De Australische dollar is tijdens de Aziatische sessie op de forex gedaald naar de laagste stand in drie jaar tijd, nadat de gouverneur van de Australische centrale bank, Glenn Stevens, aangaf klaar te staan om de transitie van de Australische economie van mijnbouw naar een nieuwe bron van groei te ondersteunen. 

Valutapaar AUD/USD daalde van 0,9187 naar 90,55 op de valutamarkt. Begin april noteerde de Australische dollar nog 1,0550 tegenover de Amerikaanse dollar. 

De snelle daling van de Aussie wordt veroorzaakt door verschillende factoren. Er is de afkoelende economie van China, de belangrijkste Australische handelspartner, die invloed heeft op de vraag naar grondstoffen - en de prijs - waardoor ook de Australische economie het moeilijker heeft.

Ook de afgenomen interesse in de carry trade oefent druk uit op de Australische dollar. Bij de Carry trade wordt een valuta met een hoge rente - zoals de Aussie - gekocht en tegelijkertijd een valuta met een lage rente - zoals de Japanse yen - verkocht, om zo te profiteren van het renteverschil. De Australische rente is de afgelopen paar jaar echter steeds verder verlaagd, waardoor het rente verschil ook kleiner is geworden. Ook de onzekere situatie van de mondiale economie maakt de Carry trade minder aantrekkelijk.

En dan is er de aantrekkende Amerikaanse economie en het daar aan verbonden beleid van de Amerikaanse centrale bank, dat er op duidt dat er aan de extreme geldverruimende maatregelen van de Federal Reserve binnenkort mogelijk een einde komen. Dat versterkt de Amerikaanse dollar in het algemeen, en ook tegen de Ausssie. 

Veel analisten denken dan ook dat de Australische valuta nog wel eens verder zou kunnen dalen. Masashi Murata, senior forex strategist bij Brown Brothers Harriman: "The RBA always says the Australian dollar is still high. It's true, I think. Probably the $0,9000 level is not so strange, considering Australian fundamentals of weaker investment in natural resource industries, weak retail sales, weak Chinese growth. It's very hard to find good points to boost the Aussie dollar right now." 

Dollar hoogst in meer dan een maand

De Amerikaanse dollar is ondertussen bezig aan een rally die de valuta heeft opgestuwd naar de hoogste stand in 5 weken tijd. De dollar index noteerde aan het begin van de Europese sessie 83,68 en lijkt op weg naar een aanval op de top die op 22 mei werd bereikt, op 84,35 - wat de hoogste stand in 3 jaar tijd was.

Sinds Fed voorzitter Ben Bernanke twee weken geleden aangaf dat de Federal Reserve de stimuleringsmaatregelen mogelijk geleidelijk zal afbouwen in de tweede helft van 2013 mits het economisch herstel aanhoudt, is de dollar bezig aan een opmars.

Gisteren kwamen opnieuw gunstige cijfers over de Amerikaanse economie naar buiten. Zo bleek het aantal fabrieksorders afgelopen maand met 2 procent te zijn gestegen, tegen 1 procent de maand daarvoor. Ook stegen de autoverkopen in juni het meest in 5,5 jaar.

Later vandaag komt salarisadministratie kantoor ADP met zijn prognose voor het aantal nieuwe banen dat er in juni is bijgekomen. De ADP cijfers hebben vaak een directe impact op de forex, maar de belangrijkste cijfers deze week zijn de officiele werkgelegenheidscijfers, de zognaamde non-farm payrolls (werkgelegenheid min agriculturele- en overheidssector), die vrijdag worden gepubliceerd.

Optimisme over de dollar rally overheerst vooralsnog. Andrew Wilkinson, hoofd economische strategie bij Miller Tabak in New York: "Most believe that the Fed is most likely to taper at some point in 2013, so it's kind of like 'heads I win, tails you lose." 

De dollar is op de forex tijdens de Aziatische sessie verder gestegen tegenover de yen. Valutapaar USD/JPY naderde de 100,00 tot op 13 pips, de hoogste stand in bijna een maand tijd.

Verschillende signalen uit de Amerikaanse economie wezen de afgelopen dagen op een doorzettend herstel, wat de kans vergroot dat de Federal Reserve later dit jaar inderdaad zal beginnen met het afbouwen van de stimuleringsmaatregelen. 

Daarop vooruitlopend is de rente op Amerikaanse 10-jarige staatsobligaties de afgelopen weken al opgelopen. Stond die rente medio juni nog op 2,13 procent, inmiddels noteert deze rond de 2,50. Eind april was de rente nog 1,67 procent, bijna een vol procent lager dus.

Het verwachte afbouwen van de stimuleringsmaatregelen door de Fed heeft hierdoor een dubbele aanjagende werking op de koers van de dollar: doordat de Fed minder extra geld in de economie pompt stijgt de koers van de dollar, en door de stijgende aantrekkelijkheid van Amerikaanse staatsobligaties komt meer kapitaal terug naar de Amerikaanse geldmarkt, wat de dollar verder versterkt. 

De meeste economen zijn het er dan ook over eens dat de dollar zal blijven stijgen tegenover de meeste valuta, mits het herstel van de economie doorzet. 

Andrew Salter, forex strategist bij Australia & New Zealand Banking Group: "We're of the view that the US dollar continues to strengthen. The market will be very focused on any improvement in the labor force and the implications that has for monetary policy." 

Gisteren bleek dat het Amerikaanse producentenvertrouwen de afgelopen maand verder is gestegen, net als de uitgaven in de bouwsector. Later vandaag komen cijfers uit over het aantal nieuwe fabrieksorders en ook daarvoor wordt een stijging verwacht. 

Toch zal het deze week voornamelijk om de werkgelegenheidscijfers draaien, met eerst de schattingen van salarisadministratiekantoor ADP, woensdag, en vervolgens de daadwerkelijke cijfers van het bureau of labor statistics op vrijdag.

Als er meer banen dan verwacht blijken te zijn bijgekomen de afgelopen maand dan ligt de weg open voor verdere dollar stijging; tegenvallende cijfers zullen de dollar opmars mogelijk afstoppen, in ieder geval tijdelijk.

Aussie zakt verder weg

De Australische dollar daalde tijdens de Australische sessie tot dicht in de buurt van de laagste stand in drie jaar tijd, nadat de Reserve Bank of Australia (RBA) bekend maakte de rente gelijk te houden maar ruimte ziet voor verdere verlaging van de koers van de Australische dollar. 

De AUD/USD daalde van 92,47 naar 91,57 nadat RBA gouverneur Glenn Stevens zei dat "It is possible that the exchange rate will depreciate further over time, which would help to foster a rebalancing of growth in the economy."

De RBA had eerder al aangegeven de huidige koers van de Aussie te hoog te vinden in relatie tot de daadwerkelijke economische omstandigheden. Veel analisten denken dan ook dat de RBA later in het jaar de rente mogelijk verder zal verlagen. De Australische dollar is op de forex sinds april al met 13 procent gezakt tegenover de dollar.  

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Ook deze week was het weer goed toeven binnen de Fibonacci structuur. Zoals verwacht maakte de EUR-USD een opwaartse pullback en rolde dinsdag met een prima 100 pip’s weer om.

De AUD-USD is de hele week bezig geweest met een opwaartse pullback, en ging vrijdag door de knieën. De positie staat bij het sluiten van de markt 150 pip’s in de plus en mijn verwachting is dat we doorgaan naar de 100% extension. We vinden dit niveau rond de 0,9000.       

De laatste analyse van vorige week is de NZD-USD. Dit paar is niet van zijn plaats afgekomen en moet de 61.80% extension nog breken. Hou dit niveau goed in de gaten, want als hij breek dan gaan we 200 pip’s short richting de 0,7500.  

Als ik even terugkom bij de EUR-USD dan ziet het er naar uit dat we steun krijgen op de 61.80% retracement.  

De stochastic is ver in het oversold gebied dus een tijdelijke opwaartse beweging richting de 1,3150 zal mij niets verbazen. Kijk voor een instapmoment naar het patroon van hogere toppen en bodems. Breken we echter de 61.80%, dan gaan we in volle vaart richting de 1,2850.  

Ik hou beide opties open, en zal gedurende de week goed naar de koersontwikkeling kijken.    

Ik wens jullie een fijne week!

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

De koers van valutapaar USD/JPY (dollar yen) is tijdens de Aziatische sessie voor het eerst sinds begin juni weer boven de 99,00 geklommen op de forex, nadat zorgen over een Chinese kredietcrisis afnamen en de Japanse aandelenbeurs flink pluste.

Tegenover andere belangrijke valuta leverde de dollar echter in, deels onder invloed van retracement, deels ook door het tot voorzichtigheid manende commentaar van verschillende Fed leden.

De USD/JPY klom van 97,97 tot 99,03 in de afgelopen 24 uur, nadat de Chinese centrale bank, de People's Bank Of China (PBOC) aangaf zorg te dragen voor markt stabiliteit en een redelijke groei van kredietverlening.

De yen verzwakking werd bovendien aangejaagd door de sterke stijging van de Japanse aandelenbeurs. De Nikkei steeg met 3,5 procent, wat duidt op een lagere behoefte aan de yen als veilige haven valuta. Junichi Ishikawa, analist bij IG Markets Securities in Tokyo: "The correlation between stock gains and yen weakness is strengthening. There will be some concern over China until there is proof that the liquidity squeeze hasn't hurt growth."

BNP Paribas forex strategisten Vassili Serebriakov en Daniel Katzive zijn alvast optimistisch over een verdere stijging van de USD/JPY. "The safe-haven support for the yen is fading. We continue to see significant gains in dollar-yen over the next six months targeting 108 by year-end."

Medio mei bereikte de USD/JPY de hoogste stand van de afgelopen vier jaar op de forex, rond 103,40.   

Tegenover andere belangrijke valuta, zoals de euro en de pond, alsmede grondstoffen valuta als de Canadese - Australische - en Nieuw-Zeelandse dollar deed de USD het minder goed de afgelopen uren.

Deels is dit te verklaren door retracement. De dollar is de afgelopen 10 dagen al sterk gestegen tegenover deze valuta. Deels komt het ook door het negatieve commentaar van verschillende Fed leden de afgelopen dagen, die proberen de gevolgen van de door Fed voorzitter geschetste exit te temperen. Zo zei New York Fed President William Dudley gisteren dat de verwachtingen in de markt rond rente verhoging "quite out of sync" waren met de verwachtingen van het FOMC - het beleidsorgaan van de Fed dat gaat over het monetaire beleid. 

Hoewel het lange termijn effect van dit soort commentaar beperkt is, heeft het op de korte termijn wel een dampende werking.

Wat de dollar ook niet hielp was de neerwaartse aanpassing van de Amerikaanse economische groei cijfers over het eerste kwartaal. Zolang het economisch herstel niet voldoende robuust en duurzaam is zal Bernanke namelijk zeker geen haast maken met het afbouwen van de geldverruimende maatregelen. 

De koers van de dollar is de afgelopen uren gedaald tegenover de meeste andere belangrijke valuta op de forex, nadat opnieuw een lid van de Federal Reserve aangaf dat er voorlopig nog sprake is van het afbouwen van de obligatie balans van de Fed.

De dollar index - die de afgelopen 6 dagen op rij was gestegen volgend op het commentaar van Fed voorzitter Ben Bernanke dat de Fed mogelijk in de tweede helft van het jaar zal beginnen met het afbouwen van de geldverruiming - daalde voor het eerst weer, van 82,98 naar 82,79. 

Bank of Richmond President Jeffrey Lacker zei gisteren tegenover Bloomberg dat de Fed "isn't close to reducing its bond holdings. Ook de President van de Minneapolis Federal Reserve liet opnieuw van zich horen. Narayana Kocherlakota zei dat hij blijft voor het aankopen van staatsobligaties totdat de werkeloosheid in ieder geval onder de 7 procent komt, iets dat hij pas ziet gebeuren in de tweede helft van volgend jaar. 

Eerder had ook Dallas President Richard Fisher al aangegeven dat er van een exit voorlopig geen sprake was, hoogstens van "dialing back". 

Later vandaag zullen ook New York Fed President William C. Dudley en Atlanta Fed President Dennis Lockhart spreken.

Andrew Salter, forex strategist bij Australia & New Zealand Banking Group: "We expect Dudley to sing from the same songbook as some other Fed speakers this week to dampen the market's reaction to Fed tapering." 

Dat denkt ook Imre Speizer, markets strategist bij Westpac Banking Corp: "You're going to get further attempts by Fed speakers to backtrack a little from the explicit statement of last week. The market will look through that and any pullbacks in the US dollar will be fairly shallow indeed." 

Met andere woorden, het hoge woord is er nu eenmaal uit met Bernanke's opmerking dat er plannen zijn om te beginnen met af te bouwen in de tweede helft van dit jaar en de aankopen van het QE3 (derde geldverruimingsprogramma) medio  2014 af te ronden. 

Bernanke gaf daarbij wel aan dat niets vaststaat en dat een en ander afhangt van het daadwerkelijk herstel van de Amerikaanse economie. Dat betekent dus dat economische cijfers vanaf nu extra nauwlettend in de gaten zullen worden gehouden door de markten, vooral werkgelegenheidsgroei, de huizenmarkt, consumentenvertrouwen en inflatie ontwikkeling.

EUR/USD

De koers van de EUR/USD herstelde de afgelopen uren licht, na gisteren gedaald te zijn door opmerkingen van Europese bank President Mario Draghi dat de ECB nog lang niet toe is aan het vernauwen van het monetair beleid.

Volgend op de opmerking van Draghi daalde de EUR/USD naar het laagste punt in 4 weken op de forex, naar $1,2984. Aan het begin van de Europese sessie bewoog het belangrijkste valuta paar op de forex echter weer boven de $1,30. 

De koers van valutapaar USD/JPY is tijdens de Aziatische sessie gedaald op de forex, nadat de Chinese aandelenbeurs voor de zesde dag op rij lager sloot. Ook de Japanse aandelenbeurs eindigde in mineur.

De USD/JPY daalde de afgelopen uren van 98,20 tot 97,30. De yen heeft dit jaar tot nu toe zo'n 7 procent van zijn waarde verloren - het meeste van alle ontwikkelde landen valuta - maar de afgelopen maand is de Japanse valuta juist met meer dan 5 procent gestegen.

Dit komt onder andere doordat de afgelopen weken is gebleken dat investeerders netto meer Japanse staatsobligaties kopen dan buitenlandse. En dat is nu juist precies wat de gouverneur van de Japanse centrale bank (BOJ), Haruhiko Kuroda, niet wilde toen hij begin april aankondigde dat de BOJ de eigen portfolio aan Japanse staatsobligaties in de aankomende twee jaar te zullen verdubbelen.

Een andere recente oorzaak voor de stijging van de yen is de toenemende onrust over China, waar investeerders voor een krediet crisis, nadat de Chinese centrale bank, de People's Bank of China (PBOC) eerder had laten doorschemeren de ruim openstaande geldkraan iets lager te willen zetten.

Inmiddels is de PBOC terug gekrabbeld en werd gisteren bekend gemaakt dat extra geld in de markt wordt gepompt om de geldmarkt te stabiliseren, maar de onrust op de financiele markten houdt aan.

De yen profiteert van de situatie in China, omdat in tijden van mondiale economische onrust veel investeerders vluchten in de yen; reden is dat Japan voor de eigen financieringsbehoefte niet afhankelijk is van buitenlands geld.

Euro verliest terrein tegenover dollar

De EUR/USD is de afgelopen uren gedaald, onder invloed van beter dan verwachte cijfers uit de VS en de opmerking van Europese Centrale Bank President Mario Draghi, gisteren, dat de eurozone nog steeds behoefte heeft aan een accomoderend monetair beleid en dat de ECB nog lang niet in de buurt is van het afbouwen van de stimulerende maatregelen.

Duurzame goederen stegen de afgelopen maand met 0,7 procent in de VS, waar op een gelijkblijving was gerekend. Ook het Amerikaanse consumenten vertrouwen steeg de afgelopen maand meer dan verwacht, net als de huizenverkopen. 

Het belangrijkste valutapaar op de forex daalde van $1,3140 naar $1,3060. De support rond $1,3060 was aan het begin van de Europese sessie vooralsnog niet gebroken. Op $1,3034 ligt een volgende support; dit is de 61,8 retracement van de rally tussen 17 mei en 19 juni op de forex. 

De dollar heeft de afgelopen uren tegenover de meeste valuta wat ingeleverd, na geruststellende opmerkingen van twee Fed leden dat het beleid van de Amerikaanse centrale bank ook in geval van het afbouwen van het stimuleringsprogramma accomoderend zou blijven.

De grondstoffen valuta Australische dollar en Nieuw-Zeelandse dollar kwamen terug van dieptepunten tegenover de USD. Zo was de AUD/USD aan het begin van de week gedaald tot 91,48 op de forex, het laagste punt sinds september 2010, maar beweegt het paar zich inmiddels rond de 0,9250.

De Nieuw-Zeelandse dollar noteerde aan het begin van de week 76,84, het laagste niveau sinds juni 2012, maar is de afgelopen uren gestegen tot 77,48.

Directe aanleiding waren opmerkingen van President van de Minneapolis Federal Reserve, Narayana Kocherlakota en Dallas Federal Reserve President Richard Fisher, naar aanleiding van de onrust die is ontstaan op de markten vanwege de mededeling van Fed voorzitter Ben Bernanke, 19 juni jl., dat het stimuleringsbeleid mogelijk eind van het jaar zal worden afgebouwd. 

Fisher: "What we're talking about here is dialing back. The word 'exit' is not appropriate here." Fisher heeft dit jaar overigens geen stemrecht in het FOMC (Federal Open Market Committee, beleidsorgaan van de Fed dat gaat over het monetaire beleid). 

Kocherlakota benadrukte op zijn beurt dat het beleid van de Fed accomoderend zal blijven "for a considerable time" na het einde van de extreme geldverruiming. "We have to bring that forward and hammer it every time we talk about policy" aldus Kocherlakota, die overigens ook geen stemrecht heeft dit jaar. 

De woorden misten hun effect niet, maar de vraag is voor hoelang. Bart Wakabayashi, hoofd forex bij State Street Global Markets: "A client made a very nice comment: You can't really taper the tapering. No matter how much they talk now, unless they come out and say they're not going to do any tapering, it's pretty much on the way, with the dollar bid." 

Bernanke zei vorige week wel dat niets vast staat, maar hij gaf ook aan dat bij een  doorzettend herstel van de Amerikaanse economie - met daarbij de nadruk op een verbeterende arbeidsmarkt en huizenmarkt - het tijd wordt om de stimuleringsmaatregelen af te bouwen, beginnend eind van 2013, tot medio 2014.

China

Een andere ontwikkeling die een rem zet op de markten is de afkoelende Chinese economie. De Chinese aandelenbeurs - de Shanghai Stock Exchange - daalde gisteren tot het laagste punt sinds 2009, aangejaagd door stijgende rentes bij banken.

De Chinese autoriteiten proberen de enorme groei van kredieten van de afgelopen jaren af te remmen, waardoor de kans op een krediet crisis toeneemt. 

De Japanse aandelenbeurs - de Nikkei - daalde vervolgens ook, waardoor de yen steeg. Bart Wakabayashi, van State Street: "It seems that dollar/yen traders just watch the Nikkei price action and follow it, so if China's dragging the equities lower, then China's dragging dollar/yen lower as well. It's a very temperamental market."  

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Als ik zeg: “het was een topweek”, dan ben ik nog redelijk bescheiden. De AUD-CHF rolde met 200 pip’s om richting de 61.80% retracement en de AUD-CAD ging er iets eerder met 150 pip’s uit.    

Wie mijn analyse wekelijks leest, weet dat ik al twee weken roep dat de EUR-USD en GBP-USD rond behoorlijke weerstandniveaus bewegen. De GBP-USD (130 pip’s) liet voor de toespraak van Ben Bernanke al een instapmoment zien, en op de EUR-USD (100 pip’s) kregen we na de eerste neerwaartse slag een (eerste) instapmoment.  

De EUR-USD is vrijdag op een 50.0% retracement gesloten, maar omdat ik hier nooit mee werk heeft dit voor mij geen waarde. Met een hoge waarschijnlijkheid zullen we na de opwaartse pullback richting de 1,3050 op de 61.80% retracement gaan.      

Twee andere paren die de aandacht verdienen zijn de NZD-USD en AUD-USD. De NZD-USD heeft de 61.80% retracement gebroken en is vrijdag op de 100% extension tot stilstand gekomen.  

Het breken van de 61.80% zegt veelal meer dan een huidig steunniveau van de extension. Ik verwacht dan ook dat we na een opwaartse pullback de 100% extension breken, en doorgaan naar de bodem van 30 mei 2012, zo rond de 0,7500.  

Dan de AUD-USD. Dit paar heeft om te beginnen de 38.20% retracement gebroken en is vervolgens onder de 61.80% extension gesloten.  

De afstand tussen de 38.20% en 61.80% retracement is groot, en daarom hebben wij de extension die ons de tussenniveaus laat zien. Het eerste tussenniveau dat we tegenkomen is de 100% extension. We handelen neerwaarts en nemen daar een pauze om te kijken hoe de koers zich daar ontwikkelt.  

Breekt vervolgens de 100% extension, dan gaan we ook hier naar diepere gronden die we vinden rond de 0,8600.  

Ik wens jullie een fijne week!

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

De dollar is tijdens de Aziatische sessie tegenover verschillende andere valuta gestegen op de forex en behield momentum tegen belangrijke valuta als de euro, pond en grondstoffen valuta. Winst die de dollar boekte na de verrassende persconferentie van Fed voorzitter Ben Bernanke - afgelopen woensdag - werd dan ook behouden.

Cijfers uit de Amerikaanse huizenmarkt lieten zien dat het aantal verkopen is toegenomen. De geannualiseerde verkopen stegen van 4,97 miljoen vorige maand naar 5,18 miljoen deze maand. Tijdens zijn persconferentie noemde Bernanke specifiek het belang van een aantrekkende huizenmarkt als signaal voor een verbeterende economie.

Ook de Philly Fed Manufacturing Index - die vaak als blauwdruk wordt gezien voor de stand van de Amerikaanse economie als geheel - deed het beter dan verwacht. Van -5,2 vorige maand steeg de index naar 12,5, waar op -0,6 was gerekend. Een cijfer boven de 0,0 duidt op verbeterende economische omstandigheden. 

De USD/JPY steeg de afgelopen uren van 96,94 tot boven de 98,00 en lijkt daarmee andermaal op weg naar de 100,00. Daarmee is overigens niet gezegd dat het valutapaar opnieuw doorstormt naar de 103,00 zoals onlangs gebeurde.

Takako Masai, forex manager bij Shinsei Bank: "My guess is the dollar/yen won't have a convincing trend for the time being. It will be stuck in the 95/100 range."

Yuki Sakasai, forex strategist bij Barclays in New York, denkt dat de zwakte van de yen verder zal gaan: "I expect the dollar to remain resilient because it's become clear that the Fed's policy stance is tapering. The yen may weaken further as there's a sufficiently good chance that the Bank of Japan will have to introduce additional monetary easing."

Ook andere Aziatische valuta verliezen terrein op de forex tegenover de dollar, veroorzaakt door de afkoelende Chinese economie en het veranderende beleid van de Fed.

Analisten verwachten verder dat opkomende economieen (emerging markets) het de aankomende tijd lastiger zullen krijgen, omdat investeerders mogelijk posities daar zullen afwikkelen en zullen herinvesteren in meer ontwikkelde markten.

"The normalisation of Fed policy, combined with weaker commidity prices and a declining growth differential between the emerging and developed world, makes for a challenging backdrop for emerging markets in the months ahead." aldus analisten van Barclays.

De Amerikaanse dollar heeft de afgelopen weken flinke winsten geboekt tegenover valuta van emerging markets als Brazilie, Mexico, Zuid-Afrika, Rusland en Polen.

Het afkoelen van emerging markets kan ook gevolgen hebben voor de koers van valuta van andere ontwikkelde regio's, met name de Zwitserse Franc, het Britse Pond en de Euro. Veel investeringen in de opkomende markten komen namelijk van Europese investeerders. Wanneer zij hun investeringen afwikkelen en de fondsen repatrieren neemt in de eerste plaats de vraag naar ponden, francs en euro toe.

De dollar index is sinds de persconferentie van Bernanke gestegen tot 81,92 maar moest daar de afgelopen uren iets van teruggeven en kwam aan het begin van de Europese sessie uit rond 81,79. Uit een survey van Bloomberg bleek dat de gemiddelde voorspelling van ondervraagde economen en strategisten was dat de dollar index tegen het einde van het jaar zal stijgen tot 85,7.     

De Australische dollar - genoegzaam bekend als de Aussie - is de afgelopen uren op de forex gedaald tot het laagste punt in bijna 3 jaar tijd. Directe aanleiding waren tegenvallende cijfers over de Chinese industrie, volgend op de persconferentie van Ben Bernanke, waarin de Fed voorzitter een exit plan voor de extra geldverruimende maatregelen schetste.

Valutapaar AUD/USD daalde aan het begin van de Europese sessie tot 92,17, na gisteren al met twee procent gedaald te zijn, waarmee het laagste niveau sinds september 2010 is bereikt. Medio april stond het paar nog boven de 1,0500.

Analisten hadden de afgelopen weken al gewaarschuwd voor de waarschijnlijkheid van de aanhoudende neerwaartste druk op de Aussie. De Chinese economie, de dalende Australische rentestand en het beleid van de Amerikaanse centrale bank werden daarbij steevast genoemd. Een beeld dat niet is veranderd.  

Michael Judge, van OZForex Pty Ltd: "The link between the China growth story and the Aussie dollar remains crucial. We all know the only way interest rates are heading in this country at the moment is south, and obviously weakening China growth doesn't help that prognosis."

De invloedrijke Chinese inkoop index van bank HSBC die tijdens de Aziatische sessie gepubliceerd werd liet een daling zien van 49,2 naar 48,3, waar juist gerekend was op een lichte stijging. Een meting van onder de 50 duidt op krimp. 

Aangezien China de belangrijkste handelspartner is van Australie, heeft afnemende groei van de Chinese economie een directe impact op de vraag naar Australische grondstoffen. 

Eerder deze maand liet de Australische centrale bank al weten ruimte te zien voor een verdere verlaging van de rentestand, om de economie te stimuleren. Die rente is met 2,75 nog steeds aanmerkelijk hoger dan in de meeste andere ontwikkelde landen, maar voor Australische begrippen toch historisch laag. Hierdoor is de populariteit van de carry trade met de Aussie sterk afgenomen, wat extra druk legt op de valuta.

Fed schetst exit plan

De Federal Reserve heeft zijn groei prognose voor volgend jaar naar boven bijgesteld, naar een groei van tussen de 3 en 3,5 procent. Ook wordt verwacht dat de werkeloosheid zal afnemen tot rond de 6,5 procent.

Bernanke: "If the incoming data are broadly consistent with this forecast, the committee currently anticipates that it would be appropriate to moderate the pace of purchases later this year."

De Fed voorzitter herhaalde daarbij meerdere malen dat niets vaststond en alles afhangt van de daadwerkelijke ontwikkeling van de economie. Maar mocht alles goed gaan dan zou het geldverruimingsprogramma later dit jaar geleidelijk kunnen worden afgebouwd en afgerond medio 2014, aldus Bernanke.

Bernanke zei verder dat er in de nabije toekomst nog geen sprake zal zijn het verhogen van de rentestand. Hij wekte daarbij de indruk dat voor dergelijk geldvernauwend beleid pas eventueel ruimte zou zijn vanaf 2015.

De dollar index steeg de afgelopen uren naar 81,83, terwijl voor Bernanke de koers rond 80,60 lag. Yuji Saito, directeur forex bij Credit Agricole Tokyo: " Bernanke was more explicit than markets had expected. Rising US yields will spur broad dollar buying. The dollar's direction is now set."   

De dollar is de afgelopen uren stabiel gebleven tegenover de belangrijkste andere valuta in afwachting van de uitkomst van de maandelijkse monetaire beleidsvergadering van de Federal Reserve en de aansluitende persconferentie van Fed voorzitter Ben Bernanke.

De dollar index - het gewogen gemiddelde van de dollar tegen de zes belangrijkste andere valuta - schommelt al een paar dagen tussen de 80,60 en 80,80. Vorige maand bereikte de index nog de hoogste stand in drie jaar tijd, op 84,35. De opmerking van Bernanke dat er "in the next few meetings" een belissing zou worden genomen over het afbouwen van de extreme geldverruiming van de Fed, was toen echter aanleiding voor het inzetten van de daling door de index. 

Sinds die opmerking is de speculatie gegroeid dat het einde van het extreem ruime monetaire beleid van de Fed - dat sinds de financiele crisis van 2008 van kracht is - in zicht is.

Tegenover de euro leverde de dollar wat in op de forex. Valutapaar EUR/USD steeg de afgelopen 24 uur van $1,3340 tot $1,3410. Aan het begin van de Europese sessie viel het meest liquide paar op de valutamarkt echter terug tot rond de $1,3390.

De AUD/USD herstelde zich de afgelopen uren wat, na aan het begin van de Aziatische sessie gedaald te zijn tot 94,34, de laagste stand in  een week tijd. Vorige week bleek de 94,30 - 50 ook een support voor de Aussie.

Robert Renni, hoofd forex strategist bij Westpac Banking Corp: "I think the message is very much nervous, choppy price action going into Bernanke. Aussie hasn't traded well. I do think though, that we're showing some signs of building a base in this 94, 94.50 US cent region."

Tegenover de yen moest de dollar de afgelopen uren wat inleveren na de dag ervoor flink gestegen te zijn. De USD/JPY was aan het begin van de Europese sessie naar 94,90 gedaald. Op dinsdag was het valutapaar gestegen van 94,30 tot 95,74.

De verwachting onder verschillende analisten is dat de yen onder druk zal komen te zijn na de vergadering van het monetaire beleidsorgaan van de Fed, het Federal Open Market Committee (FOMC)

Minori Uchida, hoofd global market research in Tokyo bij Bank of Tokyo-Mitsubishi: "After the FOMC, I expect stock markets to stabilize and the yen to be a little more susceptible to selling."

De verwachting is dat als Bernanke tijdens zijn persconferentie uitlatingen doet over het afbouwen van de stimulering hij zeer voorzichtig in zijn woordkeus zal zijn en zal benadrukken dat de lage rente in ieder geval tot 2015 in stand zal blijven, ook al wordt het obligatie-opkoop programma mogelijk later in het jaar afgebouwd als het herstel van de economie doorzet.

Na afloop van de FOMC vergadering zal er eerst een verklaring worden gepubliceerd, rond 20.00 Nederlandse tijd. Ook zal het FOMC zijn Economic Projections publiceren. Dit rapport komt eens in het kwartaal uit en bevat prognoses van het FOMC voor inflatie ontwikkeling en economische groei in de aankomende twee jaar. Ook zijn de voorspellingen over de rentestand ontwikkeling van de individuele leden van het FOMC erin opgenomen. 

Om 20.30 Nederlandse tijd begint vervolgens de persconferentie van Fed voorzitter Ben Bernanke. Deze is live te volgen.

De forex wacht af, het kan alle kanten op gaan na vanavond. Bart Wakabayashi, hoofd forex bij State Street Global Markets: "Positions have been squared off, closed orders have been filled, it's just settling into positions to move either way, which ever way is indicated by Mr. Bernanke."  

De koers van valutapaar USD/JPY is de afgelopen uren licht gestegen op de forex maar blijft vooralsnog in een nauw kanaal in aanloop naar de maandelijkse vergadering van de Federal Reserve, woensdag.

De USD/JPY is tijdens de Aziatische sessie en het begin van de Europese sessie van 94,40 naar 95,13 gestegen, aan de bovenkant van een kanaal dat sinds het begin van de forex week ontstond. De onderkant van die range ligt rond de 94,00, waar de USD/JPY vorige week een bodem vond.

Woensdag houdt de Amerikaanse centrale bank zijn maandelijkse vergadering en na afloop geeft Fed voorzitter Ben Bernanke een persconferentie. Bernanke's persconferentie wordt is live te volgen vanaf 20.30 Nederlandse tijd.

De persconferentie bestaat uit twee gedeelten, een voorbereidde verklaring en een Q&A. Het is vooral dat tweede deel dat voor veel volatiliteit op de forex kan zorgen, omdat onverwachte vragen tot onverwachte antwoorden kunnen leiden.

De speculatie voorafgaand aan de persconferentie is alvast niet van de lucht. Valuta handelaren, analisten, economen, investeerders, allemaal proberen ze in te schatten wat Bernanke gaat zeggen en of er aanwijzingen komen over het al dan niet afbouwen van het quantitative easing (geldverrumings) programma, bekend als QE3.

Noriaki Murao, managing director bij Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ: "Tapering of quantitative easing would mean the Fed has confidence in the US economy. There's a good chance we'll go back to a weak-yen, strong-dollar market because of the difference in monetary policy between the US and Japan."

Bernanke heeft de afgelopen jaren echter steeds aangegeven eerst significante verbetering te willen zien op de arbeidsmarkt, waarbij de werkeloosheid zou moeten dalen tot tenminste 6,5 procent. Op dit moment is de werkeloosheid 7,6 procent.

De speculatie van de afgelopen tijd is deels gebaseerd op een opmerking van Bernanke dat er "in the next few meetings" een besluit zou worden genomen over het afbouwen van QE3. Strict genomen duidt dat overigens niet per se op een daadwerkelijk afbouwen in de aankomende maanden - enkel dat er een evaluatie wordt gedaan. Toch houden veel analisten er wel rekening mee dat de extreme stimulering binnen afzienbare tijd zal worden afgebouwd.

Later vandaag wordt ook de Amerikaanse Consumer Price Index gepubliceerd, het inflatiecijfer. De verwachting is dat het prijsniveau in mei met 0,2 procent is gestegen, naar een jaarlijkse inflatie van zo'n 1,7 procent. Een grotere stijging maakt het moeilijker voor de Federal Reserve om extra geld in de economie te blijven pompen, omdat al te hoge inflatie onwenselijk is.

Junya Tanase, hoofd forex strategist bij JPMorgan Chase: "A softer reading could fan expectations that the Fed will strike a dovish tone, likely bringing down US bond yields and boosting stocks."

Aussie

De Australische dollar is de afgelopen uren gedaald nadat uit de notulen van de afgelopen vergadering van de Australische centrale bank (Reserve Bank of Australia, RBA) bleek dat de bestuursleden vinden dat de Australische dollar nog steeds een hoge koers heeft en dat er ruimte is voor een verdere verlaging van de rente.

Een handelaar bij een Japanse bank vatte zijn mening over de Aussie daarom als volgt samen: "At the moment, the Aussie is a currency you just need to sell to make money. Unless its downtrend will have reversed, hedge funds will keep selling it."

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Het mooie aan Fibonacci trading is de hoge waarschijnlijkheid van uitkomst. Je kunt er bijna blind op gaan dat als een niveau gebroken is, de koers vervolgens doorgaat naar het volgende niveau.

Soms gebeurt het echter dat een niveau niet (of niet direct) gehaald wordt, en om met dit soort situaties om te gaan gaat de stop (na +100 pip’s) altijd naar breakeven. Dit houdt mijn verlies beperkt als het anders gaat dan dat ik verwacht.  

En zo’n week was het voor mij. De AUD-CAD en AUD-CHF stonden riant in de plus (100/200) maar gingen er later toch breakeven uit. Het patroon van lagere toppen en bodems werd (op beide paren) gebroken, hetgeen een teken aan de wand is dat de neerwaartse kracht er (soms tijdelijk) uit is.  

De AUD-CAD en AUD-CHF hebben beide een (opwaartse) pullback achter de rug, maar zijn vanuit het grote beeld nog steeds neerwaarts. Ik zal kijken naar het patroon van lagere toppen en bodems om wederom in te stappen.  

Voor deze week zie ik veel paren rond de 61.80% Fibonacci retracements en dit zien we in de regel als stevige steun of weerstandsniveaus. We kunnen Fibonacci dan ook niet alleen gebruiken om goed geld mee te verdienen, maar om het vervolgens ook te beschermen. Zien we belangrijke niveaus dan is voorzichtigheid veelal geboden.  

Als we naar de GBP-USD kijken, dan zien we hier een duidelijke zone van weerstand.  

Als we naar de EUR-USD kijken, dan zien wij ook hier een behoorlijk weerstandsniveau.  

Op lagere timeframes hebben we wel gesloten candles boven dit niveau, maar voor mij is het nog mager. Mijn indicator is al vrij hoog en als ik (als laatste) naar de hevig correlerende USD-CHF kijk, dan zie ik hier een aanstaande steun.  

De USD-CHF heeft neerwaarts ruimte richting de bodem van februari: een afstand van zo’n 100 pip’s. Als we er vanuit gaan dat dit paar straks steun krijgt op dit niveau, wat doet dat dan met de EUR-USD? Zijn de recent gesloten candles dan genoeg om te spreken van een echte opwaartse uitbraak, of is het een valse uitbraak?  

Ik hou de lijnen kort deze week.  

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

De dollar index is de afgelopen uren verder gedaald onder invloed van speculatie rond de maandelijkse beleidsvergadering van de Federal Reserve, volgende week woensdag. Ook de toegenomen aantrekkelijkheid van de euro en de yen spelen de Amerikaanse dollar parten de afgelopen dagen.

De dollar index - een gewogen gemiddelde van de dollar tegenover de zes belangrijkste andere valuta - is inmiddels gedaald naar 80,74, naar eerder 80,50 te hebben aangetikt, het laagste niveau sinds 19 februari. De dollar is de afgelopen twee weken met 3 procent gedaald, de grootste twee-weekse daling in meer dan een jaar tijd.

Het is vooral de onzekerheid rond het toekomstige beleid van de Federal Reserve dat de dollar drukt. De afgelopen jaren is het monetaire beleid van de Amerikaanse centrale bank extreem accomoderend geweest en veel investeerders vragen zich af hoe groot de gevolgen voor de Amerikaanse markten zullen zijn als dat beleid wordt afgebouwd.

Kort nadat Bernanke aangaf dat er "in the next few meetings" een belissing zou worden genomen over het mogelijke afbouwen van het huidige stimuleringsprogramma van $85 miljard per maand, steeg de dollar tot het hoogste punt in 3 jaar tijd. De afgelopen weken is echter het besef doorgedrongen dat een daadwerkelijk afbouwen van het stimuleringsbeleid allerminst zeker is.

Het Federal Open Market Committee (FOMC) het beleidsorgaan van de Fed dat gaat over het monetaire beleid, komt volgende week ook met economische voorspellingen voor de aankomende twee jaar. In de FOMC economic projections worden bovendien ook de rente voorspellingen van individuele FOMC leden gepubliceerd, wat veel zegt over de verhoudingen binnen het FOMC.  

Douglas Borthwick, hoofd forex  bij Chapdelaine FX in New York: "The market got ahead of itself in early June, looking for ECB interest rate cuts and US Fed tapering. This continues to be supportive for the euro-dollar, and negative for the Dollar index." 

De EUR/USD bereikte donderdag de hoogste stand in vier maanden, op $1,3390, maar moest de afgelopen uren iets teruggeven en beweegt aan het begin van de Europese sessie rond de $1,3340. De dichtstbijzijnde weerstand ligt rond $1,3440.

Yen volatiel

De yen heeft de afgelopen dagen wilde neerwaartse - en opwaartse bewegingen laten zien. Dit heeft deels te maken met onzekerheid over de Fed, deels ook met bewegingen in de Nikkei, de Japanse aandelenbeurs en de tegenstrijdigheid van signalen die de markt bereiken.

Zo bleek onlangs dat de Japanse centrale bank (BOJ) voorlopig geen extra maatregelen zal nemen om de stijgende rente op de Japanse staatsobligatie markt tegen te gaan, maar dat de bank onverminderd toegewijd blijft aan het verdubbelen van de portfolio aan staatsobligaties. Japanse investeerders blijken de afgelopen weken netto investeerders te zijn geweest in Japanse staatsobligaties, ondanks dat de BOJ er dus zelf ook groot instapt, wat de staatsobligatie rente eigenlijk zou moeten drukken. Volatiele obligatiemarkt, volatiele aandelenmarkt, volatiele yen. 

De meeste analisten lijken het er in ieder geval over eens te zijn dat de USD/JPY nog verder kan dalen. Junya Tanase, hoofd forex strategist bij JPMorgan Chase & Co in Tokyo: "Dollar-yen has been volatile. Uncertainty over government and monetary policy in Japan and the US has raised volatility in financial markets. It's possible for the yen to strengthen beyond 94 per dollar."   

De koers van de yen is op de forex de afgelopen uren gestegen tot het hoogste niveau in 10 weken, dichtbij het niveau waarop de valuta lag toen de Japanse centrale bank het nieuwe, extreme geldverruimende beleid aankondigde, begin april.

Belangrijke aanleiding voor de stijging van de yen is de daling van de Japanse aandelenbeurs. Veel investeerders waren de afgelopen maanden namelijk short de yen en long de Nikkei. Met het dalen van de Nikkei worden ook veel short posities in de yen afgewikkeld. 

Valuta paar USD/JPY (dollar yen) daalde tijdens de Aziatische sessie to 93,79, het laagste niveau sinds 4 april. Het paar is sinds de piek op 22 mei - toen 103,74 werd bereikt - met 9 procent gedaald. 

De daling van de USD/JPY - en dus de stijging van de yen - is nauw verbonden met de daling van de Nikkei. Die bereikte een piek op 23 mei, op een koers van 15.942, maar ging daarna hard onderuit. Inmiddels staat de Nikkei op 12.445. Afgelopen nacht daalde de Nikkei met meer dan 6 procent. 

De afgelopen maanden hebben veel investeerders yen verkocht en aandelen gekocht en het afwikkelen van veel van deze posities verergerd de bewegingen op beide markten. Masashi Murata, forex strategist bij Brown Brother Harriman: "We've had this pattern of falls in stocks leading to a lower dollar-yen, and a falling dollar-yen triggering losses for the Nikkei. It's a negative spiral." 

Veel analisten denken dat het nog niet voorbij is met deze negatieve spiraal. Koji Fukaya, CEO bij FPG Securities: "There were a lot of people who were playing the higher stocks, weaker yen trade, and they're reversing out of that. But there are a lot of people who haven't got out yet, so it could fall further."

De gouverneur van de Japanse centrale bank (Bank of Japan, BOJ) Haruhiko Kuroda, kondigde begin april een vergaand geldverruimingsprogramma aan om de economie uit het slop te halen. De BOJ zou in de aankomende twee jaar de portfolio aan Japanse staatsobligaties verdubbelen. De gedachte daarbij was dat veel investeerders uit de minder aantrekkelijke Japanse staatsobligaties zouden vertrekken, richting buitenlandse obligaties. Cijfers laten echter zien dat dit vooralsnog niet gebeurt.

Vorige week verkochten Japanse investeerders voor zo'n $4 miljard netto aan buitenlandse staatsobligaties. De week daarvoor was het zelfs rond de $12 miljard netto, geholpen door de stijgende rente op Japanse staatsobligaties.

Na twee maanden van 'Abenomics' - vernoemd naar de nieuwe Japanse premier, Shinzo Abe, die middels agressief monetair beleid de economie wil revitaliseren - is de yen dus ongeveer terug bij af. BOJ gouverneur Kuroda heeft gezegd dat de financiele markten uiteindelijk vanzelf zullen kalmeren, dat er tekenen zijn van economisch herstel en dat de BOJ zal doorgaan met het ruime monetaire beleid, maar investeerders lijken er voor het moment niet in te geloven.

Ook het mogelijke afbouwen van de extreme geldverruiming door de Fed hangt als een zwaard van Damocles boven de financiele markten. Fed voorzitter Ben Bernanke heeft tot nu toe weinig meer gezegd dan dat er in de aankomende beleidsvergaderingen van de FOMC een beslising over zal worden genomen, maar dat is voldoende om de speculatie erover de markt te laten domineren.

Koji Iwata, vice president forex trading bij Mizuho Corporate Bank in New York: "The FOMC meeting will be the biggest focus and economic data will also be closely watched. The slowing of Fed easing will be a tipping point for dollar-yen. Unless the volatility in the Japanese equity market recedes, the dollar may struggle to push higher." 

Valuta paar AUD/USD (australische dollar Amerikaanse dollar) heeft zich de afgelopen uren herstelt op de forex, na gisteren tot het laagste punt in drie jaar te zijn gedaald. 

De Aussie bereikte gisteren een dieptepunt van 93,26, het laagste niveau sinds 14 september 2010. De Australische valuta is sinds eind maart al met 9,2 procent gedaald tegenover de USD. 

Oorzaken voor de daling van de Aussie zijn de afkoelende Australische economie - zo bleek vorige week dat de economische groei lager was dan verwacht - de toegenomen verwachting dat de Amerikaanse centrale bank de geldverruimende maatregelen in de tweede helft van het jaar mogelijk zal afbouwen, en zorg dat ook de Chinese economie zal afkoelen. China is de belangrijkste handelspartner van Australie.

Gisteren bleek echter dat het Australische consumentenvertrouwen voor het eerst sinds maart weer is getegen, met 4,7 procent. Dat positieve bericht gaf de AUD/USD een duw naar boven, waardoor veel valuta handelaren - die en masse short waren - verrast werden.

Ray Attrill, hoofd forex strategie bij National Australia Bank: "There are probably quite a few people who've got short the Australian dollar near the lows yesterday, and they're now suffering a painful squeeze. At the moment, there's the potential for a squeeze up to 95 or 96."

Analisten wezen ook op de daling van de koers van de Australische valuta op de Relative Strength Index naar 30,7, dicht bij het niveau dat veel handelaren zien als een teken dat een koers te snel gedaald is.

Ook zullen traders met short posities gisteren mogelijk hun winst genomen hebben en hun posities dus hebben afgewikkeld. Chief Technical Analyst Tom Fitzpatrick van Citigroup raadde zijn klanten in ieder geval vast aan om long te gaan op de Aussie met een koersdoel van 98 US cents.

Euro in de lift

De koers van de EUR/USD is de afgelopen uren gestegen naar het hoogste punt in 3,5 maand tijd. Aan het begin van deze week brak het belangrijkste valuta paar op de forex met veel vertrouwen door de bovenkant van de uitgesleten range tussen de $1,28 en $1,32 waar het paar zich al een paar maanden in bevond.

De EUR/USD bereikte aan het begin van de Europese sessie een stand van $1,3333, de hoogste stand sinds 25 februari.  

President van de Europese Centrale Bank, Mario Draghi, zei vorige week tijdens zijn maandelijkse persconferentie te verwachten dat de economie van de eurozone tegen het eind van het jaar weer zal groeien. Analisten hebben daardoor de verwachting voor een verdere renteverlaging door de ECB naar beneden bijgesteld.

De huidige inpopulariteit van de Nieuw-Zeelandse en Australische dollar wordt ook genoemd als reden voor een terugkeer naar de euro voor sommige investeerders. Ook de gestegen verwachting dat de Federal Reserve het stimuleringsprogramma later in het jaar mogelijk zal afbouwen speelt een rol in de stijgende koers van de EUR/USD op de valutamarkt. 

De yen is de afgelopen uren gestegen nadat de Japanse centrale bank, de Bank of Japan (BOJ) bekend maakte geen nieuwe geldverruimende maatregelen te nemen. Handelaren hadden hier wel op gehoopt, vanwege de stijgende rentes op Japanse staatsobligaties, die de yen aantrekkelijker en dus sterker maken. 

De koers van valuta paar USD/JPY daalde op de forex tot 97,86 na eerder de 99,26 te hebben geraakt. De USD/JPY bereikte medio mei een piek boven de 103,00 maar is sindsdien gedaald tot onder de 100, mede onder invloed van volatiliteit op de Japanse aandelenmarkten en stijgende rentes op Japanse staatsobligaties (JGB)

De rente op 10 jarige JGB's stond lange tijd rond de 0,70 procent en was begin april gedaald naar 0,45 procent. Nadat BOJ gouverneur Haruhiko Kuroda echter aankondigde de Japanse staatsobligatie portfolio van de bank in twee jaar tijd te zullen verdubbelen, is de rente op 10 jarige JGB's gestegen tot 1,0 procent, het hoogst in meer dan een jaar tijd. Hierdoor is het voor investeerders aantrekkelijker geworden om Japanse staatsobligaties te kopen. 

Door de stijgende yen hadden sommige handelaren gehoopt op additionele maatregelen van de BOJ, maar Kuroda toverde niets uit de hoge hoed.

Kyosuke Suzuki, directeur forex bij Societe Generale Tokyo: "I think foreign investors expected some kind of policy response to higher JGB yields, even though domestic investors weren't betting on much. When Kuroda moves, he moves boldly....he doesn't make tweaks as he goes along. The 10-year bond yields haven't held above 1 percent yet and until they do I think the BOJ are unlikely to change policy." 

Forex analisten wezen ook op het risico dat stijgende bewegingen in de yen versterkt kunnen worden door het afwikkelen van short (verkoop) posities in de yen, omdat zoveel handelaren en investeerders de afgelopen tijd short zijn gegaan op de Japanse valuta.

Aussie blijft dalen

De Australische dollar daalde tijdens de Aziatische sessie tot de laagste stand in bijna drie jaar tijd, nadat bleek dat het aantal nieuwe hypothecaire leningen de afgelopen maand flink lager lag dan verwacht.

Het aantal nieuwe huizenleningen steeg in mei met 0,8 procent, minder dan de 2,1 procent die was verwacht. In april steeg het aantal nieuwe leningen nog met 4,8 procent.

De AUD/USD daalde op de forex naar 93,58, de laagste stand sinds 20 september 2010. Medio april stond het paar nog boven 1,0550.

Glenn Stevens, de gouverneur van de Australische centrale bank, verlaagde de rente vorige maand al tot een historisch lage 2,75 procent, maar verschillende analisten verwachten dat er meer in het vat zit.

Een index van Credit Suisse AG die verwachtte rentebewegingen onder handelaren meet, gaf gisteren aan dat traders gemiddeld uitgaan van een Australische renteverlaging met 54 basispoints in de aankomende twaalf maanden.

Een andere factor die de Aussie verder onder druk kan zetten is het afbouwen van de geldverruimende maatregelen door de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve. Hans Kunnen, hoofd econoom bij  St. George Bank Ltd: "If they're going to turn off the taps in the US, the dollar rises and the Aussie weakens."      

Door Forexinfo gastanalist Dave Fransman

Beste beleggers,

Wat een topweek. De NZD-USD maakte de verwachte pullback en rolde met 150 pip’s om richting de 61.80% retracement. De AUD-CHF liet dezelfde setup zien en begon maandag met zijn neerwaartse gang van 200 pip’s richting de 100% extension.  

De EUR-USD heb ik links laten liggen in verband met het banencijfer (NFP) uit de US. Er ligt op dit moment een 61.80% retracement rond de 1,3300 en dat is een stevige weerstand. Een sell-limit rond dit gebied zal (als we dit niveau nogmaals halen) zeker goed zijn voor een gemakkelijke 100 pip’s.    

Voor deze week ga ik verder binnen de AUD-CHF. We zien een behoorlijke doorbraak van de 100% extension met de eerstvolgende steun op de 61.80% retracement en 161.80% extension.  

Werk op lagere timeframes (4H, 1H) en pak de neerwaartse signalen na opwaartse pullbacks. Stop daarmee als we rond de 0,8500 zijn.  

De andere grafiek die extreem is doorgebroken is de AUD-CAD. Dit paar heeft vrijdag steun gevonden op een 61.80% extension, maar na een (verwachte) opwaartse pullback blijft hier (waarschijnlijk) niet veel van over.  

We handelen richting de 61.80% retracement, en als ik naar de ronde getallen kijk dan is de 0,9500 het eindpunt van de in te nemen shorts.  

Wacht de opening rustig af en spring er niet te snel in.    

Ik wens jullie een fijne week!

Dave Fransman

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dave Fransman is trainer in technische analyse en geeft cursussen in fibonacci trading. Iedere maandag publiceert hij een nieuwe analyse op Forexinfo.nl. Meer informatie kun je vinden op www.leerzelfbeleggen.nl. 

De dollar index is de afgelopen uren verder gedaald, in aanloop naar de publicatie van de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers. Sinds de tegenvallende arbeidsmarkt prognose van salarisadministratie kantoor ADP - woensdag - is de dollar verder in het defensief gedrongen.

De index - waarbij de dollar wordt uitgezet tegen de zes belangrijkste valuta -   is sinds gisteren gedaald van 82,6 naar 81,3. Op 23 mei bereikte de dollar index nog het hoogste punt in drie jaar tijd, op 84,98.

Zorgen over tegenvallende Non-Farm Payroll cijfers - werkgelegenheid VS minus overheids- en agriculturele sector - hebben veel valuta handelaren ertoe bewogen om hun long posities in de dollar voor het moment af te wikkelen.

David Croy, researcher bij ANZ National Bank Ltd: "Markets are clearly nervous ahead of payrolls. At the moment, markets will be wary about holding any positions, so volatility is the only certainty." 

Analisten van Barclays Capital zijn positiever dan de meeste anderen in hun voorspelling hoeveel banen er zijn bijgekomen in de VS in mei en zien dan ook ruimte voor stijging van de dollar als ze gelijk krijgen. "We think that an outturn close to our forecast could lead to broad USD strength, especially versus low-carry currencies." 

De gemiddelde voorspelling is dat er afgelopen mei 167.000 banen zijn bijgekomen, vrijwel hetzelfde aantal als er in april bijkwam. De voorspelling voor de ADP cijfers was 171.000, maar daarvan kwam weinig terecht; de eigenlijke voorspelling voor mei was dat er slechts 135.000 banen zijn bijgekomen.

Een verlaging van de werkeloosheid tot rond de 6,5 procent is door de Federal Reserve als voorwaarde gesteld voor het afbouwen van de extreme geldverruimende maatregelen. Op dit moment koop de Amerikaanse centrale bank bijvoorbeeld iedere maand voor $85 miljard aan staatsobligaties en hypothecaire schulden op om de economie te stimuleren. De werkeloosheid in de VS is op dit moment 7,5 procent.

De koers van de EUR/USD steeg gisteren alvast naar het hoogste punt in drie maanden tijd, tot $1,3306. Na die spike daalde de koers enigszins en nestelde zich rond de $1,3250.

Yen 

De koers van de USD/JPY is verder gedaald nadat Japanse minister van financien Taro Aso vandaag aangaf voorlopig niet in te grijpen op de forex, ondanks de stijgende yen. 

"We are carefully watching, but we don't have any immediate intention of taking any action, such as intervention." aldus Aso. 

Japan heeft de afgelopen jaren een aantal keer een forex interventie uitgevoerd, steeds echter met slechts kortlopend effect. Het beleid van de nieuwe gouverneur van de Japanse centrale bank, Haruhiko Kuroda, om de portfolio aan Japanse staatsobligaties van de bank in de aankomende twee jaar te verdubbelen, leek de afgelopen weken wel effect te hebben, maar inmiddels is de yen alweer aardig gestegen. 

Bereikte valutapaar USD/JPY nog een piek van boven de 103,00 op 21 mei jl, tijdens de Aziatische sessie van vrijdag daalde het paar naar 95,63 op de forex.

Valutapaar EUR/USD (euro dollar) is gestegen naar het hoogste punt in een maand voorafgaand aan het maandelijkse rentebesluit van de Europese Centrale Bank (ECB) en de aansluitende maandelijkse persconferentie van ECB topman Mario Draghi. 

De koers van de gemeenschappelijke valuta steeg aan het begin van de Europese sessie tot $1,3123, richting de bovenkant van het $1,28 - $1,32 kanaal waar het paar zich al een paar maanden in beweegt. 

Valutahandelaren en analisten denken niet dat Draghi de rente vandaag (nog) verder zal verlagen, nadat deze in mei van 0,75 naar 0,50 procent werd verlaagd. Verschillende ECB bestuursleden hebben weliswaar aangegeven dat een verdere verlaging tot de mogelijkheden behoort - net als een negatieve deposito rente, zodat het banken geld zou kosten om geld bij de ECB te stallen (die rente is op dit moment 0 procent) - maar alleen als de eurozone economie verder verslechterd.

Voor het moment denken de meeste forex analisten dat de ECB geen nieuwe stappen zal ondernemen. Chris Walker, analist bij Barclays Capital: "We see little scope for major policy developments and thus expect the euro to stay in its narrow range." 

De dichtstbijzijnde resistance voor de EUR/USD ligt rond $1,3140, wat op de 76,4 procent retracement ligt van de daling tussen 1 - 17 mei. De volgende weerstand ligt op $1,3197, het niveau van 7 mei. 

De koers van de EUR/USD werd ook geholpen door tegenvallend nieuws uit de VS. De werkgelegenheidsvoorspelling van salarisadministratie kantoor ADP - de zgn. 'ADP Non-Farm Payroll' cijfers, lieten een daling van de groei van de werkgelegenheid zien in mei. In plaats van de voorspelde 171.000 banen kwamen er volgens ADP 135.000 bij. Daardoor zal er extra nauwlettend gekeken worden naar de officiele cijfers - van het Bureau of Labor Statistics - die aankomende vrijdag worden gepubliceerd. 

Ook het aantal fabrieksorders groeide in de VS met minder dan verwacht, 1,0 procent ipv 1,6 procent. Dergelijkse cijfers temperen de verwachtingen rond het afbouwen van de geldverruimende maatregelen door de Fed, al is er geen sprake van groot pessimisme rond de Amerikaanse economie. 

Masashi Murata, senior forex strategist bij Brown Brothers Harriman: "US data might be disappointing but so far the direction of the economy hasn't changed - people aren't exactly worried about another recession." 

Aussie daalt verder

De Australische dollar is de afgelopen verder gedaald nadat de valuta gisteren al een veer moest laten vanwege tegenvallende groeicijfers voor de Australische economie. 

De afgelopen uren daalde de AUD/USD tot het laagste punt sinds October 2011. Dat heeft alles te maken met de afkoelende Australische economie en de toegenomen kans dat de Australische centrale bank, de Reserve Bank of Australia (RBA) de rentestand verder zal verlagen. Hierdoor neemt de aantrekkelijkheid van de Aussie - mede gebaseerd op het grote renteverschil met andere ontwikkelde landen - verder af. 

Paul Lambert, hoofd forex bij Insight Investment: "We are short the Aussie dollar. Australia has reached a new point in its path. Its interest rates are going to start to move toward the rest of the world." 

RBA gouverneur Glenn Stevens hield de rente op 4 juni weliswaar op 2,75 procent, maar hintte op verdere verlaging. "The inflation outlook, as currently assessed, may provide some scope for further easing, should that be required." aldus Stevens.

De koers van de AUD/USD noteerde aan het begin van de Europese sessie 0,9490 op de forex, na eerder naar 94,34 te zijn gedaald tijdens de Aziatische sessie.