager lag dan verwacht.

Het aantal nieuwe huizenleningen steeg in mei met 0,8 procent, minder dan de 2,1 procent die was verwacht. In april steeg het aantal nieuwe leningen nog met 4,8 procent.

De AUD/USD daalde op de forex naar 93,58, de laagste stand sinds 20 september 2010. Medio april stond het paar nog boven 1,0550.

Glenn Stevens, de gouverneur van de Australische centrale bank, verlaagde de rente vorige maand al tot een historisch lage 2,75 procent, maar verschillende analisten verwachten dat er meer in het vat zit.

Een index van Credit Suisse AG die verwachtte rentebewegingen onder handelaren meet, gaf gisteren aan dat traders gemiddeld uitgaan van een Australische renteverlaging met 54 basispoints in de aankomende twaalf maanden.

Een andere factor die de Aussie verder onder druk kan zetten is het afbouwen van de geldverruimende maatregelen door de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve. Hans Kunnen, hoofd econoom bij  St. George Bank Ltd: "If they're going to turn off the taps in the US, the dollar rises and the Aussie weakens."      

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Wat een topweek. De NZD-USD maakte de verwachte pullback en rolde met 150 pip’s om richting de 61.80% retracement. De AUD-CHF liet dezelfde setup zien en begon maandag met zijn neerwaartse gang van 200 pip’s richting de 100% extension.  

De EUR-USD heb ik links laten liggen in verband met het banencijfer (NFP) uit de US. Er ligt op dit moment een 61.80% retracement rond de 1,3300 en dat is een stevige weerstand. Een sell-limit rond dit gebied zal (als we dit niveau nogmaals halen) zeker goed zijn voor een gemakkelijke 100 pip’s.    

Voor deze week ga ik verder binnen de AUD-CHF. We zien een behoorlijke doorbraak van de 100% extension met de eerstvolgende steun op de 61.80% retracement en 161.80% extension.  

Werk op lagere timeframes (4H, 1H) en pak de neerwaartse signalen na opwaartse pullbacks. Stop daarmee als we rond de 0,8500 zijn.  

De andere grafiek die extreem is doorgebroken is de AUD-CAD. Dit paar heeft vrijdag steun gevonden op een 61.80% extension, maar na een (verwachte) opwaartse pullback blijft hier (waarschijnlijk) niet veel van over.  

We handelen richting de 61.80% retracement, en als ik naar de ronde getallen kijk dan is de 0,9500 het eindpunt van de in te nemen shorts.  

Wacht de opening rustig af en spring er niet te snel in.    

Ik wens jullie een fijne week!

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

De dollar index is de afgelopen uren verder gedaald, in aanloop naar de publicatie van de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers. Sinds de tegenvallende arbeidsmarkt prognose van salarisadministratie kantoor ADP - woensdag - is de dollar verder in het defensief gedrongen.

De index - waarbij de dollar wordt uitgezet tegen de zes belangrijkste valuta -   is sinds gisteren gedaald van 82,6 naar 81,3. Op 23 mei bereikte de dollar index nog het hoogste punt in drie jaar tijd, op 84,98.

Zorgen over tegenvallende Non-Farm Payroll cijfers - werkgelegenheid VS minus overheids- en agriculturele sector - hebben veel valuta handelaren ertoe bewogen om hun long posities in de dollar voor het moment af te wikkelen.

David Croy, researcher bij ANZ National Bank Ltd: "Markets are clearly nervous ahead of payrolls. At the moment, markets will be wary about holding any positions, so volatility is the only certainty." 

Analisten van Barclays Capital zijn positiever dan de meeste anderen in hun voorspelling hoeveel banen er zijn bijgekomen in de VS in mei en zien dan ook ruimte voor stijging van de dollar als ze gelijk krijgen. "We think that an outturn close to our forecast could lead to broad USD strength, especially versus low-carry currencies." 

De gemiddelde voorspelling is dat er afgelopen mei 167.000 banen zijn bijgekomen, vrijwel hetzelfde aantal als er in april bijkwam. De voorspelling voor de ADP cijfers was 171.000, maar daarvan kwam weinig terecht; de eigenlijke voorspelling voor mei was dat er slechts 135.000 banen zijn bijgekomen.

Een verlaging van de werkeloosheid tot rond de 6,5 procent is door de Federal Reserve als voorwaarde gesteld voor het afbouwen van de extreme geldverruimende maatregelen. Op dit moment koop de Amerikaanse centrale bank bijvoorbeeld iedere maand voor $85 miljard aan staatsobligaties en hypothecaire schulden op om de economie te stimuleren. De werkeloosheid in de VS is op dit moment 7,5 procent.

De koers van de EUR/USD steeg gisteren alvast naar het hoogste punt in drie maanden tijd, tot $1,3306. Na die spike daalde de koers enigszins en nestelde zich rond de $1,3250.

Yen 

De koers van de USD/JPY is verder gedaald nadat Japanse minister van financien Taro Aso vandaag aangaf voorlopig niet in te grijpen op de forex, ondanks de stijgende yen. 

"We are carefully watching, but we don't have any immediate intention of taking any action, such as intervention." aldus Aso. 

Japan heeft de afgelopen jaren een aantal keer een forex interventie uitgevoerd, steeds echter met slechts kortlopend effect. Het beleid van de nieuwe gouverneur van de Japanse centrale bank, Haruhiko Kuroda, om de portfolio aan Japanse staatsobligaties van de bank in de aankomende twee jaar te verdubbelen, leek de afgelopen weken wel effect te hebben, maar inmiddels is de yen alweer aardig gestegen. 

Bereikte valutapaar USD/JPY nog een piek van boven de 103,00 op 21 mei jl, tijdens de Aziatische sessie van vrijdag daalde het paar naar 95,63 op de forex.

Valutapaar EUR/USD (euro dollar) is gestegen naar het hoogste punt in een maand voorafgaand aan het maandelijkse rentebesluit van de Europese Centrale Bank (ECB) en de aansluitende maandelijkse persconferentie van ECB topman Mario Draghi. 

De koers van de gemeenschappelijke valuta steeg aan het begin van de Europese sessie tot $1,3123, richting de bovenkant van het $1,28 - $1,32 kanaal waar het paar zich al een paar maanden in beweegt. 

Valutahandelaren en analisten denken niet dat Draghi de rente vandaag (nog) verder zal verlagen, nadat deze in mei van 0,75 naar 0,50 procent werd verlaagd. Verschillende ECB bestuursleden hebben weliswaar aangegeven dat een verdere verlaging tot de mogelijkheden behoort - net als een negatieve deposito rente, zodat het banken geld zou kosten om geld bij de ECB te stallen (die rente is op dit moment 0 procent) - maar alleen als de eurozone economie verder verslechterd.

Voor het moment denken de meeste forex analisten dat de ECB geen nieuwe stappen zal ondernemen. Chris Walker, analist bij Barclays Capital: "We see little scope for major policy developments and thus expect the euro to stay in its narrow range." 

De dichtstbijzijnde resistance voor de EUR/USD ligt rond $1,3140, wat op de 76,4 procent retracement ligt van de daling tussen 1 - 17 mei. De volgende weerstand ligt op $1,3197, het niveau van 7 mei. 

De koers van de EUR/USD werd ook geholpen door tegenvallend nieuws uit de VS. De werkgelegenheidsvoorspelling van salarisadministratie kantoor ADP - de zgn. 'ADP Non-Farm Payroll' cijfers, lieten een daling van de groei van de werkgelegenheid zien in mei. In plaats van de voorspelde 171.000 banen kwamen er volgens ADP 135.000 bij. Daardoor zal er extra nauwlettend gekeken worden naar de officiele cijfers - van het Bureau of Labor Statistics - die aankomende vrijdag worden gepubliceerd. 

Ook het aantal fabrieksorders groeide in de VS met minder dan verwacht, 1,0 procent ipv 1,6 procent. Dergelijkse cijfers temperen de verwachtingen rond het afbouwen van de geldverruimende maatregelen door de Fed, al is er geen sprake van groot pessimisme rond de Amerikaanse economie. 

Masashi Murata, senior forex strategist bij Brown Brothers Harriman: "US data might be disappointing but so far the direction of the economy hasn't changed - people aren't exactly worried about another recession." 

Aussie daalt verder

De Australische dollar is de afgelopen verder gedaald nadat de valuta gisteren al een veer moest laten vanwege tegenvallende groeicijfers voor de Australische economie. 

De afgelopen uren daalde de AUD/USD tot het laagste punt sinds October 2011. Dat heeft alles te maken met de afkoelende Australische economie en de toegenomen kans dat de Australische centrale bank, de Reserve Bank of Australia (RBA) de rentestand verder zal verlagen. Hierdoor neemt de aantrekkelijkheid van de Aussie - mede gebaseerd op het grote renteverschil met andere ontwikkelde landen - verder af. 

Paul Lambert, hoofd forex bij Insight Investment: "We are short the Aussie dollar. Australia has reached a new point in its path. Its interest rates are going to start to move toward the rest of the world." 

RBA gouverneur Glenn Stevens hield de rente op 4 juni weliswaar op 2,75 procent, maar hintte op verdere verlaging. "The inflation outlook, as currently assessed, may provide some scope for further easing, should that be required." aldus Stevens.

De koers van de AUD/USD noteerde aan het begin van de Europese sessie 0,9490 op de forex, na eerder naar 94,34 te zijn gedaald tijdens de Aziatische sessie.   

De Australische dollar - bekend als de 'aussie' - is de afgelopen uren opnieuw onder druk komen te staan op de forex. Directe aanleiding waren slechter dan verwachte kwartaal cijfers, waaruit bleek dat de groei van de Australische economie is afgenomen tot het laagste niveau in bijna twee jaar tijd. 

Valuta paar AUD/USD daalde van 0,9650 naar 0,9560. Vooralsnog houdt de support van 0,9528 - het laagste punt in 19 maanden dat vorige week bereikt werd - nog stand.

Aan het begin van de week stond het paar nog op 0,9780 en medio april piekte de Aussie op 1,0563. Sindsdien is het echter neerwaarts gegaan met de Australische dollar, onder invloed van een afzwakkende eigen economie, zorgen om het mogelijke afzwakken van de Chinese economie - de belangrijkste handelspartner van Australie - en het mogelijk afbouwen door de Amerikaanse centrale bank van de extreme geldverruimingsmaatregelen. 

De groei van de Australische economie kwam in het eerste kwartaal van 2013 uit op 0,6 procent, lager dan de 0,8 procent waar economen op hadden gerekend. 

Masashi Murata, forex strategist bij Brown Brothers Harriman in Tokyo verwoordde de gedachte van de meeste analisten: "When the weakness of Australia's domestic demand is highlighted just like today, people can't shake off the possibility of an additional rate cut."

Afgelopen dinsdag maakte Reserve Bank of Australia (RBA) gouverneur Glenn Stevens nog bekend de rente voor deze maand op 2,75 procent te houden, maar hij gaf daarbij ook aan dat de RBA de koers van de Australische dollar "hoog" vindt.

Ook de OESO stelt dat de Australische dollar is overgewaardeerd. In een rapport noemt de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling de Aussie de op twee na meest overgewaardeerde valuta van de twaalf belangrijkste valuta. De Aussie is 29 procent sterker dan hij zou moeten zijn, kijkend naar consumentenprijzen. De Nieuw-Zeelandse dollar (ook wel 'Kiwi') is 16 procent overgewaardeerd volgens de OESO. 

De tegenvallende Australische groei cijfers wakkeren de speculatie rond een verdere verlaging van de rente dan ook aan, wat de Aussie dan weer onder druk zet. De Australische rente is samen met de Nieuw-Zeelandse rente nog steeds het hoogst van de ontwikkelde landen.

Amerikaanse arbeidsmarkt

Later vandaag publiceert salarisadministratie kantoor ADP zijn prognose op de maandelijkse werkgelegenheidscijfers. Analisten houden denken dat ADP uitkomt op 170.000 nieuwe banen over de afgelopen maand, meer dan dan de 120.000 van vorige maand.

Vrijdag volgen dan de officiele cijfers, van het Bureau of Labor Statistics. De verwachting voor de 'echte' cijfers is een toename van zo'n 165.000 banen, ongeveer hetzelfde als de maand ervoor.

Sommige economen zijn echter optimistischer over de groeicijfers van de Amerikaanse arbeidsmarkt. Zo schrijven analisten van BNP Paribas in een bericht: "Our US economists expect an above-consensus 200,000 print in the ADP May employment release, which should signal private sector job expansion stronger than the overall pace of hiring in the economy that is restrained by government spending sequestration."

De analisten voegden daar aan toe dat dit goed nieuws is voor handelaren met long posities in de USD, maar dat ze geen rush op de dollar verwachtten voor het officiele non-farm rapport dat vrijdag gepubliceerd wordt en vaak een directe impact op de forex heeft. 

De dollar heeft de afgelopen uren op de forex support gevonden tegenover de meeste belangrijke valuta na de eerdere val als gevolg van tegenvallende Amerikaanse produktiecijfers.

Gisteren werd bekend dat de Amerikaanse inkoop index zoals gemeten door het Institute for Supply Management (ISM) de afgelopen maand onverwachts gedaald is tot onder de 50, wat duidt op contractie. De index daalde van 50,7 naar 49,0, waar op 50,6 was gerekend. Het was het laagste cijfer sinds juni 2009. 

Omdat de cijfers duiden op een verslechterende situatie in de Amerikaanse industrie, is de kans op spoedig afbouwen van de geldverruimende maatregelen door de Fed afgenomen, wat de dollar verzwakt.   

De EUR/USD die gisteren door de 1,31 heenbrak voor het eerst sinds begin mei, moest aan het begin van de Europese sessie wat inleveren op de valuta markt en daalde naar $1,3064.

De AUD/USD kwam gisteren tot dichtbij de 0,9800 maar daalde de afgelopen uren tot 0,9665. De Aussie - zoals de Australische dollar vaak genoemd wordt - daalde overigens ook tegen veel andere valuta nadat de Australische centrale bank (Reserve Bank of Australia, RBA) de rente vannacht weliswaar gelijk hield maar aangaf ruimte te zien voor verdere verlaging omdat de Australische valuta sterk is. 

RBA gouverneur Glenn Stevens zei specifiek dat de koers "remains high considering the decline in export prices that has taken place over the past year and a half." 

De RBA hield de rente op 2,75 procent. De afgelopen 20 maanden heeft de bank de rente al met 2 procent punten verlaagd.

Makoto Noji, senior strategist bij SMBC Nikko Securities: "Right now the market is not very concerned with what Australia's central bank does - the much bigger factor is the Fed." 

De GBP/USD  - ook bekend als de Cable - steeg na de Amerikaanse cijfers naar 1,5370. De afgelopen uren daalde de koers van het Britse Pond echter naar 1,5290.

Ook de USD/JPY daalde voor het eerst in een maand tijd weer onder de 100, tot 98,87. Afgelopen maand bereikte de USD/JPY nog de hoogste stand in 4,5 jaar, op 103,74. De afgelopen uren zette echter herstel in en steeg de dollar yen weer boven de 100.

Kyosuke Suzuki, directeur forex bij Societe Generale in Tokyo: "I think a lot of people were waiting to buy on the dip, aroun 99,5 and so I think they are using this as a trading factor. But there's still downside risk for the dollar-yen, with the Nikkei still in a correction phase."    

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Zoals verwacht begon de week rustig. De GBP-USD rolde mooi om en de positie stond 100 pip’s in de plus. Helaas werden  de kaarten later in de week anders geschud, en ging hij er donderdag weer op break-even uit.  

De NZD-USD ging vrijwel de hele week zijwaarts op de 161.80% extension, en toen ik er vrijdag even niet bij was brak dit niveau eindelijk. Er is ruimte richting de 0,7900 op de 61.80% retracement en wellicht na een opwaartse pullback kan dit al een prima setup zijn voor deze week.  

Als ik verder kijk, dan zie ik de AUD-CHF met een soortgelijke setup.  

Bij een rustige opening acht ik de kans groot dat we een opwaartse pullback krijgen, waarna we weer neerwaarts om zullen rollen. Kijk op een 1 of 4 uur grafiek voor een mooi instapsignaal.  

Verder zie ik de EUR-USD weer rond de 1,3000 en dit lonkt naar een short.  

De koers brak 13 mei de 38.20% (groot steun) retracement en heeft nu de pullback na de doorbraak gemaakt. De kracht is neerwaarts zolang we onder dit niveau blijven.  

Mocht de koers erboven komen, dan blijft de kracht (voor mij) ook neerwaarts, want als we deze grafiek benaderen met een “recent weerstand” retracement, dan zien we een hoger gelegen weerstand op de 38.20%.  

Met zulke niveaus boven het hoofd wacht ik altijd liever op een short.

Ik wens jullie een fijne week!

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

De koers van valutapaar EUR/USD steeg tot boven de $1,30 op de forex nadat cijfers over de Amerikaanse economische groei, huizenmarkt en banenmarkt lager bleken te zijn uitgevallen dan verwacht. De kans dat de Fed binnenkort de geldverruimende maatregelen zal afbouwen lijkt daarmee kleiner.

De EUR/USD steeg na het bekend worden van de cijfers van $1,2940 tot boven de $1,3050. Aan het begin van de Europese sessie trade er lichte retracement op voor het belangrijkste valutapaar op de forex.

Preliminaire cijfers over de groei van de Amerikaanse economie kwamen uit op een geannualiseerde groei van 2,4 procent in het afgelopen kwartaal. Het kwartaal daarvoor kwam het GDP nog uit op 2,5 procent en ook voor Q1 2013 was daar op gerekend.

Ook het aantal nieuwe uitkeringsaanvragen bleek met 354k de afgelopen week meer dan verwacht te zijn in de VS. Terwijl Fed voorzitter Bernanke de afgelopen tijd regelmatig heeft benadrukt dat vooral de arbeidsmarkt substantieel moet verbeteren voor de extreme geldverruiming zal worden afgebouwd.

Ook de Amerikaanse huizenmarkt presteerde de afgelopen maand minder dan verwacht. De huizenverkoop daalde de afgelopen maand van 1,5 procent naar 0,3 procent, terwijl op een bescheiden daling naar 1,3 procent was gerekend.

Speculaties dat de Fed mogelijk al binnenkort de geldverruiming zou afbouwen - volgend op Bernanke's opmerking dat hier "in the next few meetings" (van het FOMC, het beleidsorgaan van de Fed dat over het monetaire beleid gaat) mogelijk een belissing over zou worden genomen - verdwenen meer naar de achtergrond.

Ayako Sera, senior markt econoom bij Sumitomo Trust Bank: "The market has gone a bit too far in expecting the Fed to taper its bond buying. The dollar may be consolidating for now."

De dollar index is de afgelopen uren gedaald tot rond het laagste punt in drie weken tijd. De eerste belangrijke support voor de dollar index ligt op 82,915, de 50 procent retracement van de rally die de index in mei naar de hoogste stand in drie jaar tijd stuwde, tot 84,498.

Aussie onder druk

De Australische dollar is de afgelopen maand met 5,2 procent gedaald en voor deze maand lijkt de 'Aussie' een daling neer te zetten van 7 procent, wat de grootste maandelijkse daling zou zijn sinds september 2011, toen de Australische valuta met 9,8 daalde.

Het Internationaal Monetair Fonds verlaagde deze week de groei prognose voor China, de belangrijkse handelspartner van Australie. Later vandaag maakt de China Federation of Logistics and Purchasing (CFLP) de inkoop managers index bekend voor de maand mei. In april was deze 50,6 en voor mei wordt rekening gehouden met een daling tot 49,9, wat zou duiden op krimp. 

Park Sungjin, hoofd asset management bij Meritz Securities is in ieder geval negatief over de Aussie: "We have a short position in Australian dollars. The reason is their weak economy." Park voorspelt dat de AUD/USD tot 90,00 gedaald zal zijn tegen het einde van het jaar. 

De val van de Nikkei tijdens de Aziatische sessie heeft opnieuw een vlucht in de yen veroorzaakt, een traditionele veilige haven bij instabiliteit. Ook de boven de markt hangende vraag wanneer de Fed de stimuleringsmaatregelen zal beginnen af te bouwen speelde een rol. 

Valutapaar USD/JPY (dollar yen) daalde de afgelopen uren van 101,50 tot 100,56 op de forex, de laagste stand sinds 10 mei. De daling van de yen volgde op de daling van de Nikkei met meer dan 5 procent.

Masashi Murata, senior forex strategist bij Brown Brothers Harriman: "It may seem illogical for the forex market to follow the Nikkei, but a weaker yen led to optimism for stocks before, so right now the Nikkei's retreat has initiated a fall in the dollar-yen too." 

De stijging in de yen werd mede veroorzaakt door cijfers van het Japanse ministerie van financien over het verschil in aankoop van Japanse en buitenlandse- staatsobligaties. Netto verkochten Japanse investeerders afgelopen week voor $11,1 miljard aan buitenlandse staatsobligaties, dat terwijl de Japanse centrale bank nu juist probeert om de aankoop van buitenlandse staatsobligaties aan te jagen. 

Bank of Japan (BOJ) gouverneur Haruhiko Kuroda heeft kort na zijn aantreden in maart het doel gesteld om de Japanse inflatie in 2 jaar tijd op 2 procent te krijgen, door de BOJ portfolio aan Japanse staatsobligaties te verdubbelen. 

Dat zou druk moeten zetten op de rente op Japanse staatsobligaties (JGB), maar in plaats daarvan liep de rente donderdag op tot bijna 1 procent, de hoogste stand in meer dan een jaar tijd. Hoe hoger de rente hoe aantrekkelijker het is voor Japanse investeerders om JGB's aan te houden, waardoor de yen in trek blijft.

Kengo Suzuki, hoofd forex strategist bij Mizuho Securities: "Kuroda's competence is highly regarded in the foreign-exchange market. His failure to take hold of bond yields will lead to disappointment, sapping expectations of further yen weakness."

De dollar index is de afgelopen dagen gedaald van 84,35 - de hoogste stand in 3 jaar - naar 83,52. Afgezien van normale retracement speelt ook de onzekerheid over de stimuleringsmaatregelen van de Fed een rol. 

Bernanke had het onlangs over het nemen van een beslissing " in the next few meetings" over het afbouwen van de derde stimuleringsronde (QE3) waarbij iedere maand voor $85 miljard aan staatsobligaties en hypothecaire schulden worden gekocht. Dat heeft de speculatie aangewakkerd dat dit afbouwen mogelijk al later dit jaar zal beginnen. 

Thio Chin Loo, senior forex analist bij BNP Paribas in Singapore: "What's driving the markets in the very short term is reassessment of the prospects of Fed QE and tapering." 

Euro test $1,30

De euro de afgelopen uren gestegen van $1,2920 tot $,12985 op de forex en lijkt zich op te maken voor een nieuwe test van de $1,30.

Directe aanleiding is de onverwachte stijging van de Duitse inflatie van -0,5 naar 0,4 procent, waar gerekend was op een stijging naar 0,2 procent. Een stijgende Duitse inflatie verkleint de kans op een nieuwe renteverlaging door de ECB. 

Ook het negatieve dollar sentiment speelde mee in het voortstuwen van de euro. De EUR/USD beweegt al een paar maanden tussen de $1,28 en $1,32 op de valuta markt.  

De koers van valutapaar EUR/USD is op de forex opnieuw onder de 1,29 gedoken, nadat opmerkingen van verschillende bestuursleden van de ECB speculatie aanwakkerden dat de Europese Centrale Bank binnenkort mogelijk de deposito rente zal verlagen naar negatief. 

De EUR/USD daalde van $1,2945 naar $1,2840 op de valutamarkt. Vorige week werd voor het laatst een aanval op de $1,30 afgeslagen. Het belangrijkste valuta paar beweegt zich al maanden in een kanaal tussen de $1,28 en $1,32. 

Christian Noyer, ECB bestuurslid en hoofd van de Franse centrale bank, zei gisteren dat de ECB klaar moet staan om de deposito rente te verlagen als dat nodig mocht zijn - een onderwerp dat nog niet zo lang geleden taboe was. De deposito rente is de rente die de ECB berekent aan banken voor het stallen van geld bij de ECB. Deze rente is op het moment 0 procent; een verdere verlaging zou een negatieve rente betekenen, waardoor banken dus geld zouden moeten betalen om tegoeden te stallen bij de veilige ECB.

Peter Praet, hoofd econoom van de ECB, gaf gisteren aan dat verdere verlaging van de rente zo nodig mogelijk is, nadat ECB executive board member Joerg Asmussen de dag ervoor had gezegd dat het monetaire beleid ruim blijft zo lang als nodig is.

Forex analisten verwachten dat een daadwerkelijke verlaging van de deposito rente de EUR/USD onder de $1,28 kan duwen. Een andere factor die hiervoor zou kunnen zorgen is de steeds beter presterende Amerikaanse economie. Niet alleen zou hierdoor de kans toenemen dat de Fed zijn monetaire beleid vernauwt maar ook zou de vraag naar dollars toenemen omdat er blijkbaar betere investeringskansen zijn in de VS dan in Europa.

Daisuke Karakama, markt econoom bij Mizuho Corporate Bank: "Expectations they will stop QE (geldverruiming Fed, red.) is a factor, but I think more than that it's about the fact US growth outstrips that of Japan and Europe. Even if they didn't stop QE, I think the general trend for dollar buying would continue."

Gisteren bleek dat het Amerikaanse consumentenvertrouwen vorige maand is gestegen van 69,0 naar 76,2, aanmerkelijk hoger dan de 70,7 die verwacht was. Donderdag wordt het preliminaire GDP voor het eerste kwartaal van de VS bekend gemaakt. Gerekend wordt op een groei van 2,5 procent op jaarbasis.  

De dollar index - het gewogen gemiddelde van de dollar tegenover de zes belangrijkste andere valuta - steeg de afgelopen uren tot 84,3590, dichtbij de hoogste stand in drie jaar die 23 mei jl. werd bereikt.

Aussie

De Australische dollar is de afgelopen uren gedaald naar het laagste punt in 2 jaar tijd, nadat gisteren nog tijdelijk herstel was opgetreden. Een verdere daling was al verwacht, vanwege zorgen om de Chinese groei - de grootste handelspartner van Australie - en speculatie dat de Fed de geldverruiming gaat afbouwen. 

Ook is er speculatie dat de Australische centrale bank, de Reserve Bank of Australia (RBA) de rente verder zal verlagen, nadat de rente onlangs al onverwacht werd verlaagd. Michael Turner, econoom bij Royal Bank of Canada in Sydney: "There certainly seems to be some downside risk to growth in Australia. The risk is skewed for more easing by the RBA."

Dit wordt onderschreven door portfolio managers Robert Mead and Adam Bowe: "We believe that lower interest rates will likely be required to support domestic demand as Australia transitions away from mining-assisted growth."  

Valuta paar AUD/USD (Australische dollar - USD) heeft de afgelopen uren een nieuwe aanval gepleegd op het laagste punt in anderhalf jaar. De support werd vooralsnog niet gebroken, maar analisten achten het waarschijnlijk dat er een nieuwe poging gewaagd zal worden. 

De AUD/USD daalde gisteravond tot 0,9596 nadat vorige week 0,9594 werd bereikt, dichtbij de 0,9560 die in october 2011 werd bereikt. Na het afslaan van de aanval herstelde het paar de afgelopen uren licht, tot 0,9668.

De Australische dollar heeft last van tegenvallend nieuws uit China, vorige week, dat suggereerde dat de groei van de Chinese economie de afgelopen maand is afgenomen.

Ook de opmerkingen van Federal Reserve voorzitter Ben Bernanke, die vorige week getuigde voor het Joint Economic Committee en daarbij aangaf dat een besluit in de aankomende Fed vergaderingen tot het afbouwen van de stimuleringsmaatregelen tot de mogelijkheden behoorde bij aanhoudend economische herstel, houdt grondstoffen valuta zoals de Australische dollar, de Nieuw-Zeelandse en Canadese dollar onder druk. 

Het afbouwen van de Amerikaanse stimuleringsmaatregelen is immers riskant in die zin dat het een negatief effect op de groei van de mondiale economie kan hebben. Dat zou vervolgens een negatief effect hebben op de vraag naar olie, ijzererts, koper en andere grondstoffen, waar grondstoffen economieen zoals de Australische onder lijden.

China is de grootste handelspartner van zowel Australie als Nieuw-Zeeland. Op 1 juni komen er nieuwe cijfers uit over het economisch sentiment onder Chinese inkoopmanagers.

De Australische dollar is sinds media april tegenover de dollar gedaald van 1,0571 tot de 0,9594 die vorige week bereikt werd. Hoewel forex analisten erop wijzen dat een verdere daling van de Australische dollar mogelijk is wanneer nieuwe cijfers uit China het eerdere beeld van een afkoelende Chinese economie bevestigen, wordt ook aangegeven dat huidide daling overdreven lijkt.

Het is immers maar zeer de vraag of de Fed inderdaad op korte termijn de stimuleringsmaatregelen zal afbouwen en of de Chinese economie verder afkoelt. en de support rond de 0,9560 stevig is.

Janu Chan, econoom bij St. George Bank in Sydney noemt de speculatie over het afwikkelen van de stimulering voorbarig en voegt daar aan toe: "This would suggest the AUD should not drift too far away from parity for too long. Our forecast of $1,02 by end 2013 and $1,00 by end 2014 reflects our view of a later pullback in stimulus from the Federal Reserve, the relative strength of the Australian economy and positive prospects for China."

De grafiek voor de AUD/USD van de afgelopen twee jaar bevestigt het beeld van een stevige support rond 0,95 en een Aussie die vaker boven dan onder pariteit met de USD beweegt op de forex. 

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Een prima week. Zoals verwacht maakte de NZD-USD een opwaartse pullback en rolde onder de 38.20% retracement met 150 pip’s weer om. De GBP-USD was wat lastiger, want dit paar kreeg dinsdag een duw in de rug door het inflatiecijfer. De (grotere) opwaartse pullback bleef uit en de 61.80% retracement is inmiddels gebroken.  

Zolang we onder de 61.80% blijven is de kracht verder neerwaarts en handelen we lagere toppen/bodems richting de bodem van maart.  

Als ik naar de andere grafieken kijk, dan zie ik niet veel mooie setup’s. Veel paren bewegen rond grote sleutelniveaus, en met oog op de twijfel rond het afbouwen van het stimuleringsbeleid in de VS zullen deze niveaus niet snel breken.  

Een paar dat een kleine steun heeft, en welke wellicht nog een klein stukje te gaan heeft, is de NZD-USD. Als we naar de grafiek kijken, dan zien we de huidige steun van de 161.80% extension en dit is vaak een soort van tijdelijk tussenniveau.  

Wacht tot we de huidige steun breken en handel vervolgens richting de 61.80% retracement.   Dat is hem, er zit verder niet veel tussen.

Ik wens jullie een fijne week!

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

De koers van de yen is de afgelopen uren opnieuw stevig gestegen op de forex, nadat de Japanse aandelenbeurs, de Nikkei, in korte tijd met meer dan 7 procent daalde.

Investeerders schrokken van de snelle daling en zochten hun toevlucht in de yen. Ook short posities in de yen werden in alle haast afgewikkeld, nadat ze eerder juist waren ingenomen, volgend op de stijging van de yen na opmerkingen van Fed voorzitter Bernanke over het mogelijke afbouwen van de geldverruiming in de nabije toekomst.

Het was kortom een behoorlijke rollercoaster voor valutapaar USD/JPY deze week. In het midden van de week werd eerst een nieuwe high gemaakt van 103,78 in aanloop naar de getuigenis van Bernanke voor het Joint Economic Committee van het Amerikaanse Congres.

Vervolgens zakte de koers als een plumpudding in elkaar nadat tegenvallende cijfers over de Chinese economie de zorgen over het herstel van de mondiale economie aanwakkerde, wat een vlucht in de yen verzoorzaakte - en een daling van grondstoffen valuta zoals de Australische, Nieuw-Zeelandse en Canadese dollar.

Gisteren krabbelde de USD/JPY vervolgens weer wat op en daalde de yen, todat de harde daling van de Nikkei een comeback veroorzaakte voor de yen.

Volgens Hiroshi Yoshida, senior portfolio manager bij MassMutual Life Insurance in Tokyo, werd de stijging van de yen onder andere veroorzaakt door het afwikkelen van  valuta hedges. "Overseas investors have sold yen to hedge their purchases of Japanese stocks, so when they sell the stocks they're more likely to buy the yen. Position adjustments are more likely before the three-day holiday." Yoshida doelt daarmee op de nationale vrije dag in Singapore, vandaag, en maandag in de US en de UK.

De daling van de Nikkei - die woensdag nog de hoogste stand sinds 2007 bereikte - daalde donderdag met 7,3 procent. Het verlies werd in de uren daarop deels goedgemaakt, maar toen was de schade al aangericht.

Bart Wakabayashi, hoofd forex bij State Street Global Markets: "Adjustments are an important part of the market. You can't have a one-way move forever. So yesterday's big adjustment was necessary, I think. But if the Nikkei rebounds, it will become easier to buy the dollar."

De reactie van de yen op de beweging van de Nikkei wordt versterkt doordat de yen de afgelopen weken een grote afstand heeft afgelegd, volgend op de radicale beleidsverandering van de Japanse centrale bank, die in april aankondigde in de aankomende twee jaar de portfolio aan Japanse staatsobligaties te verdubbelen om zo de inflatie naar 2 procent te krijgen.

Begin april stond de USD/JPY nog rond de 93,00 terwijl minder dan twee maanden later de 103,00 wordt gebroken. Er is daardoor veel onzekerheid in de markt over een realistisch koersdoel voor de USD/JPY, wat speculatie in de hand werkt.

Euro

Het Duitse ondernemersvertrouwen is de afgelopen maand meer gestegen dan verwacht. De gezaghebbende index van het instituut voor Information und Forschung steeg van 104,4 naar 105,7, waar gerekend was op een stijging naar 104,6.

In de eerste 20 minuten na bekendmaking van de cijfers steeg de EUR/USD van 1,2920 naar 1,2970 op de forex.      

De dollar index bereikte gisteravond de hoogste stand in 3 jaar tijd, nadat Fed voorzitter Ben Bernanke tijdens zijn getuigenis voor Congress liet doorschemeren dat een mogelijk afbouwen van de geldverruimende maatregelen in het verschiet ligt.

De dollar steeg tegenover alle belangrijke valuta  - aanvankelijk ook tegenover de yen - en de dollar index - het gewogen gemiddelde tegen de zes belangrijkste valuta - steeg naar 84,498, de hoogste stand sinds juli 2010.

Bernanke, die voor het Joint Economic Committee getuigde over het monetaire beleid zei o.a.: "We're trying to make an assessment of whether or not we have seen real and sustainable progress in the labor market outlook. If we see continued improvement and we have confidence that that is going to be sustained, then we could in -- in the next few meetings -- we could take a step down in our pace of purchases."

De Federal Reserve koopt op dit moment voor $85 miljard per maand aan Amerikaanse staatsobligaties en hypothecaire schuld, waarmee de geldhoeveelheid wordt verruimd en de economie wordt gestimuleerd. De Amerikaanse economie - en vooral ook de arbeidsmarkt - is de afgelopen maanden echter verbeterd, wat de druk op de Fed om de extreme geldverruiming af te bouwen vergroot.

De opmerkingen van Bernanke werden door de markten als 'hawkish' (minder/geen geldverruiming, lagere rente) opgevat, ook al bleek uit de opmerkingen van Bernanke dat de Fed meer en langere verbetering van de economie wil zien voor er ook maar een begin met de afbouwing zal worden gemaakt.

Feit is dat de Federal Reserve geen geldvernauwend beleid meer heeft gevoerd sinds de periode voor de financiele crisis van 2008. Desalniettemin gaf Bernanke een signaal af dat er wel degelijk wordt nagedacht over het afbouwen van de stimulus.

Yen rally

Ook tegenover de yen steeg de dollar aanvankelijk, totdat tegenvallende cijfers uit China zorgen over de mondiale economische groei naar de voorgrond brachten.

Gareth Berry, forex strategst bij UBS in Singapore, vatte de gedachtegang rond de yen rollercoaster aldus samen: "There is dollar buying on the back of superior growth prospects in the US economy and eventual tightening of monetary policy. But just because the dollar is rallying does not mean we are in a risk-off world."

De Chinese PMI (Purchasing Managers Index) die een inschatting geeft over de situatie binnen Chinese bedrijven op het gebied van werkgelegenheid, productie, prijzen, voorraden etc bleek afgelopen maand te zijn gedaald van 50,4 naar 49,6 waar op een lichte stijging was gerekend. Een cijfer onder de 50 geeft aan dat de economische situatie is verslechterd. 

De groeiende onzekerheid over de Chinese economie zorgde ervoor dat veel investeerds hun toevlucht zochten in de yen, waardoor aan de eerdere daling van de yen een abrupt einde kwam. 

Valuta paar USD/JPY, dat eerder naar de hoogste stand in 4,5 jaar was gestegen op de forex, tot 103,74, viel vervolgens als een baksteen naar beneden. In een paar uur tijd daalde het valutapaar tot rond de 101,50. Ook tegenover de euro, pond boekte de yen flinke winsten.

Grondstoffen valuta als de Australische dollar en de Nieuw-Zeelandse dollar - respectievelijk bekend als de Aussie en de Kiwi - moesten flinke verliezen incasseren; als grondstoffen valuta hadden ze extra last van het negatieve sentiment rond de groei vooruitzichten in China.

Mitul Kotecha, hoofd forex strategie bij Credit Agricole Hong Kong: "The Aussie is suffering because of the weak Chinese data that came out. So unfortunately for commodity currencies, it still looks pretty negative in the short term."  

De koers van valuta paar USD/JPY (dollar yen) is op de forex gestegen nadat de Japanse centrale bank - de Bank of Japan (BOJ) - de radicale ommezwaai in het beleid die vorige maand werd aangekondigd, herbevestigde.

De USD/JPY steeg tot 102,72, nadat de koers gisteren gedaald was tot 102,12 op de forex. Vorige week doorbrak het op twee na meest verhandelde valuta paar (na EUR/USD en GBP/USD) al de 103,00, en verschillende forex analisten denken dat er meer zwakte voor de yen in het verschiet ligt. 

Kenichi Asada, manager of forex bij Trust & Custody Services Bank : "I think the trend for a weaker yen will continue. But of course we also have events on the US side today."

Eerder deze week merkte de Japanse minister van Economische Zaken, Akira Amari, op dat een al te goedkope yen het dagelijkse leven zou kunnen bemoeilijken, waarop de yen direct aan kracht won - en de USD/JPY dus daalde. Gisteren krabbelde Amari echter terug en zei dat hij geen uitspraken deed over of de correctie van de yen al was voltooid.

Tijdens de BOJ beleidsvergadering stelde BOJ bestuurslid Takahide Kiuchi voor om het inflatie doel van 2 procent een middellang- tot lange termijn doel te maken en te committeren aan intensieve geldverruiming over de aankomende twee jaar. Dat zou echter afwijken van het vorige maand bekend gemaakte beleid waarbij het inflatie doel van 2 procent in twee jaar tijd bereikt zou worden.

Kiuchi's voorstel werd dan ook met 8 tegen 1 afgeschoten, waarmee nog maar weer eens bevestigd werd dat het de BOJ ernst is. Kenichi Asada: "Kiuchi's comments were a bit of a surprise but they didn't prompt any market reaction."

Bernanke getuigt voor Congress

Analisten en investeerders zullen zich vandaag verder vooral concentreren op de getuigenis voor het Joint Economic Committee, waar hij zal ingaan op het monetaire beleid van de Fed en de economische vooruitzichten. 

Bernanke's getuigenis staat ingepland voor 16.00 Nederlandse tijd. De notulen van de laatste vergadering van het Federal Open Market Committee (FOMC) het orgaan van de Fed dat gaat over het monetaire beleid, zullen vervolgens om 20.00 Nederlandse tijd worden vrijgegeven.

De vraag is vooral of er al meer duidelijkheid is binnen het FOMC zelf over wanneer de geldverruiming zal worden afgebouwd en in wat voor tempo dat afbouwen dan zou plaatsvinden. Het stoppen van het geldverruimingsprogramma (bekend als quantitative easing) is niet zonder risico's, omdat aandelenbeurzen en obligatiemarkten de afgelopen jaren gewend zijn geraakt aan het ruime monetaire beleid.

De kernvraag is volgens New York Fed President William Dudley dan ook in hoeverre de Amerikaanse economie het afbouwen van de stimuleringsmaatregelen en de hogere belastingen kan tolereren. Daaruit blijkt dat de Fed vooral geen overhaaste beslissingen wil nemen, waardoor het herstel van e economie mogelijk in gevaar zal komen.

Andrew Wilkinson, chief economic strategist bij Miller Tabak & Co in New York: "Given words from other Fed members ahead of Bernanke's testimony, we're not expecting Bernanke to signal taking a step back from bond-buying anytime soon, so that couldbe a short-term negative for the dollar."

De afgelopen uren is de dollar index - waarbij de dollar wordt uitgezet tegen de zes belangrijkste valuta - in ieder geval gedaald. Vooruitlopend op Bernanke's optreden daalde de dollar naar 83,78, toch alweer redelijk wat verwijderd van de 84,25 die vorige week werd bereikt en die de hoogste stand van de dollar in meer dan vier jaar was.    

De dollar is op de forex de afgelopen uren licht gestegen ten opzichte van de meeste andere belangrijke valuta, na eerdere winstnemingen volgend op de hoogste stand van de dollar index in drie jaar tijd die afgelopen vrijdag werd behaald.

Afgelopen vrijdag steeg de dollar index - een gewogen gemiddelde waarbij de dollar wordt uitgezet tegen de 6 belangrijkste andere valuta - naar 84,25. Maandag volgde een daling naar 83,74, maar de afgelopen uren is de koers hersteld tot 83,85.

Federal Reserve voorzitter Ben Bernanke getuigt woensdag voor het Joint Economic Committee over de economische vooruitzichten en het monetaire beleid van de Fed. De getuigenis bestaat normaal uit twee delen: een van te voren bereidde statement, gevolgd door een vraag en antwoord sessie. Vooral het laatste deel kan voor volatiliteit op de markten zorgen, omdat de vragen niet van te voren bekend zijn en er dus onverwacht commentaar kan komen van de kant van Bernanke. 

Charles Evans, een ander lid van het Federal Open market Committee (FOMC) - het orgaan van de Fed dat gaat over het monetaire beleid - zei maandag dat het mogelijk was dat de Fed deze zomer volle kracht vooruit gaat met het huidige obligatie opkoop programma (bekend als Qantitative Easing, in dit geval QE3) om er dan in de herfst abrupt een einde aan te maken als de vooruitzichten voor de arbeidsmarkt goed zijn.

Toch denken de meeste analisten niet dat Bernanke woensdag al te stellig zal zijn over het afbouwen van de geldverruimende maatregelen.

Yujiro Goto, forex strategist bij Nomura Holdings in New York: "Though expectations are rising that the Fed will reduce quantitative easing, I think Bernanke is unlikely to make such hawkish remarks this week. It makes sense that people are taking profits by selling the dollar before Bernanke speaks." 

Yen lager na Amari

De yen is de afgelopen uren weer gedaald op de forex, nadat deze eerder was gestegen naar aanleiding van opmerkingen van de Japanse minister van economische zaken, Akira Amari. 

Amari zei gisteren dat verdere zwakte van de yen "people's lives" zou bemoeilijken en dat het de taak van de overheid was om dat te minimaliseren. 

De USD/JPY, die inmiddels was gestegen tot boven de 103, viel daarop als een baksteen naar beneden, tot onder de 102. 

Vandaag verzachtte de minister zijn opmerkingen echter, door te zeggen geen uitspraken te zullen doen over wanneer de correctie van de yen voltooid is.  "I have previously said that the overly strong yen is in the process of being corrected. I will not say it has been corrected, or where it will finish." aldus Amari. 

De afgelopen uren is de USD/JPY gestegen van 102,10 naar 102,73 op de valuta markt. Woensdag houdt de gouverneur van de Bank of Japan, Haruhiko Kuroda, een persconferentie naar aanleiding van de twee dagen durende beleidsvergadering, die vandaag is begonnen. 

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Was elke week maar hetzelfde als vorige week. Over (bijna) de hele linie sneuvelde belangrijke niveaus en dit gaf ruimte voor bulderend momentum. De AUD-CAD ging na het breken van de 61.80% retracement compleet door zijn voegen en was goed voor 200 pip’s.  

Ook NZD-USD brak de 61.80% retracement en zetten een sublieme demarrage in: winst 150 pip’s. En ook al heb ik er niet over geschreven, de AUD-USD. Een duikvlucht van 200 pip’s, wat een plaatje.     

Of we weer zo’n week zullen krijgen durf ik niet te zeggen, maar als ik nog even naar de NZD-USD kijk dan zou hier na een opwaartse pullback een mooie rollover in kunnen zitten.    

De koers brak vrijdag (tegen mijn verwachting) de 38.20% retracement en lande op de 161.80% extension. Gezien mijn indicator verwacht ik nu eerst een opwaartse pullback, waarna we een neerwaartse rollover handelen vanaf of rond de reeds gebroken 38.20% retracement.  

Het paar dat ook klaar is voor een pullback is de GBP-USD. We zien een valse (opwaartse) uitbraak van de 38.20%. De koers is nu weer onder dit niveau en qua indicator klaar voor een (opwaartse) pullback.  

Zolang de koers onder de 38.20% blijft is onze focus neerwaarts. We kijken (ook bij dit paar) naar een neerwaartse rollover rond de tweede schouder in dit (wellicht) aanstaand hoofdschouders patroon.

Ik wens jullie een fijne week!

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

De dollar index is de afgelopen uren gestegen tot dichtbij de hoogste stand in een jaar tijd nadat de president van de Federal Reserve Bank in San Francisco aangaf dat de Amerikaanse centrale bank mogelijk al deze zomer het opkopen van obligaties zal afbouwen.

De dollar index is een gewogen gemiddelde waarbij de dollar wordt uitgezet tegen de zes belangrijkste andere valuta. De index is inmiddels gestegen tot 83,94, de hoogste stand van dit jaar en niet ver verwijderd van de piek die in juli 2012 werd bereikt op 84,01. 

John Williams, president van de Federal Reserve in San Francisco, zei gisteren in een speech in Portland, Oregan dat "It's clear that the labor market has improved since September, when the Fed began its latest round of asset purchases. We could reduce somewhat the pace of our securities purchases, perhaps as early as this summer and end the program late this year." 

In september 2012 startte de Fed met de derde geldverruimingsronde (bekend als quantitative easing, oftewel QE3) waarbij voor $85 miljard aan staatsobligaties en hypothecaire schulden wordt opgekocht. Door de verschillende geldverruimende operaties is de balans van de Federal Reserve de afgelopen jaren opgelopen tot boven de $3300 miljard.

Al heeft Williams geen stemrecht in het Federal Open Market Committee (FOMC) - het orgaan van de Federal Reserve dat besluit over het monetaire beleid - toch misten zijn opmerkingen hun uitwerking op de Amerikaanse aandelenbeurzen en de dollar niet. 

Op 22 mei worden de minutes van de laatste FOMC vergadering gepubliceerd, waaruit mogelijk zal blijken dat de Fed inderdaad dichtbij het activeren van een exit scenario voor het geldverruimende programma is.

Forex strategisten houden er in ieder geval alvast rekening mee. "Considering Williams' comments, the risk is that the Fed minutes next week will also have a hawkish feel to it and the dollar wil rise. The US economic data and comments from Fed speakers will be a focus." aldus Yuki Sakasai, forex strategist bij Barclays in New York.

Saillant detail is dat deze week verschillende Amerikaanse cijfers naar buiten kwamen beneden de verwachtingen. Zo nam de produktie af met 0,5 procent, waar op een afname met 0,1 procent was gerekend. De Empire State Manufacturing Index - die het vertrouwen meet van producenten in de staat New York - daalde naar -1,4, wat duidt op een verslechtering van condities.

Ook de Philly Manufacturing Index, die vaak een blauwdruk blijkt te zijn voor het land als geheel - daalde, van 2,5 naar -5,2. Nieuwe werkeloosheidsaanvragen namen toe met een hoger dan verwachte 360k, terwijl de inflatie afgelopen maand op 0,1% noteerde - wat dan weer weinig druk op de Fed legt om actie te ondernemen. Al met al dus weinig om over te juichen deze week.

Later vandaag vandaag volgt nog het cijfer over het Amerikaanse consumentenvertrouwen, erg belangrijk in een economie die voor tweederde draait op consumentenbestedeingen. De verwachting is een stijging naar 77,9.

Toch is er vooral veel optimisme over de kracht van de dollar op het moment. Sim Moh Siong, forex strategist bij de Bank of Singapore: "Eventually I think the broad tone of data shoul show that the US economy is holding up much better than the rest of the world and that would lend more durable support for the US dollar." Siong voegde daar aan toe de dollar vooral te zien stijgen tegen valuta met een lage rente, zoals de yen, euro, pond en Zwitserse franc.